Індыя перажывае новы віток успышкі COVID-19. З 2 красавіка колькасць новых пацверджаных выпадкаў у Індыі перавышае 300 000, што пабіла найвышэйшую колькасць новых выпадкаў за адзін дзень у Злучаных Штатах. Агульная колькасць пацверджаных выпадкаў у Індыі дасягнула 17,31 3,2 мільёна, саступаючы толькі Злучаным Штатам. Электрычная клемная калодка, раздымы паміж друкаванымі платамі і трохкутны адбівальнік варта адзначыць.
З-за сітуацыі са штамам вакцыны, зменлівасцю віруса і недахопам медыцынскіх рэсурсаў у Індыі ўведзена надзвычайнае становішча, і многія месцы пачалі закрываць гарады. Аднак леташнія меры блакады прывялі да сур'ёзных наступстваў для эканомікі Індыі, у выніку чаго ВУП два кварталы запар назіраўся адмоўны рост мінулага года. Які ўплыў акажа ўзмацненне эпідэміі ў Індыі і сусветнай эканоміцы ў гэтым годзе? Якія галіны прамысловасці пацерпяць ад гэтага ў Кітаі?
Блакіровачныя меры ўдарылі па эканоміцы
У цяперашні час некаторыя гарады Індыі знаходзяцца ў карантыне. Нью-Дэлі абвясціў тыднёвы каранцін з 19 красавіка. Падчас блакады гандлёвыя цэнтры, кінатэатры, рэстараны і іншыя грамадскія месцы застануцца зачыненымі. Трынаццаць іншых штатаў таксама вырашылі ўвесці абмежаванні на выхадныя, каранцін або самаізаляцыю. З іх Махараштра, на долю ВУП Індыі якой прыпадае амаль 1,5%, закрыла большасць сваіх заводаў з 14 красавіка.
Рост ВУП пад сумневам
Блакада пагоршыла і без таго слабую эканоміку Індыі. Фактычна, эканамічны рост Індыі значна запаволіўся да ўспышкі, і Цэнтральнае бюро статыстыкі паказала, што ў 2019-2020 фінансавым годзе (красавік 2019 года - сакавік 2020 года) ВУП Індыі вырас на 4,2%, што з'яўляецца новым мінімумам за 11 гадоў.
Індыя была ў ізаляцыі з сакавіка па чэрвень мінулага года. У структуры эканомікі Індыі на сферу паслуг прыпадае каля 60% ВУП, што практычна прыпыніла эканоміку. Адмоўны рост назіраўся два кварталы запар. ВУП за квартал 2020–2021 (красавік–чэрвень 2020 г.) — найгоршы спад у Індыі з часоў публікацыі квартальных эканамічных дадзеных за 1996 год. ВУП Індыі працягваў зніжацца на 7,5% у другім квартале (ліпень–верасень 2020 г.). У трэцім квартале (кастрычнік–снежань 2020 г.) ВУП Індыі пачынае аднаўляць станоўчы рост, павялічыўшыся на 0,4%. Тым не менш, ВУП Індыі застаецца адмоўным на працягу года. Згодна з апошнім прагнозам, апублікаваным Цэнтральным статыстычным упраўленнем 26 лютага, чакаецца, што ВУП Індыі вырасце на 8% за 2020–2021 фінансавы год.
У пачатку красавіка МВФ апублікаваў апошні агляд сусветнай эканамічнай сітуацыі, у якім прагноз росту Індыі на 2021 год склаў 12,5%, што з'яўляецца самым высокім сусветным тэмпам росту — 8,4%, і 6% у свеце. МВФ растлумачыў гэта тым, што аднаўленне было больш моцным, чым чакалася першапачаткова, пасля некаторых буйных краін, такіх як Індыя. Аднак некаторыя эканамісты лічаць, што такіх тэмпаў росту немагчыма дасягнуць нават зыходзячы з нізкай базы папярэдняга года. МВФ таксама адзначае значную нявызначанасць у будучыні, і эканамічныя перспектывы могуць рэзка пагоршыцца, калі новы ўстойлівы штам пагоршыць эпідэмію.
