India újabb COVID-19 járványkitörést tapasztal. 2022. április 22. óta az újonnan megerősített esetek száma Indiában több mint 300 000 maradt, ezzel megdöntötte az Egyesült Államokban az egyetlen nap alatt mért legmagasabb új esetszámot. Az összes megerősített eset Indiában elérte az 17,3132 milliót, amivel csak az Egyesült Államok előzi meg. Elektromos sorkapocs, NYÁK-panel-panel csatlakozók és háromszög alakú reflektor meg kell jegyezni.
A vakcinatörzs, a vírusvariáció és az orvosi erőforrások hiánya miatt India szükségállapotot hirdetett, és sok helyen elkezdték lezárni a városokat. A tavalyi blokádi intézkedések azonban súlyos visszaeséseket okoztak India gazdaságában, a tavalyi év két egymást követő negyedévében negatív GDP-növekedést mutatva. Milyen hatással lesz a járvány az idei évre Indiában és a globális gazdaságban? Milyen iparágakat érint majd Kínát?
A korlátozó intézkedések súlyosan érintik a gazdaságot
Jelenleg India egyes részeit lezárták a városokban. Újdelhi egyhetes kijárási tilalmat jelentett be április 19-től. A blokád alatt a bevásárlóközpontok, mozik, éttermek és más nyilvános helyek zárva maradnak. Tizenhárom másik állam is úgy döntött, hogy hétvégi korlátozásokat, kijárási tilalmat vagy kijárási tilalmat vezet be. Közülük Maharashtra, amely India GDP-jének közel 15%-át teszi ki, április 14. óta bezárta gyárainak nagy részét.
A GDP növekedése kétséges
A blokád tovább súlyosbította India amúgy is gyenge gazdaságát. Valójában India gazdasági növekedése már a járvány kitörése előtt is jelentősen lelassult, és a Központi Statisztikai Hivatal adatai szerint India 4,2%-kal nőtt a 2019–2020-as pénzügyi évben (2019. április – 2020. március), ami 11 év óta új mélypont.
Indiát tavaly márciustól júniusig lezárták. Az indiai gazdasági struktúrában a szolgáltatóipar a GDP mintegy 60%-át teszi ki, ami szinte teljesen leállította a gazdaságot, és két egymást követő negyedévben negatív növekedés volt megfigyelhető. A GDP 2020-2021. évi negyedéve (2020. április - június), India legrosszabb visszaesése az 1996-os negyedéves gazdasági adatok óta; az indiai GDP a második negyedévben (2020. július - szeptember) tovább csökkent, 7,5%-kal. A 3. negyedévben (2020. október - december) az indiai GDP újra pozitív növekedésnek indult, 0,4%-kal nőtt. Ennek ellenére India egész évben negatív marad. A Központi Statisztikai Hivatal február 26-án közzétett legfrissebb előrejelzése szerint India várhatóan -8%-kal növekszik a 2020-2021. pénzügyi évben.
Április elején az IMF közzétette legfrissebb világgazdasági kilátásait, amelyek 12,5%-os növekedést jósoltak Indiának 2021-re, ami a legmagasabb globális növekedési ütem, 8,4%, illetve 6% világszerte. Az IMF indoklása szerint a fellendülés erősebb volt a vártnál néhány nagyobb ország, például India után. Egyes közgazdászok azonban úgy vélik, hogy a növekedési ütem még az előző évi alacsony bázis alapján sem érhető el. Az IMF a jövőbeni jelentős bizonytalanságra is rámutat, és a gazdasági kilátások meredeken romolhatnak, ha egy új rezisztens törzs súlyosbítja a járványt.
Hatás Kína exportjára és iparára
A kínai külügyminisztérium közölte, hogy hajlandó megadni Indiának a szükséges támogatást és segítséget a járvány megfékezésében.
Kína exportrészesedése megmaradhat
A kínai gazdaság számára az indiai járvány is tartogat lehetőségeket. Chen Jianheng, a CICC elemzője szerint a feltörekvő piacok fellendülése egy ideig fenntarthatja Kína exportrészesedését. Ha olyan országokban, mint India, Brazília és Délkelet-Ázsia, ismét fellendülnek a járványkitörések, az ezekben az országokban az ipari termelést és az exportot is érintheti, ami a járványt jobban kézben tartó országoknak kedvez. Például tavaly óta Kína a világ egyik legjobb országa a járvány megfékezésében, és a délkelet-ázsiai országok közül Vietnam is jobban kordában tartotta a járványt, ami Kína és Vietnam exportjának jelentősen jobb növekedési üteméhez vezetett, mint Délkelet-Ázsia többi része.
