Η Ινδία βιώνει έναν νέο γύρο έξαρσης της COVID-19. Από τις 22 Απριλίου, ο αριθμός των νέων επιβεβαιωμένων κρουσμάτων στην Ινδία παρέμεινε πάνω από 3,000,000, σπάζοντας τον υψηλότερο αριθμό νέων κρουσμάτων σε μία ημέρα που έχει καταγραφεί στις Ηνωμένες Πολιτείες. Ο συνολικός αριθμός επιβεβαιωμένων κρουσμάτων στην Ινδία έφτασε τα 1,731,32 εκατομμύρια, δεύτερη μετά τις Ηνωμένες Πολιτείες. Ηλεκτρικό μπλοκ ακροδεκτών, συνδετήρες πλακέτας PCB σε πλακέτα και τριγωνικός ανακλαστήρας θα πρέπει να σημειωθεί.
Με μια κατάσταση στελέχους εμβολίου, ποικιλομορφίας του ιού και έλλειψης ιατρικών πόρων, η Ινδία έχει εισέλθει σε κατάσταση έκτακτης ανάγκης και πολλά μέρη έχουν αρχίσει να σφραγίζουν την πόλη. Ωστόσο, τα μέτρα αποκλεισμού του περασμένου έτους έχουν προκαλέσει σοβαρά προβλήματα στην οικονομία της Ινδίας, παρουσιάζοντας αρνητική αύξηση του ΑΕΠ για δύο συνεχόμενα τρίμηνα πέρυσι. Ποιος είναι ο αντίκτυπος της επιδείνωσης της επιδημίας στην Ινδία και την παγκόσμια οικονομία φέτος; Ποιοι κλάδοι θα επηρεαστούν από την Κίνα;
Τα μέτρα περιορισμού πλήττουν την οικονομία
Προς το παρόν, τμήματα της Ινδίας έχουν αποκλειστεί στις πόλεις. Το Νέο Δελχί ανακοίνωσε lockdown μίας εβδομάδας από τις 19 Απριλίου. Κατά τη διάρκεια του αποκλεισμού, τα εμπορικά κέντρα, οι κινηματογράφοι, τα εστιατόρια και άλλοι δημόσιοι χώροι θα παραμείνουν κλειστά. Δεκατρία άλλα κρατίδια έχουν επίσης αποφασίσει να επιβάλουν περιορισμούς τα Σαββατοκύριακα, προσωρινά ή lockdown. Από αυτά, η Μαχαράστρα, που αντιπροσωπεύει σχεδόν το 15% του ΑΕΠ στην Ινδία, έχει κλείσει τα περισσότερα εργοστάσιά της από τις 14 Απριλίου.
Αμφίβολη η αύξηση του ΑΕΠ
Ο αποκλεισμός επιδείνωσε την ήδη αδύναμη οικονομία της Ινδίας. Στην πραγματικότητα, η οικονομική ανάπτυξη της Ινδίας είχε επιβραδυνθεί σημαντικά πριν από το ξέσπασμα και η Κεντρική Στατιστική Υπηρεσία έδειξε ότι η Ινδία αναπτύχθηκε κατά 4,2% το οικονομικό έτος 2019 - 2020 (Απρίλιος 2019 - Μάρτιος 2020), ένα νέο χαμηλό από 11 χρόνια.
Η Ινδία έχει αποκλειστεί από τον Μάρτιο έως τον Ιούνιο του περασμένου έτους. Στη δομή της ινδικής οικονομίας, ο κλάδος των υπηρεσιών αντιπροσωπεύει περίπου το 60% του ΑΕΠ, έχει σχεδόν αναστείλει την οικονομία, αρνητική ανάπτυξη σημειώθηκε για δύο συνεχόμενα τρίμηνα. ΑΕΠ τριμηνιαίο τρίμηνο 2020-2021 (Απρίλιος - Ιούνιος 2020), η χειρότερη πτώση της Ινδίας από τα τριμηνιαία οικονομικά στοιχεία του 1996. Το ινδικό ΑΕΠ συνέχισε να μειώνεται κατά 7,5% το δεύτερο τρίμηνο (Ιούλιος - Σεπτέμβριος 2020). Τρίτο τρίμηνο (Οκτώβριος - Δεκέμβριος 2020). Το ΑΕΠ στην Ινδία αρχίζει να ανακάμπτει σε θετική ανάπτυξη, αυξημένο κατά 0,4%. Παρόλα αυτά, η Ινδία παραμένει αρνητική καθ' όλη τη διάρκεια του έτους. Σύμφωνα με την τελευταία πρόβλεψη που δημοσιεύθηκε από την Κεντρική Στατιστική Υπηρεσία στις 26 Φεβρουαρίου, η Ινδία αναμένεται να αναπτυχθεί κατά -8% για το οικονομικό έτος 2020-2021.
