Intiassa on käynnissä uusi COVID-19-epidemia. Huhtikuun 22. päivästä lähtien uusien vahvistettujen tapausten määrä Intiassa on pysynyt yli 300 000:ssa, mikä on Yhdysvalloissa mitattu ennätys yhden päivän aikana. Vahvistettujen tapausten kokonaismäärä Intiassa oli 17,313,2 miljoonaa, mikä on toiseksi eniten vain Yhdysvaltojen jälkeen. Sähköinen riviliitin, piirilevyltä piirilevylle -liittimet ja kolmioheijastin tulisi huomioida.
Rokotekantojen, virusvaihteluiden ja lääketieteellisten resurssien puutteen vuoksi Intia on ajautunut hätätilaan, ja monet paikat ovat alkaneet eristää kaupunkeja. Viime vuoden saartotoimenpiteet ovat kuitenkin aiheuttaneet vakavia takaiskuja Intian taloudelle, ja maan BKT:n kasvu oli negatiivista kahtena peräkkäisenä vuosineljänneksenä viime vuonna. Miten epidemia vaikuttaa Intian ja maailmantalouden kehitykseen tänä vuonna? Mitkä teollisuudenalat Kiinaan vaikuttavat?
Rajoitukset iskivät talouteen
Tällä hetkellä osia Intiasta on suljettu kaupungeissa. New Delhi ilmoitti viikon mittaisesta sulkutilasta 19. huhtikuuta alkaen. Saarron aikana ostoskeskukset, elokuvateatterit, ravintolat ja muut julkiset paikat pysyvät suljettuina. Kolmetoista muuta osavaltiota on myös päättänyt asettaa viikonloppurajoituksia, kiellossa olevia paikkoja tai sulkutoimia. Näistä Maharashtra, joka edustaa lähes 15 prosenttia Intian bruttokansantuotteesta, on sulkenut suurimman osan tehtaistaan 14. huhtikuuta lähtien.
BKT:n kasvu epävarma
Saarto pahensi Intian jo ennestään heikkoa taloutta. Itse asiassa Intian talouskasvu oli hidastunut merkittävästi jo ennen epidemian puhkeamista, ja keskustilastoviraston mukaan Intian talous kasvoi 4,2 % tilikaudella 2019–2020 (huhtikuu 2019 – maaliskuu 2020), mikä on uusi pohjanoteeraus 11 vuoteen.
Intia eristettiin viime vuoden maalis-kesäkuussa. Intian talousrakenteessa palvelusektorin osuus BKT:stä on noin 6,0 %. Se on lähes pysäyttänyt talouden. Negatiivista kasvua tapahtui kahtena peräkkäisenä vuosineljänneksenä. BKT:n neljännesvuosi 2020-2021 (huhtikuu-kesäkuu 2020) on Intian pahin lasku sitten vuoden 1996 neljännesvuosittaisten taloustietojen. Intian BKT jatkoi laskuaan 7,5 % toisella neljänneksellä (heinä-syyskuu 2020). Kolmannella neljänneksellä (lokakuu-joulukuu 2020) Intian BKT alkaa jälleen kasvaa positiivisesti, kasvaen 0,4 %. Silti Intian talous pysyy negatiivisena koko vuoden. Tilastokeskuksen 26. helmikuuta julkaiseman viimeisimmän ennusteen mukaan Intian odotetaan kasvavan -8 % tilikaudella 2020-2021.
Huhtikuun alussa IMF julkaisi uusimman maailman talousnäkymänsä, jossa Intian kasvuksi ennustettiin 12,5 % vuonna 2021, mikä on korkein maailmanlaajuinen kasvuvauhti, 8,4 % ja 6 % maailmanlaajuisesti. IMF perusteli tätä sillä, että elpyminen oli alun perin odotettua vahvempaa joidenkin suurten maiden, kuten Intian, jälkeen. Jotkut ekonomistit kuitenkin uskovat, että kasvuvauhtia ei voida saavuttaa edes edellisen vuoden alhaisen lähtötason perusteella. IMF huomauttaa myös huomattavasta epävarmuudesta tulevaisuudessa, ja talousnäkymät voivat heikentyä jyrkästi, jos uusi resistentti kanta pahentaa epidemiaa.
