8 желтоқсан таңертең құрлықтағы және оффшорлық юань бірге өсті, екеуі де мамыр айындағы ең жоғары деңгейге жетті, бұл 2018 жылдың мамыр айынан бергі жаңа ең жоғары деңгей. Юань бағамы неге соншалықты күшті? Болашақ үрдісті қалай қарауға болады? Юань қыркүйектен бері үш ай қатарынан долларға қатысты нығайды. Биылдан бастап юань бағамы, жалпы алғанда, 2020 жылдың маусым айынан бері нығаю серпінін жалғастырды. Статистика 8 желтоқсандағы 10 пункт бойынша құрлықтағы юаньның АҚШ долларына қатысты спот айырбастау бағамы биыл 2,85%-ға өскенін, ал АҚШ долларының индексі сол кезеңде 6,88%-ға өскенін көрсетеді. Доллар бағамының күшті болуы аясында юань бағамы бұл үрдісті тәуелсіз үрдістен шығарды. 3 желтоқсандағы жағдай бойынша юаньның валюталар себетіне қатысты орташа өлшенген айырбастау бағамының өзгеруін көрсететін CFETS юань бағамының индексі 2015 жылдың желтоқсанынан бергі абсолютті ең жоғары деңгейге жетіп, 102,66 болды және 2020 жылдың соңымен салыстырғанда 8,25%-ға өсті. Тығыздағыш, Чип тасымалдаушы ұясы және жасыл жол рефлекторлары атап өту керек.
Huachuang Securities компаниясының бас макроталдаушысы Чжан Юй 2021 жылдың қыркүйегінен бастап юаньның айырбас бағамы доллар индексінен айтарлықтай ауытқығанын, доллар индексінің қайта көтерілуі төмендемей, керісінше өсіп келе жатқанын және юаньның айырбас бағамы индексі жоғары деңгейде екенін айтты.
Қытай Халық банкі 6 желтоқсанда 15 желтоқсанда резервтік талаптар коэффициентін 0,5 пайыздық пунктке толығымен төмендететінін және шамамен 12 000 юань ұзақ мерзімді қаражат босататынын мәлімдеді. Жалпы алғанда, үлкен өтімділікті босату пайыздық мөлшерлеме механизмі арқылы жергілікті валюта бағамына қысым жасайды деп есептеледі. Дегенмен, RRR төмендету туралы хабарландыру юань айырбастау бағамының күшті көрсеткіштеріне әсер еткен жоқ. 7 желтоқсаннан бастап юань айырбастау бағамы жеделдетілген нығаюмен сипатталды.
Неліктен ол соншалықты күшті? Неліктен юаньның айырбас бағамы тәуелсіз нарықтан шыға алады? Нарықтық консенсус юаньның айырбас бағамын тұрақты экономикалық жұмысты, шетелдік капитал ағынының жылдам өсуін және тұрақты ақша-несие саясатын ілгерілету арқылы негізінен тұрақты етіп қалдырды. RRR төмендетуге келетін болсақ, Қытай Халық банкінің тиісті жауапты тұлғасы сақ ақша-несие саясатының бағыты өзгермегенін және RRR төмендету ақша-несие саясатының әдеттегі әрекеті екенін атап өтті. Қытай Халық банкі қалыпты ақша-несие саясатын ұстанады, саясаттың үздіксіздігін, тұрақтылығын және тұрақтылығын сақтайды, суаруды су баспайды және жоғары сапалы даму мен ұсыныс жағындағы құрылымдық реформа үшін тиісті ақша-несие және қаржылық орта жасайды. Орталық банктің көзқарасының өзгеруіне мұқият назар аудара отырып, қысқа мерзімді юаньның айырбас бағамы күшті болып қала береді. Орталық Қытайдағы акционерлік банктің валюта трейдері жыл соңында валюта биржасы белсенді екенін, ірі банктердің валютасы айтарлықтай төмендегенін, юаньның қысқа мерзімді айырбас бағамының көрсеткіштері әлі де салыстырмалы түрде күшті деп күтілетінін, орталық банктің көзқарасына және биржадағы маңызды техникалық өтпелердің тежеуші рөліне мұқият назар аудару керек екенін айтты. бағам. Дегенмен, ол сонымен қатар орталық банктің юань бағамын ақылға қонымды тепе-теңдік диапазонында ұстап тұру үшін әлі де жеткілікті құралдары бар екенін атап өтті, бірақ қазір орталық банк нарықтық күштердің юань бағамына әсер етуіне немесе оның икемділігін әдейі арттыруға мүмкіндік беруді жөн көреді. Қараша айының ортасында ұлттық валюта нарығының өзін-өзі тәрбиелеу механизмі конференциясында қазіргі әлемдік экономикалық және қаржылық жағдай күрделі және өзгермелі екендігі, орталық банктің негізгі экономикасының ақша-несие саясаты түзете бастағаны, айырбас бағамына әсер еткені, болашақта юань бағамы өсуі мүмкін, құнсыздануы мүмкін, екі жақты ауытқулар қалыпты жағдай, мақсат ақылға қонымды тепе-теңдік, ауытқу түзету күшіне пропорционалды екендігі атап өтілді.
