Hindistan, COVID-19 salgınının yeni bir dalgasını yaşıyor. 22 Nisan'dan bu yana Hindistan'da yeni teyit edilen vaka sayısı 300.000'in üzerinde seyrederek, Amerika Birleşik Devletleri'nde kaydedilen en yüksek günlük vaka sayısını aştı. Hindistan'daki toplam teyit edilen vaka sayısı 17.313.2 milyona ulaşarak, yalnızca Amerika Birleşik Devletleri'nden sonra ikinci sırada yer alıyor. Terminal bloğu elektrik, PCB kartından karta bağlantı elemanları Ve üçgen reflektör Dikkate alınması gereken husus şudur.
Aşı varyantı, virüs varyasyonu ve tıbbi kaynak yetersizliği nedeniyle Hindistan olağanüstü hal ilan etti ve birçok yerde şehirler karantina altına alınmaya başlandı. Ancak geçen yılki karantina önlemleri Hindistan ekonomisine ağır darbeler vurdu ve geçen yıl iki çeyrek üst üste negatif GSYİH büyümesi gösterdi. Salgının Hindistan ve küresel ekonomi üzerindeki etkisi bu yıl nasıl olacak? Çin hangi sektörleri etkileyecek?
Karantina önlemleri ekonomiyi vurdu.
Şu anda Hindistan'ın bazı bölgelerinde şehirler karantina altına alındı. Yeni Delhi, 19 Nisan'dan itibaren bir haftalık karantina ilan etti. Karantina süresince alışveriş merkezleri, sinemalar, restoranlar ve diğer kamuya açık yerler kapalı kalacak. On üç eyalet daha hafta sonu kısıtlamaları, sokağa çıkma yasakları veya karantina uygulamaya karar verdi. Bunlardan Hindistan'ın GSYİH'sının yaklaşık %15'ini temsil eden Maharashtra, 14 Nisan'dan bu yana fabrikalarının çoğunu kapattı.
Gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) büyümesi şüphe altında
Abluka, Hindistan'ın zaten zayıf olan ekonomisini daha da kötüleştirdi. Aslında, Hindistan'ın ekonomik büyümesi salgından önce önemli ölçüde yavaşlamıştı ve Merkezi İstatistik Bürosu, Hindistan'ın 2019-2020 mali yılında (Nisan 2019 ~ Mart 2020) %4,2 oranında büyüdüğünü, bunun da 11 yıldır görülen en düşük seviye olduğunu gösterdi.
Hindistan geçen yıl Mart-Haziran ayları arasında tamamen kapanmıştı. Hindistan ekonomik yapısında, hizmet sektörü GSYİH'nin yaklaşık %60'ını oluşturmaktadır. Bu durum ekonomiyi neredeyse durma noktasına getirmiş ve iki çeyrek üst üste negatif büyüme yaşanmıştır. 2020-2021 çeyrek GSYİH'si (Nisan-Haziran 2020), Hindistan'ın 1996'daki çeyreklik ekonomik verilerinden bu yana en kötü düşüşünü göstermiştir; Hindistan GSYİH'si %7 oranında düşmeye devam etmiştir. İkinci çeyrekte (Temmuz - Eylül 2020) %5'lik bir artış görüldü. Üçüncü çeyrekte (Ekim - Aralık 2020), Hindistan'ın GSYİH'si pozitif büyümeye yeniden başladı ve %0,4 arttı. Buna rağmen, Hindistan'ın GSYİH'si yıl boyunca negatif kaldı. Merkezi İstatistik Kurumu'nun 26 Şubat'ta yayınladığı son tahmine göre, Hindistan'ın 2020-2021 mali yılı için %-8 oranında büyümesi bekleniyor.