Vaikutus Kiinan vientiin ja teollisuuteen
Kiinan ulkoministeriö on ilmoittanut olevansa valmis tarjoamaan Intialle tarvittavaa tukea ja apua epidemian hillitsemiseksi.
Kiinan vientiosuus saattaa säilyä ennallaan
Kiinan taloudelle Intian epidemia tuo mukanaan myös joitakin mahdollisuuksia. CICC:n analyytikko Chen Jianheng sanoi, että kehittyvien markkinoiden elpyminen voi pitää Kiinan vientiosuuden jonkin aikaa. Jos epidemiat esimerkiksi Intiassa, Brasiliassa ja Kaakkois-Aasiassa elpyvät uudelleen, näiden maiden teollisuustuotanto ja vienti voivat kärsiä, mikä hyödyttää maita, joissa epidemia on paremmin hallinnassa. Esimerkiksi viime vuodesta lähtien Kiina on ollut yksi maailman parhaista maista epidemian hallinnassa, ja Kaakkois-Aasian maissa Vietnam on myös hallinnut epidemiaa paremmin, mikä on johtanut Kiinan ja Vietnamin huomattavasti parempaan viennin kasvuvauhtiin kuin muualla Kaakkois-Aasiassa.
WTO:n tilastojen mukaan vain Kiina ja Vietnam saavuttivat positiivisen kasvun vuonna 2020, ja Kiinan vienti kasvoi 3,6 prosenttia. Etelä-Korean, Intian, Indonesian, Filippiinien, Brasilian ja Meksikon vienti kuitenkin laski vuonna 2020 vuoteen 2019 verrattuna, erityisesti Intian, jossa vienti laski jyrkästi 14,8 prosenttia.
API-tilausten mahdollinen siirto kotimaassa
Globaalin teollisuusketjun näkökulmasta merkittävimmät vaikutukset kohdistuvat API-tuotteisiin, tekstiiliteollisuuteen ja muille aloille. Intia on globaalien API-markkinoiden tärkein toimittaja, ja epidemian aiheuttamat rajoitukset Intian omassa API-tuotannossa yhdistettynä muiden maiden matkustusrajoituksiin Intiassa johtavat lyhytaikaiseen aukkoon globaaleilla API-markkinoilla. Koska API on välttämätön lääke, sen kysyntä on jäykkää, ja kysynnän ja tarjonnan välisen kuilun vuoksi API:n hinnan odotetaan pysyvän korkeana.
Chuan Cai Securitiesin analyytikko Chen Jian huomautti, että Kiina ja Intia ovat molemmat raaka-aineiden toimittajamaita, ja tilausten siirto on mahdollista. Kiinan nykyinen raaka-aineiden tarjonta kattaa 9 % maailman ja Intian 12 %. API:n valmistuksessa se jaetaan pääasiassa irtotavarana toimitettaviin API:hin, ominaisuuksiin liittyviin API:hin ja patentoituihin API:hin. Tällä hetkellä Kiina vie suuren määrän raaka-aineita ja vie teollisuusketjun ylävirran, toimittaen pääasiassa 68 % Intian markkinoiden irtotavarana toimitettavista raaka-aineista, kun taas Intia on tärkein ominaisuuksiin liittyvä raaka-aine ja vie teollisuusketjun keskivaiheet. Tuotteen näkökulmasta Intian tärkeimmät raaka-aineet ovat infektioiden vastaiset, sydän- ja verisuonilääkkeet, keskushermoston lääkkeet ja hengityselinten lääkkeet, joista infektioiden vastaisten ja sydän- ja verisuonitautien osuus on yli 50 %. Tällä hetkellä Kiinassa on tietty kertymä niihin liittyvillä aloilla, ja tuotantokapasiteetti on myös suhteellisen riittävä. Intiassa raaka-aineiden tuotantokapasiteetti on rajoittunut, ja tilausten odotetaan siirtyvän enemmän kotimaisille markkinoille, ja kotimaisten API-yritysten odotetaan hyötyvän siitä.
