Раніцай 8 снежня наземны і афшорны юані рэзка выраслі разам, дасягнуўшы сваіх майскіх максімумаў, новага максімуму з мая 2018 года. Чаму курс юаня такі моцны? Як прагназаваць будучую тэндэнцыю? Юань умацоўваецца ў адносінах да долара ЗША тры месяцы запар, пачынаючы з верасня. З гэтага года абменны курс кітайскага юаня ў цэлым працягвае свой імпульс росту з чэрвеня 2020 года. Статыстыка паказвае, што па стане на 10 пунктаў 8 снежня наземны абменны курс кітайскага юаня ў адносінах да долара ЗША вырас на 2,85% у гэтым годзе, у той час як індэкс долара ЗША вырас на 6,88% за той жа перыяд. На фоне моцнага абменнага курсу долара абменны курс кітайскага юаня выйшаў з незалежнага трэнду. Па стане на 3 снежня індэкс абменнага курсу кітайскага юаня CFETS, які адлюстроўвае сярэднеўзважанае змяненне абменнага курсу юаня ў адносінах да кошыка валют, склаў 102,66, што з'яўляецца абсалютным максімумам са снежня 2015 года, і вырас на 8,25% з канца года. 2020 год. Раз'ём для пагружэння, Гняздо для чыпа і зялёныя адбівальнікі на пад'ездзе варта адзначыць.
Чжан Юй, галоўны макрааналітык Huachuang Securities, заявіў, што з верасня 2021 года курс кітайскага юаня значна адхіліўся ад індэкса долара, аднаўленне індэкса долара не дэвальвуецца, а расце, і індэкс кошыка кітайскага юаня знаходзіцца на моцным узроўні.
6 снежня Народны банк Кітая абвясціў, што 15 снежня ён цалкам знізіць норму абавязковых рэзерваў на 0,5 працэнтнага пункта і, як чакаецца, выпусціць каля 12 000 юаняў доўгатэрміновых сродкаў. Лічыцца, што вызваленне вялікай колькасці ліквідных сродкаў акажа ціск на абменны курс мясцовай валюты праз механізм працэнтных ставак. Аднак аб'ява аб зніжэнні абавязковых рэзервовых ставак не паўплывала на высокія паказчыкі абменнага курсу кітайскага юаня. З 7 снежня абменны курс кітайскага юаня характарызуецца паскораным ростам.
Чаму ён такі моцны? Чаму абменны курс юаня можа выйсці з незалежнага рынку? Кансенсус рынку дазволіў абменнаму курсу юаня заставацца ў асноўным стабільным, спрыяючы стабільнай эканамічнай дзейнасці, хуткаму росту прытоку замежнага капіталу і стабільнай грашова-крэдытнай палітыцы. Што тычыцца зніжэння RRR, адпаведная асоба, якая адказвае за Народны банк Кітая, падкрэсліла, што арыентацыя разумнай грашова-крэдытнай палітыкі не змянілася, і зніжэнне RRR з'яўляецца звычайнай аперацыяй грашова-крэдытнай палітыкі. Народны банк Кітая прытрымліваецца звычайнай грашова-крэдытнай палітыкі, падтрымлівае бесперапыннасць, стабільнасць і ўстойлівасць палітыкі, не затапляе арашэнне і стварае адпаведнае грашова-крэдытнае і фінансавае асяроддзе для якаснага развіцця і структурных рэформаў прапановы. Кароткатэрміновы абменны курс юаня застаецца моцным, уважліва сочачы за зменамі ў стаўленні цэнтральнага банка. Валютны трэйдар акцыянернага банка ў цэнтральным Кітаі заявіў, што валютны абмен у канцы года быў актыўным, валютны курс буйных банкаў значна знізіўся, чакаецца, што кароткатэрміновая дынаміка абменнага курсу юаня ўсё яшчэ будзе адносна моцнай, варта звярнуць пільную ўвагу на стаўленне цэнтральнага банка і стрымліваючую ролю важных тэхнічных пасаў. абменны курс. Аднак ён таксама адзначыў, што цэнтральны банк усё яшчэ мае дастаткова інструментаў для ўтрымання абменнага курсу юаня ў разумным раўнаважным дыяпазоне, але цяпер цэнтральны банк аддае перавагу дазволіць рынкавым сілам уплываць на абменны курс юаня або наўмысна павышаць яго гнуткасць. У сярэдзіне лістапада на канферэнцыі па механізме самадысцыпліны нацыянальнага валютнага рынку было адзначана, што цяперашняя глабальная эканамічная і фінансавая сітуацыя складаная і зменлівая, асноўная грашова-крэдытная палітыка цэнтральнага банка эканомікі пачала карэктавацца, уплываць на абменны курс, будучы абменны курс юаня можа быць як умацаваным, так і дэвальваваным, двухбаковыя ваганні з'яўляюцца нармальнымі, мэтай з'яўляецца разумны баланс, адхіленне прапарцыйнае карэкцыйнай сіле.
