Ուշադրության կենտրոնում | Հնդկաստանը շտապ է։ Չինաստանի այս ոլորտները կտուժեն։ Ինչպե՞ս կհարվածվի համաշխարհային տնտեսությունը։

Հնդկաստանը բախվում է COVID-19-ի բռնկման նոր ալիքի։ Ապրիլի 22-ից ի վեր Հնդկաստանում նոր հաստատված դեպքերի թիվը մնացել է ավելի քան 300.000.00, ինչը գերազանցում է Միացյալ Նահանգներում մեկ օրվա ընթացքում գրանցված նոր դեպքերի ամենաբարձր ցուցանիշը։ Հնդկաստանում հաստատված դեպքերի ընդհանուր թիվը հասել է 17.31.32 միլիոնի՝ զիջելով միայն Միացյալ Նահանգներին։ Էլեկտրական տերմինալային բլոկ, PCB տախտակից տախտակ միակցիչներ և եռանկյունաձև անդրադարձիչ պետք է նշել։

Պատվաստանյութի շտամի, վիրուսի տատանումների և բժշկական ռեսուրսների պակասի պատճառով Հնդկաստանը մտել է արտակարգ դրության մեջ, և շատ վայրեր սկսել են քաղաքը փակել։ Այնուամենայնիվ, անցյալ տարվա շրջափակման միջոցառումները լուրջ հարված են հասցրել Հնդկաստանի տնտեսությանը՝ անցյալ տարի երկու եռամսյակ անընդմեջ ցույց տալով ՀՆԱ-ի բացասական աճ։ Ի՞նչ ազդեցություն կունենա համաճարակի սրացումը Հնդկաստանի և համաշխարհային տնտեսության վրա այս տարի։ Ո՞ր ոլորտների վրա կազդի Չինաստանը։

Արգելափակման միջոցառումները հարվածում են տնտեսությանը

Ներկայումս Հնդկաստանի որոշ քաղաքներում փակվել են կարանտինային միջոցառումները։ Նյու Դելին հայտարարել է ապրիլի 19-ից մեկշաբաթյա կարանտինի մասին։ Շրջափակման ընթացքում առևտրի կենտրոնները, կինոթատրոնները, ռեստորանները և այլ հասարակական վայրերը կմնան փակ։ Տասներեք այլ նահանգներ նույնպես որոշել են կիրառել հանգստյան օրերի սահմանափակումներ, ժամանակավոր փակումներ կամ կարանտինային միջոցառումներ։ Դրանցից Մահարաշտրան, որը կազմում է Հնդկաստանի ՀՆԱ-ի գրեթե 15%-ը, ապրիլի 14-ից ի վեր փակել է իր գործարանների մեծ մասը։

ՀՆԱ-ի աճը կասկածի տակ է

Շրջափակումն ավելի վատթարացրեց Հնդկաստանի արդեն թույլ տնտեսության վիճակը։ Փաստորեն, Հնդկաստանի տնտեսական աճը զգալիորեն դանդաղել էր բռնկումից առաջ, և Կենտրոնական վիճակագրական բյուրոն ցույց տվեց, որ Հնդկաստանը 2019-2020 ֆինանսական տարում (2019 թվականի ապրիլից մինչև 2020 թվականի մարտ) աճել է 4.2%-ով, ինչը նոր ցածր ցուցանիշ է վերջին 11 տարվա ընթացքում։

Հնդկաստանը անցյալ տարվա մարտից հունիս ամիսներին փակուղու մեջ էր։ Հնդկաստանի տնտեսական կառուցվածքում ծառայությունների ոլորտը կազմում է ՀՆԱ-ի մոտ 60%-ը, այն գրեթե կանգնեցրել է տնտեսությունը, բացասական աճ է գրանցվել երկու անընդմեջ եռամսյակ։ ՀՆԱ եռամսյակ 2020-2021 (ապրիլ - հունիս 2020), Հնդկաստանի ամենավատ անկումը 1996 թվականի եռամսյակային տնտեսական տվյալներից ի վեր։ Հնդկաստանի ՀՆԱ-ն շարունակել է նվազել 7.5%-ով երկրորդ եռամսյակում (հուլիս - սեպտեմբեր 2020)։ 3-րդ եռամսյակ (հոկտեմբեր - դեկտեմբեր 2020)։ Հնդկաստանի ՀՆԱ-ն սկսում է վերսկսել դրական աճը՝ աճելով 0.4%-ով։ Այնուամենայնիվ, Հնդկաստանը մնում է բացասական ամբողջ տարվա ընթացքում։ Կենտրոնական վիճակագրության ծառայության կողմից փետրվարի 26-ին հրապարակված վերջին կանխատեսման համաձայն, Հնդկաստանը, կանխատեսումների համաձայն, 2020-2021 ֆինանսական տարվա համար կաճի -8%-ով։