A WTO statisztikái szerint csak Kína és Vietnam ért el pozitív növekedést 2020-ban, ezen belül Kína exportja 3,6 százalékkal nőtt, de Dél-Korea, India, Indonézia, a Fülöp-szigetek, Brazília és Mexikó exportja is visszaesett 2020-ban 2019-hez képest, különösen India, ahol az export meredeken, 14,8 százalékkal esett vissza.
API-megrendelések lehetséges belföldi átadása
A globális ipari lánc szempontjából a legnagyobb hatás az API-kra, a textiliparra és más területekre vonatkozik. India a globális API-piac fő szállítója, és a járványkitörés miatti korlátozások India saját API-termelésében, valamint más országok Indiára vonatkozó utazási korlátozásai rövid távú rést fognak okozni a globális API-piacon. Mivel ez egy szükséges gyógyszer, az API iránti kereslet merev, és a kínálat és a kereslet közötti rés miatt az API ára várhatóan magas marad.
A Chuan Cai Securities elemzője, Chen Jian rámutatott, hogy Kína és India egyaránt nyersanyag-ellátó országok, így lehetőség van a megrendelések átadására. Kína jelenlegi nyersanyag-ellátása a világ 9%-át, India pedig 12%-át teszi ki. Az API előállításánál főként tömeges API-ra, karakterisztikus API-ra és szabadalmaztatott API-ra oszlik. Jelenleg Kína nagy mennyiségű nyersanyagot exportál, az ipari lánc felső szakaszát foglalja el, főként az indiai piac tömeges nyersanyagainak 68%-át szállítva, míg India a fő karakterisztikus nyersanyag, az ipari lánc középső szakaszát foglalja el. Termék szempontjából India fő nyersanyag-forgalmazói a fertőzésgátló, szív- és érrendszeri, központi idegrendszeri és légzőszervi gyógyszerek, amelyekben az fertőzésgátló és a szív- és érrendszeri arány meghaladja az 50%-ot. Jelenleg Kínában bizonyos mértékű felhalmozás tapasztalható a kapcsolódó területeken, a termelési kapacitás is viszonylag elegendő, Indiában a nyersanyag-termelési kapacitás korlátozott, várhatóan több megrendelés kerül át a belföldre, ami várhatóan a hazai kapcsolódó API-vállalatok számára előnyös lesz.
Valójában az A-hoz kapcsolódó API-vállalatok részvényárfolyamát befolyásolta az indiai járvány, és emelkedett. Április 26-án az API-koncepció részvényei emelkedtek, a Minova, a Huahai gyógyszeripar, a közös gyógyszeripari kereskedési limit, amelyek között a Minova három egymást követő kereskedési napon volt. A Tonghe gyógyszeripar egyszer több mint 15-öt emelkedett. Ezenkívül a vegyi gyógyszerek, a biológiai vakcinák, az orvostechnikai eszközök és egyéb kapcsolódó lemezek is emelkedtek.
Egy multinacionális gyógyszeripari vállalat bennfentese elmondta, hogy termékeik nagy része biológiai ágens, biológiai reakcióeszközökkel fermentálva, nem pedig kémiai gyógyszerek, ezért kevésbé érintette őket az indiai járvány. A globális gyógyszeripari vállalatok esetében ez főként az ipari láncban elfoglalt relatív helyzetüktől függ. Ha a gyógyszeripari vállalatok nyersanyagai kizárólag Indiából származnak, az hatással lesz rájuk, és ha az átfedésben van az indiai termelési vonal szerkezetével, az jó. India API-exportjának nagy része Európába és az Egyesült Államokba, Kínába pedig csak néhány, így ez lehetőséget jelent a hazai vegyipari vállalatok számára.
Textil vagy rövid távú előnyök
India a világ legnagyobb pamuttermelője is, a hazai textilipar rövid távon szintén kedvező lehet. A Huaxi Securities elemzője, Tang Shuangshuang rámutatott, hogy India fonalkapacitása a világ több mint 20 százalékát tette ki, amelyet az indiai járvány sújtott, a pamut határidős árfolyama 3 százalékkal emelkedett a múlt héten, Kína fonal C32S indexe is emelkedett.
