India se confruntă cu o nouă rundă de focar de COVID-19. Din 22 aprilie, numărul de noi cazuri confirmate în India a rămas peste 300.000, depășind cel mai ridicat număr de cazuri noi într-o singură zi înregistrat în Statele Unite. Numărul total de cazuri confirmate în India a ajuns la 17,31,32 milioane, pe locul al doilea după Statele Unite. Bloc de conexiuni electric, conectori de la placă la placă PCB şi reflector triunghiular ar trebui menționat.
Având în vedere situația cauzată de tulpinile de vaccinare, variațiile virusurilor și lipsa resurselor medicale, India a intrat în stare de urgență, iar multe locuri au început să sigileze orașele. Cu toate acestea, măsurile de blocadă de anul trecut au provocat regrese grave economiei Indiei, înregistrând o creștere negativă a PIB-ului timp de două trimestre consecutive anul trecut. Care este impactul intensificării epidemiei în India și în economia globală în acest an? Ce industrii vor fi afectate în China?
Măsurile de blocare afectează economia
În prezent, anumite părți ale Indiei au fost izolate în orașe. New Delhi a anunțat o carantină de o săptămână, începând cu 19 aprilie. În timpul blocadei, centrele comerciale, cinematografele, restaurantele și alte locuri publice vor rămâne închise. Alte treisprezece state au decis, de asemenea, să impună restricții de weekend, perioade în care se efectuează carantine sau restricții. Dintre acestea, Maharashtra, reprezentând aproape 1,5% din PIB-ul Indiei, și-a închis majoritatea fabricilor începând cu 14 aprilie.
Creșterea PIB-ului, pusă la îndoială
Blocada a agravat economia deja slabă a Indiei. De fapt, creșterea economică a Indiei încetinise semnificativ înainte de izbucnire, iar Biroul Central de Statistică a arătat că India a crescut cu 4,2% în anul fiscal 2019 - 2020 (aprilie 2019 - martie 2020), un nou minim din ultimii 11 ani.
India a fost izolată din martie până în iunie anul trecut. În structura economică indiană, industria serviciilor reprezintă aproximativ 60% din PIB, economia fiind aproape suspendată, cu o creștere negativă timp de două trimestre consecutive. PIB-ul trimestrial 2020 - 2021 (aprilie - iunie 2020), cel mai grav declin al Indiei de la datele economice trimestriale din 1996; PIB-ul Indiei a continuat să scadă cu 7,5% în al doilea trimestru (iulie - septembrie 2020). În trimestrul 3 (octombrie - decembrie 2020), PIB-ul Indiei a început să reia creșterea pozitivă, crescând cu 0,4%. Chiar și așa, India a rămas negativă pe tot parcursul anului. Conform ultimelor prognoze publicate de Oficiul Central de Statistică pe 26 februarie, se așteaptă ca India să crească cu -8% pentru anul fiscal 2020 - 2021.
La începutul lunii aprilie, FMI a publicat cel mai recent raport privind Perspectivele Economice Mondiale, care a oferit o prognoză de creștere a Indiei de 12,5% pentru 2021, cea mai mare rată de creștere globală, de 8,4% și 6% la nivel mondial. FMI a invocat motivul pentru care redresarea a fost mai puternică decât se aștepta inițial, după ce unele țări importante, precum India, au înregistrat-o. Cu toate acestea, unii economiști consideră că rata de creștere nu poate fi atinsă nici măcar pe baza bazei scăzute din anul precedent. FMI subliniază, de asemenea, o incertitudine considerabilă în viitor, iar perspectivele economice s-ar putea deteriora brusc dacă o nouă tulpină rezistentă agravează epidemia.
Impactul asupra exporturilor și industriilor Chinei
Ministerul de Externe al Chinei a declarat că este dispus să ofere sprijinul și ajutorul necesar Indiei pentru a controla epidemia.
Cota de export a Chinei ar putea fi menținută
Pentru economia chineză, epidemia din India aduce și unele oportunități. Chen Jianheng, analist la CICC, a declarat că revenirea pe piețele emergente ar putea menține cota de export a Chinei pentru o perioadă de timp. Dacă focarele din țări precum India, Brazilia și Asia de Sud-Est își vor reveni, producția industrială și exporturile din aceste țări ar putea fi afectate, beneficiind astfel țările cu un control mai bun al epidemiei. De exemplu, de anul trecut, China a fost una dintre cele mai bune țări din lume pentru a controla epidemia, iar în țările din Asia de Sud-Est, Vietnam a controlat, de asemenea, epidemia mai bine, ceea ce a dus la o rată de creștere a exporturilor semnificativ mai bună pentru China și Vietnam decât restul Asiei de Sud-Est.
