12-р сарын 8-ны өглөө далайн болон далайн эргийн юань хамтдаа өсч, 2018 оны 5-р сарын хамгийн өндөр түвшинд хүрсэн. Юаний ханш яагаад ийм хүчтэй байна вэ? Ирээдүйн чиг хандлагыг хэрхэн харах вэ? Юаний ханш 9-р сараас хойш гурван сар дараалан долларын эсрэг чангарч байна. Энэ оноос хойш юаний ханш 2020 оны 6-р сараас хойш ерөнхийдөө чангарах эрчээ үргэлжлүүлж байна. Статистик мэдээллээс харахад 12-р сарын 8-ны 10 пунктын байдлаар далайн эргийн юаний АНУ-ын долларын спот ханш энэ онд 2.85%-иар өссөн бол АНУ-ын долларын индекс мөн хугацаанд 6.88%-иар өссөн байна. Долларын ханш чангарсантай холбоотойгоор юаний ханш энэ чиг хандлагыг бие даасан чиг хандлагаас холдуулсан. 12-р сарын 3-ны байдлаар юаний сагстай харьцах жигнэсэн дундаж ханшийн өөрчлөлтийг тусгасан CFETS юаний ханшийн индекс 102.66 болж, 2015 оны 12-р сараас хойш үнэмлэхүй өндөр түвшинд хүрсэн бөгөөд 2020 оны эцсээс 8.25%-иар чангарсан байна. Дүрэх залгуур, Чип зөөгч залгуур мөн ногоон зам дээрх тусгалууд тэмдэглэх хэрэгтэй.
Хуачуан үнэт цаасны макро эдийн засгийн ерөнхий шинжээч Жан Юй хэлэхдээ, 2021 оны 9-р сараас хойш юанийн ханш долларын индексээс мэдэгдэхүйц хазайсан, долларын индексийн сэргэлт буурахгүй, харин өсч, юанийн ханшийн сагсны индекс өндөр түвшинд байна гэжээ.
Хятадын Ардын банк 12-р сарын 6-нд 12-р сарын 15-нд нөөцийн шаардлагын харьцааг 0.5 хувиар бүрэн бууруулж, 12,000 орчим юанийн урт хугацааны хөрөнгө гаргах төлөвтэй байгаагаа зарлав. Их хэмжээний хөрвөх чадварыг гаргаснаар хүүгийн механизмаар дамжуулан орон нутгийн валютын ханшид дарамт учруулна гэж ерөнхийдөө үзэж байна. Гэсэн хэдий ч RRR-ийн бууралтыг зарласан нь юанийн ханшийн хүчтэй гүйцэтгэлд нөлөөлөөгүй. 12-р сарын 7-ноос хойш юанийн ханш хурдацтай чангарсан шинж чанартай болсон.
Яагаад ийм хүчтэй байгаа юм бэ? Юанийн ханш яагаад бие даасан зах зээлээс гарч чадах вэ? Зах зээлийн зөвшилцөл нь эдийн засгийн тогтвортой үйл ажиллагаа, гадаадын хөрөнгийн урсгалын хурдацтай өсөлт, тогтвортой мөнгөний бодлогыг дэмжсэнээр юанийн ханшийг үндсэндээ тогтвортой байлгаж чадсан. БНХАУ-ын ... ханш. Гэсэн хэдий ч тэрээр төв банк юанийн ханшийг зохистой тэнцвэрийн хязгаарт байлгах хангалттай хэрэгсэлтэй хэвээр байгааг онцолсон боловч одоо ажиглаж байгаа тул төв банк зах зээлийн хүчийг юанийн ханш дээр ажиллуулах эсвэл уян хатан байдлыг нь зориудаар нэмэгдүүлэхийг илүүд үзэж байна. Арваннэгдүгээр сарын дундуур болсон үндэсний валютын зах зээлийн өөрийгөө сахилга батын механизмын бага хурлаар дэлхийн эдийн засаг, санхүүгийн өнөөгийн байдал нарийн төвөгтэй, хувьсах шинжтэй байгааг онцолсон бөгөөд гол эдийн засаг болох төв банкны мөнгөний бодлого тохируулга хийж эхэлсэн нь ханшид нөлөөлж, ирээдүйд юанийн ханш чангарч, унаж болзошгүй, хоёр талын хэлбэлзэл хэвийн, зохистой тэнцвэр нь зорилго бөгөөд хазайлт нь залруулах хүчинтэй пропорциональ байна.
