La mattina dell'8 dicembre, il renminbi onshore e offshore sono saliti insieme, raggiungendo entrambi i massimi di maggio, un nuovo massimo da maggio 2018. Perché il tasso di cambio dello yuan è così forte? Come interpretare l'andamento futuro? Lo yuan si è apprezzato rispetto al dollaro per tre mesi consecutivi da settembre. Da quest'anno, il tasso di cambio del RMB ha generalmente continuato il suo slancio di apprezzamento da giugno 2020. Le statistiche mostrano che, a 10 punti l'8 dicembre, il tasso di cambio spot del RMB onshore rispetto al dollaro USA è aumentato del 2,85% quest'anno, mentre l'indice del dollaro USA è aumentato del 6,88% nello stesso periodo. Nel contesto del forte tasso di cambio del dollaro, il tasso di cambio del RMB è uscito dalla tendenza indipendente. Il 3 dicembre, l'indice del tasso di cambio CFETS RMB, che riflette la variazione media ponderata del tasso di cambio dello yuan rispetto a un paniere di valute, è stato riportato a 102,66, al massimo assoluto da dicembre 2015, e si è apprezzato 8,25% dalla fine del 2020. tappo DIP, Socket per supporto chip E Catarifrangenti verdi per vialetti va notato.
Zhang Yu, analista macroeconomico capo di Huachuang Securities, ha affermato che da settembre 2021 il tasso di cambio del RMB si è discostato significativamente dall'indice del dollaro, il rimbalzo dell'indice del dollaro non è in deprezzamento ma in rialzo, e il paniere dell'indice del tasso di cambio del RMB si trova a un livello forte.
Il 6 dicembre la Banca Popolare Cinese ha annunciato che ridurrà completamente il coefficiente di riserva obbligatoria di 0,5 punti percentuali a partire dal 15 dicembre, immettendo sul mercato circa 12.000 miliardi di yuan di liquidità a lungo termine. Si ritiene generalmente che l'ingente immissione di liquidità eserciterà pressione sul tasso di cambio della valuta locale attraverso il meccanismo dei tassi di interesse. Tuttavia, l'annuncio della riduzione del coefficiente di riserva obbligatoria non ha intaccato la solida performance del tasso di cambio del renminbi. Dal 7 dicembre, il tasso di cambio del renminbi ha registrato un'accelerazione nell'apprezzamento.
Perché è così forte? Perché il tasso di cambio RMB può uscire dal mercato indipendente? Il consenso del mercato ha fatto sì che il tasso di cambio RMB rimanesse sostanzialmente stabile promuovendo un'operazione economica stabile, una rapida crescita dell'afflusso di capitali esteri e una politica monetaria stabile. Per quanto riguarda il taglio del RRR, il responsabile della Banca Popolare Cinese ha sottolineato che l'orientamento di una politica monetaria prudente non è cambiato e che il taglio del RRR è un'operazione di routine della politica monetaria. La Banca Popolare Cinese aderisce alla normale politica monetaria, mantiene la continuità, la stabilità e la sostenibilità delle politiche, non inonda l'economia e creerà un ambiente monetario e finanziario appropriato per uno sviluppo di alta qualità e una riforma strutturale dal lato dell'offerta. Il tasso di cambio RMB a breve termine rimane forte, prestando molta attenzione ai cambiamenti di atteggiamento della banca centrale. Un trader di valuta estera di una banca per azioni nella Cina centrale ha affermato che il mercato dei cambi a fine anno è attivo, la valuta estera delle grandi banche è diminuita significativamente, si prevede che la performance del tasso di cambio RMB a breve termine sia ancora relativamente forte, si dovrebbe prestare molta attenzione all'atteggiamento della banca centrale e alle misure inibitorie ruolo di importanti passaggi tecnici sul tasso di cambio. Tuttavia, ha anche sottolineato che la banca centrale ha ancora strumenti sufficienti per mantenere il tasso di cambio dello yuan in un intervallo di equilibrio ragionevole, ma ora osservando, la banca centrale preferisce lasciare che le forze di mercato agiscano sul tasso di cambio del RMB, o aumentarne intenzionalmente la flessibilità. A metà novembre, la conferenza nazionale sul meccanismo di autodisciplina del mercato valutario ha sottolineato che l'attuale situazione economica e finanziaria globale è complessa e mutevole, la politica monetaria della banca centrale della principale economia ha iniziato ad aggiustarsi, influenzando il tasso di cambio, il futuro tasso di cambio del RMB potrebbe apprezzarsi o deprezzarsi, le fluttuazioni bidirezionali sono normali, l'equilibrio ragionevole è l'obiettivo, la deviazione è proporzionale alla forza correttiva.
