Pada pagi hari tanggal 8 Desember, renminbi onshore dan offshore melonjak bersamaan, keduanya mencapai level tertinggi Mei, rekor tertinggi baru sejak Mei 2018. Mengapa nilai tukar yuan begitu kuat? Bagaimana melihat tren masa depan? Yuan telah menguat terhadap dolar selama tiga bulan berturut-turut sejak September. Sejak tahun ini, nilai tukar RMB secara umum melanjutkan momentum apresiasinya sejak Juni 2020. Statistik menunjukkan bahwa pada tanggal 8 Desember, nilai tukar spot RMB onshore terhadap dolar AS naik 2,85% tahun ini, sementara indeks dolar AS naik 6,88% pada periode yang sama. Di tengah nilai tukar dolar yang kuat, nilai tukar RMB melawan tren independen. Pada tanggal 3 Desember, indeks nilai tukar RMB CFETS, yang mencerminkan perubahan nilai tukar rata-rata tertimbang yuan terhadap sekeranjang mata uang, dilaporkan pada 102,66, pada level tertinggi absolut sejak Desember 2015, dan menguat 8,25% dari akhir tahun. Tahun 2020. sumbat celup, Soket Pembawa Chip Dan reflektor jalan masuk hijau perlu diperhatikan.
Zhang Yu, kepala analis makro Huachuang Securities, mengatakan bahwa sejak September 2021, nilai tukar RMB telah menyimpang secara signifikan dari indeks dolar, pemulihan indeks dolar tidak mengalami depresiasi tetapi justru meningkat, dan keranjang indeks nilai tukar RMB berada pada level yang kuat.
Bank Rakyat China mengumumkan pada tanggal 6 Desember bahwa mereka akan sepenuhnya memangkas rasio cadangan wajib sebesar 0,5 poin persentase pada tanggal 15 Desember, dan diperkirakan akan melepaskan sekitar 12.000 yuan dana jangka panjang. Secara umum diyakini bahwa pelepasan likuiditas besar akan memberi tekanan pada nilai tukar mata uang lokal melalui mekanisme suku bunga. Namun, pengumuman pemangkasan RRR tidak memengaruhi kinerja kuat nilai tukar RMB. Sejak 7 Desember, nilai tukar RMB telah ditandai dengan apresiasi yang dipercepat.
Mengapa begitu kuat? Mengapa nilai tukar RMB dapat keluar dari pasar independen? Konsensus pasar telah membuat nilai tukar RMB pada dasarnya tetap stabil dengan mendorong operasi ekonomi yang stabil, pertumbuhan pesat arus masuk modal asing, dan kebijakan moneter yang stabil. Mengenai pemotongan RRR, pejabat terkait di Bank Rakyat China menekankan bahwa orientasi kebijakan moneter yang bijaksana tidak berubah, dan pemotongan RRR adalah operasi rutin kebijakan moneter. Bank Rakyat China berpegang pada kebijakan moneter normal, menjaga kontinuitas, stabilitas, dan keberlanjutan kebijakan, tidak melakukan irigasi berlebihan, dan akan menciptakan lingkungan moneter dan keuangan yang tepat untuk pembangunan berkualitas tinggi dan reformasi struktural sisi penawaran. Nilai tukar RMB jangka pendek tetap kuat, perlu diperhatikan perubahan sikap bank sentral. Seorang pedagang valuta asing dari bank saham gabungan di China tengah mengatakan bahwa pertukaran valuta asing di akhir tahun aktif, valuta asing bank-bank besar menurun secara signifikan, diharapkan kinerja nilai tukar RMB jangka pendek masih relatif kuat, perlu diperhatikan sikap bank sentral dan peran penghambat dari faktor-faktor penting. Secara teknis, hal ini memengaruhi nilai tukar. Namun, ia juga menunjukkan bahwa bank sentral masih memiliki cukup alat untuk menjaga nilai tukar yuan dalam kisaran keseimbangan yang wajar, tetapi saat ini, bank sentral lebih memilih membiarkan kekuatan pasar bekerja pada nilai tukar RMB, atau sengaja meningkatkan fleksibilitasnya. Pada pertengahan November, konferensi mekanisme disiplin diri pasar valuta asing nasional telah menunjukkan bahwa situasi ekonomi dan keuangan global saat ini kompleks dan berubah-ubah, kebijakan moneter bank sentral ekonomi utama mulai menyesuaikan diri, memengaruhi nilai tukar, nilai tukar RMB di masa depan mungkin mengalami apresiasi, mungkin mengalami depresiasi, fluktuasi dua arah adalah normal, keseimbangan yang wajar adalah tujuannya, penyimpangan sebanding dengan kekuatan koreksi.