Эфект перапаўнення канала разлікаў замежнай валюты можа праявіцца ў канцы года. Макрааналітык Galaxy Futures заявіў, што нядаўняя моцная тэндэнцыя абменнага курсу юаня звязана з эфектам перапаўнення каналаў разлікаў замежнай валюты да канца года. На ранняй стадыі абменны курс юаня быў моцным, і прадпрыемствы, якія атрымліваюць даходы ад замежнай валюты, неахвотна прадаюць валюту банкам па нізкіх цэнах, але спадзяюцца прадаць валюту банкам па больш высокіх абменных курсах, гэта значыць неахвотна прадаюць або прадаюць за замежную валюту. Аднак, калі абменны курс юаня застаецца моцным да канца года, лёгка выклікаць эфект перапаўнення канала разлікаў замежнай валюты, і эфект перапаўнення канала разлікаў замежнай валюты будзе спрыяць далейшаму росту абменнага курсу юаня, і з'явіцца валютная рызыка, выкліканая даходамі ад замежнай валюты прадпрыемстваў, такіх як экспарт. Удзельнікі рынку адзначаюць, што гістарычна ў канцы года з-за абменных разлікаў экспартных прадпрыемстваў абменны курс юаня ў большасці выпадкаў быў моцным. Верагоднасць эфекту перапаўнення каналаў разлікаў замежнай валюты можа павялічыцца ў гэтым годзе. Двухбаковыя ваганні з'яўляюцца галоўнай тэндэнцыяй. Удзельнікі рынку адзначаюць, што Нядаўна апублікаваныя дадзеныя па ўнутраным экспарце паказалі высокія тэмпы росту, хоць прафіцыт гандлёвага балансу ніжэйшы за чаканы, але ўсё яшчэ застаецца на высокім узроўні, што падтрымлівае моцныя паказчыкі юаня. Кароткатэрміновы экспарт будзе падтрымліваць юань, які, верагодна, знізіцца ў наступным годзе. Гао Вэйдун, галоўны макраэканаміст Everbright Securities, адзначыў, што па меры паступовага зніжэння абмежаванняў на ланцужок паставак, тэндэнцыя росту ўнутранага экспарту, верагодна, запаволіцца, а скарачэнне прафіцыту гандлёвага балансу прывядзе да зніжэння попыту на разлікі і продаж замежнай валюты, што аслабіць падтрымку абменнага курсу юаня на ўзроўні попыту і прапановы. У ходзе даследавання таксама ёсць інсайдэры, якія сцвярджаюць, што нядаўняе павышэнне абменнага курсу юаня больш залежыць ад сезонных фактараў, і нельга рабіць лінейную экстрапаляцыю кароткатэрміновай тэндэнцыі. Фактычна, у апошнія гады рэальныя паказчыкі рынку неаднаразова даказвалі, што двухбаковыя ваганні з'яўляюцца агульнай тэндэнцыяй функцыянавання абменнага курсу юаня. Інсайдэры галіны лічаць, што ў будучыні абменны курс юаня застанецца адносна стабільным на разумным і збалансаваным узроўні і захавае асноўную мадэль двухбаковага руху. плаваючы. Але двухбаковы дыяпазон юаня, верагодна, будзе шырэйшым, чым у гэтым годзе.
Час публікацыі: 13 снежня 2021 г.