L'effetto di affollamento del canale di regolamento dei cambi potrebbe manifestarsi alla fine dell'anno. Un ricercatore macro di Galaxy Futures ha affermato che il recente trend forte del tasso di cambio RMB è dovuto all'effetto di affollamento dei canali di regolamento dei cambi prima della fine dell'anno. Nella fase iniziale, il tasso di cambio RMB era forte e le imprese che generano reddito in valuta estera erano riluttanti a vendere valuta estera alle banche a prezzi bassi, ma speravano di venderla alle banche a tassi di cambio più alti, ovvero erano riluttanti a vendere o vendere con valuta estera. Tuttavia, quando il tasso di cambio RMB rimane forte prima della fine dell'anno, è facile che si verifichi l'effetto di affollamento del canale di regolamento dei cambi, e l'effetto di affollamento del canale di regolamento dei cambi spingerà ulteriormente il tasso di cambio RMB al rialzo, e il rischio di cambio si manifesterà e sarà causato dalle imprese che generano reddito in valuta estera come le esportazioni. I partecipanti al mercato hanno sottolineato che storicamente, alla fine dell'anno, a causa del regolamento dei cambi delle imprese esportatrici, il tasso di cambio RMB ha avuto un andamento forte nella maggior parte dei casi. La possibilità che l'effetto di affollamento dei canali di regolamento dei cambi possa aumentare quest'anno. Bidirezionale Le fluttuazioni sono la tendenza principale. I partecipanti al mercato hanno sottolineato che i dati sulle esportazioni nazionali recentemente pubblicati hanno mantenuto un alto tasso di crescita, sebbene il surplus commerciale sia inferiore alle aspettative, ma si è comunque mantenuto a un livello elevato, supportando la forte performance del RMB. Le esportazioni a breve termine continueranno a sostenere il renminbi, che probabilmente diminuirà il prossimo anno. Gao Weidong, capo macroeconomista di Everbright Securities, ha sottolineato che, con la graduale riduzione delle restrizioni sulla catena di approvvigionamento dovute all'epidemia, è probabile che la tendenza di crescita delle esportazioni nazionali rallenti e che la contrazione del surplus commerciale riduca la domanda di regolamento e vendita di valuta estera, indebolendo così il supporto al tasso di cambio del RMB a livello di domanda e offerta. Ci sono anche esperti del settore che studiano il recente apprezzamento del tasso di cambio del RMB, influenzato maggiormente da fattori stagionali, e non è possibile effettuare un'estrapolazione lineare della tendenza a breve termine. In effetti, negli ultimi anni, l'andamento effettivo del mercato ha ripetutamente dimostrato che le fluttuazioni bidirezionali sono la tendenza generale dell'operatività del tasso di cambio del RMB. Gli esperti del settore ritengono che il futuro tasso di cambio del RMB Il tasso rimarrà relativamente stabile a un livello ragionevole ed equilibrato, mantenendo il modello di base di fluttuazione bidirezionale. Tuttavia, è probabile che l'escursione del tasso di cambio dello yuan sia più ampia rispetto a quest'anno.
Data di pubblicazione: 13 dicembre 2021