Na mañá do 8 de decembro, o renminbi onshore e offshore disparáronse xuntos, alcanzando ambos os seus máximos de maio, un novo máximo desde maio de 2018. Por que é tan forte o tipo do yuan? Como ver a tendencia futura? O yuan apreciouse fronte ao dólar durante tres meses consecutivos desde setembro. Desde este ano, o tipo de cambio do RMB xeralmente continuou o seu impulso de apreciación desde xuño de 2020. As estatísticas mostran que a partir de 10 puntos o 8 de decembro, o tipo de cambio spot do RMB onshore fronte ao dólar estadounidense subiu un 2,85 % este ano, mentres que o índice do dólar estadounidense subiu un 6,88 % no mesmo período. No contexto do forte tipo de cambio do dólar, o tipo de cambio do RMB rompeu a tendencia fóra da tendencia independente. A 3 de decembro, o índice do tipo de cambio do RMB do CFETS, que reflicte a variación media ponderada do tipo de cambio do yuan fronte a unha cesta de moedas, rexistrouse en 102,66, nun máximo absoluto desde decembro de 2015, e apreciouse un 8,25 % desde finais de 2020. Bujón de mergullo, Socket para portachips e reflectores verdes para entradas débese ter en conta.
Zhang Yu, analista macro xefe de Huachuang Securities, afirmou que, desde setembro de 2021, o tipo de cambio do RMB desviouse significativamente do índice do dólar, o repunte do índice do dólar non se deprecia senón que aumenta, e a cesta do índice do tipo de cambio do RMB está nun nivel forte.
O Banco Popular da China anunciou o 6 de decembro que reducirá totalmente o coeficiente de reservas obrigatorias en 0,5 puntos porcentuais o 15 de decembro e que se espera que libere uns 12.000 yuans de fondos a longo prazo. Crese xeralmente que a liberación de gran liquidez exercerá presión sobre o tipo de cambio da moeda local a través do mecanismo de tipos de xuro. Non obstante, o anuncio do recorte do RRR non afectou o forte rendemento do tipo de cambio do RMB. Desde o 7 de decembro, o tipo de cambio do RMB caracterizouse por unha apreciación acelerada.
Por que é tan forte? Por que pode o tipo de cambio do RMB saír do mercado independente? O consenso do mercado fixo que o tipo de cambio do RMB se manteña basicamente estable ao promover unha operación económica estable, un rápido crecemento da entrada de capital estranxeiro e unha política monetaria estable. En canto ao recorte do RRR, a persoa responsable relevante do Banco Popular da China subliñou que a orientación da política monetaria prudente non cambiou e que o recorte do RRR é unha operación rutineira da política monetaria. O Banco Popular da China adhírese á política monetaria normal, mantén a continuidade, estabilidade e sustentabilidade das políticas, non inunda o rego e creará un ambiente monetario e financeiro axeitado para o desenvolvemento de alta calidade e a reforma estrutural da oferta. O tipo de cambio do RMB a curto prazo segue sendo forte, prestando moita atención aos cambios de actitude do banco central. Un operador de divisas dun banco de accións no centro da China dixo que o cambio de divisas a finais de ano está activo, o cambio de divisas dos grandes bancos diminuíu significativamente, espérase que o rendemento do tipo de cambio do RMB a curto prazo siga sendo relativamente forte, debería prestar moita atención á actitude do banco central e ao papel inhibitorio de importantes pasos técnicos. sobre o tipo de cambio. Non obstante, tamén sinalou que o banco central aínda conta con ferramentas suficientes para manter o tipo de cambio do yuan nun rango de equilibrio razoable, pero agora, observando, o banco central prefire deixar que as forzas do mercado inflúan no tipo de cambio do RMB ou mellorar intencionadamente a súa flexibilidade. A mediados de novembro, a conferencia do mecanismo nacional de autodisciplina do mercado de divisas sinalou que a situación económica e financeira mundial actual é complexa e cambiante, que a política monetaria do banco central da principal economía comezou a axustarse, o que afecta o tipo de cambio, que o tipo de cambio futuro do RMB pode apreciarse ou depreciarse, que as flutuacións bidireccionais son normais, que o obxectivo é un equilibrio razoable e que a desviación é proporcional á forza correctora.
O efecto de aglomeración da canle de liquidación de divisas pode aparecer a finais de ano. O investigador macro de futuros de Galaxy dixo que a forte tendencia recente do tipo de cambio do RMB débese ao efecto de aglomeración das canles de liquidación de divisas antes de finais de ano. Na fase inicial, o tipo de cambio do RMB era forte e as empresas de ingresos en divisas eran reticentes a vender divisas aos bancos a prezos baixos, pero esperaban vender divisas aos bancos a tipos de cambio máis altos, é dicir, reticentes a vender ou vender con divisas. Non obstante, cando o tipo de cambio do RMB permanece forte antes de finais de ano, é fácil provocar o efecto de aglomeración da canle de liquidación de divisas, e o efecto de aglomeración da canle de liquidación de divisas promoverá aínda máis o tipo de cambio do RMB, e aparecerá o risco do tipo de cambio causado por empresas de ingresos en divisas como a exportación. Os participantes no mercado sinalaron que, historicamente, a finais de ano, debido á liquidación de divisas das empresas exportadoras, o tipo de cambio do RMB tivo un bo rendemento na maior parte do tempo. A posibilidade do efecto de aglomeración das canles de liquidación de divisas pode aumentar este ano. As flutuacións bidireccionais son a gran tendencia. Os participantes no mercado sinalaron que Os datos de exportacións nacionais publicados recentemente mantiveron unha alta taxa de crecemento, aínda que o superávit comercial é inferior ao esperado, pero aínda se mantén a un nivel alto, o que apoia o forte rendemento do RMB. As exportacións a curto prazo seguirán apoiando o renminbi, que probablemente volverá caer o próximo ano. Gao Weidong, economista macro xefe de Everbright Securities, sinalou que a medida que a epidemia reduce gradualmente as restricións na cadea de subministración, é probable que a tendencia de crecemento das exportacións nacionais se desacelere, e a contracción do superávit comercial reducirá a demanda de liquidación e venda de divisas, e así debilitará o apoio ao tipo de cambio do RMB a nivel de oferta e demanda. Tamén hai expertos dentro do curso do estudo que afirman que a recente apreciación do tipo de cambio do RMB está máis afectada por factores estacionais, non se pode facer unha extrapolación lineal da tendencia a curto prazo. De feito, nos últimos anos, o rendemento real do mercado demostrou repetidamente que as flutuacións bidireccionais son a tendencia xeral da operación do tipo de cambio do RMB. Os expertos do sector cren que o tipo de cambio futuro do RMB permanecerá relativamente estable a un nivel razoable e equilibrado, e manterá o patrón básico de flotación bidireccional. Pero É probable que a franxa bidireccional do yuan sexa máis ampla que a deste ano.
Data de publicación: 13 de decembro de 2021