Nisan ayı başlarında IMF, Hindistan'ın 2021 için %12,5'lik büyüme tahminini içeren son Dünya Ekonomik Görünümü raporunu yayınladı. Bu oran, küresel büyüme oranının en yükseği olup, dünya genelinde %8,4 ve %6'lık büyüme oranlarıyla birlikte Hindistan'ı öne çıkardı. IMF, bu durumun nedenini, Hindistan gibi bazı büyük ülkelerin toparlanmasının başlangıçta beklenenden daha güçlü olmasına bağladı. Ancak bazı ekonomistler, bu büyüme oranının önceki yılın düşük baz seviyesine göre bile elde edilemeyeceğine inanıyor. IMF ayrıca gelecekte önemli belirsizliklere işaret ediyor ve yeni bir dirençli suşun salgını daha da kötüleştirmesi durumunda ekonomik görünümün ciddi şekilde bozulabileceğini belirtiyor.
Çin'in ihracatı ve sanayisi üzerindeki etkisi
Çin Dışişleri Bakanlığı, salgını kontrol altına almak için Hindistan'a gerekli desteği ve yardımı sağlamaya hazır olduğunu belirtti.
Çin'in ihracat payı korunabilir
Çin ekonomisi için Hindistan'daki salgın bazı fırsatlar da sunuyor. CICC analisti Chen Jianheng, gelişmekte olan piyasalardaki toparlanmanın Çin'in ihracat payını bir süre daha koruyabileceğini söyledi. Hindistan, Brezilya ve Güneydoğu Asya gibi ülkelerde salgınlar yeniden artarsa, bu ülkelerdeki sanayi üretimi ve ihracat etkilenebilir ve bu da salgını daha iyi kontrol eden ülkelere fayda sağlayabilir. Örneğin, geçen yıldan beri Çin, salgını kontrol etmede dünyanın en iyi ülkelerinden biri oldu ve Güneydoğu Asya ülkelerinden Vietnam da salgını daha iyi kontrol etti; bu da Çin ve Vietnam'ın Güneydoğu Asya'nın geri kalanına göre önemli ölçüde daha iyi bir ihracat büyüme oranına sahip olmasına yol açtı.
Dünya Ticaret Örgütü (WTO) istatistiklerine göre, 2020 yılında yalnızca Çin ve Vietnam pozitif büyüme kaydetti; Çin'in ihracatı %3,6 arttı. Buna karşılık, Güney Kore, Hindistan, Endonezya, Filipinler, Brezilya ve Meksika'nın ihracatında 2019'a kıyasla düşüş yaşandı; özellikle Hindistan'ın ihracatı %14,8 oranında keskin bir düşüş gösterdi.
API siparişlerinin olası yurtiçi transferi
Küresel endüstriyel zincir açısından bakıldığında, başlıca etkiler API, tekstil endüstrisi ve diğer alanları kapsamaktadır. Hindistan, küresel API pazarının ana tedarikçisidir ve salgın, Hindistan'ın kendi API üretimini sınırlamakla kalmayıp, diğer ülkelerin Hindistan'a uyguladığı seyahat kısıtlamaları da küresel API pazarında kısa vadeli bir boşluğa yol açacaktır. Gerekli bir ilaç olarak API'ye olan talep yüksektir ve arz-talep dengesizliği nedeniyle API fiyatlarının yüksek kalması beklenmektedir.
Chuan Cai Securities analisti Chen Jian, Çin ve Hindistan'ın her ikisinin de ilaç hammaddesi tedarik eden ülkeler olduğunu ve sipariş transferi olasılığının bulunduğunu belirtti. Çin'in mevcut hammadde tedariği dünya %9'unu, Hindistan'ın ise %12'sini oluşturuyor. API (aktif farmasötik bileşen) üretiminde, esas olarak toplu API, karakteristik API ve patentli API olmak üzere üç kategoriye ayrılıyor. Şu anda Çin, büyük miktarda hammadde ihraç ederek endüstri zincirinin üst kısmını işgal ediyor ve Hindistan pazarındaki toplu hammaddenin %68'ini sağlıyor; Hindistan ise esas olarak karakteristik hammaddeleri tedarik ederek endüstri zincirinin orta kısmını işgal ediyor. Ürün açısından bakıldığında, Hindistan'daki başlıca ilaç hammaddeleri enfeksiyon önleyici, kardiyovasküler, merkezi sinir sistemi ve solunum sistemi alanlarında olup, enfeksiyon önleyici ve kardiyovasküler alanların oranı %50'nin üzerindedir. Şu anda Çin'in ilgili alanlarda belirli bir birikimi ve nispeten yeterli üretim kapasitesi varken, Hindistan'da ilaç hammaddesi üretim kapasitesi kısıtlıdır; bu nedenle daha fazla siparişin yerli pazara kayması ve yerli ilgili API işletmelerinin bundan fayda görmesi beklenmektedir.
