Вранці 8 грудня курс юаня на материковому та офшорному рівнях різко зріс, досягнувши травневих максимумів, нового максимуму з травня 2018 року. Чому курс юаня такий сильний? Як прогнозувати майбутню тенденцію? Юань зростає до долара США протягом трьох місяців поспіль, починаючи з вересня. З цього року обмінний курс юаня загалом продовжує свою динаміку зростання з червня 2020 року. Статистика показує, що станом на 10 пунктів 8 грудня спотовий обмінний курс юаня на материковому рівні до долара США зріс на 2,85% цього року, тоді як індекс долара США за той самий період зріс на 6,88%. На тлі сильного обмінного курсу долара обмінний курс юаня вийшов з незалежного тренду. Станом на 3 грудня індекс обмінного курсу юаня CFETS, який відображає середньозважену зміну обмінного курсу юаня до кошика валют, становив 102,66, що є абсолютним максимумом з грудня 2015 року, та зріс на 8,25% з кінця... 2020 рік. Занурювальна вилка, Гніздо для мікросхеми і зелені відбивачі на під'їзній доріжці слід зазначити.
Чжан Юй, головний макроаналітик Huachuang Securities, заявив, що з вересня 2021 року обмінний курс юаню значно відхилився від індексу долара, відновлення індексу долара не знецінюється, а зростає, а індекс обмінного курсу кошика юаню знаходиться на сильному рівні.
6 грудня Народний банк Китаю оголосив, що 15 грудня він повністю знизить норму обов'язкових резервів на 0,5 процентного пункту та очікується вивільнення близько 12 000 юанів довгострокових коштів. Загальноприйнято вважати, що вивільнення великої ліквідності чинитиме тиск на обмінний курс місцевої валюти через механізм процентних ставок. Однак оголошення про зниження норми обов'язкових резервів не вплинуло на сильну динаміку обмінного курсу юаня. З 7 грудня обмінний курс юаня характеризується прискореним зростанням.
Чому він такий сильний? Чому обмінний курс юаню може вийти з незалежного ринку? Ринковий консенсус дозволив обмінному курсу юаню залишатися в основному стабільним, сприяючи стабільній економічній роботі, швидкому зростанню припливу іноземного капіталу та стабільній монетарній політиці. Щодо зниження RRR, відповідна особа, відповідальна за Народний банк Китаю, наголосила, що орієнтація розсудливої монетарної політики не змінилася, і зниження RRR є рутинною операцією монетарної політики. Народний банк Китаю дотримується звичайної монетарної політики, підтримує безперервність, стабільність та стійкість політики, не затоплює зрошення та створить відповідне монетарне та фінансове середовище для високоякісного розвитку та структурних реформ з боку пропозиції. Короткостроковий обмінний курс юаню залишається сильним, при цьому пильно стежать за змінами в позиції центрального банку. Валютний трейдер акціонерного банку в центральному Китаї заявив, що валютний курс на кінець року був активним, валютний курс великих банків значно знизився, очікується, що короткострокові показники обмінного курсу юаню все ще будуть відносно сильними, слід пильно стежити за позицією центрального банку та гальмівною роллю важливих технічних пасів. обмінний курс. Однак він також зазначив, що центральний банк все ще має достатньо інструментів для утримання обмінного курсу юаня в розумному рівноважному діапазоні, але зараз, спостерігаючи, центральний банк воліє дозволити ринковим силам впливати на обмінний курс юаня або навмисно підвищувати його гнучкість. У середині листопада конференція з питань механізму самодисципліни національного валютного ринку зазначила, що поточна світова економічна та фінансова ситуація є складною та мінливою, основна монетарна політика центрального банку економіки почала коригуватися, впливаючи на обмінний курс, майбутній обмінний курс юаня може бути як ревальвацією, так і девальвацією, двосторонні коливання є нормальними, метою є розумний баланс, відхилення пропорційне коригувальній силі.
Ефект скупчення через канал розрахунків за іноземною валютою може проявитися наприкінці року. Дослідник макроринку Galaxy futures зазначив, що нещодавня сильна тенденція обмінного курсу юаню зумовлена ефектом скупчення через канали розрахунків за іноземною валютою до кінця року. На ранній стадії обмінний курс юаню був сильним, і підприємства, що отримують доходи від іноземної валюти, неохоче продають іноземну валюту банкам за низькими цінами, але сподіваються продати іноземну валюту банкам за вищими обмінними курсами, тобто неохоче продають або продають за іноземну валюту. Однак, коли обмінний курс юаню залишається сильним до кінця року, легко викликати ефект скупчення через канал розрахунків за іноземною валютою, і ефект скупчення через канал розрахунків за іноземною валютою ще більше сприятиме зростанню обмінного курсу юаню, а також виникне валютний ризик, спричинений доходами від іноземної валюти, такими як підприємства, що експортують. Учасники ринку зазначили, що історично наприкінці року через розрахунки за іноземною валютою експортних підприємств обмінний курс юаню більшу частину часу показував сильні результати. Ймовірність ефекту скупчення через канали розрахунків за іноземною валютою може зрости цього року. Двосторонні коливання є основною тенденцією. Учасники ринку зазначили, що Нещодавно опубліковані дані щодо внутрішнього експорту зберегли високі темпи зростання, хоча профіцит торгового балансу нижчий за очікуваний, але все ще залишається на високому рівні, що підтверджує сильні показники юаня. Короткостроковий експорт все ще підтримуватиме юань, який, ймовірно, знизиться наступного року. Гао Вейдун, головний макроекономіст Everbright Securities, зазначив, що оскільки епідемія поступово зменшує обмеження на ланцюжок поставок, тенденція зростання внутрішнього експорту, ймовірно, сповільниться, а скорочення профіциту торгового балансу зменшить попит на розрахунки та продаж іноземної валюти, і таким чином послабить підтримку обмінного курсу юаня на рівні попиту та пропозиції. Є також інсайдери в ході дослідження, які стверджують, що нещодавнє зростання обмінного курсу юаня більше залежить від сезонних факторів, не можна зробити лінійну екстраполяцію короткострокової тенденції. Фактично, в останні роки фактичні ринкові показники неодноразово доводили, що двосторонні коливання є загальною тенденцією функціонування обмінного курсу юаня. Галузеві інсайдери вважають, що майбутній обмінний курс юаня залишатиметься відносно стабільним на розумному та збалансованому рівні та збереже основну модель двостороннього руху. плаваючий. Але двосторонній діапазон юаня, ймовірно, буде ширшим, ніж цього року.
Час публікації: 13 грудня 2021 р.