A India está a experimentar unha nova rolda de brotes de COVID-19. Desde o 22 de abril, o número de novos casos confirmados na India mantívose por riba dos 300.000, superando a maior cifra de novos casos nun só día rexistrada nos Estados Unidos. O total de casos confirmados na India chegou aos 17,31,32 millóns, só por detrás dos Estados Unidos. Bloque de terminais eléctrico, conectores de placa a placa de circuíto impreso e reflector triangular débese ter en conta.
Cunha situación de cepa vacinal, variación do virus e escaseza de recursos médicos, a India entrou en estado de emerxencia e moitos lugares comezaron a pechar a cidade. Non obstante, as medidas de bloqueo do ano pasado causaron fortes reveses á economía da India, mostrando un crecemento negativo do PIB durante dous trimestres consecutivos o ano pasado. Cal é o impacto da agravación da epidemia na India e na economía global este ano? Que industrias se verán afectadas en China?
As medidas de bloqueo afectan á economía
Na actualidade, algunhas partes da India están pechadas nas cidades. Nova Deli anunciou un confinamento dunha semana a partir do 19 de abril. Durante o bloqueo, os centros comerciais, os cines, os restaurantes e outros lugares públicos permanecerán pechados. Outros trece estados tamén decidiron impoñer restricións de fin de semana, períodos de tempo limitados ou confinamentos. Destes, Maharashtra, que representa case o 15 % do PIB da India, pechou a maioría das súas fábricas desde o 14 de abril.
Crecemento do PIB en dúbida
O bloqueo empeorou a xa de por si débil economía da India. De feito, o crecemento económico da India desacelerárase significativamente antes do brote, e a Oficina Central de Estatística mostrou que a India creceu un 4,2 % no exercicio fiscal 2019-2020 (abril de 2019 - marzo de 2020), un novo mínimo desde 11 anos.
A India estivo illada de marzo a xuño do ano pasado. Na estrutura económica india, o sector servizos representa arredor do 60 % do PIB, o que case paralizou a economía e produciu un crecemento negativo durante dous trimestres consecutivos. O PIB do trimestre 2020-2021 (abril-xuño de 2020), o peor descenso da India desde os seus datos económicos trimestrais en 1996; o PIB indio continuou a caer un 7,5 % no segundo trimestre (xullo-setembro de 2020). No terceiro trimestre (outubro-decembro de 2020), o PIB da India comeza a retomar un crecemento positivo, cun aumento do 0,4 %. Aínda así, a India segue sendo negativa durante todo o ano. Segundo a última previsión publicada por Central Statistics o 26 de febreiro, espérase que a India creza un -8 % para o ano fiscal 2020-2021.
A principios de abril, o FMI publicou o último informe sobre as Perspectivas da Economía Mundial, que prevía un crecemento da India do 12,5 % para 2021, a taxa de crecemento mundial máis alta, cun 8,4 % e un 6 % a nivel mundial. O FMI explicou que a recuperación foi máis forte do previsto inicialmente nalgúns países importantes, como a India. Non obstante, algúns economistas cren que a taxa de crecemento non se pode alcanzar nin sequera baseándose na baixa base do ano anterior. O FMI tamén sinala unha incerteza considerable no futuro, e que as perspectivas económicas poderían deteriorarse drasticamente se unha nova cepa resistente empeora a epidemia.
Impacto nas exportacións e industrias da China
O Ministerio de Asuntos Exteriores da China afirmou que está disposto a proporcionar o apoio e a axuda necesarios á India para controlar a epidemia.
A cota de exportación da China podería manterse
Para a economía chinesa, a epidemia da India tamén trae algunhas oportunidades. Chen Jianheng, analista de CICC, dixo que o repunte nos mercados emerxentes podería manter a cota de exportación de China durante algún tempo. Se os brotes en países como a India, o Brasil e o sueste asiático volven recuperarse, a produción industrial e as exportacións nestes países poderían verse afectadas, beneficiando así aos países con mellor control da epidemia. Por exemplo, desde o ano pasado, China foi un dos mellores países do mundo para controlar a epidemia e, nos países do sueste asiático, Vietnam tamén controlou mellor a epidemia, o que levou a unha taxa de crecemento das exportacións significativamente mellor para China e Vietnam que o resto do sueste asiático.