Efek kepadatan saluran penyelesaian valuta asing mungkin muncul di akhir tahun. Peneliti makro Galaxy Futures mengatakan bahwa tren kuat nilai tukar RMB baru-baru ini disebabkan oleh efek kepadatan saluran penyelesaian valuta asing sebelum akhir tahun. Pada tahap awal, nilai tukar RMB kuat, dan perusahaan penghasil devisa enggan menjual valuta asing ke bank dengan harga rendah, tetapi berharap untuk menjual valuta asing ke bank dengan nilai tukar yang lebih tinggi, yaitu, enggan menjual atau menjual dengan valuta asing. Namun, ketika nilai tukar RMB tetap kuat sebelum akhir tahun, mudah untuk menyebabkan efek kepadatan saluran penyelesaian valuta asing, dan efek kepadatan saluran penyelesaian valuta asing akan semakin mendorong nilai tukar RMB lebih tinggi, dan risiko nilai tukar akan muncul dan disebabkan oleh perusahaan penghasil devisa seperti ekspor. Para pelaku pasar menunjukkan bahwa secara historis, di akhir tahun, karena penyelesaian valuta asing perusahaan ekspor, nilai tukar RMB menunjukkan kinerja yang kuat hampir sepanjang waktu. Kemungkinan efek kepadatan saluran penyelesaian valuta asing dapat meningkat tahun ini. Fluktuasi dua arah adalah tren besar. Para pelaku pasar menunjukkan bahwa Data ekspor domestik yang baru dirilis mempertahankan tingkat pertumbuhan yang tinggi, meskipun surplus perdagangan lebih rendah dari yang diharapkan, tetapi masih tetap berada pada tingkat yang tinggi, mendukung kinerja kuat RMB. Ekspor jangka pendek masih akan mendukung renminbi, yang kemungkinan akan melemah tahun depan. Gao Weidong, kepala ekonom makro di Everbright Securities, menunjukkan bahwa seiring dengan berkurangnya pembatasan rantai pasokan akibat epidemi, tren pertumbuhan ekspor domestik kemungkinan akan melambat, dan kontraksi surplus perdagangan akan mengurangi permintaan penyelesaian dan penjualan valuta asing, sehingga melemahkan dukungan terhadap nilai tukar RMB pada tingkat penawaran dan permintaan. Ada juga pihak internal yang berpendapat bahwa apresiasi nilai tukar RMB baru-baru ini lebih dipengaruhi oleh faktor musiman, sehingga tidak dapat dilakukan ekstrapolasi linier terhadap tren jangka pendek. Faktanya, dalam beberapa tahun terakhir, kinerja pasar aktual telah berulang kali membuktikan bahwa fluktuasi dua arah adalah tren umum operasi nilai tukar RMB. Para pelaku industri percaya bahwa nilai tukar RMB di masa depan akan tetap relatif stabil pada tingkat yang wajar dan seimbang, dan mempertahankan pola dasar Pengambangan dua arah. Namun, rentang pergerakan yuan dua arah kemungkinan akan lebih lebar daripada tahun ini.
Waktu posting: 13 Desember 2021