Индия преживява нов кръг от епидемия от COVID-19. От 2 април насам броят на новите потвърдени случаи в Индия остава над 300 000, с което е отчетен най-високият брой нови случаи за един ден в Съединените щати. Общият брой потвърдени случаи в Индия достигна 17 313 2 милиона, на второ място след Съединените щати. Електрически клемен блок, конектори от платка към платка и триъгълен рефлектор трябва да се отбележи.
Поради наличието на ваксинен щам, вариации на вируса и недостиг на медицински ресурси, Индия е обявила извънредно положение и много места започнаха да затварят града. Мерките за блокада от миналата година обаче причиниха сериозни затруднения за индийската икономика, като БВП на страната се увеличи за две поредни тримесечия. Какво е въздействието на епидемията в Индия и световната икономика тази година? Кои индустрии ще бъдат засегнати от това?
Блокировъчните мерки удариха икономиката
В момента части от Индия са запечатани в градовете. Ню Делхи обяви едноседмична карантина от 19 април. По време на блокадата търговските центрове, кината, ресторантите и други обществени места ще останат затворени. Тринадесет други щата също решиха да наложат ограничения през уикенда, полицейско забрана или карантини. От тях Махаращра, която представлява близо 1,5% от БВП на Индия, е затворила повечето си фабрики от 14 април насам.
Ръстът на БВП е под съмнение
Блокадата допълнително влоши и без това слабата икономика на Индия. Всъщност икономическият растеж на Индия се беше забавил значително преди избухването, а Централното статистическо бюро показа, че Индия е нараснала с 4,2% през фискалната 2019-2020 година (април 2019 г. ~ март 2020 г.), което е ново дъно от 11 години насам.
Индия беше блокирана от март до юни миналата година. В индийската икономическа структура, секторът на услугите представлява около 60% от БВП, което почти е спряло икономиката. Отрицателен растеж се наблюдава в продължение на две последователни тримесечия. БВП за тримесечието 2020 - 2021 (април - юни 2020) - най-лошият спад на Индия от тримесечните ѝ икономически данни през 1996 г. насам. Индийският БВП продължи да пада със 7,5% през второто тримесечие (юли - септември 2020). Трето тримесечие (октомври - декември 2020) - БВП в Индия започва да възобновява положителния си растеж, увеличавайки се с 0,4%. Въпреки това, Индия остава отрицателен през цялата година. Според последната прогноза, публикувана от Централната статистическа служба на 26 февруари, се очаква Индия да нарасне с -8% за финансовата 2020 - 2021 г.
В началото на април МВФ публикува последните си световни икономически перспективи, в които се прогнозира растеж на Индия от 12,5% за 2021 г., което е най-високият темп на растеж в световен мащаб от 8,4% и 6% в световен мащаб. МВФ посочи причината, че възстановяването е по-силно от първоначално очакваното, след като някои големи страни като Индия бяха засегнати. Някои икономисти обаче смятат, че темпът на растеж не може да бъде постигнат дори въз основа на ниската база от предходната година. МВФ също така посочва значителна несигурност в бъдещето, като икономическите перспективи биха могли да се влошат рязко, ако нов резистентен щам влоши епидемията.
Въздействие върху износа и индустриите на Китай
Китайското външно министерство заяви, че е готово да предостави необходимата подкрепа и помощ на Индия за овладяване на епидемията.
Делът на Китай в износа може да се запази
За китайската икономика индийската епидемия също носи някои възможности. Чен Джиенхенг, анализатор в CICC, заяви, че възстановяването на развиващите се пазари може да запази дела на Китай в износа за известно време. Ако огнищата в страни като Индия, Бразилия и Югоизточна Азия се възстановят отново, промишленото производство и износът в тези страни може да бъдат засегнати, което ще е от полза за страни с по-добър контрол върху епидемията. Например, от миналата година Китай е една от най-добрите страни в света в контрола на епидемията, а в страните от Югоизточна Азия Виетнам също контролира епидемията по-добре, което е довело до значително по-добър темп на растеж на износа за Китай и Виетнам, отколкото за останалата част от Югоизточна Азия.