Валюталық есеп айырысу арнасының тығыздалған әсері жылдың соңында пайда болуы мүмкін. Galaxy фьючерстерінің макро зерттеушісі юань бағамының соңғы кездегі күшті үрдісі жыл соңына дейін валюталық есеп айырысу арналарының тығыздалған әсеріне байланысты екенін айтты. Бастапқы кезеңде юань бағамы күшті болды, ал валюталық кіріс кәсіпорындары банктерге төмен бағамен шетел валютасын сатуға құлықсыз, бірақ банктерге шетел валютасын жоғары бағамен сатуға үміттенеді, яғни шетел валютасымен сатуға немесе сатуға құлықсыз. Дегенмен, юань бағамы жыл соңына дейін күшті болып қалғанда, биржалық есеп айырысу арнасының тығыздалған әсерін тудыру оңай, ал биржалық есеп айырысу арнасының тығыздалған әсері юань бағамын одан әрі жоғарылатады, ал валюталық кіріс кәсіпорындары, мысалы, экспорт сияқты шетел валютасымен есеп айырысу тәуекелі пайда болады. Нарық қатысушылары тарихи тұрғыдан алғанда, жыл соңында экспорттық кәсіпорындардың биржалық есеп айырысуына байланысты юань бағамы көп жағдайда күшті болғанын атап өтті. Валюталық есеп айырысу арналарының тығыздалған әсерінің мүмкіндігі биыл артуы мүмкін. Екі жақты ауытқулар - бұл үлкен үрдіс. Нарық қатысушылары жақында шығарылған ішкі экспорт Деректер жоғары өсу қарқынын сақтап қалды, дегенмен сауда профициті күтілгеннен төмен, бірақ әлі де жоғары деңгейде сақталып, юаньның күшті көрсеткіштерін қолдайды. Қысқа мерзімді экспорт юаньды қолдайды, ол келесі жылы төмендеуі мүмкін. Everbright Securities компаниясының бас макроэкономисі Гао Вэйдун эпидемия жеткізу тізбегіндегі шектеулерді біртіндеп азайтқан сайын, ішкі экспорттың өсу үрдісі баяулауы мүмкін екенін және сауда профицитінің қысқаруы шетел валютасын есеп айырысу мен сатуға деген сұранысты азайтатынын және осылайша ұсыныс пен сұраныс деңгейінде юань айырбастау бағамын қолдауды әлсірететінін атап өтті. Зерттеу барысында юань айырбастау бағамының соңғы кездегі өсуі маусымдық факторларға көбірек әсер ететінін және қысқа мерзімді үрдісті сызықтық экстраполяциялай алмайтынын айтатын инсайдерлер де бар. Шын мәнінде, соңғы жылдары нарықтың нақты көрсеткіштері екі жақты ауытқулар юань айырбастау бағамының жұмысының жалпы үрдісі екенін бірнеше рет дәлелдеді. Сала инсайдерлері болашақ юань айырбастау бағамы ақылға қонымды және теңгерімді деңгейде салыстырмалы түрде тұрақты болып қалады және екі жақты өзгермелі негізгі үлгіні сақтайды деп санайды. Бірақ юаньның екі жақты диапазоны болуы мүмкін биылғы жылға қарағанда кеңірек болады.
Жарияланған уақыты: 2021 жылғы 13 желтоқсан