Itse asiassa Intian epidemia on vaikuttanut A-ryhmään liittyvien API-yhtiöiden osakekurssiin ja se on noussut. API-konseptiosakkeet nousivat 26. huhtikuuta, Minovan, Huahain lääketeollisuuden ja yleisen lääketeollisuuden kaupankäyntirajan ollessa raja, Minovan joukossa on ollut kolme peräkkäistä kaupankäyntipäivää. Tonghen lääketeollisuus nousi kerran yli 15. Lisäksi kemiallisten lääkkeiden, biologisten rokotteiden, lääkinnällisten laitteiden ja muiden niihin liittyvien levyjen osakkeet nousivat myös.
Erään monikansallisen lääkeyhtiön sisäpiiriläisen mukaan suurin osa sen tuotteista on biologisia aineita, jotka on fermentoitu biologisilla reaktiolaitteilla, eivätkä kemiallisia lääkkeitä, ja siksi Intian epidemia on vaikuttanut niihin vähemmän. Globaalien lääkeyhtiöiden kannalta tilanne riippuu pääasiassa niiden suhteellisesta asemasta teollisuusketjussa. Jos lääkeyhtiöiden raaka-aineet ovat peräisin vain Intiasta, se vaikuttaa niihin, ja jos jokin niistä on päällekkäinen Intian tuotantolinjan rakenteen kanssa, se on hyvä asia. Suurin osa Intian API-viennistä menee Eurooppaan ja Yhdysvaltoihin, ja vain muutama Kiinaan, joten se on mahdollisuus kotimaisille kemianteollisuuden yrityksille.
Tekstiili- tai lyhytaikaiset hyödyt
Intia on myös maailman suurin puuvillantuottaja, ja myös kotimainen tekstiiliteollisuus voi olla lyhyellä aikavälillä suotuisa. Huaxi Securitiesin analyytikko Tang Shuangshuang huomautti, että Intian lankakapasiteetti kattoi yli 20 prosenttia maailman osuudesta. Intian epidemian vaikutuspiirissä puuvillafutuurit nousivat viime viikolla 3 prosenttia, ja myös Kiinan langan C32S-indeksi nousi.
Intian osakemarkkinat ovat kärsineet
Rahoitusmarkkinoiden näkökulmasta epidemia vaikutti Intian osakemarkkinoihin ja valuuttamarkkinoihin. Intian SENSEX30-indeksi on laskenut 2,27 prosenttia huhtikuusta lähtien ja laskenut 0,91 prosenttia viime viikolla kolmena peräkkäisenä viikkona. Se on lähellä tammikuun alun pohjalukemiaan.
Intian rupian laskuvauhti on kiihtynyt
Intian rupia on myös heikentynyt dollaria vastaan kaksi viikkoa huhtikuusta lähtien, ja kumulatiivinen lasku on ollut 2,12 % 26. huhtikuuta mennessä.
Intian valtionpankin Baroda Bankin (Bank of Baroda) pääekonomisti Samir. "Vahvemman dollarin, suhteellisen heikkojen kehittyvien markkinoiden valuuttojen, heikompien kehittyvien markkinoiden rahastojen sisäänvirtausten ja uusien koronavirustapausten lisääntymisen taustalla Intian rupia todennäköisesti heikkenee", Nalang sanoi. "Intian rupia todennäköisesti"
Vahvistettujen tapausten määrän kasvun lisäksi Reuters huomautti, että Intian keskuspankin päätös sitoutua ostamaan suuren määrän joukkovelkakirjoja oli pahentanut Intian rupian laskusuhdannetta.
