ফোকাস |একটি বড় সম্ভাবনা ঘটনা মধ্যে RMB বিনিময় হার অবচয় দ্বিতীয়ার্ধে?এন্টারপ্রাইজ এক্সচেঞ্জ রেট ঝুঁকি ব্যবস্থাপনাকে "প্রো-সাইক্লিক্যাল" এবং "স্ট্রিকিং" আচরণ এড়ানো উচিত

জুনে প্রবেশ করার পর থেকে, RMB অবমূল্যায়নের প্রবণতা সুস্পষ্ট, এবং ওঠানামার পরিসীমাও কমে গেছে।জন্য এটা ভালো সুযোগপিসিবি স্ক্রু টার্মিনাল ব্লক,পিন এবং সকেট সংযোগকারীএবংপ্রতিফলক ইলেক্ট্রোফর্মক্ষেত্র

উপরন্তু, বৈদেশিক মুদ্রা ব্যবহারের ক্ষেত্রে, মে মাসে চীনের রপ্তানি ও বাণিজ্য উদ্বৃত্ত ডেটা প্রত্যাশার চেয়ে কম ছিল, দ্রব্যমূল্যের ক্রমবর্ধমান প্রতি বছর আমদানিতে তীব্র বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে এবং সরবরাহ ও চাহিদার উপর আমদানি বৈদেশিক মুদ্রার অর্থপ্রদান বৃদ্ধি পায়। বৈদেশিক মুদ্রার এবং আরএমবি বিনিময় হারও ধীরে ধীরে দেখাচ্ছে।

একই সময়ে, সাম্প্রতিক বাজার বৈদেশিক মুদ্রা বিনিময় ক্রয় আরো উত্সাহী।সাধারণত জুন থেকে জুলাই পর্যন্ত, বিদেশী বিনিয়োগকারী এবং বিদেশী তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলি লভ্যাংশ প্রদানের মৌসুমী শীর্ষে প্রবেশ করবে।বর্তমানে, বৈদেশিক মুদ্রা ক্রয়ের চাহিদাও RMB-এর উপর একটি নির্দিষ্ট অবচয় চাপ নিয়ে আসে।

বাহ্যিক পরিবেশ থেকে, মার্কিন ভোক্তা মূল্য সূচক (সিপিআই) মে মাসে 13 বছরে বছরের প্রবৃদ্ধির উপর 5% বছর বৃদ্ধি পেয়েছে, ফেডের আর্থিক নীতির কঠোরতা সম্পর্কে উদ্বেগ বাড়ায়, ডলার সূচক উচ্চতর, ইউয়ান চাপের মধ্যে থাকতে পারে।

বৈদেশিক মুদ্রা বাজারে স্বল্পমেয়াদী তারল্য একটি বড় প্রভাব সম্মুখীন হবে.পরবর্তী পর্যায়ের দিকে তাকিয়ে, অনেক বিশ্লেষক আশা করেন যে RMB বিনিময় হার একতরফা প্রশংসার প্রবণতা থেকে বেরিয়ে আসা কঠিন।ফেডারেল রিজার্ভের সহজীকরণের "উইন্ডো" কাছে আসার সাথে সাথে, অনেক কারণ ধীরে ধীরে ডলারকে শক্তিশালী করেছে, এবং RMB বিনিময় হার বছরের দ্বিতীয়ার্ধে নিম্নমুখী চাপের সম্মুখীন হতে পারে।

01 RMB বিনিময় হারে বাজারের প্রত্যাশিত পার্থক্য

এই বছরের শুরু থেকে, মার্কিন ডলারের বিপরীতে RMB বিনিময় হার দ্বিমুখী ওঠানামা এবং সাধারণত স্থিতিশীল রয়েছে, তবে এপ্রিল এবং মে মাসে একটি টেকসই এবং দ্রুত উপলব্ধি প্রবণতা দেখা দিয়েছে, যা আরও মনোযোগ আকর্ষণ করেছে।মে মাসের শেষের দিকে, অনশোর এবং অফশোর উভয় RMB বেড়ে দাঁড়িয়েছে 6.35 ইউয়ানে, যা প্রায় তিন বছরের সর্বোচ্চ।অর্থনৈতিক মৌলিক খুব বেশি পরিবর্তন প্রদর্শিত হয় না, RMB বিনিময় হার একটি দ্রুত উপলব্ধি overadjustment একটি নির্দিষ্ট ঝুঁকি আছে.