Segundo as estatísticas da OMC, só China e Vietnam acadaron un crecemento positivo en 2020, do cal as exportacións de China aumentaron un 3,6 por cento, pero Corea do Sur, India, Indonesia, Filipinas, Brasil e México diminuíron en 2020 en comparación con 2019, especialmente a India, onde as exportacións caeron drasticamente nun 14,8 por cento.
Posible transferencia nacional de pedidos de API
Desde o punto de vista da cadea industrial global, o principal impacto inclúe os API, a industria téxtil e outros campos. A India é o principal provedor do mercado global de API, e o brote limita a produción de API da propia India, xunto coas restricións de viaxe doutros países na India, levará a unha brecha a curto prazo no mercado global de API. Como medicamento necesario, a demanda de API é ríxida, e debido á brecha entre a oferta e a demanda, espérase que o prezo do API se manteña alto.
O analista de Chuan Cai Securities, Chen Jian, sinalou que tanto China como a India son países provedores de materias primas de medicamentos, polo que existe a posibilidade de transferencia de pedidos. O subministro actual de materias primas en China representa o 9 % do mundial e o 12 % na India. Na preparación de API, divídese principalmente en API a granel, API característico e API patentado. Na actualidade, China exporta unha gran cantidade de materias primas, ocupando a parte superior da cadea industrial, subministrando principalmente o 68 % das materias primas a granel no mercado indio, mentres que a India é a principal materia prima característica, ocupando os tramos medios da cadea industrial. Desde o punto de vista do produto, os principais medicamentos a granel na India son os antiinfecciosos, cardiovasculares, do sistema nervioso central e do campo respiratorio, nos que a proporción de antiinfecciosos e cardiovascular supera o 50 %. Na actualidade, China ten unha certa acumulación en campos relacionados, a capacidade de produción tamén é relativamente suficiente, e na India a capacidade de produción de medicamentos a granel está inhibida, polo que espérase que se transfiran máis pedidos ao mercado nacional, polo que se espera que as empresas nacionais relacionadas cos API se beneficien.
De feito, o prezo das accións das empresas relacionadas co API A viuse afectado pola epidemia india e subiu. O 26 de abril, subiron as accións do concepto de API, Minova, a industria farmacéutica de Huahai, o límite común de negociación da industria farmacéutica, entre as cales Minova leva tres días de negociación consecutivos. A industria farmacéutica de Tonghe subiu unha vez máis dun 15%. Ademais, os produtos químicos farmacéuticos, as vacinas biolóxicas, os dispositivos médicos e outras placas relacionadas tamén subiron.
Un informante dunha empresa farmacéutica multinacional afirmou que a maioría dos seus produtos eran axentes biolóxicos fermentados con dispositivos de reacción biolóxica, non fármacos químicos, e polo tanto menos afectados pola epidemia india. Para as empresas farmacéuticas globais, depende principalmente da súa posición relativa na cadea industrial. Se as materias primas das que proceden as empresas farmacéuticas proceden unicamente da India, veranse afectadas, e se cal delas se solapa coa estrutura da liña de produción india, iso é bo. A maior parte dos API da India expórtanse a Europa e aos Estados Unidos, e só uns poucos a China, polo que é unha oportunidade para as empresas químicas nacionais.
Beneficios téxtiles ou a curto prazo
A India é tamén o maior produtor mundial de algodón, e a industria téxtil nacional tamén pode ser favorable a curto prazo. O analista de Huaxi Securities, Tang Shuangshuang, sinalou que a capacidade de fío da India representou máis do 20 por cento da mundial, afectada pola epidemia india, os futuros do algodón subiron un 3 por cento a semana pasada e o índice C32S do fío da China tamén subiu.