Raakaöljyn futuurishokit
Intia on maailman toiseksi väkirikkain maa ja suurin energiankuluttaja sekä kolmanneksi suurin öljyn tuoja. Raakaöljyn futuurihinnat jatkoivat laskuaan, koska pelättiin epidemian vahingoittavan Intian energiankysyntää. WTI-raakaöljyn ja Lontoon Brent-raakaöljyn futuurihinnat laskivat kaikki noin 1,5 prosenttia keskiviikkona noin kello 19.25 Pekingin aikaa. Etelä-Kiinan futuuritutkija Yuan Ming uskoo kuitenkin, että raakaöljymarkkinoilla ei ole jatkuvaa laskusuhdannetta, joten on kiinnitettävä huomiota uuteen OPEC-kokoukseen huhtikuun lopussa.
Dollari heikensi RMB:tä voimakkaasti
Maailmanlaajuisten rahoitusmarkkinoiden näkökulmasta Yhdysvaltojen joukkolainojen tuotot ovat viime aikoina laskeneet hieman. 10-vuotisten joukkolainojen tuotot laskivat 1,5 prosenttiin maaliskuun lopun yli 1,7 prosentin huipputasolta. Myös dollari on heikentynyt jälleen. Dollari-indeksi on laskenut noin 2,5 prosenttia huhtikuusta lähtien ja on tällä hetkellä noin 90,8:ssa. RMB:n valuuttakurssi on pysynyt vahvana. Huhtikuusta lähtien juan on noussut noin 6,4,8:sta kuun alun noin 6,5,7:stä.
CICC:n tutkimusraportti huomautti, että Yhdysvaltain joukkolainojen tuotto ja Yhdysvaltain dollari laskivat jälleen, koska epidemia saattaa vaikuttaa talouden elpymisvauhtiin. Jos maailmanlaajuinen epidemia elpyy, maailmantalouden keskeiset rajoitteet eivät ole hellittäneet. Maailman keskuspankit eivät tule kiristämään merkittävästi korkojaan, vaan markkinat palaavat ennen tätä Yhdysvaltain velkakorkojen nousukierrosta vallinneeseen logiikkaan ja jatkavat moniriskisten omaisuuserien, kuten osakkeiden ja hyödykkeiden, sijoittamista. Kun huolet Fedin kiristämisestä heikkenevät ja riskinottohalu elpyy, dollari laskee. Samaan aikaan Kiinan vienti tukee osittain myös RMB:n valuuttakurssia, kun se pysyy lyhyellä aikavälillä korkealla.
CICC kuitenkin huomautti myös, että viimeaikainen ajanjakso on vain lyhytaikainen korjausliike, sillä pitkällä aikavälillä epidemian elpyminen ei muuta inflaatiokäyrää, eikä Yhdysvaltain joukkolainojen korkojen nousutrendi ole ohi, eikä vahvistuva dollari ole vielä ohi. Kun Yhdysvaltain inflaatio nousee odotusten tasolle seuraavien kuukausien aikana, Fedin on ehkä kiristettävä toimiaan. Työvoimaosuudet kehittyneillä markkinoilla ovat vähitellen elpyneet, ja jos Bidenin hallitus ei enää jyrkästi kasvata julkisen talouden alijäämäänsä, vaan alkaa verottaa rikkaita, riskinottohalukkuus saattaa jälleen laskea, mikä vahvistaa korkoja ja Yhdysvaltain dollaria vuoden puolivälissä ja toisella neljänneksellä. Vahvempi dollari tuo käännekohdan riskisijoituksille, mikä johtaa käännekohtaan Kiinan joukkolainamarkkinoilla.
Julkaisun aika: 06.05.2021