Ապրիլի սկզբին Արժույթի միջազգային հիմնադրամը հրապարակեց «Համաշխարհային տնտեսական հեռանկարի» վերջին զեկույցը, որտեղ Հնդկաստանի համար կանխատեսվում է 12.5% ​​աճ 2021 թվականի համար, ամենաբարձր համաշխարհային աճի տեմպը՝ 8.4% և 6% ամբողջ աշխարհում։ Արժույթի միջազգային հիմնադրամը պատճառաբանեց, որ վերականգնումն ավելի ուժեղ էր, քան սկզբում կանխատեսվում էր որոշ խոշոր երկրներից, ինչպիսին է Հնդկաստանը, հետո։ Այնուամենայնիվ, որոշ տնտեսագետներ կարծում են, որ աճի տեմպին հնարավոր չէ հասնել նույնիսկ նախորդ տարվա ցածր բազային հիմքի հիման վրա։ Արժույթի միջազգային հիմնադրամը նաև նշում է ապագայում զգալի անորոշության մասին, և տնտեսական հեռանկարը կարող է կտրուկ վատթարանալ, եթե նոր դիմացկուն շտամը ավելի վատթարացնի համաճարակը։

Ազդեցությունը Չինաստանի արտահանման և արդյունաբերության վրա

Չինաստանի արտաքին գործերի նախարարությունը հայտարարել է, որ պատրաստ է անհրաժեշտ աջակցություն և օգնություն տրամադրել Հնդկաստանին՝ համաճարակը վերահսկելու համար։

Չինաստանի արտահանման բաժինը կարող է պահպանվել

Չինական տնտեսության համար հնդկական համաճարակը նաև որոշ հնարավորություններ է բացում: CICC-ի վերլուծաբան Չեն Ցզյանհենգն ասել է, որ զարգացող շուկաներում վերականգնումը կարող է որոշ ժամանակ պահպանել Չինաստանի արտահանման մասնաբաժինը: Եթե Հնդկաստանի, Բրազիլիայի և Հարավարևելյան Ասիայի նման երկրներում բռնկումները կրկին վերականգնվեն, այդ երկրներում արդյունաբերական արտադրությունը և արտահանումը կարող են տուժել, ինչը կարող է օգուտ բերել համաճարակի ավելի լավ վերահսկողություն ունեցող երկրներին: Օրինակ, անցյալ տարվանից ի վեր Չինաստանը աշխարհի լավագույն երկրներից մեկն է համաճարակը վերահսկելու հարցում, իսկ Հարավարևելյան Ասիայի երկրներում Վիետնամը նույնպես ավելի լավ է վերահսկել համաճարակը, ինչը հանգեցրել է Չինաստանի և Վիետնամի արտահանման աճի զգալիորեն ավելի լավ տեմպերի, քան Հարավարևելյան Ասիայի մնացած մասը:

ԱՀԿ վիճակագրության համաձայն՝ միայն Չինաստանն ու Վիետնամը 2020 թվականին գրանցել են դրական աճ, որից Չինաստանի արտահանումն աճել է 3.6 տոկոսով, սակայն Հարավային Կորեան, Հնդկաստանը, Ինդոնեզիան, Ֆիլիպինները, Բրազիլիան և Մեքսիկան բոլորը 2020 թվականին 2019 թվականի համեմատ անկում են ապրել, մասնավորապես Հնդկաստանը, որտեղ արտահանումը կտրուկ նվազել է 14.8 տոկոսով։

