Утрото на 8 декември, копнениот и офшор јуанот скокнаа заедно, достигнувајќи ги своите мајски максимуми, нов максимум од мај 2018 година. Зошто курсот на јуанот е толку силен? Како да се види идниот тренд? Јуанот се зголемува во однос на доларот три месеци по ред од септември. Од оваа година, девизниот курс на јуанот генерално го продолжи својот моментум на зголемување од јуни 2020 година. Статистиката покажува дека од 10 поени на 8 декември, копнениот јуан во однос на американскиот долар се зголеми за 2,85% оваа година, додека индексот на американскиот долар се зголеми за 6,88% во истиот период. Под позадината на силниот девизен курс на доларот, девизниот курс на јуанот се спротивстави на трендот надвор од независниот тренд. Од 3 декември, индексот на девизен курс на CFETS RMB, кој ја одразува пондерираната просечна промена на девизниот курс на јуанот во однос на кошничка валути, беше пријавен на 102,66, што е апсолутно максимум од декември 2015 година, и се зголеми за 8,25% од крајот на 2020 година. Приклучок за напојување, Приклучок за носач на чип и зелени рефлектори на влезот треба да се забележи.
Жанг Ју, главен макро аналитичар на „Хуачуанг секјуритиз“, изјави дека од септември 2021 година, девизниот курс на јуанот значително отстапува од индексот на доларот, закрепнувањето на индексот на доларот не девалвира, туку расте, а кошничката на индексот на девизен курс на јуанот е на силно ниво.
Народната банка на Кина објави на 6 декември дека целосно ќе го намали коефициентот на задолжителна резерва за 0,5 процентни поени на 15 декември и се очекува да ослободи околу 12.000 јуани долгорочни средства. Општо се верува дека ослободувањето на голема ликвидност ќе изврши притисок врз девизниот курс на локалната валута преку механизмот на каматните стапки. Сепак, најавата за намалување на RRR не влијаеше на силните перформанси на девизниот курс на јуанот. Од 7 декември, девизниот курс на јуанот се карактеризира со забрзана апрецијација.
Зошто е толку силен? Зошто девизниот курс на јуани може да излезе од независниот пазар? Консензусот на пазарот го направи девизниот курс на јуани во основа стабилен преку промовирање на стабилно економско работење, брз раст на приливот на странски капитал и стабилна монетарна политика. Што се однесува до намалувањето на RRR, надлежното лице задолжено за Народната банка на Кина нагласи дека ориентацијата на разумната монетарна политика не се променила, а намалувањето на RRR е рутинска операција на монетарната политика. Народната банка на Кина се придржува до нормалната монетарна политика, го одржува континуитетот, стабилноста и одржливоста на политиките, не го поплавува наводнувањето и ќе создаде соодветна монетарна и финансиска средина за висококвалитетен развој и структурни реформи на страната на понудата. Краткорочниот девизен курс на јуани останува силен, обрнувајќи големо внимание на промените во ставот на централната банка. Трговец со девизи од акционерска банка во централна Кина рече дека девизниот курс на крајот од годината е активен, девизниот курс на големите банки значително се намалил, се очекува дека краткорочните перформанси на девизниот курс на јуани се уште се релативно силни, треба да обрнат големо внимание на ставот на централната банка и инхибиторната улога на важните технички пасажи. врз девизниот курс. Сепак, тој исто така истакна дека централната банка сè уште има доволно алатки за да го одржи девизниот курс на јуанот во разумен рамнотежен опсег, но сега, набљудувајќи, централната банка претпочита да дозволи пазарните сили да работат на девизниот курс на јуанот или намерно да ја зголемат неговата флексибилност. Кон средината на ноември, конференцијата за механизмот за самодисциплина на националниот девизен пазар истакна дека моменталната глобална економска и финансиска состојба е комплексна и променлива, главната економија, централната банка, монетарната политика почна да се прилагодува, влијае на девизниот курс, идниот девизен курс на јуанот може да биде апрецијативен, може да депресира, двонасочните флуктуации се нормални, разумната рамнотежа е целта, отстапувањето е пропорционално на силата на корекција.
Ефектот на пренатрупаност на каналот за порамнување на девизи може да се појави на крајот од годината. Макро истражувачот за фјучерси „Галакси“ изјави дека неодамнешниот силен тренд на девизниот курс на јуанот се должи на ефектот на пренатрупаност на каналите за порамнување на девизи пред крајот на годината. Во раната фаза, девизниот курс на јуанот беше силен, а претпријатијата што остваруваат приход од девизи не се подготвени да продаваат девизи на банките по ниски цени, но се надеваат дека ќе продаваат девизи на банките по повисоки курсеви, односно не се подготвени да продаваат или продаваат со девизи. Меѓутоа, кога девизниот курс на јуанот останува силен пред крајот на годината, лесно е да се предизвика ефект на пренатрупаност на каналот за порамнување на девизи, а ефектот на пренатрупаност на каналот за порамнување на девизи дополнително ќе го покачи девизниот курс на јуанот, а ризикот од девизен курс ќе се појави и ќе биде предизвикан од претпријатијата што остваруваат приход од девизи, како што се извозот. Учесниците на пазарот истакнаа дека историски гледано, на крајот од годината, поради порамнувањето на девизи на извозните претпријатија, девизниот курс на јуанот се покажа силен во поголемиот дел од времето. Можноста за ефект на пренатрупаност на каналите за порамнување на девизи може да се зголеми оваа година. Двонасочните флуктуации се голем тренд. Учесниците на пазарот истакнаа дека Неодамна објавените податоци за домашниот извоз одржуваат висока стапка на раст, иако трговскиот суфицит е помал од очекуваното, но сепак се одржува на високо ниво, поддржувајќи ги силните перформанси на јуанот. Краткорочниот извоз сепак ќе го поддржи јуанот, кој веројатно ќе се намали следната година. Гао Веидонг, главен макроекономист во „Евербрајт секјуритис“, истакна дека како што епидемијата постепено ги намалува ограничувањата на синџирот на снабдување, трендот на раст на домашниот извоз веројатно ќе забави, а намалувањето на трговскиот суфицит ќе ја намали побарувачката за порамнување и продажба на девизи, и со тоа ќе ја ослабне поддршката за девизниот курс на јуанот на ниво на понуда и побарувачка. Исто така, постојат инсајдери во текот на студијата дека неодамнешната апрецијација на девизниот курс на јуанот е повеќе под влијание на сезонските фактори, што не може да се направи линеарна екстраполација на краткорочниот тренд. Всушност, во последниве години, реалните пазарни перформанси постојано докажуваат дека двонасочните флуктуации се општ тренд на работењето на девизниот курс на јуанот. Инсајдерите во индустријата веруваат дека идниот девизен курс на јуанот ќе остане релативно стабилен на разумно и избалансирано ниво и ќе го одржи основниот модел на двонасочно лебдечки. Но, двонасочниот опсег на јуанот веројатно ќе биде поширок од оваа година.
Време на објавување: 13 декември 2021 година