Pada pagi 8 Disember, renminbi dalam dan luar pesisir melonjak bersama, kedua-duanya mencapai paras tertinggi Mei mereka, paras tertinggi baharu sejak Mei 2018. Mengapakah kadar yuan begitu kuat? Bagaimana untuk melihat trend masa hadapan? Yuan telah meningkat nilai berbanding dolar selama tiga bulan berturut-turut sejak September. Sejak tahun ini, kadar pertukaran RMB secara amnya meneruskan momentum peningkatan nilainya sejak Jun 2020. Statistik menunjukkan bahawa setakat 10 mata pada 8 Disember, kadar pertukaran spot RMB dalam dan berbanding dolar AS meningkat 2.85% tahun ini, manakala indeks dolar AS meningkat 6.88% dalam tempoh yang sama. Di bawah latar belakang kadar pertukaran dolar yang kukuh, kadar pertukaran RMB telah mengatasi trend tersebut. Sehingga 3 Disember, indeks kadar pertukaran RMB CFETS, yang mencerminkan purata wajaran perubahan kadar pertukaran yuan berbanding sekumpulan mata wang, dilaporkan pada 102.66, pada paras tertinggi mutlak sejak Disember 2015, dan meningkat nilai 8.25% dari akhir 2020. Palam celup, Soket Pembawa Cip dan pemantul jalan masuk hijau perlu diberi perhatian.
Zhang Yu, ketua penganalisis makro Huachuang Securities, berkata bahawa sejak September 2021, kadar pertukaran RMB telah menyimpang dengan ketara daripada indeks dolar, lantunan indeks dolar tidak menyusut tetapi meningkat, dan bakul indeks kadar pertukaran RMB berada pada tahap yang kukuh.
Bank Rakyat China mengumumkan pada 6 Disember bahawa ia akan mengurangkan sepenuhnya nisbah keperluan rizab sebanyak 0.5 mata peratusan pada 15 Disember, dan dijangka akan mengeluarkan kira-kira 12,000 yuan dana jangka panjang. Secara amnya dipercayai bahawa pengeluaran kecairan yang besar akan memberi tekanan kepada kadar pertukaran mata wang tempatan melalui mekanisme kadar faedah. Walau bagaimanapun, pengumuman pemotongan RRR tidak menjejaskan prestasi kukuh kadar pertukaran RMB. Sejak 7 Disember, kadar pertukaran RMB telah dicirikan oleh peningkatan nilai yang dipercepatkan.
Mengapa ia begitu kuat? Mengapa kadar pertukaran RMB boleh keluar dari pasaran bebas? Konsensus pasaran telah menjadikan kadar pertukaran RMB pada asasnya kekal stabil dengan menggalakkan operasi ekonomi yang stabil, pertumbuhan pesat aliran masuk modal asing, dan dasar monetari yang stabil. Bagi pemotongan RRR, orang yang berkaitan yang bertanggungjawab ke atas Bank Rakyat China menekankan bahawa orientasi dasar monetari yang berhemat tidak berubah, dan pemotongan RRR adalah operasi rutin dasar monetari. Bank Rakyat China mematuhi dasar monetari biasa, mengekalkan kesinambungan, kestabilan dan kemampanan dasar, tidak membanjiri pengairan, dan akan mewujudkan persekitaran monetari dan kewangan yang sesuai untuk pembangunan berkualiti tinggi dan pembaharuan struktur bahagian penawaran. Kadar pertukaran RMB jangka pendek kekal kukuh, memberi perhatian khusus kepada perubahan sikap bank pusat. Seorang pedagang pertukaran asing bank saham bersama di China tengah berkata bahawa pertukaran asing pada akhir tahun aktif, pertukaran asing bank besar menurun dengan ketara, dijangkakan prestasi kadar pertukaran RMB jangka pendek masih agak kukuh, harus memberi perhatian khusus kepada sikap bank pusat dan peranan perencatan pas teknikal yang penting. mengenai kadar pertukaran. Walau bagaimanapun, beliau juga menegaskan bahawa bank pusat masih mempunyai alat yang mencukupi untuk mengekalkan kadar pertukaran yuan dalam julat keseimbangan yang munasabah, tetapi kini memerhatikan, bank pusat lebih suka membiarkan kuasa pasaran bekerja pada kadar pertukaran RMB, atau sengaja meningkatkan fleksibilitinya. Pada pertengahan November, persidangan mekanisme disiplin kendiri pasaran pertukaran asing kebangsaan telah menegaskan bahawa keadaan ekonomi dan kewangan global semasa adalah kompleks dan boleh berubah, ekonomi utama dasar monetari bank pusat mula menyesuaikan diri, mempengaruhi kadar pertukaran, kadar pertukaran RMB masa depan mungkin meningkat, mungkin menyusut, turun naik dua hala adalah normal, keseimbangan yang munasabah adalah matlamat, sisihan adalah berkadar dengan daya pembetulan.