Уплыў на экспарт і прамысловасць Кітая
Міністэрства замежных спраў Кітая заявіла, што гатова аказаць неабходную падтрымку і дапамогу Індыі ў барацьбе з эпідэміяй.
Доля Кітая ў экспарце можа захавацься
Для кітайскай эканомікі індыйская эпідэмія таксама стварае некаторыя магчымасці. Чэнь Цзяньхэн, аналітык CICC, заявіў, што аднаўленне на рынках, якія развіваюцца, можа захаваць долю Кітая ў экспарце на працягу некаторага часу. Калі ўспышкі ў такіх краінах, як Індыя, Бразілія і Паўднёва-Усходняя Азія, зноў адновяцца, прамысловая вытворчасць і экспарт у гэтых краінах могуць пацярпець, што прынясе карысць краінам з лепшым кантролем эпідэміі. Напрыклад, з мінулага года Кітай з'яўляецца адной з лепшых краін у свеце па кантролі эпідэміі, а сярод краін Паўднёва-Усходняй Азіі В'етнам таксама лепш кантралюе эпідэмію, што прывяло да значна лепшых тэмпаў росту экспарту для Кітая і В'етнама, чым для астатняй часткі Паўднёва-Усходняй Азіі.
Паводле статыстыкі СГА, толькі Кітай і В'етнам дасягнулі станоўчага росту ў 2020 годзе, прычым экспарт Кітая павялічыўся на 3,6 працэнта, аднак Паўднёвая Карэя, Індыя, Інданезія, Філіпіны, Бразілія і Мексіка ў 2020 годзе знізіліся ў параўнанні з 2019 годам, асабліва Індыя, дзе экспарт рэзка ўпаў на 14,8 працэнта.
Магчымая ўнутрыдзяржаўная перадача заказаў API
З пункту гледжання глабальнага прамысловага ланцужка, асноўны ўплыў аказваюць актыўнае фармацэўтычнае значэнне (АФІ), тэкстыльная прамысловасць і іншыя галіны. Індыя з'яўляецца асноўным пастаўшчыком АФІ на сусветным рынку, і ўспышка, якая абмяжоўвае ўласную вытворчасць АФІ ў Індыі, у спалучэнні з абмежаваннямі на паездкі ў Індыю з іншых краін, прывядзе да кароткатэрміновага разрыву на сусветным рынку АФІ. Як неабходны прэпарат, попыт на АФІ застаецца нязменным, і з-за разрыву паміж попытам і прапановай чакаецца, што цана на АФІ застанецца высокай.
Аналітык Chuan Cai Securities Чэнь Цзянь адзначыў, што Кітай і Індыя з'яўляюцца краінамі-пастаўшчыкамі сыравіны для лекаў, і існуе магчымасць перадачы заказаў. Бягучыя пастаўкі сыравіны ў Кітай складаюць 9% ад сусветнага аб'ёму і 12% ад Індыі. Пры падрыхтоўцы актыўнага фармацевтычнага інгібітара (API) ён у асноўным падзяляецца на аптовыя API, характэрныя API і патэнтныя API. У цяперашні час Кітай экспартуе вялікую колькасць сыравіны, займаючы вышэйшую лінію прамысловага ланцужка, пастаўляючы ў асноўным 68% аптовых сыравіны на індыйскі рынак, у той час як Індыя з'яўляецца асноўнай характэрнай сыравінай, займаючы сярэднюю частку прамысловага ланцужка. З пункту гледжання прадукцыі, асноўнымі сыравіннымі лекамі ў Індыі з'яўляюцца супрацьінфекцыйныя, сардэчна-сасудзістыя, цэнтральна-нервовыя і рэспіраторныя прэпараты, у якіх доля супрацьінфекцыйных і сардэчна-сасудзістых прэпаратаў перавышае 50%. У цяперашні час Кітай мае пэўныя назапашванні ў сумежных галінах, вытворчыя магутнасці таксама адносна дастатковыя, у Індыі магутнасці па вытворчасці сыравіны для лекаў стрымліваюцца, чакаецца, што больш заказаў будзе перададзена айчынным прадпрыемствам, звязаным з API, што, як чакаецца, прынясе карысць айчынным прадпрыемствам, звязаным з API.
