8 Aralık sabahı, hem iç hem de dış piyasa yuanı birlikte yükselerek Mayıs ayındaki en yüksek seviyelerine ulaştı ve Mayıs 2018'den bu yana yeni bir zirve yaptı. Yuan kuru neden bu kadar güçlü? Gelecek trendi nasıl değerlendirmeli? Yuan, Eylül ayından bu yana üç aydır dolara karşı değer kazanıyor. Bu yılın başından beri, RMB döviz kuru genel olarak Haziran 2020'den bu yana değer kazanma ivmesini sürdürdü. İstatistikler, 8 Aralık 10 puan itibarıyla, iç piyasa RMB'sinin ABD doları karşısındaki spot döviz kurunun bu yıl %2,85 arttığını, aynı dönemde ABD dolar endeksinin ise %6,88 arttığını gösteriyor. Güçlü dolar kurunun arka planında, RMB döviz kuru bağımsız trendin dışına çıktı. 3 Aralık itibarıyla, yuanın bir sepet para birimine karşı ağırlıklı ortalama döviz kuru değişimini yansıtan CFETS RMB döviz kuru endeksi, Aralık 2015'ten bu yana mutlak zirve olan 102,66 olarak bildirildi ve %8,25 değer kazandı. 2020 yılının sonu. Yağ tapası, Çip Taşıyıcı Soketi Ve yeşil araba yolu reflektörleri Dikkate alınması gereken husus şudur.
Huachuang Securities'in baş makro analisti Zhang Yu, Eylül 2021'den bu yana RMB döviz kurunun dolar endeksinden önemli ölçüde saptığını, dolar endeksinin değer kaybetmek yerine yükseldiğini ve RMB döviz kuru endeks sepetinin güçlü bir seviyede olduğunu söyledi.
Çin Halk Bankası, 6 Aralık'ta yaptığı açıklamada, zorunlu karşılık oranını 15 Aralık'ta 0,5 puan düşüreceğini ve yaklaşık 12.000 yuan uzun vadeli fonun serbest bırakılmasının beklendiğini duyurdu. Genel olarak, bu büyük likidite salınımının faiz oranı mekanizması yoluyla yerel para birimi döviz kuru üzerinde baskı oluşturacağı düşünülüyor. Ancak, zorunlu karşılık oranındaki indirim duyurusu, RMB döviz kurunun güçlü performansını etkilemedi. 7 Aralık'tan bu yana, RMB döviz kuru hızlanan bir değerlenme eğilimi gösteriyor.
Neden bu kadar güçlü? RMB döviz kuru neden bağımsız piyasadan çıkabiliyor? Piyasa konsensüsü, istikrarlı ekonomik faaliyeti, yabancı sermaye girişinin hızlı büyümesini ve istikrarlı para politikasını teşvik ederek RMB döviz kurunun temelde istikrarlı kalmasını sağladı. Zorunlu karşılık oranının (RRR) indirimine gelince, Çin Halk Bankası'ndan sorumlu yetkili, ihtiyatlı para politikası yöneliminin değişmediğini ve RRR indiriminin para politikasının rutin bir işlemi olduğunu vurguladı. Çin Halk Bankası normal para politikasına bağlı kalacak, politikaların sürekliliğini, istikrarını ve sürdürülebilirliğini koruyacak, aşırı sulama yapmayacak ve yüksek kaliteli kalkınma ve arz yönlü yapısal reform için uygun bir para ve finans ortamı yaratacaktır. Kısa vadeli RMB döviz kuru güçlü kalmaya devam ediyor, merkez bankasının tutum değişikliklerine yakından dikkat edilmeli. Çin'in orta kesimindeki bir anonim şirket bankasının döviz tüccarı, yıl sonu döviz piyasasının aktif olduğunu, büyük bankaların dövizlerinin önemli ölçüde azaldığını, kısa vadeli RMB döviz kurunun performansının hala nispeten güçlü olmasının beklendiğini, merkez bankasının tutumuna ve engelleyici önlemlere yakından dikkat edilmesi gerektiğini söyledi. Önemli teknik mekanizmaların döviz kuru üzerindeki rolüne değindi. Ancak, merkez bankasının yuan döviz kurunu makul bir denge aralığında tutmak için yeterli araçlara sahip olduğunu, ancak şu anda merkez bankasının RMB döviz kuru üzerinde piyasa güçlerinin çalışmasına izin vermeyi veya kasıtlı olarak esnekliğini artırmayı tercih ettiğini de belirtti. Kasım ortasında, ulusal döviz piyasası öz disiplin mekanizması konferansı, mevcut küresel ekonomik ve finansal durumun karmaşık ve değişken olduğunu, ana ekonomilerin merkez bankalarının para politikasının ayarlamaya başladığını, döviz kurunu etkilediğini, gelecekteki RMB döviz kurunun değer kazanabileceğini veya değer kaybedebileceğini, iki yönlü dalgalanmanın normal olduğunu, makul dengenin hedef olduğunu ve sapmanın düzeltme gücüyle orantılı olduğunu vurguladı.