Според статистиката на СТО, само Китай и Виетнам са постигнали положителен растеж през 2020 г., като износът на Китай се е увеличил с 3,6%, но Южна Корея, Индия, Индонезия, Филипините, Бразилия и Мексико са отбелязали спад през 2020 г. в сравнение с 2019 г., особено Индия, където износът е спаднал рязко с 14,8%.
Възможен вътрешен трансфер на поръчки за API
От гледна точка на световната индустриална верига, основното въздействие включва активните фармацевтични съставки (API), текстилната промишленост и други области. Индия е основният доставчик на световния пазар на активни фармацевтични съставки (API), а епидемията ограничава собственото производство на API в Индия, съчетано с ограниченията за пътуване на други страни до Индия, ще доведе до краткосрочна празнина на световния пазар на API. Като необходимо лекарство, търсенето на API е стабилно и при разликата между търсене и предлагане се очаква цената на API да остане висока.
Анализаторът на Chuan Cai Securities, Чен Джиан, посочи, че Китай и Индия са страни, доставящи суровини за лекарства, и има възможност за прехвърляне на поръчки. Настоящите доставки на суровини в Китай представляват 9% от световните и 12% в Индия. При производството на активни фармацевтични съставки (API) те се разделят основно на насипни API, характерни API и патентни API. В момента Китай изнася голямо количество суровини, заемайки горната част на индустриалната верига, като доставя основно 68% от насипните суровини на индийския пазар, докато Индия е основната характерна суровина, заемайки средната част на индустриалната верига. От гледна точка на продукта, основните суровини за лекарства в Индия са противоинфекциозни, сърдечно-съдови, за централната нервна система и дихателни, като делът на противоинфекциозните и сърдечно-съдовите съставки е над 50%. В момента Китай има известно натрупване в свързани области, производственият капацитет също е относително достатъчен, докато капацитетът за производство на суровини за лекарства в Индия е ограничен и се очаква повече поръчки да бъдат прехвърлени на местно ниво, като се очаква местните предприятия, свързани с API, да се възползват.
Всъщност, цената на акциите на свързаните с API компании, беше засегната от епидемията в Индия и се повиши. На 26 април акциите на API concept се повишиха, Minova, Huahai Pharmaceutical Industry, Common Pharmaceutical Industry Trading Limit, сред които Minova е била три поредни търговски дни. Фармацевтичната индустрия Tonghe веднъж се повиши с повече от 15. Освен това, химическите фармацевтични продукти, биологичните ваксини, медицинските изделия и други свързани с тях продукти също се повишиха.
Вътрешен човек от мултинационална фармацевтична компания заяви, че повечето от продуктите ѝ са биологични агенти, ферментирани с устройства за биологични реакции, а не химически лекарства, и следователно са по-малко засегнати от индийската епидемия. За световните фармацевтични предприятия това зависи главно от относителната им позиция в индустриалната верига. Ако суровините, на които се отнасят фармацевтичните предприятия, са само от Индия, те ще бъдат засегнати и ако коя от тях се припокрива със структурата на индийската производствена линия, това е добре. По-голямата част от индийските активни фармацевтични съставки (API) се изнасят за Европа и Съединените щати, а само малка част за Китай, което е възможност за местните химически компании.
Текстил или краткосрочни обезщетения
Индия е и най-големият производител на памук в света, а местната текстилна индустрия може да се развие благоприятно в краткосрочен план. Анализаторът на Huaxi Securities, Тан Шуангшуанг, посочи, че капацитетът на Индия за производство на прежда представлява над 20% от световния капацитет, засегнат от епидемията в Индия. Фючърсите на памука се повишиха с 3% миналата седмица, а индексът C32S за прежда в Китай също се повиши.
