فوکوس | چه اتفاقی می‌افتد؟ نرخ ارز RMB به بالاترین حد خود در بیش از سه سال گذشته رسید! آیا نوسانات دو طرفه نرخ ارز تا پایان سال شکسته خواهد شد؟

صبح روز ۸ دسامبر، ارزش رنمینبی در داخل و خارج از کشور با هم افزایش یافت و هر دو به بالاترین حد خود در ماه مه رسیدند که از ماه مه ۲۰۱۸ تاکنون بی‌سابقه بوده است. چرا نرخ یوان اینقدر قوی است؟ چگونه روند آینده را بررسی کنیم؟ از ماه سپتامبر، ارزش یوان در برابر دلار برای سه ماه متوالی افزایش یافته است. از امسال، نرخ ارز RMB به طور کلی از ژوئن ۲۰۲۰ به روند افزایشی خود ادامه داده است. آمار نشان می‌دهد که تا ۱۰ واحد در ۸ دسامبر، نرخ ارز RMB در داخل در برابر دلار آمریکا در سال جاری ۲.۸۵ درصد افزایش یافته است، در حالی که شاخص دلار آمریکا در همان دوره ۶.۸۸ درصد افزایش یافته است. در پس زمینه نرخ ارز قوی دلار، نرخ ارز RMB روند را از روند مستقل خارج کرد. در تاریخ ۳ دسامبر، شاخص نرخ ارز CFETS RMB، که نشان دهنده میانگین وزنی تغییر نرخ ارز یوان در برابر سبدی از ارزها است، در ۱۰۲.۶۶ گزارش شد که بالاترین حد مطلق از دسامبر ۲۰۱۵ است و از ... ۸.۲۵ درصد افزایش یافته است. پایان سال ۲۰۲۰. دوشاخه را فرو کنید، سوکت حامل تراشه و بازتابنده‌های مسیر سبز باید مورد توجه قرار گیرد.

ژانگ یو، تحلیلگر ارشد کلان در شرکت Huachuang Securities، گفت که از سپتامبر 2021، نرخ ارز RMB به طور قابل توجهی از شاخص دلار فاصله گرفته است، بازگشت شاخص دلار کاهش نیافته بلکه افزایش یافته است و سبد شاخص نرخ ارز RMB در سطح بالایی قرار دارد.
بانک خلق چین در 6 دسامبر اعلام کرد که در 15 دسامبر نسبت ذخیره قانونی را به طور کامل 0.5 درصد کاهش خواهد داد و انتظار می‌رود حدود 12000 یوان وجوه بلندمدت آزاد کند. به طور کلی اعتقاد بر این است که انتشار نقدینگی زیاد از طریق مکانیسم نرخ بهره، بر نرخ ارز محلی فشار وارد خواهد کرد. با این حال، اعلام کاهش نرخ بهره مرجع (RRR) بر عملکرد قوی نرخ ارز RMB تأثیری نداشت. از 7 دسامبر، نرخ ارز RMB با افزایش شتابان مشخص شده است.
چرا اینقدر قوی است؟ چرا نرخ ارز RMB می‌تواند از بازار مستقل خارج شود؟ اجماع بازار باعث شده است که نرخ ارز RMB با ترویج عملکرد اقتصادی پایدار، رشد سریع ورود سرمایه خارجی و سیاست پولی پایدار، اساساً پایدار بماند. در مورد کاهش RRR، مسئول مربوطه بانک خلق چین تأکید کرد که جهت‌گیری سیاست پولی محتاطانه تغییر نکرده است و کاهش RRR یک عملیات معمول سیاست پولی است. بانک خلق چین به سیاست پولی عادی پایبند است، تداوم، ثبات و پایداری سیاست‌ها را حفظ می‌کند، آبیاری را غرقاب نمی‌کند و یک محیط پولی و مالی مناسب برای توسعه با کیفیت بالا و اصلاحات ساختاری طرف عرضه ایجاد خواهد کرد. نرخ ارز RMB کوتاه‌مدت همچنان قوی است و به تغییرات نگرش بانک مرکزی توجه زیادی دارد. یک معامله‌گر ارز خارجی یک بانک سهامی در مرکز چین گفت که بازار ارز خارجی در پایان سال فعال است، ارز خارجی بانک‌های بزرگ به طور قابل توجهی کاهش یافته است، انتظار می‌رود که عملکرد کوتاه‌مدت نرخ ارز RMB هنوز نسبتاً قوی باشد، باید به نگرش بانک مرکزی و نقش بازدارنده آن توجه زیادی شود. نکات فنی مهمی در مورد نرخ ارز وجود دارد. با این حال، او همچنین اشاره کرد که بانک مرکزی هنوز ابزارهای کافی برای حفظ نرخ ارز یوان در یک محدوده تعادل معقول را دارد، اما اکنون با مشاهده این موضوع، بانک مرکزی ترجیح می‌دهد اجازه دهد نیروهای بازار روی نرخ ارز RMB کار کنند یا عمداً انعطاف‌پذیری آن را افزایش دهد. در اواسط نوامبر، کنفرانس مکانیسم خودنظم‌دهی بازار ارز ملی اشاره کرد که وضعیت اقتصادی و مالی جهانی فعلی پیچیده و متغیر است، سیاست پولی بانک مرکزی اقتصاد اصلی شروع به تنظیم کرده و بر نرخ ارز تأثیر می‌گذارد، نرخ ارز RMB در آینده ممکن است افزایش یابد، ممکن است کاهش یابد، نوسانات دو طرفه طبیعی است، هدف تعادل معقول است، انحراف متناسب با نیروی اصلاح است.
