En la mañana del 8 de diciembre, el renminbi onshore y offshore se dispararon juntos, alcanzando ambos sus máximos de mayo, un nuevo máximo desde mayo de 2018. ¿Por qué es tan fuerte el tipo de cambio del yuan? ¿Cómo ver la tendencia futura? El yuan se ha apreciado frente al dólar durante tres meses consecutivos desde septiembre. Desde este año, el tipo de cambio del RMB ha continuado en general su impulso de apreciación desde junio de 2020. Las estadísticas muestran que a 10 puntos el 8 de diciembre, el tipo de cambio spot del RMB onshore frente al dólar estadounidense aumentó un 2,85% este año, mientras que el índice del dólar estadounidense aumentó un 6,88% en el mismo período. En el contexto del fuerte tipo de cambio del dólar, el tipo de cambio del RMB desafió la tendencia de la tendencia independiente. A partir del 3 de diciembre, el índice del tipo de cambio del RMB de CFETS, que refleja el cambio promedio ponderado del tipo de cambio del yuan frente a una cesta de monedas, se informó en 102,66, en un máximo absoluto desde diciembre de 2015, y se apreció un 8,25% desde el finales de 2020. Tapón de inmersión, Zócalo para portachips y reflectores verdes para entradas de vehículos Cabe señalar.
Zhang Yu, analista macroeconómico jefe de Huachuang Securities, afirmó que desde septiembre de 2021, el tipo de cambio del RMB se ha desviado significativamente del índice del dólar, el repunte del índice del dólar no se deprecia sino que sube, y la cesta del índice del tipo de cambio del RMB se encuentra en un nivel sólido.
El Banco Popular de China anunció el 6 de diciembre que reducirá completamente el coeficiente de reservas obligatorias en 0,5 puntos porcentuales el 15 de diciembre, y se espera que libere alrededor de 12.000 millones de yuanes en fondos a largo plazo. En general, se cree que la liberación de una gran liquidez ejercerá presión sobre el tipo de cambio de la moneda local a través del mecanismo de tipos de interés. Sin embargo, el anuncio de la reducción del coeficiente de reservas obligatorias no afectó al buen desempeño del tipo de cambio del RMB. Desde el 7 de diciembre, el tipo de cambio del RMB se ha caracterizado por una apreciación acelerada.
¿Por qué es tan fuerte? ¿Por qué el tipo de cambio del RMB puede salirse del mercado independiente? El consenso del mercado ha hecho que el tipo de cambio del RMB se mantenga básicamente estable al promover una operación económica estable, un rápido crecimiento de la entrada de capital extranjero y una política monetaria estable. En cuanto a la reducción del RRR, la persona pertinente a cargo del Banco Popular de China enfatizó que la orientación de la política monetaria prudente no ha cambiado, y la reducción del RRR es una operación rutinaria de la política monetaria. El Banco Popular de China se adhiere a la política monetaria normal, mantiene la continuidad, estabilidad y sostenibilidad de las políticas, no inunda el mercado y creará un entorno monetario y financiero apropiado para el desarrollo de alta calidad y la reforma estructural del lado de la oferta. El tipo de cambio del RMB a corto plazo se mantiene fuerte, se debe prestar mucha atención a los cambios de actitud del banco central. Un operador de divisas de un banco por acciones en el centro de China dijo que el mercado de divisas a fin de año es activo, el cambio de divisas de los grandes bancos disminuyó significativamente, se espera que el desempeño del tipo de cambio del RMB a corto plazo siga siendo relativamente fuerte, se debe prestar mucha atención a la actitud del banco central y al papel inhibidor de importantes los pases técnicos sobre el tipo de cambio. Sin embargo, también señaló que el banco central todavía tiene herramientas suficientes para mantener el tipo de cambio del yuan en un rango de equilibrio razonable, pero ahora observando, el banco central prefiere dejar que las fuerzas del mercado actúen sobre el tipo de cambio del RMB, o aumentar intencionalmente su flexibilidad. A mediados de noviembre, la conferencia del mecanismo nacional de autodisciplina del mercado de divisas señaló que la situación económica y financiera mundial actual es compleja y cambiante, la política monetaria del banco central de la economía principal comenzó a ajustarse, afectando el tipo de cambio, el futuro tipo de cambio del RMB puede apreciarse, puede depreciarse, las fluctuaciones bidireccionales son normales, el equilibrio razonable es el objetivo, la desviación es proporcional a la fuerza de corrección.
El efecto de saturación del canal de liquidación de divisas podría manifestarse a finales de año. Un investigador macroeconómico de Galaxy Futures afirmó que la reciente tendencia alcista del tipo de cambio del RMB se debe a la saturación de los canales de liquidación de divisas antes de fin de año. En la etapa inicial, el tipo de cambio del RMB era fuerte, y las empresas con ingresos en divisas se mostraban reacias a vender divisas a los bancos a precios bajos, prefiriendo venderlas a tipos de cambio más altos; es decir, se mostraban reacias a vender o a intercambiar divisas. Sin embargo, cuando el tipo de cambio del RMB se mantiene fuerte antes de fin de año, es fácil que se produzca un efecto de saturación en el canal de liquidación de divisas, lo que impulsará aún más el tipo de cambio del RMB al alza, generando un riesgo cambiario provocado por empresas con ingresos en divisas, como las exportadoras. Los participantes del mercado señalaron que, históricamente, a finales de año, debido a la liquidación de divisas de las empresas exportadoras, el tipo de cambio del RMB se ha mantenido fuerte en la mayoría de los casos. La posibilidad de que el efecto de saturación de los canales de liquidación de divisas aumente este año. Las fluctuaciones bidireccionales son la principal tendencia del mercado. Los participantes señalaron que los datos de exportación nacionales publicados recientemente mantuvieron una alta tasa de crecimiento, aunque el superávit comercial es menor de lo esperado, pero aún se mantiene en un nivel alto, lo que respalda el fuerte desempeño del RMB. Las exportaciones a corto plazo seguirán respaldando al renminbi, que probablemente retroceda el próximo año. Gao Weidong, economista macroeconómico jefe de Everbright Securities, señaló que a medida que la epidemia reduce gradualmente las restricciones en la cadena de suministro, es probable que la tendencia de crecimiento del crecimiento de las exportaciones nacionales se desacelere, y la contracción del superávit comercial reducirá la demanda de liquidación y venta de divisas, debilitando así el respaldo al tipo de cambio del RMB en el nivel de oferta y demanda. También hay personas dentro del curso de estudio que la reciente apreciación del tipo de cambio del RMB está más afectada por factores estacionales, no se puede hacer una extrapolación lineal de la tendencia a corto plazo. De hecho, en los últimos años, el desempeño real del mercado ha demostrado repetidamente que las fluctuaciones bidireccionales son la tendencia general de la operación del tipo de cambio del RMB. Los expertos de la industria creen que el futuro tipo de cambio del RMB se mantendrá relativamente estable en un nivel razonable y equilibrado, y mantendrá El patrón básico de flotación bidireccional. Pero es probable que el rango bidireccional del yuan sea más amplio que este año.
Fecha de publicación: 13 de diciembre de 2021