फोकस | आगे क्या होगा? आरएमबी की विनिमय दर तीन साल से अधिक समय में नए उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है! क्या साल के अंत तक दोनों देशों के बीच विनिमय दर में होने वाले उतार-चढ़ाव का सिलसिला टूट जाएगा?

8 दिसंबर की सुबह, ऑनशोर और ऑफशोर रेनमिनबी दोनों में एक साथ उछाल आया और दोनों ने मई के उच्चतम स्तर को छू लिया, जो मई 2018 के बाद का नया उच्चतम स्तर है। युआन की दर इतनी मजबूत क्यों है? भविष्य के रुझान को कैसे देखा जाए? युआन सितंबर से लगातार तीन महीनों से डॉलर के मुकाबले मजबूत हुआ है। इस साल जून 2020 से आरएमबी विनिमय दर में लगातार वृद्धि जारी है। आंकड़ों से पता चलता है कि 8 दिसंबर को 10 अंकों के अनुसार, ऑनशोर आरएमबी की अमेरिकी डॉलर के मुकाबले हाजिर विनिमय दर में इस साल 2.85% की वृद्धि हुई, जबकि इसी अवधि में अमेरिकी डॉलर सूचकांक में 6.88% की वृद्धि हुई। मजबूत डॉलर विनिमय दर के बावजूद, आरएमबी विनिमय दर ने स्वतंत्र रुझान से हटकर विपरीत दिशा में गति पकड़ी। 3 दिसंबर को, सीएफईटीएस आरएमबी विनिमय दर सूचकांक, जो मुद्राओं की एक टोकरी के मुकाबले युआन के भारित औसत विनिमय दर परिवर्तन को दर्शाता है, 102.66 पर दर्ज किया गया, जो दिसंबर 2015 के बाद का उच्चतम स्तर है, और इसमें वृद्धि हुई है। 2020 के अंत से 8.25% की वृद्धि। डिप प्लग, चिप कैरियर सॉकेट और हरे ड्राइववे रिफ्लेक्टर इस बात का ध्यान रखा जाना चाहिए।

हुआचुआंग सिक्योरिटीज के मुख्य मैक्रो विश्लेषक झांग यू ने कहा कि सितंबर 2021 से, आरएमबी विनिमय दर डॉलर सूचकांक से काफी विचलित हो गई है, डॉलर सूचकांक का पुनरुत्थान मूल्यह्रास नहीं बल्कि वृद्धि दर्शाता है, और आरएमबी विनिमय दर सूचकांक की बास्केट एक मजबूत स्तर पर है।
पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना ने 6 दिसंबर को घोषणा की कि वह 15 दिसंबर से आरक्षित निधि (आरआरआर) में 0.5 प्रतिशत अंकों की पूरी कटौती करेगा और लगभग 12,000 युआन की दीर्घकालिक निधि जारी करेगा। आम तौर पर यह माना जाता है कि बड़ी मात्रा में तरलता जारी करने से ब्याज दर तंत्र के माध्यम से स्थानीय मुद्रा विनिमय दर पर दबाव पड़ेगा। हालांकि, आरआरआर में कटौती की घोषणा का आरएमबी विनिमय दर के मजबूत प्रदर्शन पर कोई प्रभाव नहीं पड़ा। 7 दिसंबर से, आरएमबी विनिमय दर में तेजी से वृद्धि देखी जा रही है।
यह इतना मजबूत क्यों है? आरएमबी विनिमय दर स्वतंत्र बाजार से बाहर क्यों निकल सकती है? स्थिर आर्थिक संचालन, विदेशी पूंजी प्रवाह में तीव्र वृद्धि और स्थिर मौद्रिक नीति को बढ़ावा देकर बाजार की आम सहमति ने आरएमबी विनिमय दर को मूल रूप से स्थिर बनाए रखा है। आरआरआर कटौती के संबंध में, पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना के संबंधित प्रभारी ने जोर दिया कि विवेकपूर्ण मौद्रिक नीति का रुख नहीं बदला है, और आरआरआर कटौती मौद्रिक नीति का एक नियमित संचालन है। पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना सामान्य मौद्रिक नीति का पालन करता है, नीतियों की निरंतरता, स्थिरता और स्थायित्व बनाए रखता है, अत्यधिक खर्च नहीं करता है, और उच्च गुणवत्ता वाले विकास और आपूर्ति-पक्ष संरचनात्मक सुधार के लिए एक उपयुक्त मौद्रिक और वित्तीय वातावरण तैयार करेगा। अल्पावधि आरएमबी विनिमय दर मजबूत बनी हुई है, केंद्रीय बैंक के रुख में बदलाव पर बारीकी से ध्यान देना चाहिए। मध्य चीन के एक संयुक्त स्टॉक बैंक के विदेशी मुद्रा व्यापारी ने कहा कि साल के अंत में विदेशी मुद्रा का कारोबार सक्रिय है, बड़े बैंकों की विदेशी मुद्रा में काफी कमी आई है, यह उम्मीद की जाती है कि अल्पावधि आरएमबी विनिमय दर का प्रदर्शन अभी भी अपेक्षाकृत मजबूत है, केंद्रीय बैंक के