Утром 8 декабря курс юаня на внутреннем и внешнем рынках резко вырос, достигнув майских максимумов и нового максимума с мая 2018 года. Почему курс юаня так высок? Как прогнозировать будущую тенденцию? Юань укрепляется по отношению к доллару три месяца подряд, начиная с сентября. С начала года курс юаня в целом продолжает укрепляться с июня 2020 года. Статистика показывает, что по состоянию на 8 декабря курс юаня на внутреннем рынке по отношению к доллару США вырос на 2,85% в этом году, в то время как индекс доллара США за тот же период вырос на 6,88%. На фоне сильного курса доллара курс юаня вышел из-под влияния внешних факторов. По состоянию на 3 декабря индекс курса юаня CFETS, отражающий средневзвешенное изменение курса юаня по отношению к корзине валют, составил 102,66, достигнув абсолютного максимума с декабря 2015 года, и укрепился. 8,25% с конца 2020 года. Свеча разъёма, Разъем для микросхемы и зеленые светоотражатели для подъездной дорожки следует отметить.
Чжан Юй, главный макроаналитик Huachuang Securities, заявил, что с сентября 2021 года курс юаня значительно отклоняется от долларового индекса, восстановление долларового индекса не приводит к обесцениванию, а, наоборот, к росту, а корзина индекса обменного курса юаня находится на высоком уровне.
Народный банк Китая объявил 6 декабря о полном снижении нормы обязательных резервов на 0,5 процентных пункта с 15 декабря и, как ожидается, освобождённых на долгосрочные инвестиции в размере около 12 000 юаней. Считается, что высвобождение значительной ликвидности окажет давление на курс местной валюты через механизм процентных ставок. Однако объявление о снижении нормы обязательных резервов не повлияло на устойчивый рост курса юаня. С 7 декабря курс юаня характеризуется ускоренным укреплением.
Почему курс юаня так силен? Почему курс юаня вышел за пределы независимого рынка? Рыночный консенсус обеспечил стабильность курса юаня за счет стабильной экономической деятельности, быстрого роста притока иностранного капитала и устойчивой денежно-кредитной политики. Что касается снижения нормы обязательных резервов (RRR), ответственный представитель Народного банка Китая подчеркнул, что ориентация на осмотрительную денежно-кредитную политику не изменилась, и снижение RRR является обычной операцией денежно-кредитной политики. Народный банк Китая придерживается нормальной денежно-кредитной политики, поддерживает преемственность, стабильность и устойчивость политики, не допускает переизбытка предложения и будет создавать соответствующую денежно-финансовую среду для высококачественного развития и структурных реформ со стороны предложения. Краткосрочный курс юаня остается сильным, следует внимательно следить за изменениями в позиции центрального банка. Валютный трейдер одного из акционерных банков в центральном Китае заявил, что валютный рынок в конце года был активным, валютные операции крупных банков значительно сократились, ожидается, что краткосрочные показатели курса юаня останутся относительно сильными, следует внимательно следить за позицией центрального банка и сдерживающими факторами. роль важных технических факторов на обменный курс. Однако он также отметил, что центральный банк по-прежнему располагает достаточными инструментами для поддержания обменного курса юаня в разумном равновесном диапазоне, но, как показывает практика, сейчас центральный банк предпочитает позволять рыночным силам влиять на обменный курс юаня или намеренно повышать свою гибкость. В середине ноября на конференции механизма самодисциплины национального валютного рынка было отмечено, что текущая глобальная экономическая и финансовая ситуация сложна и изменчива, центральный банк основной экономики начал корректировать денежно-кредитную политику, что влияет на обменный курс, и что будущий обменный курс юаня может укрепиться или ослабнуть, двусторонние колебания являются нормой, разумный баланс является целью, а отклонение пропорционально корректирующей силе.
В конце года может проявиться эффект перенасыщения валютного рынка, заявил макроаналитик Galaxy Futures. Он отметил, что недавний сильный тренд курса юаня обусловлен эффектом перенасыщения валютного рынка перед концом года. На раннем этапе курс юаня был сильным, и предприятия, получающие валютные доходы, неохотно продавали иностранную валюту банкам по низким ценам, а надеялись продать ее банкам по более высоким курсам, то есть неохотно продавали или продавали за наличные. Однако, когда курс юаня остается сильным до конца года, легко возникает эффект перенасыщения валютного рынка, который, в свою очередь, способствует дальнейшему росту курса юаня, что создает валютный риск для предприятий, получающих валютные доходы, например, экспортных компаний. Участники рынка отметили, что исторически в конце года, благодаря валютным расчетам экспортных предприятий, курс юаня в большинстве случаев демонстрирует сильные колебания. Вероятность усиления эффекта перенасыщения валютного рынка может привести к этому. Год. Двусторонние колебания — основная тенденция. Участники рынка отметили, что недавно опубликованные данные по внутреннему экспорту сохранили высокие темпы роста, хотя торговый профицит оказался ниже ожидаемого, но все же остался на высоком уровне, поддерживая сильные позиции юаня. Краткосрочный экспорт по-прежнему будет поддерживать юань, который, вероятно, снизится в следующем году. Гао Вэйдун, главный макроэкономист Everbright Securities, отметил, что по мере постепенного ослабления ограничений на цепочку поставок в связи с эпидемией, тенденция роста внутреннего экспорта, вероятно, замедлится, а сокращение торгового профицита снизит спрос на расчеты и продажу иностранной валюты, и, таким образом, ослабит поддержку обменного курса юаня на уровне спроса и предложения. Есть также эксперты, которые считают, что недавнее укрепление обменного курса юаня в большей степени зависит от сезонных факторов, и краткосрочную тенденцию нельзя экстраполировать. Фактически, в последние годы реальные рыночные показатели неоднократно доказывали, что двусторонние колебания являются общей тенденцией в функционировании обменного курса юаня. По мнению экспертов, в будущем курс юаня останется относительно стабильным на разумном и сбалансированном уровне и сохранит базовую модель двустороннего плавания. Однако двусторонний диапазон колебаний курса юаня, вероятно, будет шире, чем в этом году.
Дата публикации: 13 декабря 2021 г.