Фондовите пазари в Индия бяха засегнати
От гледна точка на финансовите пазари, епидемията е засегнала индийския фондов пазар и валутния пазар. Индийският индекс SENSEX30 е паднал с 2,27% от април насам, като е спаднал с 0,91% миналата седмица през последните три последователни седмици. Той е близо до дъното си от началото на януари.
Низходящият импулс на индийската рупия се засили
Индийската рупия също е паднала спрямо долара в продължение на две седмици от април, което представлява кумулативен спад от 2,12% към 26 април.
Главният икономист на индийската държавна банка Барода (Bank of Baroda) Самир. „На фона на по-силен долар, относително слаби валути на развиващите се пазари, по-слаб приток на средства от развиващите се пазари и нарастващи нови случаи на корона, индийската рупия вероятно ще се обезцени“, каза г-н Наланг. „Индийската рупия вероятно ще...“
В допълнение към нарастващия брой потвърдени случаи, Ройтерс отбеляза, че решението на Индийската централна банка да се ангажира с изкупуване на голям брой облигации е изострило низходящата тенденция на индийската рупия.
Шокове при фючърсите на суровия петрол
Индия е втората по население страна в света и основен потребител на енергия, третият по големина вносител на петрол в света. Фючърсите на суровия петрол продължиха низходящата си тенденция на фона на опасения, че епидемията ще навреди на търсенето на енергия в Индия. Фючърсите на суровия петрол WTI и лондонските фючърси на суровия петрол Brent паднаха с около 1,5% около 19:25 ч. пекинско време в сряда. Въпреки това, изследователят на фючърси в Южен Китай, Юан Минг, смята, че пазарът на суров петрол няма непрекъсната низходяща тенденция, което трябва да се обърне внимание на новата среща на ОПЕК в края на април.
Доларът отслаби силно юана
От гледна точка на световните финансови пазари, напоследък доходността по американските облигации леко спадна. 10-годишните облигации паднаха до 1,5% от максимума от над 1,7% в края на март. Доларът също отслабна отново. Индексът на долара падна с около 2,5% от април насам, като в момента е около 90,8. Валутният курс на юана (RMB) остана силен. От април насам юанът се повиши от около 6,48 до 6,57 в началото на месеца.
Докладът на CICC посочва, че доходността на американските облигации и щатският долар отново са паднали, тъй като инерцията на икономическото възстановяване може да бъде засегната от епидемията. Ако глобалната епидемия се възстанови, тогава основните ограничения на световната икономика не са отшумели и няма да се наблюдава значително затягане на глобалните централни банки. Пазарът ще се върне към логиката отпреди този кръг на лихвените проценти по американския дълг и ще продължи да се занимава с мултирискови активи, включително акции и стоки. Когато опасенията относно затягането на Федералния резерв отслабнат и апетитът за риск се възстанови, доларът ще се понижи. В същото време китайският износ също ще подкрепи частично обменния курс на юана, когато той остане висок в краткосрочен план.
Въпреки това, CICC също така посочи, че последният период е само краткотрайно възстановяване и в дългосрочен план епидемичното възстановяване няма да промени инфлационната линия. Тенденцията на покачване на лихвените проценти по американските облигации и по-силният долар не е приключила. След като инфлацията в САЩ се повиши до очакванията през следващите няколко месеца, може да се наложи Федералният резерв да затегне паричната си политика. Процентът на участие на работната сила в развитите пазари постепенно се е възстановил и ако правителството на Байдън вече не увеличава рязко фискалния си дефицит, а започне да облага богатите с данъци, тогава апетитът за риск може отново да спадне, укрепвайки лихвените проценти и щатския долар в средата и второто тримесечие. По-силният долар ще донесе повратна точка за рисковите активи, като по този начин ще се изправи пред повратна точка и на китайския пазар на облигации.
Време на публикуване: 06 май 2021 г.