En mars dernier, le RMB onshore a atteint un plus bas progressif de 6,57, puis n'a pas bénéficié du règlement des traders étrangers ; aujourd'hui, je crains de regretter d'être dans le vert. borniers sur rail DIN, connecteur CPU et sécurité des réflecteurs Il convient de le noter.
Depuis avril, l'indice du dollar s'est affaibli de 2,1 %, et le RMB a continué de se renforcer par rapport au dollar, en hausse de 2,18 % sur le marché intérieur et gagnant plus de 1 400 points ; le RMB offshore a progressé de plus de 1 500 points, soit 2,73 %.
Le 26 mai, le taux de change central du RMB s'établissait à 6,4099 RMB pour 1 dollar, en hausse de 184 points de base par rapport à la veille, atteignant un sommet en près de trois ans et s'éloignant progressivement de l'ère des 6,3 yuans.
Le même jour, la volatilité des taux de change du yuan (RMB) onshore et offshore par rapport au dollar s'est accrue, les deux valeurs franchissant la barre des 6,4 yuans et atteignant celle des 6,3 yuans. Il y a un an, le yuan se situait encore autour de 7,1 yuans, soit une appréciation de plus de 7 100 points de base en un an.
Une telle hausse est, bien entendu, une excellente nouvelle pour les entreprises d'importation, d'autant plus que, dans le contexte actuel de forte augmentation des prix de certaines matières premières, l'appréciation du RMB permettra également d'atténuer la pression exercée par cette hausse.
Mais pour nos entreprises d'exportation, lorsque cette grande montagne est sous pression, les affaires deviennent plus difficiles à mener.
Face à cette tendance à l'appréciation manifeste, la Commission financière et la Banque populaire de Chine se sont exprimées avec insistance ces derniers temps, donnant le ton quant à l'évolution du taux de change du RMB.
Le 21 mai, lors de sa 51e réunion, la Commission de stabilité et de développement financiers du Conseil d'État a souligné que, dans le cadre de l'étude et de la mise en œuvre des travaux clés de la prochaine étape, il convenait de promouvoir davantage la réforme de la libéralisation des taux d'intérêt et de maintenir la stabilité fondamentale du taux de change du RMB à un niveau raisonnable et équilibré.
Le 23 mai, Liu Guoqiang, vice-gouverneur de la Banque populaire de Chine, a déclaré concernant le taux de change du yuan (RMB) que, depuis le début de l'année, ce dernier avait connu des fluctuations à la hausse et à la baisse, se maintenant globalement stable à un niveau raisonnable et équilibré. Actuellement, le marché des changes chinois est autonome et équilibré, le taux de change du RMB est déterminé par le marché et les perspectives en la matière sont stables. À l'avenir, l'évolution du taux de change du RMB continuera de dépendre de l'offre et de la demande du marché ainsi que des fluctuations du marché financier international, et ces variations à la hausse et à la baisse deviendront la norme.
Récemment, certains ont avancé que l'appréciation du yuan pouvait atténuer les pressions inflationnistes sur les prix des matières premières. D'autres ont estimé que la banque centrale finirait par abandonner la gestion du taux de change et que le yuan continuerait de s'apprécier par rapport au dollar à moyen et long terme.
La réaction ultérieure de la banque centrale a montré qu'il était peu probable qu'elle modifie son système de change du yuan à court terme. Actuellement, les autorités de régulation ne considèrent pas comme prioritaire d'atténuer l'impact de la hausse des prix internationaux des matières premières sur les prix intérieurs en favorisant l'appréciation du yuan.
Il est primordial de maintenir les fluctuations normales bidirectionnelles du taux de change du RMB en fonction de l'offre et de la demande du marché et des variations du marché financier international (y compris la tendance du dollar américain), et d'éviter la convergence d'attentes unilatérales du marché, afin de maintenir l'ordre sur le marché du RMB et de consolider la sécurité financière.
À l'heure actuelle, toutes les institutions prévoient l'évolution future du RMB comme suit :
UBS Wealth Management a publié lundi un rapport indiquant que la banque anticipe une hausse des pressions sur les taux d'intérêt en 2022. Elle a abaissé ses prévisions de fin septembre à 6,3, contre 6,35 précédemment, et à 6,40 pour le premier trimestre de l'année prochaine. Par ailleurs, la banque a fixé un objectif de 6,45 pour juin prochain.
CITIC Securities estime que, compte tenu de la vigueur des exportations chinoises, du faible taux d'intérêt effectif des États-Unis et de l'attitude globalement pessimiste de la Fed, le taux de change du RMB a encore du potentiel d'appréciation, le dollar américain par rapport au taux de change du RMB pouvant baisser ou atteindre 6,2.
Tao Chuan, analyste macroéconomique chez Soochow Securities, a souligné que l'optimisme récent des marchés concernant l'économie américaine montrait des signes d'essoufflement à court terme. Ce phénomène s'explique par la liquidité abondante du dollar et la hausse des rendements de la dette américaine, en l'absence de dynamique haussière supplémentaire. Par ailleurs, la légère amélioration de la situation épidémique en Europe a également contribué à l'affaiblissement de l'indice du dollar. Selon lui, l'appréciation récente du renminbi est inférieure à celle des principales devises comme l'euro et devrait ralentir à l'avenir, avec un niveau de résistance situé entre 6,30 et 6,35 pour un dollar.
Selon l'analyse de Tang Jianwei, chercheur principal au centre de recherche financière de la Banque des communications, en raison de la coexistence de facteurs d'appréciation et de dépréciation du taux de change du RMB, il est peu probable que la tendance à l'appréciation ou à la dépréciation soit marquée. La probabilité que le dollar par rapport au yuan augmente de 6 % ou se dégrade de 7 % cette année est très faible, et le taux de change du RMB devrait conserver ses caractéristiques de fluctuations bidirectionnelles.
Pour nous, professionnels du commerce extérieur, une tendance générale de fluctuations bilatérales des taux de change est toujours préférable à une appréciation unilatérale. Actuellement, le principal moyen de gérer le risque de fluctuations des taux de change consiste simplement à :
1. une partie des matières premières importées pour couvrir les pertes ;
2. Utilisation du RMB transfrontalier pour la collecte de devises étrangères ;
3. Contrôle les risques grâce aux instruments dérivés de change.
Date de publication : 27 mai 2021