Στις αρχές Απριλίου, το ΔΝΤ δημοσίευσε την τελευταία Έκθεση Παγκόσμιων Οικονομικών Προοπτικών, η οποία έδωσε την πρόβλεψη για ανάπτυξη της Ινδίας κατά 12,5% για το 2021, τον υψηλότερο παγκόσμιο ρυθμό ανάπτυξης, 8,4% και 6% παγκοσμίως. Το ΔΝΤ έδωσε τον λόγο ότι η ανάκαμψη ήταν ισχυρότερη από την αρχικά αναμενόμενη μετά από ορισμένες μεγάλες χώρες, όπως η Ινδία. Ωστόσο, ορισμένοι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι ο ρυθμός ανάπτυξης δεν μπορεί να επιτευχθεί ακόμη και με βάση τη χαμηλή βάση του προηγούμενου έτους. Το ΔΝΤ επισημαίνει επίσης σημαντική αβεβαιότητα στο μέλλον, και οι οικονομικές προοπτικές θα μπορούσαν να επιδεινωθούν απότομα εάν ένα νέο ανθεκτικό στέλεχος επιδεινώσει την επιδημία.
Επιπτώσεις στις εξαγωγές και τις βιομηχανίες της Κίνας
Το υπουργείο Εξωτερικών της Κίνας δήλωσε ότι είναι πρόθυμο να παράσχει την απαραίτητη υποστήριξη και βοήθεια στην Ινδία για τον έλεγχο της επιδημίας.
Το μερίδιο εξαγωγών της Κίνας ενδέχεται να διατηρηθεί
Για την κινεζική οικονομία, η ινδική επιδημία προσφέρει επίσης ορισμένες ευκαιρίες. Ο Chen Jianheng, αναλυτής της CICC, δήλωσε ότι η ανάκαμψη στις αναδυόμενες αγορές θα μπορούσε να διατηρήσει το μερίδιο των εξαγωγών της Κίνας για κάποιο χρονικό διάστημα. Εάν οι επιδημίες σε χώρες όπως η Ινδία, η Βραζιλία και η Νοτιοανατολική Ασία ανακάμψουν ξανά, η βιομηχανική παραγωγή και οι εξαγωγές σε αυτές τις χώρες ενδέχεται να επηρεαστούν, ωφελώντας έτσι τις χώρες με καλύτερο έλεγχο της επιδημίας. Για παράδειγμα, από πέρυσι, η Κίνα είναι μια από τις καλύτερες χώρες στον κόσμο για τον έλεγχο της επιδημίας, και στις χώρες της Νοτιοανατολικής Ασίας, το Βιετνάμ έχει επίσης ελέγξει καλύτερα την επιδημία, γεγονός που έχει οδηγήσει σε σημαντικά καλύτερο ρυθμό αύξησης των εξαγωγών για την Κίνα και το Βιετνάμ από ό,τι η υπόλοιπη Νοτιοανατολική Ασία.
Σύμφωνα με τα στατιστικά στοιχεία του ΠΟΕ, μόνο η Κίνα και το Βιετνάμ σημείωσαν θετική ανάπτυξη το 2020, εκ των οποίων οι εξαγωγές της Κίνας αυξήθηκαν κατά 3,6%, αλλά η Νότια Κορέα, η Ινδία, η Ινδονησία, οι Φιλιππίνες, η Βραζιλία και το Μεξικό μειώθηκαν όλες το 2020 σε σύγκριση με το 2019, ιδίως η Ινδία, όπου οι εξαγωγές μειώθηκαν απότομα κατά 14,8%.
