Indias on puhkenud uus COVID-19 puhangu voor. Alates 22. aprillist on uute kinnitatud juhtumite arv Indias püsinud üle 300 000, purustades Ameerika Ühendriikides ühe päeva jooksul kinnitatud juhtumite kõrgeima arvu. Kinnitatud juhtumite koguarv Indias ulatus 17,3132 miljonini, jäädes alla vaid Ameerika Ühendriikidele. Klemmliist elektriline, trükkplaadi ja plaadi vahelised pistikud ja kolmnurkne helkur tuleks märkida.
Vaktsiinitüvede, viiruse varieeruvuse ja meditsiiniliste ressursside nappuse tõttu on Indias kehtestatud eriolukord ning paljudes kohtades on hakatud linnu sulgema. Eelmise aasta blokaadimeetmed on aga põhjustanud India majandusele suuri tagasilööke, näidates eelmisel aastal kaks järjestikust kvartalit negatiivset SKP kasvu. Milline on epideemia mõju India ja maailmamajandusele sel aastal? Milliseid tööstusharusid see Hiinat mõjutab?
Blokeerimismeetmed tabavad majandust
Praegu on India linnades osad suletud. New Delhi kuulutas välja ühenädalase sulgemise alates 19. aprillist. Blokaadi ajal jäävad kaubanduskeskused, kinod, restoranid ja muud avalikud kohad suletuks. Kolmteist osariiki on samuti otsustanud kehtestada nädalavahetuse piirangud, keelustada külastamist või kehtestada sulgemise. Neist Maharashtra, mis moodustab India SKPst ligi 15%, on alates 14. aprillist sulgenud enamiku oma tehastest.
SKP kasv kahtluse all
Blokaad süvendas India niigi nõrka majandust veelgi. Tegelikult oli India majanduskasv juba enne puhangut märkimisväärselt aeglustunud ning Keskstatistikabüroo näitas, et India majanduskasv oli 2019.–2020. eelarveaastal (aprill 2019 – märts 2020) 4,2%, mis on uus madalseis 11 aasta jooksul.
India suleti eelmise aasta märtsist juunini. India majandusstruktuuris moodustab teenindussektor umbes 6,0% SKPst, see on majanduse peaaegu seisanud, negatiivne kasv toimus kaks kvartalit järjest. SKP 2020. aasta 2021. aasta kvartal (aprill – juuni 2020) on India halvim langus pärast 1996. aasta kvartali majandusandmeid; India SKP jätkas teises kvartalis (juuli – september 2020) langust 7,5%. 3. kvartal (oktoober – detsember 2020) hakkab India SKP taas positiivselt kasvama, suurenedes 0,4%. Sellegipoolest püsib India kogu aasta vältel negatiivne. Keskstatistikaameti 26. veebruaril avaldatud viimase prognoosi kohaselt peaks India majanduskasv 2020.–2021. aasta eelarveaastal olema -8%.
Aprilli alguses avaldas IMF viimase maailmamajanduse väljavaate, mis andis Indiale 2021. aastaks 12,5% kasvuprognoosi, mis on kõrgeim globaalne kasvumäär, 8,4% ja 6% kogu maailmas. IMF põhjendas seda sellega, et taastumine oli pärast mõne suurema riigi, näiteks India, taastumist tugevam kui algselt oodatud. Mõned majandusteadlased usuvad aga, et kasvumäära ei ole võimalik saavutada isegi eelmise aasta madala baasi põhjal. IMF juhib tähelepanu ka märkimisväärsele ebakindlusele tulevikus ning majandusväljavaated võivad järsult halveneda, kui uus resistentne tüvi epideemiat süvendab.
Mõju Hiina ekspordile ja tööstusele
Hiina välisministeerium on öelnud, et on valmis pakkuma Indiale epideemia kontrolli all hoidmiseks vajalikku tuge ja abi.
Hiina ekspordi osakaal võib säilida
Hiina majanduse jaoks pakub India epideemia ka mõningaid võimalusi. CICC analüütik Chen Jianheng ütles, et arenevate turgude taastumine võib Hiina ekspordi osakaalu mõnda aega säilitada. Kui haiguspuhangud sellistes riikides nagu India, Brasiilia ja Kagu-Aasia taas taastuvad, võib see mõjutada nende riikide tööstustoodangut ja eksporti, millest saavad kasu riigid, kus epideemia on paremini kontrolli all. Näiteks on Hiina alates eelmisest aastast olnud üks parimaid riike maailmas epideemia kontrolli all hoidmiseks ning Kagu-Aasia riikides on ka Vietnam epideemiat paremini kontrollinud, mis on viinud Hiina ja Vietnami ekspordi oluliselt parema kasvumäärani võrreldes ülejäänud Kagu-Aasiaga.