এই লক্ষ্যে, নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষ জোর দিয়েছে যে "দ্বিমুখী ওঠানামা স্বাভাবিক", "একতরফা প্রত্যাশার সব ধরণের দূষিত বাজারের কারসাজি এবং দূষিত উত্পাদনের বিরুদ্ধে দৃঢ়ভাবে ক্র্যাক ডাউন", "আরএমবি-এর মূল্যায়ন বা অবমূল্যায়নের উপর বাজি ধরবেন না। বিনিময় হার, জুয়া একটি দীর্ঘ সময়ের জন্য হেরে যাবে", এবং বাজারের প্রত্যাশা স্থিতিশীল এবং গাইড করার জন্য কিছু লক্ষ্যযুক্ত ব্যবস্থা চালু করেছে।

বাজারের অংশগ্রহণকারীরা উল্লেখ করেছেন যে সাম্প্রতিক গুরুত্বপূর্ণ মিটিং এবং নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষ বহুবার বিনিময় হারের বিষয়ে মন্তব্য করেছে, এবং আর্থিক প্রতিষ্ঠানে বৈদেশিক মুদ্রা জমার রিজার্ভ অনুপাত এবং RMB বিনিময় হারের ওঠানামার অন্যান্য নীতি সমন্বয় সংকেত বাড়িয়েছে, এবং বাজারের RMB বিনিময় হার প্রত্যাশা পৃথক করা হয়.

ব্যাঙ্ক অফ কমিউনিকেশনের ফিন্যান্সিয়াল রিসার্চ সেন্টারের প্রধান গবেষক তাং জিয়ানওয়েই বলেছেন যে দেশীয় বৈদেশিক মুদ্রা কর্তৃপক্ষ বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে স্বাভাবিক হস্তক্ষেপ থেকে সরে এসেছে, কিন্তু তারা এখনও কিছু নীতি সরঞ্জামের মাধ্যমে বাজারের প্রত্যাশাকে নির্দেশ করবে দুই- RMB বিনিময় হারের উপায় ওঠানামা বৈশিষ্ট্য।

দীর্ঘ মেয়াদে ডলারের সূচক কমবে না

শক্তিশালী রাজস্ব উদ্দীপনা মার্কিন অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারকে ত্বরান্বিত করতে পারে, এইভাবে ডলারকে শক্তিশালী করে।সম্প্রতি, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র একটি $ 6 ট্রিলিয়ন আর্থিক উদ্দীপনা পরিকল্পনা চালু করার জন্য একটি নতুন আর্থিক উদ্দীপনা পরিকল্পনার পরিকল্পনা করছে এবং চাপ দিচ্ছে৷

যদিও "আর্থিক উদ্দীপনা পরিকল্পনা বাস্তবায়নে বেশ কিছু অসুবিধা হবে, মার্কিন অর্থনীতির ভবিষ্যতের জন্য আশাবাদী প্রত্যাশা এবং কিছু পদক্ষেপের ব্যবহারিক প্রভাব মার্কিন ডলারের পর্যায়ক্রমিক শক্তিশালীকরণের অন্যতম চালিকা শক্তি হয়ে উঠতে পারে, এবং RMB বিনিময় হার পিংচুয়ানের প্রশংসার প্রবণতা থেকে বেরিয়ে আসা কঠিন।"ঝিক্সিন বিনিয়োগের প্রধান অর্থনীতিবিদ ও গবেষণা প্রতিষ্ঠানের প্রেসিডেন্ট লিয়ান পিং ড.

উপরন্তু, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং অন্যান্য উন্নত দেশগুলি তৃতীয় ত্রৈমাসিকে মূলত পশুর অনাক্রম্যতা অর্জন করবে বলে আশা করা হচ্ছে, এবং ইউরোপ ও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে PMI অদূর ভবিষ্যতে একটি নতুন উচ্চে পৌঁছেছে, যা ইঙ্গিত করে যে অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের গতি উল্লেখযোগ্যভাবে শক্তিশালী হচ্ছে। , এবং চীনের অর্থনৈতিক মৌলিক বিষয়গুলির আপেক্ষিক সুবিধাগুলি সংকুচিত হবে৷

লিয়ান পিং বলেছেন যে বর্তমান এবং ভবিষ্যতের সময়ের জন্য, মার্কিন অর্থনীতি বিভিন্ন উপায়ে ইউরো জোনকে ছাড়িয়ে যেতে পারে এবং ডলার সূচক পর্যায়ক্রমে শক্তিশালী হতে পারে।এবং বৈশ্বিক ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকিও পর্যায়ক্রমে ডলারের চাহিদা বাড়িয়ে দেবে।

ট্যাং জিয়ানওয়েই জোর দিয়েছিলেন যে বছরের দ্বিতীয়ার্ধে মার্কিন অর্থনীতির "বৃদ্ধির ব্যবধান" সংকুচিত হওয়াও RMB বিনিময় হারের অবমূল্যায়নের একটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ হয়ে উঠবে।

তিনি উল্লেখ করেছেন যে মার্কিন অর্থনীতি বছরের দ্বিতীয়ার্ধে আবার ডলারকে শক্তিশালী করতে পারে।উপরন্তু, এই বছর, চীনের অর্থনীতি "উচ্চ এবং নিম্ন" প্রবণতা দেখাবে, যখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং বিশ্ব "নিম্ন এবং উচ্চ" হতে পারে।বছরের দ্বিতীয়ার্ধে মার্কিন অর্থনীতির "বৃদ্ধির পার্থক্য" সংকুচিত হওয়া RMB বিনিময় হারের উপর চাপ সৃষ্টি করবে।যদিও RMB বিনিময় হার সম্প্রতি বাড়তে থাকে, এটি একতরফা ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার বাইরে যাবে না, তবে চাপ বেশি।

