Indien oplever en ny runde af COVID-19-udbrud. Siden den 22. april er antallet af nye bekræftede tilfælde i Indien forblevet på over 300.000, hvilket slår det højeste antal nye tilfælde på én dag i USA. Det samlede antal bekræftede tilfælde i Indien nåede 17,313,2 millioner, kun overgået af USA. Elektrisk terminalblok, PCB-kort-til-kort-stik og trekantreflektor bør bemærkes.
Med en situation med vaccinestammer, virusvariationer og mangel på medicinske ressourcer er Indien gået i undtagelsestilstand, og mange steder er begyndt at forsegle byen. Sidste års blokadeforanstaltninger har dog forårsaget store tilbageslag for Indiens økonomi og har vist negativ BNP-vækst i to kvartaler i træk sidste år. Hvad er virkningen af epidemiens opgradering i Indien og den globale økonomi i år? Hvilke industrier vil Kina blive påvirket?
Nedlukningsforanstaltninger rammer økonomien
I øjeblikket er dele af Indien blevet lukket ned i byerne. New Delhi annoncerede en uges nedlukning fra den 19. april. Under blokaden vil indkøbscentre, biografer, restauranter og andre offentlige steder forblive lukkede. Tretten andre stater har også besluttet at indføre weekendrestriktioner, nedlukninger eller lockdowns. Af disse har Maharashtra, der repræsenterer næsten 15 % af BNP i Indien, lukket de fleste af sine fabrikker siden den 14. april.
BNP-vækst i tvivl
Blokaden forværrede Indiens allerede svage økonomi. Faktisk var Indiens økonomiske vækst aftaget betydeligt før udbruddet, og Central Bureau of Statistics viste, at Indien voksede med 4,2 % i regnskabsåret 2019-2020 (april 2019 ~ marts 2020), et nyt lavpunkt i 11 år.
Indien blev afspærret fra marts til juni sidste år. I den indiske økonomiske struktur tegner servicesektoren sig for omkring 60 % af BNP. Den har næsten suspenderet økonomien. Der har været negativ vækst i to på hinanden følgende kvartaler. BNP kvartal 2020-2021 (april-juni 2020), Indiens værste fald siden de kvartalsvise økonomiske data i 1996. Det indiske BNP fortsatte med at falde med 7,5 % i andet kvartal (juli-september 2020). 3. kvartal (oktober-december 2020). BNP i Indien begynder at genoptage positiv vækst med en stigning på 0,4 %. Alligevel forbliver Indien negativt hele året. Ifølge den seneste prognose offentliggjort af Central Statistics den 26. februar forventes Indien at vokse med -8 % for regnskabsåret 2020-2021.
I begyndelsen af april udgav IMF den seneste World Economic Outlook, som gav Indiens vækstprognose på 12,5 % for 2021, den højeste globale vækstrate på 8,4 % og 6 % på verdensplan. IMF angav som begrundelse, at genopretningen var stærkere end oprindeligt forventet efter nogle store lande som Indien. Nogle økonomer mener dog, at vækstraten ikke kan opnås, selv baseret på det foregående års lave base. IMF påpeger også betydelig usikkerhed i fremtiden, og de økonomiske udsigter kan forværres kraftigt, hvis en ny resistent stamme forværrer epidemien.
Indvirkning på Kinas eksport og industrier
Kinas udenrigsministerium har sagt, at det er villig til at yde den nødvendige støtte og hjælp til Indien for at få epidemien under kontrol.
Kinas eksportandel kan muligvis opretholdes
For den kinesiske økonomi bringer den indiske epidemi også nogle muligheder. Chen Jianheng, analytiker hos CICC, sagde, at genopretningen i vækstmarkederne kan fastholde Kinas eksportandel i et stykke tid. Hvis udbrud i lande som Indien, Brasilien og Sydøstasien igen stiger, kan industriproduktionen og eksporten i disse lande blive påvirket, hvilket vil gavne lande med bedre kontrol over epidemien. For eksempel har Kina siden sidste år været et af de bedste lande i verden til at kontrollere epidemien, og i de sydøstasiatiske lande har Vietnam også kontrolleret epidemien bedre, hvilket har ført til en betydeligt bedre eksportvækstrate for Kina og Vietnam end resten af Sydøstasien.
