জুন মাস শুরু হওয়ার পর থেকে RMB-র অবমূল্যায়নের প্রবণতা সুস্পষ্ট, এবং এর ওঠানামার পরিসরও স্থিতিশীল হয়ে এসেছে। এটি একটি ভালো সুযোগ। পিসিবি স্ক্রু টার্মিনাল ব্লক, পিন এবং সকেট সংযোগকারীএবং প্রতিফলক ইলেক্ট্রোফর্মক্ষেত্র।
এছাড়াও, বৈদেশিক মুদ্রা ব্যবহারের ক্ষেত্রে, মে মাসে চীনের রপ্তানি ও বাণিজ্য উদ্বৃত্তের তথ্য প্রত্যাশার চেয়ে কম ছিল, পণ্যমূল্য বৃদ্ধির ফলে গত বছরের তুলনায় আমদানি তীব্রভাবে বেড়েছে এবং বৈদেশিক মুদ্রার সরবরাহ ও চাহিদা এবং আরএমবি (RMB)-র বিনিময় হারের উপর আমদানি বাবদ বৈদেশিক মুদ্রা পরিশোধের প্রভাবও ক্রমশ দৃশ্যমান হচ্ছে।
একই সময়ে, সাম্প্রতিক বাজারে বৈদেশিক মুদ্রা ক্রয়ের প্রবণতা বেশ উৎসাহব্যঞ্জক। সাধারণত জুন থেকে জুলাই মাসে বিদেশী বিনিয়োগকারী এবং বিদেশে তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলো লভ্যাংশ প্রদানের মৌসুমী শীর্ষে প্রবেশ করে। বর্তমানে, বৈদেশিক মুদ্রা ক্রয়ের এই চাহিদা আরএমবি-র উপর একটি নির্দিষ্ট অবমূল্যায়নের চাপও সৃষ্টি করছে।
বাহ্যিক পরিবেশের পরিপ্রেক্ষিতে, মে মাসে মার্কিন ভোক্তা মূল্য সূচক (সিপিআই) গত ১৩ বছরের মধ্যে বার্ষিক ৫% বৃদ্ধি পাওয়ায় ফেডের মুদ্রানীতি কঠোর করার বিষয়ে উদ্বেগ বেড়েছে, ডলার সূচক ঊর্ধ্বমুখী এবং ইউয়ান চাপের মুখে পড়তে পারে।
বৈদেশিক মুদ্রা বাজারের স্বল্পমেয়াদী তারল্য একটি বড় ধরনের প্রভাবের সম্মুখীন হবে। পরবর্তী পর্যায়ের দিকে তাকিয়ে, অনেক বিশ্লেষক মনে করছেন যে আরএমবি-র বিনিময় হারের পক্ষে একতরফা মূল্যবৃদ্ধির ধারা থেকে বেরিয়ে আসা কঠিন হবে। ফেডারেল রিজার্ভের নীতি শিথিল করার সুযোগ ঘনিয়ে আসায়, নানা কারণ ধীরে ধীরে ডলারকে শক্তিশালী করেছে এবং বছরের দ্বিতীয়ার্ধে আরএমবি-র বিনিময় হারের ওপর নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।
০১ আরএমবি বিনিময় হারে বাজারের প্রত্যাশিত পার্থক্য
চলতি বছরের শুরু থেকে মার্কিন ডলারের বিপরীতে আরএমবি-র বিনিময় হার দ্বিমুখী ওঠানামা করলেও সাধারণত স্থিতিশীল ছিল, কিন্তু এপ্রিল ও মে মাসে একটি টেকসই ও দ্রুত মূল্যবৃদ্ধির প্রবণতা দেখা দেয়, যা অধিক মনোযোগ আকর্ষণ করেছে। মে মাসের শেষে, দেশীয় ও আন্তর্জাতিক উভয় আরএমবি-র বিনিময় হার বেড়ে ৬.৩৫ ইউয়ানে পৌঁছায়, যা প্রায় তিন বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ। যেহেতু অর্থনৈতিক মৌলিক বিষয়গুলোতে খুব বেশি পরিবর্তন দেখা যায়নি, তাই আরএমবি-র বিনিময় হারের এই দ্রুত মূল্যবৃদ্ধিতে অতি-সমন্বয়ের একটি নির্দিষ্ট ঝুঁকি রয়েছে।