Фактычна, акцыі кампаній, звязаных з API, пацярпелі ад эпідэміі ў Індыі і выраслі. 26 красавіка акцыі канцэпцыі API выраслі, акцыі Minova, фармацэўтычнай прамысловасці Huahai, агульныя ліміты таргоў фармацэўтычнай прамысловасці, сярод якіх Minova былі тры гандлёвыя дні запар. Фармацэўтычная прамысловасць Tonghe аднойчы вырасла больш чым на 15. Акрамя таго, акцыі хімічнай фармацэўтычнай прамысловасці, біялагічных вакцын, медыцынскіх прылад і іншых звязаных з імі пласцін таксама выраслі.
Інсайдэр з міжнароднай фармацэўтычнай кампаніі заявіў, што большасць яе прадукцыі — гэта біялагічныя агенты, ферментаваныя з дапамогай прылад для біялагічных рэакцый, а не хімічныя прэпараты, і таму яны менш пацярпелі ад індыйскай эпідэміі. Для глабальных фармацэўтычных прадпрыемстваў гэта ў асноўным залежыць ад іх адноснага становішча ў прамысловым ланцугу. Калі сыравіна, якую выкарыстоўваюць фармацэўтычныя прадпрыемствы, пастаўляецца выключна з Індыі, яны пацерпяць, і калі якая з іх супадае са структурай індыйскай вытворчай лініі, гэта добра. Большая частка індыйскіх актыўных інгібітараў (API) экспартуецца ў Еўропу і ЗША, і толькі невялікая частка — у Кітай, таму гэта магчымасць для айчынных хімічных кампаній.
Тэкстыль або кароткатэрміновыя выгады
Індыя таксама з'яўляецца найбуйнейшым у свеце вытворцам бавоўны, і ў кароткатэрміновай перспектыве айчынная тэкстыльная прамысловасць можа апынуцца спрыяльнай. Аналітык Huaxi Securities Тан Шуаншуан адзначыў, што магутнасці Індыі па вытворчасці пражы складаюць больш за 20 працэнтаў ад сусветных, пацярпелых ад індыйскай эпідэміі, ф'ючэрсы па бавоўне выраслі на 3 працэнты на мінулым тыдні, індэкс пражы C32S у Кітаі таксама вырас.
Фондавыя рынкі Індыі пацярпелі
З пункту гледжання фінансавага рынку, эпідэмія паўплывала на індыйскі фондавы рынак і валютны рынак. Індыйскі індэкс SENSEX30 з красавіка ўпаў на 2,27 працэнта, а на мінулым тыдні — на 0,91 працэнта на працягу апошніх трох тыдняў запар. Ён блізкі да мінімуму пачатку студзеня.
Падзенне індыйскай рупіі ўзмацнілася
Індыйская рупія таксама ўпала ў адносінах да долара на працягу двух тыдняў з красавіка, што склала сукупнае падзенне на 2,12% па стане на 26 красавіка.
Галоўны эканаміст індыйскага дзяржаўнага банка Baroda Bank (Bank of Baroda) Самір. «На фоне ўмацавання долара, адносна слабых валют краін з развіваючыміся рынкамі, меншага прытоку сродкаў з развіваючыхся рынкаў і росту новых выпадкаў кароны, індыйская рупія, верагодна, абясцэніцца», — сказаў спадар Наланг. «Індыйская рупія, верагодна,...»