Conform statisticilor OMC, doar China și Vietnam au înregistrat o creștere pozitivă în 2020, exporturile Chinei crescând cu 3,6%, însă Coreea de Sud, India, Indonezia, Filipine, Brazilia și Mexic au înregistrat toate declinuri în 2020 față de 2019, în special India, unde exporturile au scăzut brusc cu 14,8%.
Posibil transfer intern al comenzilor API
Din punctul de vedere al lanțului industrial global, impactul major include API-urile, industria textilă și alte domenii. India este principalul furnizor al pieței globale de API-uri, iar epidemia limitează producția proprie de API a Indiei, coroborată cu restricțiile de călătorie impuse de alte țări Indiei, va duce la un decalaj pe termen scurt pe piața globală de API-uri. Fiind un medicament necesar, cererea de API este rigidă, iar în contextul decalajului dintre cerere și ofertă, se așteaptă ca prețul API-urilor să rămână ridicat.
Analistul Chen Jian de la Chuan Cai Securities a subliniat că atât China, cât și India sunt țări furnizoare de materii prime pentru medicamente, existând posibilitatea transferului de comenzi. Aprovizionarea actuală cu materii prime în China reprezintă 9% din cea mondială și 12% în India. În ceea ce privește prepararea API-urilor, aceasta este împărțită în principal în API vrac, API caracteristic și API brevetat. În prezent, China exportă o cantitate mare de materii prime, ocupând amontele lanțului industrial, furnizând în principal 68% din materiile prime vrac de pe piața indiană, în timp ce India este principala materie primă caracteristică, ocupând cursul mediu al lanțului industrial. Din punct de vedere al produsului, principalele medicamente prime din India sunt antiinfecțioase, cardiovasculare, ale sistemului nervos central, respiratorii, în care proporția de antiinfecțioase și cardiovasculare este mai mare de 50. În prezent, China are o anumită acumulare în domenii conexe, capacitatea de producție este, de asemenea, relativ suficientă, iar capacitatea de producție de medicamente brute din India este inhibată, se așteaptă ca mai multe comenzi să fie transferate către producătorii interni, de care se așteaptă ca întreprinderile autohtone legate de API să beneficieze.
De fapt, prețul acțiunilor companiilor API conexe a fost afectat de epidemia indiană și a crescut. Pe 26 aprilie, acțiunile conceptului API au crescut, Minova, industria farmaceutică Huahai, limita comună de tranzacționare a industriei farmaceutice, printre care Minova a fost tranzacționată timp de trei zile consecutive. Industria farmaceutică Tonghe a crescut odată cu peste 15. În plus, produsele chimice farmaceutice, vaccinurile biologice, dispozitivele medicale și alte plăci conexe au crescut, de asemenea.
O sursă din interiorul unei companii farmaceutice multinaționale a declarat că majoritatea produselor sale sunt agenți biologici, fermentați cu dispozitive de reacție biologică, nu medicamente chimice și, prin urmare, mai puțin afectate de epidemia indiană. Pentru companiile farmaceutice globale, acest lucru depinde în principal de poziția lor relativă în lanțul industrial. Dacă materiile prime ale companiilor farmaceutice provin exclusiv din India, acestea vor fi afectate, iar dacă una dintre ele se suprapune cu structura liniei de producție indiene, este un lucru bun. Majoritatea API-urilor din India sunt exportate în Europa și Statele Unite, și doar câteva în China, ceea ce reprezintă o oportunitate pentru companiile chimice autohtone.
Beneficii textile sau pe termen scurt
India este, de asemenea, cel mai mare producător de bumbac din lume, iar industria textilă internă ar putea fi, de asemenea, favorabilă pe termen scurt. Analistul Tang Shuangshuang de la Huaxi Securities a subliniat că India a produs peste 20% din capacitatea de producție a firelor la nivel mondial, fiind afectată de epidemia indiană, contractele futures pe bumbac au crescut cu 3% săptămâna trecută, iar indicele C32S al firelor din China a crescut și el.