এই লক্ষ্যে, নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষ জোর দিয়ে বলেছে যে, "উভয়মুখী ওঠানামা স্বাভাবিক", "সব ধরনের বিদ্বেষপূর্ণ বাজার কারসাজি এবং একতরফা প্রত্যাশা তৈরির বিদ্বেষপূর্ণ কার্যকলাপের বিরুদ্ধে কঠোর ব্যবস্থা নিন", "আরএমবি বিনিময় হারের উত্থান বা পতনের উপর বাজি ধরবেন না, জুয়া খেলে দীর্ঘ সময় ধরে লোকসান হবে", এবং বাজারের প্রত্যাশাকে স্থিতিশীল ও পরিচালিত করার জন্য কিছু লক্ষ্যভিত্তিক পদক্ষেপ গ্রহণ করেছে।
বাজার অংশগ্রহণকারীরা উল্লেখ করেছেন যে, সাম্প্রতিক গুরুত্বপূর্ণ বৈঠক এবং নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষগুলো বিনিময় হারের বিষয়টি নিয়ে বহুবার মন্তব্য করেছে এবং আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলোতে বৈদেশিক মুদ্রা আমানতের রিজার্ভ অনুপাত বৃদ্ধিসহ আরএমবি বিনিময় হারের ওঠানামার জন্য অন্যান্য নীতিগত সমন্বয়ের সংকেত দিয়েছে, এবং এর ফলে বাজারে আরএমবি বিনিময় হার নিয়ে প্রত্যাশাও ভিন্ন ভিন্ন হয়েছে।
ব্যাংক অফ কমিউনিকেশনস-এর ফিনান্সিয়াল রিসার্চ সেন্টারের প্রধান গবেষক ট্যাং জিয়ানওয়েই বলেছেন যে, দেশীয় বৈদেশিক মুদ্রা কর্তৃপক্ষ বৈদেশিক মুদ্রা বাজারে স্বাভাবিক হস্তক্ষেপ থেকে সরে এসেছে, কিন্তু তারা আরএমবি বিনিময় হারের দ্বিমুখী ওঠানামার বৈশিষ্ট্যকে উৎসাহিত করার জন্য কিছু নীতিগত উপকরণের মাধ্যমে বাজারের প্রত্যাশাকে পরিচালিত করতে থাকবে।
দীর্ঘমেয়াদে ডলার সূচক হ্রাস পাবে না।
শক্তিশালী রাজস্ব প্রণোদনা মার্কিন অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারকে ত্বরান্বিত করতে পারে, যার ফলে ডলার শক্তিশালী হবে। সম্প্রতি, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ৬ ট্রিলিয়ন ডলারের একটি নতুন রাজস্ব প্রণোদনা পরিকল্পনা চালু করার জন্য পরিকল্পনা করছে এবং চাপ দিচ্ছে।
যদিও আর্থিক প্রণোদনা পরিকল্পনা বাস্তবায়নে একাধিক সমস্যার সম্মুখীন হতে হবে, মার্কিন অর্থনীতির ভবিষ্যৎ নিয়ে আশাবাদী প্রত্যাশা এবং কিছু পদক্ষেপের বাস্তব প্রভাব মার্কিন ডলারের পর্যায়ক্রমিক শক্তিশালীকরণের অন্যতম চালিকাশক্তি হয়ে উঠতে পারে এবং আরএমবি-র বিনিময় হারের পক্ষে পিংচুয়ানের ঊর্ধ্বগতির ধারা থেকে বেরিয়ে আসা কঠিন হবে,” বলেছেন ঝিশিন ইনভেস্টমেন্টের প্রধান অর্থনীতিবিদ এবং গবেষণা প্রতিষ্ঠানটির সভাপতি লিয়ান পিং।