Kesan kesesakan saluran penyelesaian pertukaran asing mungkin muncul pada akhir tahun. Penyelidik makro niaga hadapan Galaxy mengatakan bahawa trend kukuh kadar pertukaran RMB baru-baru ini adalah disebabkan oleh kesan kesesakan saluran penyelesaian pertukaran asing sebelum akhir tahun. Pada peringkat awal, kadar pertukaran RMB adalah kukuh, dan perusahaan pendapatan pertukaran asing enggan menjual pertukaran asing kepada bank pada harga rendah, tetapi berharap untuk menjual pertukaran asing kepada bank pada kadar pertukaran yang lebih tinggi, iaitu, enggan menjual atau menjual dengan pertukaran asing. Walau bagaimanapun, apabila kadar pertukaran RMB kekal kukuh sebelum akhir tahun, adalah mudah untuk menyebabkan kesan kesesakan saluran penyelesaian pertukaran, dan kesan kesesakan saluran penyelesaian pertukaran akan terus menggalakkan kadar pertukaran RMB lebih tinggi, dan risiko kadar pertukaran akan muncul dan disebabkan oleh perusahaan pendapatan pertukaran asing seperti eksport. Peserta pasaran menunjukkan bahawa secara sejarah, pada akhir tahun, disebabkan oleh penyelesaian pertukaran perusahaan eksport, kadar pertukaran RMB menunjukkan prestasi yang kukuh pada kebanyakan masa. Kemungkinan kesan kesesakan saluran penyelesaian pertukaran asing mungkin meningkat tahun ini. Turun naik dua hala adalah trend besar Peserta pasaran menunjukkan bahawa Data eksport domestik yang dikeluarkan baru-baru ini mengekalkan kadar pertumbuhan yang tinggi, walaupun lebihan perdagangan lebih rendah daripada yang dijangkakan, tetapi masih dikekalkan pada tahap yang tinggi, menyokong prestasi kukuh RMB. Eksport jangka pendek masih akan menyokong renminbi, yang berkemungkinan akan jatuh tahun depan. Gao Weidong, ketua ekonomi makro di Everbright Securities, menegaskan bahawa apabila wabak ini secara beransur-ansur mengurangkan sekatan ke atas rantaian bekalan, trend pertumbuhan pertumbuhan eksport domestik berkemungkinan akan menjadi perlahan, dan penguncupan lebihan perdagangan akan mengurangkan permintaan untuk penyelesaian dan penjualan pertukaran asing, dan dengan itu melemahkan sokongan untuk kadar pertukaran RMB pada tahap penawaran dan permintaan. Terdapat juga orang dalam dalam kajian bahawa penghargaan kadar pertukaran RMB baru-baru ini lebih dipengaruhi oleh faktor bermusim, tidak dapat membuat ekstrapolasi linear trend jangka pendek. Malah, dalam beberapa tahun kebelakangan ini, prestasi pasaran sebenar telah berulang kali membuktikan bahawa turun naik dua hala adalah trend umum operasi kadar pertukaran RMB. Orang dalam industri percaya bahawa kadar pertukaran RMB masa depan akan kekal agak stabil pada tahap yang munasabah dan seimbang, dan mengekalkan corak asas dua hala terapung.Tetapi julat dua hala yuan berkemungkinan lebih luas berbanding tahun ini.
Masa siaran: 13 Dis-2021