Акрамя росту колькасці пацверджаных выпадкаў, агенцтва Reuters адзначыла, што рашэнне Цэнтральнага банка Індыі аб куплі вялікай колькасці аблігацый пагоршыла тэндэнцыю да падзення курсу індыйскай рупіі.
Шокавыя цэнавыя рэзюмэ на сырую нафту
Індыя — другая па колькасці насельніцтва краіна ў свеце і галоўны спажывец энергіі, а таксама трэці па велічыні імпарцёр нафты ў свеце. Ф'ючэрсы на сырую нафту працягваюць зніжацца на фоне асцярог, што эпідэмія пашкодзіць попыту на энергію ў Індыі. Ф'ючэрсы на сырую нафту маркі WTI і лонданскі Brent упалі прыкладна на 1,5% прыкладна да 19:25 па пекінскім часе ў сераду. Аднак, даследчык ф'ючэрсаў у Паўднёва-Кітайскім рэгіёне Юань Мін лічыць, што рынак сырой нафты не мае пастаяннай тэндэнцыі да зніжэння, на што трэба звярнуць увагу ў сувязі з новай сустрэчай АПЕК у канцы красавіка.
Долар аслабіў моцны юань
З пункту гледжання сусветных фінансавых рынкаў, нядаўна прыбытковасць амерыканскіх аблігацый некалькі знізілася: прыбытковасць 10-гадовых аблігацый знізілася да 1,5% з максімуму больш за 1,7% у канцы сакавіка. Долар таксама зноў аслабеў: індэкс долара ўпаў прыкладна на 2,5% з красавіка і ў цяперашні час складае каля 90,8. Абменны курс кітайскага юаня застаецца моцным: з красавіка юань вырас з прыкладна 6,48 у параўнанні з 6,57 на пачатку месяца.
У даследчай справаздачы CICC адзначаецца, што даходнасць амерыканскіх аблігацый і курс долара ЗША зноў упалі, бо эпідэмія можа паўплываць на імпульс эканамічнага аднаўлення. Калі глабальная эпідэмія аднавіцца, то асноўныя абмежаванні сусветнай эканомікі не знікнуць, і глабальныя цэнтральныя банкі не будуць істотна ўзмацняць сваю палітыку, рынак вернецца да логікі, якая была да гэтага раўнда ставак па амерыканскім доўгу, і працягне працаваць з рознымі рызыкоўнымі актывамі, у тым ліку з акцыямі і таварамі. Калі асцярогі з нагоды ўзмацнення палітыкі ФРС аслабнуць і апетыт да рызыкі аднавіцца, долар знізіцца. У той жа час кітайскі экспарт таксама часткова падтрымае абменны курс кітайскага юаня, калі ён застанецца высокім у кароткатэрміновай перспектыве.
Аднак CICC таксама адзначыў, што нядаўні перыяд — гэта толькі кароткатэрміновае аднаўленне, і ў доўгатэрміновай перспектыве аднаўленне пасля эпідэміі не зменіць лінію інфляцыі, тэндэнцыя да росту працэнтных ставак па аблігацыях ЗША і ўмацавання долара яшчэ не скончылася. Як толькі інфляцыя ў ЗША дасягне чаканняў у бліжэйшыя некалькі месяцаў, ФРС, магчыма, прыйдзецца ўзмацніць сваю палітыку. Узровень удзелу ў эканоміцы на развітых рынках паступова аднавіўся, і калі ўрад Байдэна больш не будзе рэзка павялічваць свой бюджэтны дэфіцыт, а пачне абкладаць падаткамі багатых, то апетыт да рызыкі можа зноў знізіцца, што ўмацуе працэнтныя стаўкі і долар ЗША ў сярэдзіне і другім квартале. Умацаванне долара прынясе паваротны момант для рызыкоўных актываў, што прывядзе да паваротнага моманту на рынку аблігацый Кітая.
Час публікацыі: 06 мая 2021 г.