Πιθανή εγχώρια μεταφορά παραγγελιών API
Από την άποψη της παγκόσμιας βιομηχανικής αλυσίδας, ο κύριος αντίκτυπος περιλαμβάνει τις δραστικές ουσίες (API), την κλωστοϋφαντουργία και άλλους τομείς. Η Ινδία είναι ο κύριος προμηθευτής της παγκόσμιας αγοράς δραστικών ουσιών (API) και τα όρια της έξαρσης της έξαρσης στην παραγωγή δραστικών ουσιών της Ινδίας, σε συνδυασμό με τους ταξιδιωτικούς περιορισμούς άλλων χωρών προς την Ινδία, θα οδηγήσουν σε ένα βραχυπρόθεσμο κενό στην παγκόσμια αγορά δραστικών ουσιών. Ως απαραίτητο φάρμακο, η ζήτηση για API είναι άκαμπτη και, λόγω του χάσματος προσφοράς και ζήτησης, η τιμή της API αναμένεται να παραμείνει υψηλή.
Ο αναλυτής της Chuan Cai Securities, Chen Jian, επεσήμανε ότι η Κίνα και η Ινδία είναι και οι δύο χώρες προμήθειας πρώτων υλών φαρμάκων, και υπάρχει πιθανότητα μεταφοράς παραγγελιών. Η τρέχουσα προμήθεια πρώτων υλών στην Κίνα αντιπροσωπεύει το 9% του κόσμου και το 12% στην Ινδία. Κατά την παρασκευή των δραστικών ουσιών (API), χωρίζεται κυρίως σε χύμα API, χαρακτηριστικό API και πατενταρισμένο API. Προς το παρόν, η Κίνα εξάγει μεγάλη ποσότητα πρώτων υλών, καταλαμβάνοντας το ανώτερο στάδιο της βιομηχανικής αλυσίδας, προμηθεύοντας κυρίως το 68% των χύμα πρώτων υλών στην ινδική αγορά, ενώ η Ινδία είναι η κύρια χαρακτηριστική πρώτη ύλη, καταλαμβάνοντας το μεσαίο τμήμα της βιομηχανικής αλυσίδας. Από την άποψη του προϊόντος, τα κύρια ακατέργαστα φάρμακα στην Ινδία είναι τα αντιλοιμώδη, καρδιαγγειακά, κεντρικού νευρικού συστήματος, αναπνευστικού τομέα, όπου το ποσοστό των αντιλοιμωδών και καρδιαγγειακών φαρμάκων είναι μεγαλύτερο από 50%. Προς το παρόν, η Κίνα έχει μια ορισμένη συσσώρευση σε σχετικούς τομείς, η παραγωγική ικανότητα είναι επίσης σχετικά επαρκής, στην Ινδία η ικανότητα παραγωγής ακατέργαστων φαρμάκων είναι ανασταλμένη, αναμένεται ότι περισσότερες παραγγελίες θα μεταφερθούν στην εγχώρια αγορά, με τις εγχώριες επιχειρήσεις που σχετίζονται με τα API να αναμένεται να επωφεληθούν.
Στην πραγματικότητα, η τιμή της μετοχής των εταιρειών API που σχετίζονται με την A έχει επηρεαστεί από την ινδική επιδημία και έχει αυξηθεί. Στις 26 Απριλίου, οι μετοχές API concept σημείωσαν άνοδο, η Minova, η φαρμακευτική βιομηχανία Huahai, το όριο συναλλαγών της κοινής φαρμακευτικής βιομηχανίας, μεταξύ των οποίων η Minova ήταν τρεις συνεχόμενες ημέρες διαπραγμάτευσης. Η φαρμακευτική βιομηχανία Tonghe σημείωσε άνοδο άνω του 15. Επιπλέον, οι μετοχές των χημικών φαρμακευτικών προϊόντων, των βιολογικών εμβολίων, των ιατροτεχνολογικών προϊόντων και άλλων σχετικών προϊόντων επίσης σημείωσαν άνοδο.
