Ֆոկուս | Ամերիկյան ապրանքների գները արագորեն անկում ապրեցին, «հակագնաճային միտումը» մոտենում է

Քանի որ ԱՄՆ տնտեսության նոր բռնկումը շարունակում է կործանարար միտումը, որոշ ապրանքների գներ նույնիսկ կտրուկ անկում են ապրել, գնաճի մակարդակը 2024 թվականին էլ ավելի կնվազի, կանխատեսվում է, որ տարեվերջին Դաշնային պահուստային համակարգը խարսխված է 2% գնաճի նպատակային ցուցանիշի վրա, հինգշաբթի օրը հրապարակված սպառողական գների ինդեքսի տվյալները կարող են վկայել առաջիկա «հակագնաճային միտման» մասին։ Տերմինալային բլոկներ, Centronic միակցիչներ և Հեծանիվի ճաղերի անդրադարձիչներ պետք է նշել։

Այս անկման միտումը կարող է Դաշնային պահուստային համակարգին (Fed) դրդել ավելի վճռականորեն մնալ իր ուղու վրա, և սպասվում է, որ շուկան իր առաջին տոկոսադրույքի իջեցումը կսկսի արդեն մարտ ամսին։

Սակայն նախագահ Ջո Բայդենի դեպքում նրա համար կարող է դժվար լինել քաղաքական առավելություն ստանալ իր ընտրարշավում, հատկապես այն դեպքում, երբ ընդհանուր տնտեսությունը դանդաղում է կամ զբաղվածությունը նվազում է։

Աշխատանքի վիճակագրության բյուրոյի (Bureau of Labor Statistics) կողմից հինգշաբթի օրը հրապարակված սպառողական գների ինդեքսի (CPI) դեկտեմբերյան զեկույցը կարող է մարդկանց մոտ զգալ «հակագնաճային» միտման ազդեցությունը առաջիկա ամիսներին։

Վիճակագրությունը ցույց է տալիս, որ ամերիկյան ապրանքների գները, ընդհանուր առմամբ, դադարել են աճել, և ապրանքների մեծ մասը, ինչպիսիք են մեքենաների գները, տեղափոխվել են անկման գոտի։

ԱՄՆ-ում գնաճը նվազում է համավարակի դարաշրջանի ամենաբարձր ցուցանիշներից։

Տնտեսական տերմինում կան երկու նմանատիպ տերմիններ՝ «դեֆլյացիա» և «հակաինֆլյացիա», և ԱՄՆ-ում, հավանաբար, «հակաինֆլյացիա» (դեզինֆլյացիա) է։

Հակաճգնաժամային տնտեսություն ունեցող տնտեսությունում գները դեռևս բարձրանում են։

Սակայն դրանք աճում են ավելի դանդաղ տեմպերով, քան նախկինում։

Գնաճը մնում է դրական, բայց ցածր մակարդակներում։

Օրինակ՝ սպառողական գների ինդեքսը (ՍԳԻ) գնաճի հիմնական ցուցանիշ է, որը թույլ է տալիս հետևել սպառողական ապրանքների և ծառայությունների որոշակի զամբյուղի միջին գներին, և ԱՄՆ ՍԳԻ-ն նոյեմբերին աճել է 3.1%-ով՝ նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի համեմատ, ինչը կտրուկ անկում է ապրել 2022 թվականի հունիսին համավարակի ժամանակ գրանցված 9.1%-ի գագաթնակետից։

Սառա Հաուսը՝ Wells Fargo-ի ավագ տնտեսական վերլուծաբանը, ասել է. «Այս պահին մենք ցանկանում ենք տեսնել հակաինֆլյացիա։ Հակինֆլյացիան ավելի լավ արդյունք է, քան դեֆլյացիան»։

«

ԱՄՆ հիմնական սպառողական գների ինդեքսը, կանխատեսվում է, կվերադառնա «3 դարաշրջան»։ Տնտեսագետները լայնորեն կանխատեսում են, որ սպառողական գների ինդեքսի աճը դեկտեմբերին 3.1%-ից կվերականգնվի մինչև 3.3%, մինչդեռ հիմնական սպառողական գների ինդեքսի աճը, բացառությամբ սննդամթերքի և էներգիայի, կանխատեսվում է, որ կնվազի 4%-ից մինչև 3.8%։

