Að morgni 8. desember hækkuðu innlend og erlend renminbi saman og náðu bæði maíhæðum sínum, sem er nýtt hámark síðan í maí 2018. Hvers vegna er gengi júansins svona hátt? Hvernig á að sjá framtíðarþróunina? Júaninn hefur hækkað gagnvart Bandaríkjadal í þrjá mánuði í röð frá september. Frá þessu ári hefur gengi RMB almennt haldið áfram að hækka síðan í júní 2020. Tölfræði sýnir að frá og með 10 punktum þann 8. desember hækkaði staðgengi RMB gagnvart Bandaríkjadal um 2,85% á þessu ári, en vísitala Bandaríkjadals hækkaði um 6,88% á sama tímabili. Í ljósi sterks gengis Bandaríkjadals fór gengi RMB á móti þróuninni út fyrir sjálfstæða þróun. Þann 3. desember var gengisvísitala CFETS RMB, sem endurspeglar vegið meðaltal gengisbreytinga júansins gagnvart körfu gjaldmiðla, tilkynnt í 102,66, sem er algert hámark síðan í desember 2015, og hækkaði um 8,25% frá lokum árs 2020. Dýftappi, Flísflutningstenging og Grænir endurskinsljósar í innkeyrslu skal tekið fram.
Zhang Yu, aðalgreinandi hjá Huachuang Securities, sagði að frá september 2021 hafi gengi RMB vikið verulega frá dollarvísitölunni, endurkoma dollarvísitölunnar hafi ekki lækkað heldur hækkað og körfa gengisvísitölunnar í RMB sé á sterku stigi.
Seðlabanki Kína tilkynnti þann 6. desember að hann muni lækka bindiskylduhlutfallið að fullu um 0,5 prósentustig þann 15. desember og búist er við að hann muni losa um 12.000 júan af langtímafjármunum. Almennt er talið að losun mikils lausafjár muni setja þrýsting á gengi innlends gjaldmiðils í gegnum vaxtakerfið. Tilkynningin um lækkun bindiskyldunnar hafði þó ekki áhrif á sterka frammistöðu gengis RMB. Frá 7. desember hefur gengi RMB einkennst af hraðari hækkun.
Hvers vegna er það svona sterkt? Hvers vegna getur gengi RMB komist út úr sjálfstæðum markaði? Markaðssamstaða hefur gert gengi RMB að mestu leyti stöðugt með því að stuðla að stöðugum efnahagsrekstri, hröðum vexti erlends fjármagns og stöðugri peningastefnu. Hvað varðar lækkun á RRR lagði viðkomandi yfirmaður hjá Alþýðubankanum í Kína áherslu á að stefna skynsamlegrar peningastefnu hefði ekki breyst og að RRR-lækkunin væri venjubundin aðgerð peningastefnu. Alþýðubankinn í Kína fylgir venjulegri peningastefnu, viðheldur samfellu, stöðugleika og sjálfbærni stefnu, flæðir ekki áveitu og mun skapa viðeigandi peninga- og fjárhagsumhverfi fyrir hágæða þróun og uppbyggingu framboðshliðar. Skammtímagengi RMB er enn sterkt, með mikilli athygli á breytingum á viðhorfum seðlabankans. Gjaldeyrisviðskiptamaður hlutabréfabanka í Mið-Kína sagði að gjaldeyrisskiptamarkaðurinn í lok ársins væri virkur, gjaldeyrisskipti stórra banka hefðu lækkað verulega, það er búist við að skammtímaárangur gengis RMB sé enn tiltölulega sterkur, ætti að fylgjast vel með viðhorfi seðlabankans og hamlandi hlutverki mikilvægra tæknilegra aðgerða. á gengi krónunnar. Hann benti þó einnig á að seðlabankinn hefði enn næg verkfæri til að halda gengi júansins innan hæfilegs jafnvægisbils, en nú, miðað við það sem hann sér, kýs seðlabankinn frekar að láta markaðsöflin ráða för með gengi júansins eða auka sveigjanleika þess viljandi. Í miðjum nóvember benti ráðstefna um sjálfsaga á gjaldeyrismarkaði á því að núverandi efnahags- og fjármálastaða heimsins væri flókin og breytileg, að peningastefna seðlabankans í aðalhagkerfinu hefði byrjað að aðlagast og haft áhrif á gengið, að framtíðargengi júansins gæti hækkað eða lækkað, að tvíhliða sveiflur væru eðlilegar og að sanngjarnt jafnvægi væri markmiðið og að frávik væri í réttu hlutfalli við leiðréttingarkraftinn.
Þröngunaráhrif gjaldeyrisuppgjörsleiðarinnar gætu komið fram í lok ársins. Sérfræðingur hjá Galaxy Futures sagði að sterk þróun gengis RMB að undanförnu sé vegna þröngunaráhrifa gjaldeyrisuppgjörsleiða fyrir árslok. Í upphafi var gengi RMB sterkt og fyrirtæki sem hafa tekjur af gjaldeyri eru treg til að selja gjaldeyri til banka á lágu verði en vonast til að selja gjaldeyri til banka á hærra gengi, það er að segja, treg til að selja eða selja með gjaldeyri. Hins vegar, þegar gengi RMB helst sterkt fyrir árslok, er auðvelt að valda þröngunaráhrifum gjaldeyrisuppgjörsleiðarinnar og þröngunaráhrif gjaldeyrisuppgjörsleiðarinnar munu enn frekar hækka gengi RMB og gengisáhætta mun koma fram og stafa af fyrirtækjum sem hafa tekjur af gjaldeyri eins og útflutningi. Markaðsaðilar bentu á að sögulega séð, í lok ársins, vegna gjaldeyrisuppgjörs útflutningsfyrirtækja, hefur gengi RMB staðið sig sterkt mestan hluta tímans. Möguleikinn á þröngunaráhrifum gjaldeyrisuppgjörsleiða gæti aukist á þessu ári. Tvíhliða sveiflur eru stóra þróunin. Markaðsaðilar bentu á að... Nýlega birtar tölur um innlendan útflutning héldu háum vexti, þó að viðskiptaafgangurinn sé minni en búist var við, en samt sem áður á háu stigi, sem styður við sterka afkomu RMB. Skammtímaútflutningur mun enn styðja renminbi, sem líklegt er að muni lækka á næsta ári. Gao Weidong, aðalhagfræðingur hjá Everbright Securities, benti á að þar sem faraldurinn dragi smám saman úr takmörkunum á framboðskeðjunni, sé líklegt að vöxtur innlends útflutnings muni hægja á sér og samdráttur viðskiptaafgangsins muni draga úr eftirspurn eftir gjaldeyrisuppgjöri og sölu og þar með veikja stuðning við gengi RMB á framboðs- og eftirspurnarstigi. Einnig eru innri aðilar innan rannsóknarinnar að nýleg hækkun gengis RMB sé meira undir áhrifum árstíðabundinna þátta og ekki sé hægt að gera línulega útreikninga á skammtímaþróuninni. Reyndar hefur raunveruleg markaðsframmistaða á undanförnum árum ítrekað sannað að tvíhliða sveiflur eru almenna þróun gengisaðgerða RMB. Innri aðilar í greininni telja að framtíðargengi RMB muni haldast tiltölulega stöðugt á sanngjörnu og jafnvægi stigi og viðhalda grunnmynstri tvíhliða sveiflna. En Tvíhliða bil júansins verður líklega meira en í ár.
Birtingartími: 13. des. 2021