रुख और महत्वपूर्ण कारकों की निरोधात्मक भूमिका पर बारीकी से ध्यान देना चाहिए। विनिमय दर पर तकनीकी दृष्टिकोण। हालांकि, उन्होंने यह भी बताया कि युआन विनिमय दर को उचित संतुलन सीमा में बनाए रखने के लिए केंद्रीय बैंक के पास अभी भी पर्याप्त साधन हैं, लेकिन वर्तमान अवलोकन से पता चलता है कि केंद्रीय बैंक आरएमबी विनिमय दर पर बाजार की शक्तियों को काम करने देना पसंद करता है, या जानबूझकर अपनी लचीलता बढ़ाता है। नवंबर के मध्य में, राष्ट्रीय विदेशी मुद्रा बाजार स्व-अनुशासन तंत्र सम्मेलन ने बताया कि वर्तमान वैश्विक आर्थिक और वित्तीय स्थिति जटिल और परिवर्तनशील है, प्रमुख अर्थव्यवस्था के केंद्रीय बैंकों की मौद्रिक नीति में समायोजन शुरू हो गया है, जिससे विनिमय दर प्रभावित हो रही है, भविष्य में आरएमबी विनिमय दर में वृद्धि या कमी हो सकती है, दोतरफा उतार-चढ़ाव सामान्य है, उचित संतुलन लक्ष्य है, विचलन सुधार बल के अनुपात में होता है।
विदेशी मुद्रा निपटान चैनल का भीड़भाड़ वाला प्रभाव साल के अंत में दिखाई दे सकता है। गैलेक्सी फ्यूचर्स मैक्रो रिसर्चर का कहना है कि आरएमबी विनिमय दर में हालिया मजबूती का कारण साल के अंत से पहले विदेशी मुद्रा निपटान चैनलों का भीड़भाड़ वाला प्रभाव है। शुरुआती चरण में, आरएमबी विनिमय दर मजबूत थी, और विदेशी मुद्रा आय वाली कंपनियां कम कीमतों पर बैंकों को विदेशी मुद्रा बेचने से हिचकिचा रही थीं, बल्कि ऊंची विनिमय दरों पर बैंकों को विदेशी मुद्रा बेचने की उम्मीद कर रही थीं, यानी वे बेचने से हिचकिचा रही थीं या विदेशी मुद्रा के साथ बेच रही थीं। हालांकि, जब आरएमबी विनिमय दर साल के अंत से पहले मजबूत बनी रहती है, तो विनिमय निपटान चैनल का भीड़भाड़ वाला प्रभाव पैदा होना आसान होता है, और विनिमय निपटान चैनल का भीड़भाड़ वाला प्रभाव आरएमबी विनिमय दर को और भी ऊपर ले जाएगा, जिससे विनिमय दर जोखिम उत्पन्न होगा और निर्यात जैसी विदेशी मुद्रा आय वाली कंपनियों के कारण होगा। बाजार के जानकारों ने बताया कि ऐतिहासिक रूप से, साल के अंत में, निर्यात कंपनियों के विनिमय निपटान के कारण, आरएमबी विनिमय दर ज्यादातर समय मजबूत रहती है। इस साल विदेशी मुद्रा निपटान चैनलों के भीड़भाड़ वाले प्रभाव की संभावना बढ़ सकती है। दोनों तरफ उतार-चढ़ाव एक बड़ा रुझान है। बाजार के जानकारों का कहना है कि हाल ही में जारी घरेलू निर्यात आंकड़ों में उच्च वृद्धि दर बरकरार है। हालांकि व्यापार अधिशेष उम्मीद से कम है, फिर भी यह उच्च स्तर पर बना हुआ है, जिससे युआन के मजबूत प्रदर्शन को बल मिल रहा है। अल्पावधि निर्यात युआन को सहारा देता रहेगा, लेकिन अगले साल इसमें गिरावट आने की संभावना है। एवरब्राइट सिक्योरिटीज के मुख्य मैक्रो अर्थशास्त्री गाओ वेइडोंग ने बताया कि जैसे-जैसे महामारी के कारण आपूर्ति श्रृंखला पर लगे प्रतिबंध धीरे-धीरे कम हो रहे हैं, घरेलू निर्यात की वृद्धि दर धीमी होने की संभावना है। व्यापार अधिशेष में कमी से विदेशी मुद्रा निपटान और बिक्री की मांग कम होगी, जिससे आपूर्ति और मांग के स्तर पर युआन विनिमय दर को मिलने वाला समर्थन कमजोर होगा। कुछ जानकारों का मानना ​​है कि युआन विनिमय दर में हालिया वृद्धि मौसमी कारकों से अधिक प्रभावित है और अल्पावधि रुझान का सीधा अनुमान नहीं लगाया जा सकता। वास्तव में, हाल के वर्षों में बाजार के वास्तविक प्रदर्शन ने बार-बार साबित किया है कि युआन विनिमय दर में दोतरफा उतार-चढ़ाव आम बात है। उद्योग के जानकारों का मानना ​​है कि भविष्य में युआन विनिमय दर अपेक्षाकृत स्थिर और संतुलित स्तर पर बनी रहेगी। युआन के दोतरफा उतार-चढ़ाव का मूल पैटर्न यही है। लेकिन युआन की दोतरफा सीमा इस वर्ष की तुलना में अधिक व्यापक होने की संभावना है।