Op de ochtend van 8 december stegen de onshore en offshore renminbi beide sterk, tot een nieuw hoogtepunt sinds mei 2018. Waarom is de yuan zo sterk? Hoe moeten we de toekomstige trend inschatten? De yuan is sinds september drie maanden achtereen in waarde gestegen ten opzichte van de dollar. Sinds juni 2020 heeft de renminbi-wisselkoers over het algemeen zijn opwaartse trend voortgezet. Statistieken tonen aan dat de onshore renminbi ten opzichte van de Amerikaanse dollar op 8 december met 2,85% is gestegen, terwijl de Amerikaanse dollarindex in dezelfde periode met 6,88% is gestegen. Tegen de achtergrond van de sterke dollarwisselkoers week de renminbi-wisselkoers af van de trend en ontwikkelde zich onafhankelijk. Op 3 december stond de CFETS renminbi-wisselkoersindex, die de gewogen gemiddelde wisselkoersverandering van de yuan ten opzichte van een mandje valuta weergeeft, op 102,66, een absoluut hoogtepunt sinds december 2015, en een stijging van 8,25% ten opzichte van het einde van de maand. van 2020. Dompelplug, Chip Carrier Socket En groene reflectoren voor opritten Dit dient te worden opgemerkt.
Zhang Yu, hoofdmacro-analist bij Huachuang Securities, zei dat de wisselkoers van de yuan sinds september 2021 aanzienlijk is afgeweken van de dollarindex, dat de dollarindex niet is gedaald maar gestegen, en dat de index van de yuan-wisselkoersen zich op een sterk niveau bevindt.
De Chinese centrale bank (People's Bank of China) kondigde op 6 december aan dat zij de reserveverplichting (RRR) op 15 december volledig met 0,5 procentpunt zal verlagen en naar verwachting ongeveer 12.000 yuan aan langetermijnkapitaal zal vrijmaken. Algemeen wordt aangenomen dat de vrijgave van grote hoeveelheden liquiditeit via het rentemechanisme druk zal uitoefenen op de wisselkoers van de lokale valuta. De aankondiging van de RRR-verlaging had echter geen invloed op de sterke prestaties van de yuan. Sinds 7 december vertoont de yuan een versnelde waardestijging.
Waarom is de koers zo sterk? Waarom kan de RMB-wisselkoers zich losmaken van de onafhankelijke markt? De marktconsensus heeft ervoor gezorgd dat de RMB-wisselkoers in principe stabiel is gebleven door een stabiele economische groei, een snelle groei van de instroom van buitenlands kapitaal en een stabiel monetair beleid. Wat betreft de verlaging van de reserveverplichting (RRR), benadrukte de verantwoordelijke van de Chinese centrale bank dat de koers van het prudente monetaire beleid ongewijzigd is gebleven en dat de RRR-verlaging een routinehandeling van het monetaire beleid is. De Chinese centrale bank houdt vast aan een normaal monetair beleid, handhaaft de continuïteit, stabiliteit en duurzaamheid van het beleid, voorkomt overmatige stimuleringsmaatregelen en zal een passend monetair en financieel klimaat creëren voor hoogwaardige ontwikkeling en structurele hervormingen aan de aanbodzijde. De kortetermijnwisselkoers van de RMB blijft sterk, maar de houding van de centrale bank moet nauwlettend in de gaten worden gehouden. Een valutahandelaar van een naamloze vennootschap in centraal China zei dat de valutamarkt aan het einde van het jaar actief was, maar dat de valutareserves van grote banken aanzienlijk zijn gedaald. De verwachting is dat de kortetermijnwisselkoers van de RMB relatief sterk zal blijven, maar dat de houding van de centrale bank en de remmende rol ervan nauwlettend in de gaten moeten worden gehouden. Belangrijke technische inzichten over de wisselkoers. Hij wees er echter ook op dat de centrale bank nog steeds over voldoende instrumenten beschikt om de yuan-wisselkoers binnen een redelijk evenwichtsbereik te houden. Momenteel geeft de centrale bank er echter de voorkeur aan om de marktwerking de yuan-wisselkoers te laten beïnvloeden, of om de flexibiliteit ervan bewust te vergroten. Medio november werd tijdens de nationale conferentie over het zelfreguleringsmechanisme voor de valutamarkt benadrukt dat de huidige mondiale economische en financiële situatie complex en veranderlijk is. Het monetaire beleid van de centrale banken van de belangrijkste economieën is daarom aangepast, wat de wisselkoers beïnvloedt. De toekomstige yuan-wisselkoers kan zowel stijgen als dalen; beide kanten van de koers zijn normaal. Een redelijk evenwicht is het doel, en afwijkingen zijn evenredig aan de corrigerende kracht.
Het verdringingseffect van de valutaverrekeningskanalen kan zich aan het einde van het jaar voordoen. Een macro-analist van Galaxy Futures stelt dat de recente sterke trend van de yuan (RMB) te wijten is aan het verdringingseffect van de valutaverrekeningskanalen in de aanloop naar het einde van het jaar. In de beginfase was de yuan sterk en waren bedrijven met valutainkomsten terughoudend om hun valuta tegen lage prijzen aan banken te verkopen, in de hoop deze tegen hogere koersen te kunnen verkopen. Met andere woorden, ze waren terughoudend met het verkopen van valuta. Echter, wanneer de yuan tot het einde van het jaar sterk blijft, kan dit gemakkelijk leiden tot een verdringingseffect van de valutaverrekeningskanalen. Dit verdringingseffect zal de yuan verder opdrijven en het valutarisico vergroten, met name voor bedrijven met valutainkomsten, zoals exporteurs. Marktdeelnemers wijzen erop dat de yuan historisch gezien aan het einde van het jaar meestal sterk presteert als gevolg van de valutaverrekening door exporteurs. De kans is groot dat het verdringingseffect van de valutaverrekeningskanalen dit jaar zal toenemen. De trend van tweezijdige schommelingen is duidelijk. Marktdeelnemers wezen erop dat de recent gepubliceerde binnenlandse exportcijfers een hoge groei lieten zien, hoewel het handelsoverschot lager was dan verwacht, maar toch op een hoog niveau bleef, wat de sterke prestaties van de renminbi ondersteunde. De export zal de renminbi op korte termijn blijven ondersteunen, hoewel een daling volgend jaar waarschijnlijk is. Gao Weidong, hoofdmacro-econoom bij Everbright Securities, gaf aan dat naarmate de epidemie de beperkingen op de toeleveringsketen geleidelijk vermindert, de groei van de binnenlandse export waarschijnlijk zal vertragen. De krimp van het handelsoverschot zal de vraag naar buitenlandse valuta voor afwikkeling en verkoop verminderen, waardoor de steun voor de renminbi op het niveau van vraag en aanbod verzwakt. Ook experts stellen dat de recente appreciatie van de renminbi meer beïnvloed wordt door seizoensinvloeden en dat een lineaire extrapolatie van de kortetermijntrend niet mogelijk is. In feite heeft de markt de afgelopen jaren herhaaldelijk aangetoond dat tweezijdige schommelingen de algemene trend zijn van de renminbi-wisselkoers. Branche-insiders zijn van mening dat de renminbi-wisselkoers in de toekomst relatief stabiel zal blijven. Een redelijk en evenwichtig niveau, en behoud van het basispatroon van tweezijdige fluctuaties. De tweezijdige bandbreedte van de yuan zal echter waarschijnlijk groter zijn dan dit jaar.
Geplaatst op: 13 december 2021