Aslında, API ile ilgili şirketlerin hisse fiyatları Hindistan'daki salgından etkilenmiş ve yükselmiştir. 26 Nisan'da API konseptli hisseler yükseldi; Minova, Huahai ilaç endüstrisi, genel ilaç endüstrisi işlem limitine ulaştı; bunlardan Minova üç gün üst üste işlem gördü. Tonghe ilaç endüstrisi bir ara %15'ten fazla yükseldi. Ayrıca, kimyasal ilaç, biyolojik aşılar, tıbbi cihazlar ve diğer ilgili sektörlerin hisseleri de yükseldi.
Çokuluslu bir ilaç şirketinden bir yetkili, ürünlerinin çoğunun kimyasal ilaçlar değil, biyolojik reaksiyon cihazlarıyla fermente edilmiş biyolojik ajanlar olduğunu ve bu nedenle Hindistan'daki salgından daha az etkilendiğini söyledi. Küresel ilaç şirketleri için bu durum, esas olarak endüstriyel zincirdeki göreceli konumlarına bağlıdır. Eğer ilaç şirketlerinin hammaddeleri sadece Hindistan'dan geliyorsa, etkileneceklerdir; ancak Hindistan üretim hattının yapısıyla örtüşen bir yapıya sahiplerse, bu iyi bir durumdur. Hindistan'ın API ihracatının çoğu Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'ne, sadece az bir kısmı Çin'e yapılıyor; bu nedenle yerli kimya şirketleri için bir fırsat söz konusu.
Tekstil veya kısa vadeli faydalar
Hindistan aynı zamanda dünyanın en büyük pamuk üreticisidir ve yerel tekstil endüstrisi kısa vadede olumlu bir seyir izleyebilir. Huaxi Securities analisti Tang Shuangshuang, Hindistan'ın iplik kapasitesinin dünyanın %20'sinden fazlasını oluşturduğunu, Hindistan'daki salgından etkilenen pamuk vadeli işlemlerinin geçen hafta %3 arttığını ve Çin'in C32S iplik endeksinin de yükseldiğini belirtti.
Hindistan'daki borsalar darbe aldı.
Finans piyasaları açısından bakıldığında, salgın Hindistan borsasını ve döviz piyasasını etkiledi. Hindistan'ın SENSEX30 endeksi Nisan ayından bu yana %2,27 düşüş gösterdi ve son üç haftadır %0,91'lik bir düşüşle Ocak ayı başlarındaki en düşük seviyesine yaklaştı.
Hindistan rupisinin düşüş ivmesi yoğunlaştı.
Hindistan rupisi de Nisan ayından bu yana iki haftadır dolar karşısında değer kaybediyor ve 26 Nisan itibarıyla kümülatif olarak %2,12 oranında düşüş gösterdi.
Hindistan devlet bankası Baroda Bankası (Bank of Baroda) baş ekonomisti Samir Nalang, "Daha güçlü bir dolar, nispeten zayıf gelişmekte olan piyasa para birimleri, gelişmekte olan piyasa fonlarının daha zayıf girişi ve artan yeni koronavirüs vakaları karşısında, Hindistan rupisinin değer kaybetmesi muhtemeldir," dedi. "Hindistan rupisinin değer kaybetmesi muhtemeldir."