Եթե ​​հիմնական սպառողական գների ինդեքսի տարեկան աճը 2021 թվականի մայիսից ի վեր առաջին անգամ գերազանցի 4%-ը, դա կարող է Դաշնային պահուստային համակարգին (Fed) ավելի վստահ դարձնել, որ գնաճը մինչև 2024 թվականը կվերադառնա իր 2% նպատակային մակարդակին, այդպիսով ամրապնդելով մարտ ամսվա տոկոսադրույքի իջեցման սպասումները։

«Տվյալները, հավանաբար, այս տարի շատ թույլ կլինեն»։

«Դուք դեռ կարող եք տեսնել մատակարարման բարելավումներ, որոնք կնվազեցնեն գները», - ասաց Ալան Դետմայստերը, UBS Investment Bank-ի (UBS Investment Bank) տնտեսագետը։

«Մենք կանխատեսում ենք, որ կարճաժամկետ հեռանկարում աճը կտրուկ կդանդաղի, բայց չի ընկնի անկման մեջ»։

Վերջին մի քանի ամիսների ընթացքում գնաճը նվազել է ավելի արագ, քան սպասում էին Ուոլ Սթրիթի և Դաշնային պահուստային համակարգի տնտեսագետները, ինչը հանգեցրել է ագրեսիվ սպասումների, որ Դաշնային պահուստային համակարգը կտրուկ կնվազեցնի իր հիմնական տոկոսադրույքը այս տարի։

FOMC-ի վերջին կետային գրաֆիկի միջնարժեքը ցույց է տալիս, որ Դաշնային պահուստային համակարգը, հավանաբար, 2024 թվականին կնվազեցնի տոկոսադրույքները առնվազն երեք անգամ՝ 25 բազային կետով, ինչը շատ ավելի ագրեսիվ է, քան Դաշնային պահուստային համակարգի պաշտոնյաները սպասում էին սեպտեմբերին։

Այնուամենայնիվ, տոկոսադրույքների իջեցման սպասումներն ավելի ագրեսիվ էին, քանի որ տոկոսադրույքների ֆյուչերսային շուկաները մի ժամանակ խաղադրույք էին կատարում, որ Դաշնային պահուստային համակարգը 2024 թվականին կնվազեցնի տոկոսադրույքները ավելի քան 150 բազային կետով, սակայն այն իջավ մինչև մոտ 120 բազային կետ՝ սպասվածից շատ ավելի ծանրաբեռնված ոչ գյուղատնտեսական տվյալներով։

CME Fed Watch Tool-ի տվյալներով՝ տոկոսադրույքների ֆյուչերսային շուկաները այժմ սպասում են մարտ ամսին առաջին տոկոսադրույքի իջեցման 60% հավանականություն, ինչը շատ ավելի քիչ է, քան Fed պաշտոնյաների կողմից ռազմատենչ մեկնաբանությունների և արձանագրությունների գրեթե 90% հավանականությունը։

Գնաճի այս զարմանալի անկումը մեծապես պայմանավորված է հիմնական ապրանքների գների կտրուկ նվազման միտմամբ։

ԱՄՆ հիմնական ապրանքային գները նվազել են վեց ամիս անընդմեջ՝ մինչև 2023 թվականի նոյեմբերը։

Դա տեղի է ունեցել սպառողական պահանջարկի կտրուկ աճի և 2020 թվականի փետրվարից մինչև 2023 թվականի մայիսը մեքենաների և հագուստի նման ապրանքների գների մատակարարման շղթայի խափանման հետևանքով։

Հունվարի 3-ին հրապարակված Դաշնային պահուստային համակարգի դեկտեմբերյան նիստի արձանագրության համաձայն, Դաշնային պահուստային համակարգի պաշտոնյաները անցյալ ամիս իրենց քաղաքականության նիստում քննարկել են, թե արդյոք մատակարարման շղթայի բարելավումները կարող են շարունակել նվազեցնել գների աճը։

Տնտեսագետները կասկածի տակ են դնում, թե արդյոք կա՞ ավելի շատ տեղ մատակարարման բարելավման համար։

«Սա անորոշության հսկայական աղբյուր է», - ասաց Սառա Հաուսը, Wells Fargo & Co.-ի ավագ տնտեսագետը։

«Սկզբում գնաճը ավելի արագ էր աճում, քան մոդելներն ու անցյալի փորձը կանխատեսում էին, և այժմ կարող է ավելի արագ իջնել, քան նախկինում էր»։

