8. detsembri hommikul tõusid nii maismaa- kui ka avamere renminbi kursid koos, saavutades mõlemad oma maikuu kõrgeimad tasemed, mis on uus kõrgtase alates 2018. aasta maist. Miks on jüaani kurss nii tugev? Kuidas vaadata tulevikku suunatud trendi? Jüaan on dollari suhtes tugevnenud kolm kuud järjest alates septembrist. Sellest aastast alates on RMB vahetuskurss üldiselt jätkanud oma tõusuhoogu alates 2020. aasta juunist. Statistika näitab, et 8. detsembri seisuga 10 punkti võrra tõusis maismaa-RMB USA dollari suhtes 2,85%, samas kui USA dollari indeks tõusis samal perioodil 6,88%. Tugeva dollari vahetuskursi taustal kaldus RMB vahetuskurss trendi kõrvale sõltumatust trendist. 3. detsembri seisuga oli CFETS RMB vahetuskursi indeks, mis kajastab jüaani kaalutud keskmist vahetuskursi muutust valuutakorvi suhtes, 102,66, mis on absoluutne kõrgeim tase alates 2015. aasta detsembrist, ja tõusis 2020. aasta lõpuga võrreldes 8,25%. DIP-pistik, Kiibikandja pesa ja rohelised sõidutee helkurid tuleks märkida.
Huachuang Securitiesi makroanalüütik Zhang Yu ütles, et alates 2021. aasta septembrist on RMB vahetuskurss dollari indeksist märkimisväärselt kõrvale kaldunud, dollari indeksi taastumine ei odavne, vaid tõuseb ning RMB vahetuskursiindeksi korv on tugeval tasemel.
Hiina Rahvapank teatas 6. detsembril, et vähendab 15. detsembril kohustusliku reservi määra täielikult 0,5 protsendipunkti võrra ning eeldatavasti vabastab umbes 12 000 jüaani pikaajalisi vahendeid. Üldiselt arvatakse, et suure likviidsuse vabastamine avaldab intressimäära mehhanismi kaudu survet kohalikule valuutakursile. RRR-i kärpimise väljakuulutamine ei mõjutanud aga RMB vahetuskursi tugevat arengut. Alates 7. detsembrist on RMB vahetuskurssi iseloomustanud kiirenenud kallinemine.
Miks see nii tugev on?Miks saab RMB vahetuskurss sõltumatult turult välja tulla?Turu konsensus on hoidnud RMB vahetuskursi põhimõtteliselt stabiilsena, soodustades stabiilset majandustegevust, väliskapitali sissevoolu kiiret kasvu ja stabiilset rahapoliitikat.RRR-i kärpimise osas rõhutas Hiina Rahvapanga vastutav isik, et ettevaatliku rahapoliitika suund ei ole muutunud ja RRR-i kärpimine on rahapoliitika tavapärane toiming.Hiina Rahvapank järgib tavapärast rahapoliitikat, säilitab poliitika järjepidevuse, stabiilsuse ja jätkusuutlikkuse, ei uputa niisutust üle ning loob sobiva rahalise ja finantskeskkonna kvaliteetseks arenguks ja pakkumispoolseks struktuurireformiks.RMB lühiajaline vahetuskurss püsib tugev, pöörates tähelepanu keskpanga suhtumise muutustele. Kesk-Hiina aktsiapanga valuutakaupleja ütles, et aasta lõpus on valuutavahetus aktiivne, suurte pankade valuutavahetus langes märkimisväärselt, eeldatakse, et RMB lühiajaline vahetuskursi toimimine on endiselt suhteliselt tugev, tuleks pöörata tähelepanu keskpanga suhtumisele ja oluliste tehniliste ülekannete pärssivale rollile. vahetuskurss.Samas juhtis ta tähelepanu ka sellele, et keskpangal on endiselt piisavalt vahendeid jüaani vahetuskursi mõistlikus tasakaaluvahemikus hoidmiseks, kuid nüüd jälgides eelistab keskpank lasta turujõududel RMB vahetuskursi üle mõjuda või tahtlikult suurendada selle paindlikkust.Novembri keskel juhtis riiklik valuutaturu enesedistsipliini mehhanismi konverents tähelepanu sellele, et praegune globaalne majandus- ja finantsolukord on keeruline ja muutlik, peamise majanduse keskpanga rahapoliitika on hakanud kohanema, mõjutades vahetuskurssi, tulevane RMB vahetuskurss võib olla nii tõus kui ka langus, kahesuunaline kõikumine on normaalne, eesmärk on mõistlik tasakaal, kõrvalekalle on proportsionaalne korrektsioonijõuga.
Välisvaluuta arvelduskanali väljatõrjumisefekt võib ilmneda aasta lõpus Galaxy futuuride makroteadlane ütles, et RMB vahetuskursi hiljutine tugev trend on tingitud välisvaluuta arvelduskanalite ületõrjumisest enne aasta lõppu. Algstaadiumis oli RMB vahetuskurss tugev ja välisvaluutatulu teenivad ettevõtted ei taha pankadele madala hinnaga välisvaluutat müüa, kuid loodavad müüa välisvaluutat pankadele kõrgema kursiga, st nad ei taha müüa ega müüa välisvaluutaga. Kui aga RMB vahetuskurss püsib enne aasta lõppu tugev, on vahetusarvelduskanali väljatõrjumisefekt lihtne tekitada ja vahetusarvelduskanali väljatõrjumisefekt tõstab RMB vahetuskurssi veelgi kõrgemale ning ilmneb vahetuskursirisk, mis on põhjustatud välisvaluutatulu teenivatest ettevõtetest, näiteks ekspordist. Turuosalised juhtisid tähelepanu sellele, et ajalooliselt on RMB vahetuskurss aasta lõpus ekspordiettevõtete vahetusarvelduste tõttu enamasti tugev olnud. Välisvaluuta arvelduskanalite väljatõrjumisefekti võimalus võib sel aastal suureneda. Kahesuunalised kõikumised on suur trend Turuosalised juhtisid tähelepanu sellele, et Hiljuti avaldatud siseturu ekspordi andmed säilitasid kõrge kasvumäära, kuigi kaubandusülejääk on oodatust madalam, kuid püsis siiski kõrgel tasemel, toetades RMB tugevat tulemust. Lühiajaline eksport toetab endiselt renminbit, mis tõenäoliselt järgmisel aastal langeb. Everbright Securitiesi peamine makroökonomist Gao Weidong tõi välja, et kuna epideemia vähendab järk-järgult tarneahela piiranguid, aeglustub tõenäoliselt siseturu ekspordi kasvutrend ning kaubandusülejäägi vähenemine vähendab nõudlust valuutavahetuse arvelduse ja müügi järele, nõrgendades seega RMB vahetuskursi tuge pakkumise ja nõudluse tasandil. Uuringu käigus on ka siseringi liikmeid, kes väidavad, et RMB vahetuskursi hiljutist tõusu mõjutavad rohkem hooajalised tegurid, mistõttu ei saa lühiajalist trendi lineaarselt ekstrapoleerida. Tegelikult on viimastel aastatel tegelik turutegevus korduvalt tõestanud, et kahesuunalised kõikumised on RMB vahetuskursi toimimise üldine trend. Tööstuse siseringi liikmed usuvad, et tulevane RMB vahetuskurss jääb suhteliselt stabiilseks mõistlikul ja tasakaalustatud tasemel ning säilitab kahesuunalise ujuva kursi põhimustri. Kuid Jüaani kahesuunaline kõikumine on tõenäoliselt laiem kui sel aastal.
Postituse aeg: 13. detsember 2021