Os mercados de valores da India víronse afectados
Desde o punto de vista do mercado financeiro, a epidemia afectou ao mercado de valores indio e ao mercado de divisas. O índice SENSEX30 da India caeu un 2,27 por cento desde abril, e durante as tres últimas semanas consecutivas caeu un 0,91 por cento a semana pasada. Está preto do seu mínimo de principios de xaneiro.
A dinámica descendente da rupia india intensificouse
A rupia india tamén caeu dúas semanas fronte ao dólar desde abril, un descenso acumulado do 2,12 % a 26 de abril.
O economista xefe do banco estatal indio Baroda Bank (Banco de Baroda), Samir. "No contexto dun dólar máis forte, moedas de mercados emerxentes relativamente débiles, entradas máis débiles de fondos de mercados emerxentes e aumento de novas caixas de coroas, é probable que a rupia india se deprecie", dixo o Sr. Nalang. "É probable que a rupia da India"
Ademais do crecente número de casos confirmados, Reuters sinalou que a decisión do Banco Central Indio de comprometerse a comprar un gran número de bonos exacerbara a tendencia á baixa da rupia india.
Choques de futuros do petróleo cru
A India é o segundo país máis poboado do mundo e o principal consumidor de enerxía, o terceiro maior importador de petróleo do mundo. Os futuros do petróleo cru continuaron unha tendencia á baixa en medio dos temores de que a epidemia prexudicase a demanda enerxética da India. Os futuros do petróleo cru WTI e os futuros do petróleo cru Brent de Londres caeron arredor dun 1,5 % arredor das 19:25 hora de Pequín do mércores. Non obstante, o investigador de futuros do sur da China Yuan Ming cre que o mercado do petróleo cru non ten unha tendencia á baixa continua, polo que cómpre prestar atención á nova reunión da OPEP a finais de abril.
O dólar debilitou a fortaleza do RMB
Desde a perspectiva dos mercados financeiros globais, recentemente, a rendibilidade dos bonos estadounidenses caeu lixeiramente. A rendibilidade a 10 anos caeu ao 1,5 % desde un máximo de máis do 1,7 % a finais de marzo. O dólar tamén se debilitou de novo. O índice dólar caeu arredor dun 2,5 % desde abril, actualmente en torno a 90,8. O tipo de cambio do RMB mantívose forte. Desde abril, o yuan subiu de arredor de 6,4,8 desde arredor de 6,5,7 a principios de mes.
O informe de investigación da CICC sinalou que a rendibilidade dos bonos estadounidenses e o dólar estadounidense volveron caer porque o impulso da recuperación económica podería verse afectado pola epidemia. Se a epidemia mundial repuntase, as restricións principais da economía global non diminuirían, non veríase un axuste substancial dos bancos centrais mundiais, o mercado volvería á lóxica anterior a esta rolda de taxas de débeda estadounidense e continuaría investindo en activos multirisco, incluíndo accións e materias primas. Cando as preocupacións sobre o axuste da Reserva Federal se debilitasen e o apetito polo risco se recuperase, o dólar retrocedería. Ao mesmo tempo, as exportacións chinesas tamén apoiarían parcialmente o tipo de cambio do RMB cando se mantivesen altos a curto prazo.
Non obstante, a CICC tamén sinalou que o período recente é só unha reparación curta e que, a longo prazo, o repunte da epidemia non cambiará a liña de inflación, e a tendencia de aumento dos tipos de xuro dos bonos estadounidenses e o dólar máis forte aínda non remataron. Unha vez que a inflación estadounidense supere as expectativas nos próximos meses, a Reserva Federal pode ter que endurecer a política. As taxas de participación laboral nos mercados desenvolvidos repuntaron gradualmente e, se o goberno de Biden xa non amplía bruscamente o seu déficit fiscal, senón que comeza a gravar os ricos, o apetito polo risco pode volver caer, fortalecendo os tipos de xuro e o dólar estadounidense a mediados e segundo trimestre. O dólar máis forte traerá un punto de inflexión para os activos de risco, o que afrontará un punto de inflexión no mercado de bonos chinés.
Data de publicación: 06 de maio de 2021