Reuters'ın belirttiğine göre, teyit edilen vaka sayısındaki artışa ek olarak, Hindistan Merkez Bankası'nın çok sayıda tahvil satın alma kararı, Hindistan rupisinin değer kaybını daha da şiddetlendirdi.
Ham petrol vadeli işlemlerinde şoklar
Hindistan, dünyanın en kalabalık ikinci ülkesi ve en büyük enerji tüketicisi, dünyanın üçüncü büyük petrol ithalatçısıdır. Salgının Hindistan'ın enerji talebini olumsuz etkileyeceği endişeleriyle ham petrol vadeli işlemleri düşüş trendini sürdürdü. Çarşamba günü Pekin saatiyle 19:25 civarında WTI ham petrol vadeli işlemleri ve Londra Brent ham petrol vadeli işlemleri yaklaşık %1,5 düştü. Ancak Güney Çin vadeli işlemler araştırmacısı Yuan Ming, ham petrol piyasasının sürekli bir düşüş trendinde olmadığını ve Nisan ayı sonundaki yeni OPEC toplantısına dikkat edilmesi gerektiğini düşünüyor.
Dolar, Çin yuanını güçlü bir şekilde zayıflattı.
Küresel finans piyasaları açısından bakıldığında, son zamanlarda ABD tahvil getirileri hafifçe düştü; 10 yıllık getiriler Mart ayı sonlarında %1,7'nin üzerindeki zirve seviyesinden %1,5'e geriledi. Dolar da tekrar zayıfladı; dolar endeksi Nisan ayından bu yana yaklaşık %2,5 düşerek şu anda 90,8 civarında seyrediyor. RMB döviz kuru güçlü kalmaya devam etti; yuan, Nisan ayından bu yana ay başındaki 6,57 civarından 6,48 civarına yükseldi.
CICC araştırma raporu, ABD tahvil getirilerinin ve ABD dolarının tekrar düşmesinin nedeninin, ekonomik toparlanma ivmesinin salgından etkilenebileceğine işaret etti. Küresel salgın yeniden yükselişe geçerse, küresel ekonominin temel kısıtlamaları ortadan kalkmamış olur ve küresel merkez bankalarının önemli ölçüde sıkılaştırma yapması görülmez; piyasa, ABD tahvil faizlerindeki bu tur öncesindeki mantığa geri döner ve hisse senetleri ve emtialar da dahil olmak üzere çok riskli varlıklara yönelmeye devam eder. Fed'in sıkılaştırma endişeleri azaldığında ve risk iştahı toparlandığında, dolar geriler. Aynı zamanda, Çin'in ihracatı da kısa vadede yüksek kaldığı sürece RMB döviz kurunu kısmen destekleyecektir.
Ancak CICC, son dönemin sadece kısa vadeli bir onarım olduğunu, uzun vadede salgın kaynaklı toparlanmanın enflasyon çizgisini değiştirmeyeceğini, ABD tahvil faiz oranlarındaki yükseliş ve doların güçlenmesi trendinin sona ermediğini de belirtti. ABD enflasyonu önümüzdeki birkaç ay içinde beklentilere ulaştığında, Fed'in sıkılaştırma yapması gerekebilir. Gelişmiş piyasalarda işgücüne katılım oranları kademeli olarak toparlandı ve Biden hükümeti bütçe açığını keskin bir şekilde genişletmek yerine zenginlere vergi uygulamaya başlarsa, risk iştahı tekrar düşebilir, bu da ikinci ve üçüncü çeyrekte faiz oranlarını ve ABD dolarını güçlendirebilir. Doların güçlenmesi, riskli varlıklar için bir dönüm noktası oluşturacak ve böylece Çin tahvil piyasasında da bir dönüm noktasıyla karşı karşıya kalınmasına neden olacaktır.
Yayın tarihi: 06 Mayıs 2021