Ένας εμπιστευτικός παράγοντας από μια πολυεθνική φαρμακευτική εταιρεία δήλωσε ότι τα περισσότερα από τα προϊόντα της ήταν βιολογικοί παράγοντες, που είχαν υποστεί ζύμωση με συσκευές βιολογικής αντίδρασης, όχι χημικά φάρμακα, και ως εκ τούτου επηρεάστηκαν λιγότερο από την ινδική επιδημία. Για τις παγκόσμιες φαρμακευτικές επιχειρήσεις, εξαρτάται κυρίως από τη σχετική τους θέση στην βιομηχανική αλυσίδα. Εάν οι πρώτες ύλες των οποίων προέρχονται μόνο από την Ινδία, θα επηρεαστούν και εάν ποια από αυτές συμπίπτει με τη δομή της ινδικής γραμμής παραγωγής, είναι καλό. Τα περισσότερα από τα δραστικά συστατικά (API) της Ινδίας εξάγονται στην Ευρώπη και τις Ηνωμένες Πολιτείες, και μόνο λίγα στην Κίνα, επομένως αποτελεί ευκαιρία για τις εγχώριες χημικές εταιρείες.
Κλωστοϋφαντουργικά ή βραχυπρόθεσμα οφέλη
Η Ινδία είναι επίσης ο μεγαλύτερος παραγωγός βαμβακιού στον κόσμο, ενώ η εγχώρια κλωστοϋφαντουργική βιομηχανία μπορεί επίσης να είναι ευνοϊκή βραχυπρόθεσμα. Ο αναλυτής της Huaxi Securities, Tang Shuangshuang, επεσήμανε ότι η παραγωγική ικανότητα νημάτων της Ινδίας αντιπροσώπευε περισσότερο από το 20% της παγκόσμιας παραγωγής, επηρεασμένη από την ινδική επιδημία, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης βαμβακιού αυξήθηκαν 3% την περασμένη εβδομάδα, ενώ ο δείκτης νημάτων C32S της Κίνας επίσης αυξήθηκε.
Οι χρηματιστηριακές αγορές στην Ινδία έχουν πληγεί
Από την άποψη της χρηματοπιστωτικής αγοράς, η επιδημία προκάλεσε πλήγμα στην ινδική χρηματιστηριακή αγορά και στην αγορά συναλλάγματος. Ο δείκτης SENSEX30 της Ινδίας έχει υποχωρήσει κατά 2,27% από τον Απρίλιο, σημειώνοντας πτώση 0,91% την περασμένη εβδομάδα για τις τελευταίες τρεις συνεχόμενες εβδομάδες. Βρίσκεται κοντά στο χαμηλότερο επίπεδο στις αρχές Ιανουαρίου.
Η πτωτική δυναμική της ινδικής ρουπίας έχει ενταθεί
Η ινδική ρουπία έχει επίσης υποχωρήσει δύο εβδομάδες έναντι του δολαρίου από τον Απρίλιο, σημειώνοντας σωρευτική πτώση 2,12% στις 26 Απριλίου.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της ινδικής κρατικής τράπεζας Baroda (Bank of Baroda), Samir, δήλωσε: «Στο πλαίσιο ενός ισχυρότερου δολαρίου, σχετικά αδύναμων νομισμάτων αναδυόμενων αγορών, ασθενέστερων εισροών κεφαλαίων αναδυόμενων αγορών και αυξανόμενων νέων υποθέσεων κορώνας, η ινδική ρουπία είναι πιθανό να υποτιμηθεί», δήλωσε ο κ. Nalang. «Η ινδική ρουπία είναι πιθανό να...»
Εκτός από τον αυξανόμενο αριθμό επιβεβαιωμένων κρουσμάτων, το Reuters σημείωσε ότι η απόφαση της Ινδικής Κεντρικής Τράπεζας να δεσμευτεί για την αγορά μεγάλου αριθμού ομολόγων είχε επιδεινώσει την πτωτική τάση της ινδικής ρουπίας.
Σοκ στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αργού πετρελαίου
Η Ινδία είναι η δεύτερη πιο πυκνοκατοικημένη χώρα στον κόσμο και ο κύριος καταναλωτής ενέργειας, ο τρίτος μεγαλύτερος εισαγωγέας πετρελαίου στον κόσμο. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αργού πετρελαίου συνέχισαν την πτωτική τάση εν μέσω φόβων ότι η επιδημία θα έβλαπτε την ενεργειακή ζήτηση της Ινδίας. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αργού πετρελαίου WTI και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αργού πετρελαίου Brent του Λονδίνου μειώθηκαν κατά περίπου 1,5% περίπου στις 19:25 ώρα Πεκίνου την Τετάρτη. Ωστόσο, ο ερευνητής συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης της Νότιας Κίνας, Γιουάν Μινγκ, πιστεύει ότι η αγορά αργού πετρελαίου δεν έχει συνεχή πτωτική τάση, η οποία πρέπει να ληφθεί υπόψη στη νέα συνάντηση του ΟΠΕΚ στα τέλη Απριλίου.