API պատվերների հնարավոր ներքին փոխանցում

Գլոբալ արդյունաբերական շղթայի տեսանկյունից, հիմնական ազդեցությունը ներառում է ակտիվ նյութերը (ԴՆԹ), տեքստիլ արդյունաբերությունը և այլ ոլորտներ: Հնդկաստանը ԴՆԹ-ների համաշխարհային շուկայի հիմնական մատակարարն է, և Հնդկաստանի սեփական ԴՆԹ-ների արտադրության բռնկման սահմանափակումները, զուգորդված այլ երկրների կողմից Հնդկաստան ճանապարհորդելու սահմանափակումների հետ, կհանգեցնեն ԴՆԹ-ների համաշխարհային շուկայում կարճաժամկետ բացի: Որպես անհրաժեշտ դեղամիջոց, ԴՆԹ-ների պահանջարկը խիստ է, և առաջարկի և պահանջարկի տարբերության պայմաններում, կանխատեսվում է, որ ԴՆԹ-ների գինը կմնա բարձր:

«Չուան Քայ Սեքյուրիթիզ»-ի վերլուծաբան Չեն Ջյանը նշել է, որ Չինաստանն ու Հնդկաստանը երկուսն էլ դեղերի հումքի մատակարարող երկրներ են, և կա պատվերների փոխանցման հնարավորություն: Չինաստանում հումքի ներկայիս մատակարարումը կազմում է աշխարհի 9%-ը և Հնդկաստանում՝ 12%-ը: Ակտիվ դեղամիջոցների պատրաստման գործընթացում այն ​​հիմնականում բաժանվում է մեծածախ ակտիվ դեղամիջոցների, բնորոշ ակտիվ դեղամիջոցների և արտոնագրված ակտիվ դեղամիջոցների: Ներկայումս Չինաստանը մեծ քանակությամբ հումք է արտահանում՝ զբաղեցնելով արդյունաբերական շղթայի վերին հատվածը՝ հիմնականում մատակարարելով Հնդկաստանի շուկայի մեծածախ հումքի 68%-ը, մինչդեռ Հնդկաստանը հիմնական բնորոշ հումքն է՝ զբաղեցնելով արդյունաբերական շղթայի միջին հատվածը: Արտադրանքի տեսանկյունից Հնդկաստանում հիմնական հում դեղամիջոցներն են հակավարակային, սրտանոթային, կենտրոնական նյարդային համակարգի, շնչառական ոլորտի դեղամիջոցները, որոնցում հակավարակային և սրտանոթային դեղամիջոցների մասնաբաժինը գերազանցում է 50-ը: Ներկայումս Չինաստանն ունի որոշակի կուտակումներ հարակից ոլորտներում, արտադրական հզորությունը նույնպես համեմատաբար բավարար է, Հնդկաստանում դեղերի հումքի արտադրության հզորությունը սահմանափակ է, կանխատեսվում է, որ ավելի շատ պատվերներ կփոխանցվեն ներքին շուկաներ, և, ինչպես կանխատեսվում է, շահելու են ներքին կապված ակտիվ դեղամիջոցների ձեռնարկությունները:

Իրականում, A-ի հետ կապված API ընկերությունների բաժնետոմսերի գինը տուժել է Հնդկաստանի համաճարակից և բարձրացել է։ Ապրիլի 26-ին API կոնցեպտի բաժնետոմսերը բարձրացել են, Minova-ն, Huahai դեղագործական արդյունաբերությունը, ընդհանուր դեղագործական արդյունաբերության առևտրային սահմանաչափը, որոնց թվում Minova-ն եղել է երեք անընդմեջ առևտրային օր։ Tonghe դեղագործական արդյունաբերությունը մեկ անգամ ավելի քան 15 անգամ բարձրացել է։ Բացի այդ, քիմիական դեղագործական, կենսաբանական պատվաստանյութերի, բժշկական սարքավորումների և այլ հարակից ապրանքների բաժնետոմսերը նույնպես բարձրացել են։