WTO statistika kohaselt saavutasid 2020. aastal positiivse kasvu ainult Hiina ja Vietnam, kusjuures Hiina eksport suurenes 3,6 protsenti, kuid Lõuna-Korea, India, Indoneesia, Filipiinid, Brasiilia ja Mehhiko eksport vähenes 2020. aastal võrreldes 2019. aastaga, eriti Indias, kus eksport langes järsult 14,8 protsenti.
API tellimuste võimalik siseriiklik üleandmine
Globaalse tööstusahela seisukohast on peamine mõju toimeainetele (API), tekstiilitööstusele ja teistele valdkondadele. India on ülemaailmse API turu peamine tarnija ning puhang piirab India enda API tootmist koos teiste riikide reisipiirangutega Indiale, mis toovad kaasa lühiajalise tühimiku ülemaailmsel API turul. API kui vajaliku ravimi nõudlus on jäik ning pakkumise ja nõudluse lõhe tõttu eeldatakse, et API hind jääb kõrgeks.
Chuan Cai Securitiesi analüütik Chen Jian tõi välja, et nii Hiina kui ka India on toorainete tarnimise riigid ning tellimuste üleandmine on võimalik. Praegu moodustab Hiina tooraine pakkumine 9% maailma ja India omast 12%. API valmistamisel jaguneb see peamiselt lahtiseks API-ks, iseloomulikuks API-ks ja patenditud API-ks. Praegu ekspordib Hiina suures koguses toorainet, hõivates tööstusahela ülesvoolu, tarnides peamiselt 68% India turu lahtisest toorainest, samas kui India on peamine iseloomulik tooraine, hõivates tööstusahela keskmise etapi. Toote seisukohast on India peamised toorained infektsioonivastased, südame-veresoonkonna, kesknärvisüsteemi ja hingamisteede valdkonna ravimid, millest infektsioonivastaste ja südame-veresoonkonna ravimite osakaal on üle 50%. Praegu on Hiinal teatav akumulatsioon seotud valdkondades ja tootmisvõimsus on samuti suhteliselt piisav. Indias on toorainete tootmisvõimsus piiratud ning eeldatakse, et rohkem tellimusi kantakse üle kodumaistele ettevõtetele, millest peaksid kasu saama kodumaised seotud API-ettevõtted.
Tegelikult on India epideemia mõjutanud A-ga seotud API-ettevõtete aktsiahinda ja see on tõusnud. 26. aprillil tõusid API kontseptsiooni aktsiad, Minova, Huahai farmaatsiatööstus, tavaline farmaatsiatööstuse kauplemislimiit, mille hulgas on Minova olnud kolm järjestikust kauplemispäeva. Tonghe farmaatsiatööstus tõusis kunagi enam kui 15. Lisaks tõusid ka keemiliste ravimite, bioloogiliste vaktsiinide, meditsiiniseadmete ja muude seotud plaatide aktsiad.
Ühe rahvusvahelise farmaatsiaettevõtte siseringi esindaja ütles, et enamik selle toodetest on bioloogilised ained, mida kääritatakse bioloogiliste reaktsiooniseadmetega, mitte keemilised ravimid, ja seetõttu on India epideemia neid vähem mõjutanud. Globaalsete farmaatsiaettevõtete jaoks sõltub see peamiselt nende suhtelisest positsioonist tööstusahelas. Kui farmaatsiaettevõtete toorained pärinevad ainult Indiast, mõjutab see neid ja kui see kattub India tootmisliini struktuuriga, on see hea. Suurem osa India API-dest eksporditakse Euroopasse ja Ameerika Ühendriikidesse ning ainult vähesed Hiinasse, seega on see võimalus kodumaistele keemiaettevõtetele.
Tekstiil või lühiajalised hüvitised
India on ka maailma suurim puuvillatootja ja lühiajaliselt võib soodne olla ka kodumaine tekstiilitööstus. Huaxi Securitiesi analüütik Tang Shuangshuang tõi välja, et India lõnga tootmisvõimsus moodustas üle 20 protsendi maailma toodangust, mida mõjutas India epideemia, puuvilla futuurid tõusid eelmisel nädalal 3 protsenti ja Hiina lõnga C32S indeks tõusis samuti.