Galaxy Futures makro araştırmacısı, son dönemdeki güçlü RMB döviz kuru trendinin, yıl sonundan önce döviz takas kanallarının yoğunlaşma etkisinden kaynaklandığını belirtti. Erken dönemde RMB döviz kuru güçlüydü ve döviz geliri elde eden işletmeler düşük fiyatlardan bankalara döviz satmaktan çekiniyor, daha yüksek kurlardan satmayı umuyorlardı; yani döviz satmaktan veya dövizle işlem yapmaktan kaçınıyorlardı. Ancak, yıl sonundan önce RMB döviz kuru güçlü kaldığında, döviz takas kanallarının yoğunlaşma etkisi kolayca ortaya çıkabilir ve bu da RMB döviz kurunu daha da yükseltebilir; ihracat gibi döviz geliri elde eden işletmelerin neden olduğu döviz kuru riski ortaya çıkabilir. Piyasa katılımcıları, geçmişte yıl sonunda ihracat işletmelerinin döviz takası nedeniyle RMB döviz kurunun çoğu zaman güçlü performans gösterdiğini belirtti. Bu yıl döviz takas kanallarının yoğunlaşma etkisinin artma olasılığı daha yüksek. Piyasadaki dalgalanmalar büyük bir trend oluşturuyor. Piyasa katılımcıları, yakın zamanda açıklanan iç ihracat verilerinin yüksek bir büyüme oranını koruduğunu, ticaret fazlasının beklenenden düşük olmasına rağmen yüksek seviyede kaldığını ve RMB'nin güçlü performansını desteklediğini belirtti. Kısa vadeli ihracat, gelecek yıl muhtemelen gerileyecek olan renminbi'yi desteklemeye devam edecek. Everbright Securities'in baş makro ekonomisti Gao Weidong, salgının tedarik zinciri üzerindeki kısıtlamaları kademeli olarak azaltmasıyla iç ihracat büyüme trendinin yavaşlamasının muhtemel olduğunu ve ticaret fazlasındaki daralmanın döviz takası ve satışına olan talebi azaltacağını ve böylece arz ve talep düzeyinde RMB döviz kuruna olan desteği zayıflatacağını belirtti. Ayrıca, son dönemdeki RMB döviz kurundaki değer artışının mevsimsel faktörlerden daha fazla etkilendiğini ve kısa vadeli trendin doğrusal bir şekilde tahmin edilemeyeceğini inceleyen uzmanlar da var. Aslında, son yıllarda piyasa performansı, RMB döviz kurunun işleyişinde genel eğilimin iki yönlü dalgalanmalar olduğunu defalarca kanıtladı. Sektör uzmanları, Gelecekteki RMB döviz kuru, makul ve dengeli bir seviyede nispeten istikrarlı kalacak ve iki yönlü dalgalanmanın temel modelini koruyacaktır. Ancak yuanın iki yönlü hareket aralığının bu yıla göre daha geniş olması muhtemeldir.
Yayın tarihi: 13 Aralık 2021