এছাড়াও, আশা করা হচ্ছে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং অন্যান্য উন্নত দেশগুলো তৃতীয় ত্রৈমাসিকে মূলত গোষ্ঠীগত প্রতিরোধ ক্ষমতা অর্জন করবে, এবং অদূর ভবিষ্যতে ইউরোপ ও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পিএমআই (PMI) একটি নতুন উচ্চতায় পৌঁছেছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের গতি উল্লেখযোগ্যভাবে শক্তিশালী হচ্ছে এবং চীনের অর্থনৈতিক মৌলিক ভিত্তির আপেক্ষিক সুবিধা কমে আসবে।
লিয়ান পিং বলেছে যে, বর্তমান ও ভবিষ্যৎ সময়ে মার্কিন অর্থনীতি নানা ক্ষেত্রে ইউরো জোনকে ছাড়িয়ে যেতে পারে এবং ডলার সূচক পর্যায়ক্রমে শক্তিশালী হতে পারে। এছাড়া বৈশ্বিক ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকিও পর্যায়ক্রমে ডলারের চাহিদা বাড়িয়ে তুলবে।
তাং জিয়ানওয়েই আরও জোর দিয়ে বলেছেন যে, বছরের দ্বিতীয়ার্ধে মার্কিন অর্থনীতির 'প্রবৃদ্ধির ব্যবধান' কমে আসাও আরএমবি-র বিনিময় হারের অবমূল্যায়নের একটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ হয়ে উঠবে।
তিনি উল্লেখ করেছেন যে, বছরের দ্বিতীয়ার্ধে মার্কিন অর্থনীতিও ডলারকে আবারও শক্তিশালী করতে পারে। এছাড়াও, এই বছর চীনের অর্থনীতিতে "উত্থান-পতনের" প্রবণতা দেখা যাবে, অন্যদিকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং বিশ্বের অর্থনীতিতে "উত্থান-পতন" হতে পারে। বছরের দ্বিতীয়ার্ধে মার্কিন অর্থনীতির "প্রবৃদ্ধির ব্যবধান" কমে আসায় আরএমবি-র বিনিময় হারের উপর চাপ সৃষ্টি হবে। যদিও সম্প্রতি আরএমবি-র বিনিময় হার ক্রমাগত বাড়ছে, এটি একতরফা ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা থেকে বেরিয়ে আসবে না, বরং চাপ আরও বেশি।
মহামারী প্রতিরোধ ও নিয়ন্ত্রণ ব্যবস্থাগুলোও শক্তিশালী ডলারকে আরও শক্তিশালী করার ক্ষেত্রে একটি গুরুত্বপূর্ণ সহায়ক ভূমিকা পালন করবে। হুয়াচুয়াং সিকিউরিটিজের প্রধান ম্যাক্রো বিশ্লেষক ঝাং ইউ মনে করেন যে, এবারের মহামারী প্রতিরোধ ও নিয়ন্ত্রণ ব্যবস্থা ইউরোপের চেয়ে ভালো। যদিও ইউরোপে দ্রুত টিকাকরণের মতো স্বল্পমেয়াদী কারণগুলো গত দুই মাসে ডলারকে দুর্বল করেছে, তবুও এগুলো মধ্য ও দীর্ঘমেয়াদে ডলারের ঘুরে দাঁড়ানোকে আটকাতে পারবে না এবং আরএমবি অবমূল্যায়নের সন্ধিক্ষণের কাছাকাছি চলে আসতে পারে।