মহামারী প্রতিরোধ এবং নিয়ন্ত্রণের কারণগুলিও শক্তিশালী ডলারকে বাড়ানোর জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ সমর্থন হয়ে উঠবে।হুয়াচুয়াং সিকিউরিটিজের প্রধান ম্যাক্রো বিশ্লেষক ঝাং ইউ বিশ্বাস করেন যে মহামারী প্রতিরোধ এবং নিয়ন্ত্রণের এই রাউন্ড ইউরোপের চেয়ে ভাল।যদিও ইউরোপে দ্রুত ভ্যাকসিনেশনের মতো স্বল্প-মেয়াদী কারণগুলি গত দুই মাসে ডলারকে দুর্বল করেছে, তবে তারা মাঝারি এবং দীর্ঘমেয়াদে ডলারকে রিবাউন্ড থেকে রোধ করতে পারে না এবং RMB অবমূল্যায়নের ইনফ্লেকশন পয়েন্টের কাছাকাছি হতে পারে।

চীন এবং মার্কিন মুদ্রানীতির সমন্বয়সাধন RMB বিনিময় হারকে চাপ দিতে পারে।"মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র একবার সুদের হার বাড়ালে, সম্ভবত চীন দ্রুত অনুসরণ করবে না এবং চীন ও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যে সুদের হার আরও সংকুচিত হবে, অথবা এটি পর্যায়ক্রমে বিপরীত স্প্রেডও হতে পারে, যা ধাক্কা দেবে। ডলার শক্তিশালী।""" লিয়ান পিং বলেছেন।

2003 RMB বিনিময় হার বছরের মধ্যে অবচয় চাপের সম্মুখীন হয়

বর্তমান বিনিময় হার ব্যবস্থার অধীনে, RMB বিনিময় হার দ্বিমুখী ওঠানামা বজায় রাখবে বলে আশা করা হচ্ছে।প্যান গংশেং, স্টেট অ্যাডমিনিস্ট্রেশন অফ ফরেন এক্সচেঞ্জের ডিরেক্টর লুজিয়াজুই ফোরামে বলেছেন যে এক্সচেঞ্জ রেট পরিবর্তনকে প্রভাবিত করে বাহ্যিক পরিবেশে একাধিক অনিশ্চয়তা এবং অস্থিতিশীল কারণ রয়েছে।এন্টারপ্রাইজ এক্সচেঞ্জ রেট রিস্ক ম্যানেজমেন্টের "প্রো-সাইক্লিক্যাল" এবং "নগ্ন" আচরণ এড়ানো উচিত, RMB-এর মূল্যায়ন বা অবমূল্যায়নের উপর বাজি ধরবেন না, জুয়া দীর্ঘ সময়ের জন্য হেরে যাবে।

অনেক বাজার অংশগ্রহণকারীরা বিশ্বাস করেন যে এই বছরের দ্বিতীয়ার্ধে, আরএমবি বিনিময় হার অবচয় চাপ বেশি।আর্থিক প্রতিষ্ঠানের বৈদেশিক মুদ্রার তারল্যের ব্যবস্থাপনাকে শক্তিশালী করার জন্য, পিপলস ব্যাংক অফ চায়না 15 জুন থেকে আর্থিক প্রতিষ্ঠানের বৈদেশিক মুদ্রার আমানতের রিজার্ভ অনুপাত 2 শতাংশ পয়েন্ট বাড়িয়েছে, যা প্রায় $ 20 বিলিয়ন বৈদেশিক মুদ্রার তারল্য হিমায়িত করবে। এবং অভ্যন্তরীণ বাজারে বৈদেশিক মুদ্রার তারল্য শক্ত করতে সাহায্য করে।

একই সময়ে, বিগত বছরের অভিজ্ঞতা অনুযায়ী, জুন থেকে আগস্ট বিদেশী তালিকাভুক্ত চীনা উদ্যোগগুলির জন্য বৈদেশিক মুদ্রা বিনিময়ের সর্বোচ্চ সময়কাল এবং এটি আশা করা হচ্ছে যে এই বছর $ 70 বিলিয়নেরও বেশি হতে পারে, যা সাম্প্রতিক সময়ের মধ্যে RMB-এর অবচয় প্রচারে একটি গুরুত্বপূর্ণ ফ্যাক্টর হয়ে উঠবে।

"যদিও চীনের বৈদেশিক মুদ্রা প্রশাসন বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে তার স্বাভাবিক হস্তক্ষেপ ছেড়ে দেয়, তবুও এটি RMB বিনিময় হারের দ্বিমুখী ওঠানামা বৈশিষ্ট্যগুলিকে উন্নীত করার জন্য কিছু নীতি সরঞ্জামের মাধ্যমে বাজারের প্রত্যাশাকে গাইড করবে।""" Tang Jianwei বলেন.