Piețele bursiere din India au fost afectate
Din punctul de vedere al pieței financiare, epidemia a afectat atât piața bursieră indiană, cât și piața valutară. Indicele SENSEX30 din India a scăzut cu 2,27% din aprilie, în ultimele trei săptămâni consecutive cu 0,91%. Acesta este aproape de minimul de la începutul lunii ianuarie.
Impulsul descendent al rupiei indiene s-a intensificat
Rupia indiană a scăzut, de asemenea, față de dolar în ultimele două săptămâni din aprilie, o scădere cumulată de 2,12% până la 26 aprilie.
Economistul șef al băncii de stat indiene Baroda Bank (Bank of Baroda), Samir. „Pe fondul unui dolar mai puternic, al monedelor piețelor emergente relativ slabe, al intrărilor mai slabe de fonduri ale piețelor emergente și al creșterii numărului de noi cazuri de coroană, rupia indiană este probabil să se deprecieze”, a declarat dl Nalang. „Rupia indiană este probabil să se deprecieze”.
Pe lângă numărul tot mai mare de cazuri confirmate, Reuters a remarcat că decizia Băncii Centrale a Indiei de a se angaja să cumpere un număr mare de obligațiuni a exacerbat tendința descendentă a rupiei indiene.
Șocuri futures pe petrolul brut
India este a doua cea mai populată țară din lume și principalul consumator de energie, al treilea cel mai mare importator de petrol din lume. Contractele futures la țiței au continuat să scadă, pe fondul temerilor că epidemia ar afecta cererea de energie a Indiei. Contractele futures la țiței WTI și contractele futures la țiței Brent de la Londra au scăzut cu aproximativ 1,5% miercuri, în jurul orei 19:25, ora Beijingului. Cu toate acestea, cercetătorul de contracte futures din sudul Chinei, Yuan Ming, consideră că piața țițeiului nu are o tendință descendentă continuă, fiind necesară o atenție la noua reuniune OPEC de la sfârșitul lunii aprilie.
Dolarul a slăbit puternic RMB-ul
Din perspectiva piețelor financiare globale, recent, randamentele obligațiunilor americane au scăzut ușor, randamentele pe 10 ani scăzând la 1,5%, de la un maxim de peste 1,7% la sfârșitul lunii martie. Dolarul s-a slăbit și el din nou, indicele dolarului scăzând cu aproximativ 2,5% din aprilie, fiind în prezent la aproximativ 90,8%. Cursul de schimb al RMB a rămas puternic, din aprilie, yuanul a crescut de la aproximativ 6,4,8 la aproximativ 6,5,7 la începutul lunii.
Raportul de cercetare CICC a subliniat că randamentul obligațiunilor americane și dolarul american au scăzut din nou, deoarece impulsul redresării economice ar putea fi afectat de epidemie. Dacă epidemia globală își revine, atunci constrângerile de bază ale economiei globale nu s-au diminuat, nu va vedea o înăsprire substanțială a băncilor centrale globale, piața va reveni la logica de dinainte de această rundă a ratelor datoriei americane și va continua să facă active multi-risk, inclusiv acțiuni și mărfuri. Atunci când îngrijorările cu privire la înăsprirea Fed slăbesc și apetitul pentru risc își revine, dolarul scade. În același timp, exporturile Chinei vor susține, de asemenea, parțial cursul de schimb RMB atunci când acestea rămân ridicate pe termen scurt.
Cu toate acestea, CICC a subliniat, de asemenea, că perioada recentă este doar o reparație de scurtă durată, pe termen lung, revenirea epidemiei nu va schimba linia inflației, tendința de creștere a ratelor dobânzilor la obligațiunile americane și aprecierea dolarului nu s-au încheiat. Odată ce inflația din SUA va crește la nivelul așteptărilor în următoarele luni, Fed ar putea fi nevoită să înăsprească politica monetară. Ratele de participare la forța de muncă pe piețele dezvoltate și-au revenit treptat, iar dacă guvernul Biden nu își va mai extinde brusc deficitul fiscal, ci va începe să impoziteze cei bogați, atunci apetitul pentru risc ar putea scădea din nou, consolidând ratele dobânzilor și dolarul american la mijlocul și al doilea trimestru. Aprecierea dolarului va aduce un punct de cotitură pentru activele de risc, confruntându-se astfel cu un punct de cotitură pe piața obligațiunilor din China.
Data publicării: 06 mai 2021