Ifølge WTO-statistikker var det kun Kina og Vietnam, der opnåede positiv vækst i 2020, hvoraf Kinas eksport steg med 3,6 procent, men Sydkorea, Indien, Indonesien, Filippinerne, Brasilien og Mexico faldt alle i 2020 sammenlignet med 2019, især Indien, hvor eksporten faldt kraftigt med 14,8 procent.
Mulig indenlandsk overførsel af API-ordrer
Fra det globale industrikædeperspektiv omfatter den største påvirkning API, tekstilindustrien og andre områder. Indien er den største leverandør af det globale API-marked, og udbruddets begrænsninger på Indiens egen API-produktion kombineret med andre landes rejserestriktioner til Indien vil føre til et kortsigtet hul på det globale API-marked. Som et nødvendigt lægemiddel er efterspørgslen efter API stiv, og på grund af forskellen i udbud og efterspørgsel forventes prisen på API at forblive høj.
Analytiker Chen Jian fra Chuan Cai Securities påpegede, at både Kina og Indien er lande, der leverer råvarer til lægemidler, og at der er mulighed for ordreoverførsel. Kinas nuværende forsyning af råvarer tegner sig for 9% af verdensmarkedet og 12% i Indien. I fremstillingen af API er den primært opdelt i bulk-API, karakteristisk API og patent-API. I øjeblikket eksporterer Kina en stor mængde råvarer og optager den øverste del af industrikæden, primært med 68% af bulkråvarerne på det indiske marked, mens Indien er de vigtigste karakteristiske råvarer og optager den midterste del af industrikæden. Fra et produktsynspunkt er de vigtigste råvarer i Indien antiinfektionsmidler, kardiovaskulære midler, centralnervesystemer og luftveje, hvor antiinfektionsmidler og kardiovaskulære midler har en andel på over 50. I øjeblikket har Kina en vis akkumulering inden for relaterede områder, og produktionskapaciteten er også relativt tilstrækkelig. Indiens produktionskapacitet for råvarer er hæmmet, og det forventes, at flere ordrer vil blive overført til indenlandske virksomheder, hvilket forventes at drage fordel af indenlandske relaterede API-virksomheder.
Faktisk er aktiekursen for A-relaterede API-virksomheder blevet påvirket af den indiske epidemi og er steget. Den 26. april steg API-konceptaktierne, Minova, Huahai-farmaceutiske industri, fælles farmaceutisk industrihandelsgrænse, hvoraf Minova har været tre på hinanden følgende handelsdage. Tonghe-farmaceutiske industri steg engang med mere end 15. Derudover steg kemiske farmaceutiske, biologiske vacciner, medicinsk udstyr og andre relaterede plader også.
En insider fra et multinationalt farmaceutisk firma sagde, at de fleste af deres produkter var biologiske agenser, fermenteret med biologiske reaktionsanordninger, ikke kemiske lægemidler, og derfor mindre påvirket af den indiske epidemi. For de globale farmaceutiske virksomheder afhænger det primært af deres relative position i den industrielle kæde. Hvis råmaterialerne fra de farmaceutiske virksomheder kun kommer fra Indien, vil de blive påvirket, og hvis hvilken af dem overlapper med strukturen i den indiske produktionslinje, er det godt. Størstedelen af Indiens API eksporteres til Europa og USA, og kun få til Kina, så det er en mulighed for indenlandske kemiske virksomheder.
Tekstil- eller kortsigtede fordele
Indien er også verdens største bomuldsproducent, og den indenlandske tekstilindustri kan også være gunstig på kort sigt. Huaxi Securities-analytiker Tang Shuangshuang påpegede, at Indiens garnkapacitet tegnede sig for mere end 20 procent af verdens samlede kapacitet. Bomuldsfutures steg med 3 procent i sidste uge, da den var blevet ramt af den indiske epidemi. Kinas garn C32S-indeks steg også.