Բազմազգ դեղագործական ընկերության ներքին աղբյուրը նշել է, որ իրենց արտադրանքի մեծ մասը կենսաբանական նյութեր են, որոնք խմորվել են կենսաբանական ռեակցիայի սարքերով, այլ ոչ թե քիմիական դեղամիջոցներ, և, հետևաբար, ավելի քիչ են տուժել Հնդկաստանի համաճարակից: Համաշխարհային դեղագործական ձեռնարկությունների համար դա հիմնականում կախված է արդյունաբերական շղթայում նրանց հարաբերական դիրքից: Եթե որ դեղագործական ձեռնարկությունների հումքը միայն Հնդկաստանից է, ապա դրանք կազդվեն, և եթե դրանցից որ մեկը համընկնում է Հնդկաստանի արտադրական գծի կառուցվածքի հետ, դա լավ է: Հնդկաստանի ակտիվ նյութերից (API)-ի մեծ մասը արտահանվում է Եվրոպա և Միացյալ Նահանգներ, և միայն մի քանիսը՝ Չինաստան, ուստի դա հնարավորություն է տեղական քիմիական ընկերությունների համար:
Տեքստիլ կամ կարճաժամկետ օգուտներ

Հնդկաստանը նաև աշխարհի ամենամեծ բամբակի արտադրողն է, ներքին տեքստիլ արդյունաբերությունը նույնպես կարող է բարենպաստ լինել կարճաժամկետ հեռանկարում: Huaxi Securities-ի վերլուծաբան Թանգ Շուանգշուանգը նշել է, որ Հնդկաստանի մանվածքի հզորությունը կազմում է աշխարհի ավելի քան 20 տոկոսը, որը տուժել է Հնդկաստանի համաճարակից, բամբակի ֆյուչերսները անցյալ շաբաթ աճել են 3 տոկոսով, Չինաստանի մանվածքի C32S ինդեքսը նույնպես աճել է:

Հնդկաստանի ֆոնդային շուկաները տուժել են

Ֆինանսական շուկայի տեսանկյունից, համաճարակը ազդել է Հնդկաստանի ֆոնդային շուկայի և արտարժույթի շուկայի վրա։ Հնդկաստանի SENSEX30 ինդեքսը ապրիլից ի վեր նվազել է 2.27 տոկոսով, իսկ նախորդ շաբաթ՝ վերջին երեք անընդմեջ շաբաթների ընթացքում՝ 0.91 տոկոսով։ Այն մոտ է հունվարի սկզբի իր ամենացածր մակարդակին։

Հնդկական ռուփիի անկման տեմպը ուժեղացել է

Հնդկական ռուփին նույնպես ապրիլից ի վեր երկու շաբաթ անկում է ապրել դոլարի նկատմամբ՝ ապրիլի 26-ի դրությամբ կուտակային անկումը կազմելով 2.12%։

Հնդկաստանի պետական ​​բանկի՝ Բարոդա բանկի (Baroda Bank) գլխավոր տնտեսագետ Սամիրը։ «Դոլարի ամրապնդման, զարգացող շուկաների համեմատաբար թույլ արժույթների, զարգացող շուկաների միջոցների թույլ ներհոսքի և նոր կորպորատիվ գործերի աճի ֆոնին հնդկական ռուփին, հավանաբար, կարժեզրկվի», - ասաց պարոն Նալանգը։ «Հնդկաստանի ռուփին, հավանաբար, կարժեզրկվի»։

Հաստատված դեպքերի թվի աճից բացի, Reuters-ը նշել է, որ Հնդկաստանի կենտրոնական բանկի՝ մեծ քանակությամբ պարտատոմսեր գնելու պարտավորվելու որոշումը սրել է հնդկական ռուփիի անկման միտումը։