«Կարևոր է, թե արդյոք բնակարանային գնաճը կարող է արագ անկման միտում ունենալ։ Սակայն սպառողական գների ինդեքսի մյուս բաղադրիչները, մասնավորապես ծառայությունների ոլորտում, շարունակում են աճել»։

Տնտեսագետները ուշադիր կհետևեն բնակարանային գների գնաճին, որը սպառողական գների ինդեքսի ամենամեծ բաղադրիչն է, որը կազմում է ընդհանուր սպառողական գների ինդեքսի գրեթե մեկ երրորդը, և տնտեսագետները կարծում են, որ դրա մեղմացման համար կարող է ավելի երկար ժամանակ պահանջվել։

2023 թվականի մարտից մինչև 12 ամիսների ընթացքում բնակարանային գնաճը գագաթնակետին է հասել՝ կազմելով 8.2%, ինչը զգալիորեն գերազանցում է COVID-19-ից առաջ տարիների 3%-3.5% սովորական միջակայքը։

Սակայն բնակարանային գնաճը այդ ժամանակվանից ի վեր նվազել է՝ մինչև մոտ 6.5% մինչև նոյեմբեր, և տնտեսագետները, ընդհանուր առմամբ, կանխատեսում են, որ այն կշարունակվի։

Սակայն առաջընթացը համեմատաբար դանդաղ է, քանի որ բնակարանաշինությունը հետամնաց ցուցանիշ է, որը լիովին չի արտացոլել վարձակալության աճի դանդաղումը 2023 թվականին։

Սա մասամբ պայմանավորված է նրանով, որ մարդիկ վարձավճարի փոփոխությունները տեսնում են միայն այն ժամանակ, երբ վարձակալության պայմանագիրը երկարաձգվում է կամ տեղափոխվում է նոր վայր։

«Այս տարվա երկրորդ կեսին մենք պետք է տեսնենք ամսական վարձավճարներ, որոնք շատ, շատ մոտ կլինեն COVID-19-ի բռնկումից առաջ եղածներին», - ասաց UBS-ի Դետմայստերը։

Bloomberg-ի կողմից 2023 թվականի դեկտեմբերի կեսերին անցկացված հարցման համաձայն՝ տնտեսագետները կանխատեսում են, որ ——՝ հիմնական գնաճի ինդեքսը, տարեվերջին կնվազի մինչև 2.2%, ինչը կնպաստի 2023 թվականին բնակարանային գնաճի ավելի արագ անկմանը։

Սա մոտ է համավարակից առաջ եղած չափանիշներին։

Սպառողների հարցումը ցույց տվեց գնաճի հեռանկարի նկատմամբ վստահության բարելավում —— Չնայած դա կարող է մասամբ կապված լինել տարվա վերջին եռամսյակում բենզինի գների անկման հետ։

Սննդամթերքի գները դեռևս բարձրանում են մեկ տարի առաջվա համեմատ, բայց ոչ այնքան արագ, որքան նախկինում էր։

Ցածր գնաճն ինքնին պետք է օգնի նախագահ Ջո Բայդենին վերընտրվել նոյեմբերյան ընտրություններից առաջ, քանի որ ընտրողները հարցումներում գները և տնտեսությունը նշել են որպես իրենց հիմնական գործոններ։

Սակայն աշխատաշուկայից ավելի թույլ —— Շատ կանխատեսողներ, այդ թվում՝ UBS (UBS) և Wells Fargo (Wells Fargo), սպասում են, որ աշխատաշուկան այս տարի կթուլանա, քանի որ բարձր տոկոսադրույքները կվնասեն աճին և վարձմանը, մինչդեռ աշխատաշուկան կարող է խաթարել ներկայիս կառավարության համար գնաճի դանդաղեցման քաղաքական օգուտները։

Սառա Հաուսը՝ Wells Fargo-ի ավագ տնտեսագետը, ասել է. «Եթե այս դանդաղումը տեղի է ունենում պահանջարկի թուլացման գնով, և դա կապված է աշխատաշուկայի հետ, ապա դա կարող է լինել փոխհատուցող գործոն Բայդենի վարչակազմի համար»։

«Սա կլինի գնաճի և աշխատաշուկայի աճի, ինչպես նաև սպառողական վստահության ուղղության համադրություն»։

«