Aktiemarkederne i Indien er blevet ramt
Fra et finansmarkeds synspunkt har epidemien påvirket det indiske aktiemarked og valutamarkedet. Indiens SENSEX30-indeks er faldet med 2,27 procent siden april og er faldet med 0,91 procent i sidste uge i de sidste tre uger i træk. Det er tæt på bunden fra starten af januar.
Den indiske rupis nedadgående momentum er intensiveret
Den indiske rupee er også faldet i to uger mod dollaren siden april, et kumulativt fald på 2,12 % pr. 26. april.
Cheføkonom Samir hos den indiske statsbank Baroda Bank (Bank of Baroda). "På baggrund af en stærkere dollar, relativt svage valutaer fra vækstmarkeder, svagere tilstrømning af fonde fra vækstmarkeder og stigende nye kronetilfælde, vil den indiske rupee sandsynligvis falde i værdi," sagde hr. Nalang. "Indiens rupee vil sandsynligvis"
Ud over det stigende antal bekræftede tilfælde bemærkede Reuters, at den indiske centralbanks beslutning om at forpligte sig til at købe et stort antal obligationer havde forværret den nedadgående tendens i den indiske rupee.
Chok i råoliefutures
Indien er det næstmest folkerige land i verden og den største energiforbruger, den tredjestørste olieimportør i verden. Råoliefutures fortsatte en nedadgående tendens midt i frygt for, at epidemien ville skade Indiens energiefterspørgsel. WTI-råoliefutures og London Brent-råoliefutures faldt alle omkring 1,5 % omkring klokken 19:25 Beijing-tid onsdag. Futuresforsker Yuan Ming fra det sydkinesiske marked mener dog, at råoliemarkedet ikke har den kontinuerlige nedadgående tendens, hvilket skal ses i lyset af det nye OPEC-møde i slutningen af april.
Dollaren svækkede RMB kraftigt
Fra de globale finansmarkeders perspektiv er de amerikanske obligationsrenter for nylig faldet en smule. De 10-årige renter faldt til 1,5 % fra et højdepunkt på over 1,7 % i slutningen af marts. Dollaren er også blevet svækket igen. Dollarindekset er faldet med omkring 2,5 % siden april og ligger i øjeblikket på omkring 90,8. RMB-valutakursen er forblevet stærk. Siden april er yuanen steget fra omkring 6,48 til omkring 6,57 i begyndelsen af måneden.
CICC's forskningsrapport påpegede, at den amerikanske obligationsrente og den amerikanske dollar faldt igen, fordi den økonomiske genopretning kan blive ramt af epidemien. Hvis den globale epidemi genvandt, er de grundlæggende begrænsninger i den globale økonomi ikke aftaget, den vil ikke opleve den betydelige stramning fra de globale centralbanker, markedet vender tilbage til logikken fra før denne runde af amerikanske gældsrenter og fortsætter med at investere i multirisikoaktiver, herunder aktier og råvarer. Når bekymringerne om Feds stramning svækkes, og risikoappetitten genvindes, falder dollaren tilbage. Samtidig vil Kinas eksport også delvist understøtte RMB-valutakursen, når den forbliver høj på kort sigt.
CICC påpegede dog også, at den seneste periode kun er en kort reparation. På lang sigt vil den epidemiske genopretning ikke ændre inflationslinjen, og tendensen med stigende amerikanske obligationsrenter og den stærkere dollar er ikke ovre. Når den amerikanske inflation stiger til forventningerne i de næste par måneder, kan det være nødvendigt, at Fed strammer op. Arbejdsmarkedsdeltagelsen i udviklede markeder er gradvist steget, og hvis Biden-regeringen ikke længere øger sit finansunderskud kraftigt, men begynder at beskatte de rige, kan risikoappetitten falde igen, hvilket vil styrke renten og den amerikanske dollar i midten og andet kvartal. Den stærkere dollar vil bringe et vendepunkt for risikofyldte aktiver og dermed stå over for et vendepunkt på Kinas obligationsmarked.
Udsendelsestidspunkt: 6. maj 2021