চীন ও যুক্তরাষ্ট্রের মুদ্রানীতির সমন্বয় আরএমবি-র বিনিময় হারের ওপর চাপ সৃষ্টি করতে পারে। লিয়ান পিং বলেছে, "যুক্তরাষ্ট্র একবার সুদের হার বাড়ালে, চীন দ্রুত তার অনুসরণ করবে না এবং চীন ও যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যে সুদের হারের ব্যবধান আরও কমে আসবে, অথবা এটি একটি পর্যায়ক্রমিক বিপরীত ব্যবধানও হতে পারে, যা ডলারকে আরও শক্তিশালী করবে।"
২০০৩ সালের মধ্যে আরএমবি বিনিময় হার অবমূল্যায়নের চাপের সম্মুখীন হবে।
বর্তমান বিনিময় হার ব্যবস্থায়, আরএমবি-র বিনিময় হার দ্বিমুখী ওঠানামা বজায় রাখবে বলে আশা করা হচ্ছে। রাষ্ট্রীয় বৈদেশিক মুদ্রা প্রশাসন-এর পরিচালক প্যান গংশেং লুজিয়াজুই ফোরামে বলেছেন যে, বাহ্যিক পরিবেশে একাধিক অনিশ্চয়তা এবং অস্থিতিশীল কারণ রয়েছে যা বিনিময় হারের পরিবর্তনকে প্রভাবিত করছে। প্রাতিষ্ঠানিক বিনিময় হার ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার ক্ষেত্রে "চক্রানুগ" এবং "অবিবেচক" আচরণ পরিহার করা উচিত, আরএমবি-র মূল্যবৃদ্ধি বা মূল্যহ্রাসের উপর বাজি ধরা উচিত নয়, কারণ দীর্ঘমেয়াদে এই জুয়া খেলায় লোকসান হবে।
বাজারের অনেক অংশগ্রহণকারী মনে করেন যে, এই বছরের দ্বিতীয়ার্ধে আরএমবি-র বিনিময় হারের অবমূল্যায়নের চাপ আরও বেশি। আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলোর বৈদেশিক মুদ্রার তারল্য ব্যবস্থাপনা জোরদার করার লক্ষ্যে, পিপলস ব্যাংক অফ চায়না ১৫ই জুন থেকে আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলোর বৈদেশিক মুদ্রা আমানতের রিজার্ভ অনুপাত ২ শতাংশ পয়েন্ট বাড়িয়েছে, যা প্রায় ২০ বিলিয়ন ডলারের বৈদেশিক মুদ্রার তারল্যকে স্থির করবে এবং অভ্যন্তরীণ বাজারে বৈদেশিক মুদ্রার তারল্যকে সংকুচিত করতে সহায়তা করবে।
একই সময়ে, বিগত বছরগুলোর অভিজ্ঞতা অনুসারে, জুন থেকে আগস্ট মাস হলো বিদেশে তালিকাভুক্ত চীনা সংস্থাগুলোর জন্য বৈদেশিক মুদ্রা বিনিময়ের সর্বোচ্চ সময়, এবং আশা করা হচ্ছে যে এই বছর এর পরিমাণ ৭০ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি হতে পারে, যা সাম্প্রতিক সময়ে আরএমবি-র অবমূল্যায়নকে ত্বরান্বিত করার ক্ষেত্রে একটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ হয়ে উঠবে।
"যদিও চীনের বৈদেশিক মুদ্রা প্রশাসন বৈদেশিক মুদ্রা বাজারে তার স্বাভাবিক হস্তক্ষেপ ত্যাগ করছে, তবুও এটি আরএমবি বিনিময় হারের দ্বিমুখী ওঠানামার বৈশিষ্ট্যকে উৎসাহিত করার জন্য কিছু নীতিগত উপকরণের মাধ্যমে বাজারের প্রত্যাশাকে পরিচালিত করবে," তাং জিয়ানওয়েই বলেন।
পোস্ট করার সময়: জুন-১৭-২০২১