ركز على |في النصف الثاني من انخفاض سعر صرف الرنمينبي إلى حدث احتمال كبير؟يجب أن تتجنب إدارة مخاطر أسعار الصرف في المؤسسات السلوكيات "المسايرة للتقلبات الدورية" و"المتسارعة".

منذ دخول شهر يونيو، أصبح اتجاه انخفاض قيمة الرنمينبي واضحًا، واستقر نطاق التقلب أيضًا.إنها فرصة جيدة لكتلة محطة برغي ثنائي الفينيل متعدد الكلور,موصلات الدبوس والمقبسوالشكل الكهربائي العاكسمجال.

بالإضافة إلى ذلك، فيما يتعلق باستخدام النقد الأجنبي، كانت بيانات الفائض التجاري والصادرات الصينية في مايو أقل من المتوقع، وأدى ارتفاع أسعار السلع الأساسية إلى ارتفاع حاد في الواردات على أساس سنوي، وزيادة مدفوعات الواردات بالعملة الأجنبية على العرض والطلب. من النقد الأجنبي وسعر صرف الرنمينبى يظهر أيضا تدريجيا.

وفي الوقت نفسه، فإن السوق الأخيرة تشتري العملات الأجنبية أكثر حماسا.عادة في الفترة من يونيو إلى يوليو، سيدخل المستثمرون الأجانب والشركات المدرجة في الخارج إلى الذروة الموسمية لدفع الأرباح.في الوقت الحاضر، يؤدي الطلب على شراء العملات الأجنبية أيضًا إلى حدوث ضغط انخفاض معين على الرنمينبي.

من البيئة الخارجية، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) في مايو بنسبة 5٪ على أساس سنوي النمو خلال 13 عاما، مما أثار المخاوف بشأن تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي للسياسة النقدية، وارتفاع مؤشر الدولار، قد يكون اليوان تحت الضغط.

وسوف تواجه السيولة قصيرة الأجل في سوق الصرف الأجنبي تأثيرا كبيرا.وبالتطلع إلى المرحلة التالية، يتوقع العديد من المحللين أن سعر صرف الرنمينبي سيكون من الصعب الخروج من اتجاه الارتفاع الأحادي الجانب.ومع اقتراب "نافذة" التيسير النقدي للاحتياطي الفيدرالي، أدت عوامل كثيرة إلى تعزيز الدولار تدريجيا، ومن المرجح أن يواجه سعر صرف الرنمينبي ضغوطا نزولية في النصف الثاني من العام.

01 توقع السوق التمايز على سعر صرف الرنمينبي

منذ بداية هذا العام، ظل سعر صرف الرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي متقلبا في اتجاهين ومستقرا بشكل عام، ولكن ظهر اتجاه مستدام وسريع للارتفاع في أبريل ومايو، الأمر الذي جذب المزيد من الاهتمام.وفي نهاية مايو، ارتفع سعر الرنمينبي في الداخل والخارج إلى 6.35 يوان، وهو أعلى مستوى منذ ثلاث سنوات تقريبًا.في الأساسيات الاقتصادية لم تظهر الكثير من التغييرات، هناك ارتفاع سريع في سعر صرف الرنمينبي لديه مخاطر معينة من التعديل المفرط.

ولتحقيق هذه الغاية، شددت السلطات التنظيمية على أن "التقلبات في الاتجاهين أمر طبيعي"، و"تتخذ إجراءات صارمة ضد جميع أنواع التلاعب الخبيث في السوق والتصنيع الخبيث للتوقعات الأحادية الجانب"، و"لا تراهن على ارتفاع قيمة الرنمينبي أو انخفاضها". سعر الصرف، فإن المقامرة ستخسر لفترة طويلة"، وقدمت بعض التدابير المستهدفة لتحقيق الاستقرار وتوجيه توقعات السوق.

وأشار المشاركون في السوق إلى أن الاجتماعات المهمة والسلطات التنظيمية الأخيرة علقت على قضية سعر الصرف عدة مرات، ورفعت نسبة الاحتياطي لودائع النقد الأجنبي في المؤسسات المالية وغيرها من إشارات تعديل السياسات لتقلبات سعر صرف الرنمينبي، والرنمينبي في السوق. كما أن توقعات سعر الصرف متباينة.

وقال تانغ جيان وي، كبير الباحثين في مركز البحوث المالية التابع لبنك الاتصالات، إن سلطات النقد الأجنبي المحلية انسحبت من التدخل الطبيعي في سوق الصرف الأجنبي، لكنها ستواصل توجيه توقعات السوق من خلال بعض أدوات السياسة لتعزيز البلدين. خصائص طريقة تقلب سعر صرف الرنمينبى.

ولن يتراجع مؤشر الدولار على المدى الطويل

وقد يؤدي التحفيز المالي القوي إلى تسريع التعافي الاقتصادي الأمريكي، وبالتالي تعزيز الدولار.في الآونة الأخيرة، تخطط الولايات المتحدة وتضغط من أجل خطة تحفيز مالي جديدة لإطلاق خطة تحفيز مالي بقيمة 6 تريليون دولار.

وعلى الرغم من أنه "سيكون هناك سلسلة من الصعوبات في تنفيذ خطة التحفيز المالي، إلا أن التوقعات المتفائلة لمستقبل الاقتصاد الأمريكي والتأثير العملي لبعض الإجراءات قد تصبح إحدى القوى الدافعة للتعزيز الدوري للدولار الأمريكي، ومن الصعب الخروج من اتجاه ارتفاع سعر صرف الرنمينبي في بينغشوان."وقال كبير الاقتصاديين الاستثمار Zhixin ورئيس معهد البحوث ليان بينغ.

بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تحقق الولايات المتحدة والدول المتقدمة الأخرى بشكل أساسي مناعة القطيع في الربع الثالث، كما وصل مؤشر مديري المشتريات في أوروبا والولايات المتحدة إلى مستوى مرتفع جديد في المستقبل القريب، مما يشير إلى أن زخم الانتعاش الاقتصادي يتعزز بشكل كبير وسوف تضيق المزايا النسبية للأساسيات الاقتصادية في الصين.

وقال ليان بينج إنه بالنسبة للفترة الحالية والمستقبلية، قد يتفوق أداء الاقتصاد الأمريكي على منطقة اليورو في العديد من النواحي، وقد يتعزز مؤشر الدولار بشكل دوري.وسوف المخاطر الجيوسياسية العالمية أيضا على مراحل دفع الطلب على الدولار إلى الأعلى.

وشدد تانغ جيان وي أيضًا على أن تضييق "فجوة النمو" للاقتصاد الأمريكي في النصف الثاني من العام سيصبح أيضًا عاملاً مهمًا في انخفاض سعر صرف الرنمينبي.

وأشار إلى أن الاقتصاد الأمريكي يمكن أن يعزز الدولار مرة أخرى في النصف الثاني من العام.بالإضافة إلى ذلك، سيُظهر الاقتصاد الصيني هذا العام اتجاه "الارتفاع والانخفاض"، في حين قد يكون الاقتصاد في الولايات المتحدة والعالم "منخفضًا ومرتفعًا".وسيؤدي تضييق "فارق النمو" للاقتصاد الأمريكي في النصف الثاني من العام إلى الضغط على سعر صرف الرنمينبي.ورغم أن سعر صرف الرنمينبي استمر في الارتفاع في الآونة الأخيرة، إلا أنه لن يخرج عن الاتجاه التصاعدي الأحادي، لكن الضغط أكبر.

كما ستصبح عوامل الوقاية من الأوبئة ومكافحتها بمثابة دعم مهم لتعزيز قوة الدولار.ويعتقد تشانغ يو، كبير المحللين الكليين في شركة Huachuang Securities، أن هذه الجولة من الوقاية من الأوبئة ومكافحتها أفضل من أوروبا.ورغم أن العوامل القصيرة الأجل، مثل التطعيم السريع في أوروبا، أدت إلى إضعاف الدولار في الشهرين الماضيين، فإنها لا تستطيع منع الدولار من الانتعاش في الأمدين المتوسط ​​والطويل، وقد يكون الرنمينبي قريباً من نقطة انعطاف الانخفاض.

إن تزامن السياسة النقدية بين الصين والولايات المتحدة قد يضغط على سعر صرف الرنمينبي."بمجرد أن ترفع الولايات المتحدة سعر الفائدة، فمن المرجح أن الصين لن تتابع ذلك بسرعة، وسوف يضيق فارق سعر الفائدة بين الصين والولايات المتحدة، أو قد يكون له حتى انتشار عكسي مرحلي، مما سيدفع الاقتصاد الأمريكي إلى الارتفاع". الدولار أقوى.""" قال ليان بينغ.

ويواجه سعر صرف الرنمينبي لعام 2003 ضغوط انخفاض خلال العام

وفي ظل نظام سعر الصرف الحالي، من المتوقع أن يحافظ سعر صرف الرنمينبي على تقلبات في الاتجاهين.وقال بان قونغ شنغ، مدير إدارة الدولة للنقد الأجنبي، في منتدى لوجيازوي، إن هناك العديد من الشكوك والعوامل غير المستقرة في البيئة الخارجية التي تؤثر على تغيرات سعر الصرف.ينبغي لإدارة مخاطر سعر الصرف في المؤسسة تجنب السلوك "المؤيد للدورة الاقتصادية" و"العاري"، ولا تراهن على ارتفاع قيمة الرنمينبي أو انخفاض قيمتها، وسوف تخسر المقامرة لفترة طويلة.

يعتقد العديد من المشاركين في السوق أنه في النصف الثاني من هذا العام، فإن ضغط انخفاض سعر صرف الرنمينبي سيكون أكبر.ومن أجل تعزيز إدارة سيولة النقد الأجنبي للمؤسسات المالية، رفع بنك الشعب الصيني نسبة الاحتياطي لودائع النقد الأجنبي للمؤسسات المالية بمقدار نقطتين مئويتين منذ 15 يونيو، وهو ما سيؤدي إلى تجميد حوالي 20 مليار دولار من سيولة النقد الأجنبي. والمساعدة في تشديد سيولة النقد الأجنبي في السوق المحلية.

في الوقت نفسه، وفقًا لتجربة السنوات السابقة، فإن الفترة من يونيو إلى أغسطس هي فترة الذروة لصرف العملات الأجنبية للشركات الصينية المدرجة في الخارج، ومن المتوقع أن يصل هذا العام إلى أكثر من 70 مليار دولار، وهو ما سوف يصبح عاملا هاما في تعزيز انخفاض قيمة الرنمينبي في الفترة الأخيرة من الزمن.

"على الرغم من أن إدارة النقد الأجنبي في الصين تتخلى عن تدخلها الطبيعي في سوق الصرف الأجنبي، إلا أنها ستظل توجه توقعات السوق من خلال بعض أدوات السياسة لتعزيز خصائص التقلب في الاتجاهين لسعر صرف الرنمينبي.""" قال تانغ جيانوي.