Гадаад валютын төлбөр тооцооны сувгийн бөөгнөрөл жилийн эцэст илэрч магадгүй гэж Galaxy фьючерсийн макро судлаач хэлээд, юанийн ханшийн сүүлийн үеийн хүчтэй хандлага нь жилийн эцэс гэхэд гадаад валютын төлбөр тооцооны сувгуудын бөөгнөрөлөөс үүдэлтэй гэжээ. Эхний шатанд юанийн ханш хүчтэй байсан бөгөөд гадаад валютын орлоготой аж ахуйн нэгжүүд гадаад валютыг банкуудад хямд үнээр зарахаас татгалзаж байгаа ч гадаад валютыг банкуудад өндөр ханшаар зарахыг хүсч байгаа, өөрөөр хэлбэл гадаад валюттай хамт зарах эсвэл зарахаас татгалзаж байна. Гэсэн хэдий ч юанийн ханш жилийн эцэс гэхэд хүчтэй хэвээр байвал валютын төлбөр тооцооны сувгийн бөөгнөрөл үүсэхэд хялбар бөгөөд валютын төлбөр тооцооны сувгийн бөөгнөрөл нь юанийн ханшийг улам өндөр түвшинд хүргэх бөгөөд валютын ханшийн эрсдэл нь экспорт гэх мэт гадаад валютын орлоготой аж ахуйн нэгжүүдээс үүдэлтэй болно. Зах зээлийн оролцогчид түүхийн хувьд жилийн эцэс гэхэд экспортын аж ахуйн нэгжүүдийн биржийн төлбөр тооцооны улмаас юанийн ханш ихэнх тохиолдолд хүчтэй байсан гэдгийг онцолсон. Энэ жил гадаад валютын төлбөр тооцооны сувгуудын бөөгнөрөл үүсэх магадлал нэмэгдэж магадгүй юм. Хоёр чиглэлт хэлбэлзэл нь томоохон чиг хандлага юм. Зах зээлийн оролцогчид саяхан гаргасан дотоодын экспорт Худалдааны илүүдэл хүлээгдэж байснаас бага байгаа ч өндөр түвшинд хэвээр байгаа нь юанийн хүчтэй гүйцэтгэлийг дэмжиж байна. Богино хугацааны экспорт юанийг дэмжих хэвээр байх бөгөөд энэ нь ирэх жил буурах магадлалтай. Everbright Securities компанийн макро эдийн засагч Гао Вэйдун цар тахал нь нийлүүлэлтийн сүлжээний хязгаарлалтыг аажмаар бууруулж байгаа тул дотоодын экспортын өсөлтийн чиг хандлага удааширч, худалдааны илүүдлийн агшилт нь гадаад валютын төлбөр тооцоо, борлуулалтын эрэлтийг бууруулж, улмаар нийлүүлэлт, эрэлтийн түвшинд юанийн ханшийг дэмжих чадварыг сулруулна гэж онцоллоо. Мөн юанийн ханшийн сүүлийн үеийн өсөлт нь улирлын чанартай хүчин зүйлээс илүү нөлөөлж байгаа бөгөөд богино хугацааны чиг хандлагыг шугаман экстраполяци хийх боломжгүй гэж судалгааны явцад дотоодын мэргэжилтнүүд үзэж байна. Үнэндээ сүүлийн жилүүдэд зах зээлийн бодит гүйцэтгэл нь хоёр чиглэлийн хэлбэлзэл нь юанийн ханшийн үйл ажиллагааны ерөнхий чиг хандлага болохыг олон удаа нотолж байна. Салбарын мэргэжилтнүүд ирээдүйн юанийн ханш харьцангуй тогтвортой, тэнцвэртэй түвшинд хэвээр байх бөгөөд хоёр чиглэлийн хөвөгч үндсэн хэв маягийг хадгалах болно гэж үзэж байна. Гэхдээ юанийн хоёр чиглэлийн хүрээ энэ жилээс илүү өргөн байх болно.
Нийтэлсэн цаг: 2021 оны 12-р сарын 13