Հում նավթի ֆյուչերսների ցնցումներ

Հնդկաստանը աշխարհի երկրորդ ամենաբնակեցված երկիրն է և էներգիայի հիմնական սպառողը, ինչպես նաև աշխարհում նավթի երրորդ խոշորագույն ներմուծողը։ Հում նավթի ֆյուչերսները շարունակել են անկման միտումը՝ կապված այն մտավախությունների հետ, որ համաճարակը կվնասի Հնդկաստանի էներգետիկ պահանջարկին։ WTI հում նավթի ֆյուչերսները և Լոնդոնի Brent հում նավթի ֆյուչերսները չորեքշաբթի օրը՝ Պեկինի ժամանակով ժամը 19:25-ի սահմաններում, նվազել են մոտ 1.5%-ով։ Այնուամենայնիվ, Հարավային Չինաստանի ֆյուչերսների հետազոտող Յուան Մինգը կարծում է, որ հում նավթի շուկան չունի շարունակական անկման միտում, որը պետք է հաշվի առնել ապրիլի վերջին կայանալիք ՕՊԵԿ-ի նոր հանդիպման ժամանակ։

Դոլարը թուլացրեց յուանը

Համաշխարհային ֆինանսական շուկաների տեսանկյունից, վերջերս ԱՄՆ պարտատոմսերի եկամտաբերությունը փոքր-ինչ նվազել է. 10-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը նվազել է մինչև 1.5%՝ մարտի վերջին գրանցված 1.7%-ից բարձր մակարդակից։ Դոլարը նույնպես կրկին թուլացել է։ Դոլարի ինդեքսը ապրիլից ի վեր նվազել է մոտ 2.5%-ով և այժմ կազմում է մոտ 90.8։ Չինական յուանի փոխարժեքը մնացել է բարձր։ Ապրիլից ի վեր յուանը բարձրացել է ամսվա սկզբի մոտ 6.48-ից՝ մոտ 6.57-ից։

CICC հետազոտական ​​զեկույցում նշվում է, որ ԱՄՆ պարտատոմսերի եկամտաբերությունը և ԱՄՆ դոլարը կրկին անկում ապրեցին, քանի որ տնտեսական վերականգնման թափը կարող է տուժել համաճարակից։ Եթե համաշխարհային համաճարակը վերականգնվի, ապա համաշխարհային տնտեսության հիմնական սահմանափակումները չեն մեղմացել, այն չի տեսնի համաշխարհային կենտրոնական բանկերի էական խստացում, շուկան կվերադառնա ԱՄՆ պարտքի տոկոսադրույքների այս փուլից առաջ եղած տրամաբանությանը և կշարունակի բազմառիսկային ակտիվների, այդ թվում՝ բաժնետոմսերի և ապրանքների օգտագործումը։ Երբ Դաշնային պահուստային համակարգի խստացման վերաբերյալ մտահոգությունները թուլանան և ռիսկի ախորժակը վերականգնվի, դոլարը կնվազի։ Միևնույն ժամանակ, Չինաստանի արտահանումը մասամբ կաջակցի նաև յուանի փոխարժեքին, երբ այն կարճաժամկետ հեռանկարում մնա բարձր։

Այնուամենայնիվ, CICC-ը նաև նշեց, որ վերջին ժամանակահատվածը միայն կարճատև վերականգնում է, երկարաժամկետ հեռանկարում համաճարակի վերականգնումը չի փոխի գնաճի գիծը, ԱՄՆ պարտատոմսերի տոկոսադրույքների աճի և դոլարի ամրապնդման միտումը դեռևս չի ավարտվել։ Երբ ԱՄՆ-ում գնաճը հաջորդ մի քանի ամիսների ընթացքում բարձրանա սպասումներին համապատասխան, Դաշնային պահուստային համակարգը կարող է ստիպված լինել խստացնել քաղաքականությունը։ Զարգացած շուկաներում աշխատուժի մասնակցության մակարդակները աստիճանաբար վերականգնվել են, և եթե Բայդենի կառավարությունը այլևս կտրուկ չմեծացնի իր բյուջետային դեֆիցիտը, այլ սկսի հարկեր գանձել հարուստներից, ապա ռիսկի նկատմամբ ախորժակը կարող է կրկին նվազել՝ ամրապնդելով տոկոսադրույքները և ԱՄՆ դոլարը կեսերին և երկրորդ եռամսյակում։ Դոլարի ամրապնդումը շրջադարձային կետ կբերի ռիսկային ակտիվների համար, այդպիսով շրջադարձային կետի առջև կկանգնի Չինաստանի պարտատոմսերի շուկայում։