Το δολάριο αποδυνάμωσε την ισχύ του γουάν
Από την οπτική γωνία των παγκόσμιων χρηματοπιστωτικών αγορών, πρόσφατα, οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων έχουν μειωθεί ελαφρώς. Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων μειώθηκαν στο 1,5% από το υψηλό του 1,7% στα τέλη Μαρτίου. Το δολάριο έχει επίσης αποδυναμωθεί ξανά. Ο δείκτης δολαρίου έχει υποχωρήσει κατά περίπου 2,5% από τον Απρίλιο. Αυτή τη στιγμή βρίσκεται περίπου στο 90,8. Η συναλλαγματική ισοτιμία του γουάν παρέμεινε ισχυρή. Από τον Απρίλιο, το γιουάν έχει αυξηθεί από περίπου 6,48 σε σχέση με περίπου 6,57 στις αρχές του μήνα.
Η ερευνητική έκθεση του CICC επεσήμανε ότι η απόδοση των αμερικανικών ομολόγων και το δολάριο ΗΠΑ υποχώρησαν ξανά επειδή η δυναμική της οικονομικής ανάκαμψης μπορεί να πληγεί από την επιδημία. Εάν η παγκόσμια επιδημία ανακάμψει, τότε οι βασικοί περιορισμοί της παγκόσμιας οικονομίας δεν έχουν υποχωρήσει, δεν θα υπάρξει σημαντική σύσφιξη των παγκόσμιων κεντρικών τραπεζών, η αγορά θα επιστρέψει στη λογική πριν από αυτόν τον γύρο επιτοκίων χρέους των ΗΠΑ και θα συνεχίσει να χρησιμοποιεί περιουσιακά στοιχεία πολλαπλών κινδύνων, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών και των εμπορευμάτων. Όταν οι ανησυχίες για τη σύσφιξη της Fed αποδυναμωθούν και η όρεξη για ανάληψη κινδύνου ανακάμψει, το δολάριο υποχωρεί. Ταυτόχρονα, οι εξαγωγές της Κίνας θα στηρίξουν επίσης εν μέρει τη συναλλαγματική ισοτιμία του γουάν όταν παραμείνουν υψηλές βραχυπρόθεσμα.
Ωστόσο, η CICC επεσήμανε επίσης ότι η πρόσφατη περίοδος είναι μόνο μια σύντομη διόρθωση, μακροπρόθεσμα, η ανάκαμψη της επιδημίας δεν θα αλλάξει τη γραμμή πληθωρισμού, η τάση αύξησης των επιτοκίων ομολόγων των ΗΠΑ και το ισχυρότερο δολάριο δεν έχουν τελειώσει. Μόλις ο πληθωρισμός των ΗΠΑ ανέλθει στα αναμενόμενα τους επόμενους μήνες, η Fed μπορεί να χρειαστεί να αυστηροποιήσει τα νομίσματά της. Τα ποσοστά συμμετοχής στην εργασία στις ανεπτυγμένες αγορές έχουν σταδιακά ανακάμψει και, εάν η κυβέρνηση Μπάιντεν δεν επεκτείνει πλέον απότομα το δημοσιονομικό της έλλειμμα, αλλά αρχίσει να φορολογεί τους πλούσιους, τότε η όρεξη για ρίσκο μπορεί να μειωθεί ξανά, ενισχύοντας τα επιτόκια και το δολάριο ΗΠΑ στα μέσα και το δεύτερο τρίμηνο. Το ισχυρότερο δολάριο θα φέρει ένα σημείο καμπής για τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου, αντιμετωπίζοντας έτσι ένα σημείο καμπής στην αγορά ομολόγων της Κίνας.
Ώρα δημοσίευσης: 06 Μαΐου 2021