اثر ازدحام کانال تسویه ارز خارجی ممکن است در پایان سال ظاهر شود. محقق کلان Galaxy Futures گفت که روند قوی اخیر نرخ ارز RMB به دلیل اثر ازدحام کانال‌های تسویه ارز خارجی قبل از پایان سال است. در مراحل اولیه، نرخ ارز RMB قوی بود و شرکت‌های درآمد ارزی تمایلی به فروش ارز خارجی به بانک‌ها با قیمت پایین ندارند، اما امیدوارند ارز خارجی را با نرخ ارز بالاتر به بانک‌ها بفروشند، یعنی تمایلی به فروش یا فروش با ارز خارجی ندارند. با این حال، هنگامی که نرخ ارز RMB قبل از پایان سال قوی باقی بماند، به راحتی می‌توان اثر ازدحام کانال تسویه ارز را ایجاد کرد و اثر ازدحام کانال تسویه ارز، نرخ ارز RMB را بیشتر افزایش می‌دهد و ریسک نرخ ارز ظاهر می‌شود و توسط شرکت‌های درآمد ارزی مانند صادرات ایجاد می‌شود. فعالان بازار خاطرنشان کردند که از نظر تاریخی، در پایان سال، به دلیل تسویه ارز شرکت‌های صادراتی، نرخ ارز RMB در بیشتر مواقع عملکرد قوی داشته است. احتمال اثر ازدحام کانال‌های تسویه ارز خارجی ممکن است امسال افزایش یابد. نوسانات دو طرفه روند بزرگی است که فعالان بازار را تحت تأثیر قرار می‌دهد. اشاره کرد که داده‌های صادرات داخلی که اخیراً منتشر شده است، نرخ رشد بالایی را حفظ کرده‌اند، اگرچه مازاد تجاری کمتر از حد انتظار است، اما همچنان در سطح بالایی حفظ شده و از عملکرد قوی RMB پشتیبانی می‌کند. صادرات کوتاه‌مدت همچنان از RMB پشتیبانی خواهد کرد، که احتمالاً سال آینده کاهش خواهد یافت. گائو ویدونگ، اقتصاددان ارشد کلان در Everbright Securities، خاطرنشان کرد که با کاهش تدریجی محدودیت‌های زنجیره تأمین توسط این بیماری همه‌گیر، روند رشد صادرات داخلی احتمالاً کند خواهد شد و کاهش مازاد تجاری، تقاضا برای تسویه و فروش ارز خارجی را کاهش می‌دهد و در نتیجه حمایت از نرخ ارز RMB را در سطح عرضه و تقاضا تضعیف می‌کند. همچنین برخی از افراد داخلی در این دوره مطالعه معتقدند که افزایش اخیر نرخ ارز RMB بیشتر تحت تأثیر عوامل فصلی است و نمی‌تواند یک برون‌یابی خطی از روند کوتاه‌مدت ایجاد کند. در واقع، در سال‌های اخیر، عملکرد واقعی بازار بارها ثابت کرده است که نوسانات دو طرفه، روند کلی عملکرد نرخ ارز RMB است. افراد داخلی صنعت معتقدند که نرخ ارز RMB در آینده در سطح معقول و متعادلی نسبتاً پایدار خواهد ماند و پایه را حفظ خواهد کرد. الگوی شناور دو طرفه. اما احتمالاً دامنه نوسان دو طرفه یوان گسترده‌تر از امسال خواهد بود.