Zuhanás érte az indiai tőzsdéket
A pénzügyi piacok szempontjából a járvány az indiai tőzsdét és a devizapiacokat is érintette. India SENSEX30 indexe április óta 2,27 százalékot esett, az elmúlt három egymást követő héten pedig 0,91 százalékot. Közel van a január eleji mélypontjához.
Az indiai rúpia zuhanó lendülete felerősödött
Az indiai rúpia április óta két hétig gyengült a dollárral szemben, ami április 26-i állapot szerint összesen 2,12%-os csökkenést jelent.
Samir, az indiai állami bank, a Baroda bank (Bank of Baroda) vezető közgazdásza. „Az erősebb dollár, a viszonylag gyenge feltörekvő piaci valuták, a feltörekvő piaci alapok gyengébb beáramlása és az új koronavírus-esetek számának növekedése miatt az indiai rúpia valószínűleg leértékelődik” – mondta Nalang úr. „Az indiai rúpia valószínűleg…”
A megerősített esetek számának növekedése mellett a Reuters megjegyezte, hogy az indiai központi bank azon döntése, hogy nagyszámú kötvény vásárlására kötelezi el magát, súlyosbította az indiai rúpia csökkenő tendenciáját.
Nyersolaj határidős sokkok
India a világ második legnépesebb országa és egyben a legnagyobb energiafogyasztó, valamint a harmadik legnagyobb olajimportőr. A nyersolaj határidős árfolyamai továbbra is csökkenő tendenciát mutatnak, mivel attól tartanak, hogy a járvány károsan hat India energiaigényére. A WTI nyersolaj határidős árfolyamai és a londoni Brent nyersolaj határidős árfolyamai egyaránt körülbelül 1,5%-kal estek pekingi idő szerint szerdán 19:25 körül. Yuan Ming dél-kínai határidős piackutató azonban úgy véli, hogy a nyersolajpiacon nem folytatódik a csökkenő tendencia, ezért figyelmet kell fordítani az április végi OPEC-ülésre.
A dollár gyengítette az RMB-t
A globális pénzügyi piacok szempontjából az amerikai kötvényhozamok az utóbbi időben kismértékben csökkentek, a 10 éves hozamok 1,5%-ra estek a március végi 1,7%-os csúcsról. A dollár is ismét gyengült, a dollárindex április óta mintegy 2,5%-ot esett, jelenleg 90,8 körül áll. Az RMB árfolyama továbbra is erős maradt, április óta a jüan a hónap eleji 6,57 körüli 6,48-ról 6,57 körüli értékre emelkedett.
A CICC kutatási jelentése rámutatott, hogy az amerikai kötvényhozamok és az amerikai dollár ismét csökkentek, mivel a gazdasági fellendülés lendületét a járvány megviselheti. Ha a globális járvány újra fellendül, akkor a globális gazdaság alapvető korlátai nem enyhültek, a globális jegybankok nem fognak jelentős szigorítást látni, a piac visszatér az amerikai adósságkamat-korlátok jelenlegi köre előtti logikához, és továbbra is több kockázatot jelentő eszközökbe, beleértve a részvényeket és az árucikkeket is, fektet be. Amikor a Fed szigorításával kapcsolatos aggodalmak gyengülnek, és a kockázatvállalási hajlandóság helyreáll, a dollár visszaesik. Ugyanakkor a kínai export is részben támogatni fogja az RMB árfolyamát, ha az rövid távon magas marad.
A CICC ugyanakkor arra is rámutatott, hogy az elmúlt időszak csak rövid távú gyógyulást jelent, hosszú távon a járvány okozta fellendülés nem fogja megváltoztatni az inflációs vonalat, az amerikai kötvénykamatok emelkedésének trendje és az erősödő dollár sem ért véget. Amint az amerikai infláció a következő néhány hónapban a várakozásoknak megfelelően emelkedik, a Fednek szigorítania kell. A fejlett piacokon a munkaerőpiaci részvételi arányok fokozatosan emelkedtek, és ha a Biden-kormány már nem növeli jelentősen a költségvetési hiányt, hanem megadóztatja a gazdagokat, akkor a kockázatvállalási hajlandóság ismét csökkenhet, erősítve a kamatlábakat és az amerikai dollárt a középső és a második negyedévben. Az erősebb dollár fordulópontot hoz a kockázatos eszközök számára, így fordulópont elé néz Kína kötvénypiaca.
Közzététel ideje: 2021. május 6.