India aktsiaturud on kannatanud
Finantsturgude seisukohast mõjutas epideemia India aktsiaturgu ja valuutaturgu. India SENSEX30 indeks on aprillist alates langenud 2,27 protsenti, langedes eelmisel nädalal viimased kolm nädalat järjest 0,91 protsenti. See on lähedal jaanuari alguse madalaimale tasemele.
India ruupia langustrend on intensiivistunud
India ruupia on alates aprillist dollari suhtes langenud kaks nädalat, kumulatiivne langus 26. aprilli seisuga 2,12%.
India riigipanga Baroda Bank (Bank of Baroda) peaökonomist Samir. „Tugevama dollari, suhteliselt nõrkade arenevate turgude valuutade, arenevate turgude fondide nõrgema sissevoolu ja uute kroonijuhtumite taustal India ruupia tõenäoliselt odavneb,“ ütles hr Nalang. „India ruupia tõenäoliselt...“
Lisaks kinnitatud juhtumite arvu kasvule märkis Reuters, et India keskpanga otsus võtta endale kohustus osta suur hulk võlakirju on süvendanud India ruupia langustrendi.
Toornafta futuuride šokid
India on maailma suuruselt teine riik rahvaarvult ja peamine energiatarbija ning suuruselt kolmas naftaimportija. Toornafta futuuride hinnad jätkasid langustrendi, kuna kardeti, et epideemia kahjustab India energianõudlust. Nii WTI kui ka London Brenti toornafta futuurid langesid kolmapäeval Pekingi aja järgi umbes kell 19:25 umbes 1,5%. Lõuna-Hiina futuuride uurija Yuan Ming usub aga, et toornafta turul jätkuvat langustrendi ei ole ning tähelepanu tuleks pöörata aprilli lõpus toimuvale uuele OPECi kohtumisele.
Dollar nõrgestas RMB tugevalt
Globaalsete finantsturgude seisukohast on USA võlakirjade tootlus viimasel ajal veidi langenud. 10-aastaste võlakirjade tootlus langes märtsi lõpu kõrgeimast tasemest, mis oli üle 1,7%, 1,5%-ni. Ka dollar on taas nõrgenenud. Dollari indeks on aprillist alates langenud umbes 2,5% ja on praegu umbes 90,8 juures. RMB vahetuskurss püsis tugev. Alates aprillist on jüaan tõusnud umbes 6,48-lt kuu alguse umbes 6,57-lt.
CICC uuringuaruanne tõi välja, et USA võlakirjade tootlus ja USA dollar langesid taas, kuna epideemia võib majanduse elavnemise hoogu kahjustada. Kui globaalne epideemia taastub, siis pole maailmamajanduse põhipiirangud vaibunud, keskpangad ei karmista oluliselt rahapoliitikat, turg naaseb USA võlakirjade intressimäärade eelse loogika juurde ja jätkab investeeringuid mitme riskiga varadesse, sealhulgas aktsiatesse ja kaupadesse. Kui mured Fedi karmistamise pärast vähenevad ja riskitaluvus taastub, langeb dollar tagasi. Samal ajal toetab Hiina eksport osaliselt ka RMB vahetuskurssi, kui see lühiajaliselt kõrgeks jääb.
CICC juhtis aga tähelepanu ka sellele, et hiljutine periood on vaid lühiajaline parandus, pikas perspektiivis ei muuda epideemiast tingitud taastumine inflatsioonijoont, USA võlakirjade intressimäärade tõusutrend ja dollari tugevnemine pole veel lõppenud. Kui USA inflatsioon järgmise paari kuu jooksul ootuspärasele tasemele tõuseb, võib Fedil olla vaja oma poliitikat karmistada. Arenenud turgudel on tööjõus osalemise määr järk-järgult taastunud ja kui Bideni valitsus enam järsult oma eelarvepuudujääki ei suurenda, vaid hakkab rikkaid maksustama, võib riskiisu taas langeda, tugevdades intressimäärasid ja USA dollarit kesk- ja teises kvartalis. Dollar tugevnemine toob riskivaradele pöördepunkti, seistes seega silmitsi pöördepunktiga Hiina võlakirjaturul.
Postituse aeg: 06.05.2021