Desde a entrada en xuño, a tendencia da depreciación do RMB é obvia e o rango de flutuacións tamén se nivelou.É unha boa oportunidade paraBloque de terminales de parafuso de PCB,conectores pin e socketereflector electroformadocampo.
Ademais, en termos de uso de divisas, os datos de exportación e superávit comercial de China en maio foron inferiores ao esperado, o aumento dos prezos das materias primas levou a un forte aumento das importacións interanual e o aumento do pago en divisas de importación sobre a oferta e a demanda. de divisas e o tipo de cambio do RMB tamén se está mostrando gradualmente.
Ao mesmo tempo, o mercado recente está a mercar divisas é máis entusiasta.Normalmente, de xuño a xullo, os investimentos estranxeiros e as empresas cotizadas no estranxeiro entrarán no pico estacional do pago de dividendos.Na actualidade, a demanda de compra de divisas tamén trae unha certa presión de depreciación sobre o RMB.
Do ambiente externo, o índice de prezos ao consumidor de Estados Unidos (IPC) en maio aumentou un 5% de crecemento interanual en 13 anos, suscitando preocupacións sobre o endurecemento da política monetaria da Fed, o índice do dólar máis alto, o yuan pode estar baixo presión.
A liquidez a curto prazo do mercado de divisas terá un gran impacto.Á espera da seguinte etapa, moitos analistas esperan que o tipo de cambio do RMB sexa difícil de saír da tendencia de apreciación unilateral.Coa "xanela" da flexibilización da Reserva Federal que se achega, moitos factores fortaleceron o dólar gradualmente e é probable que o tipo de cambio do RMB se enfronte á presión á baixa na segunda metade do ano.
01 Diferenciación esperada do mercado no tipo de cambio do RMB
Desde principios deste ano, o tipo de cambio do RMB fronte ao dólar estadounidense mantívose flutuante e en xeral estable, pero en abril e maio apareceu unha tendencia de apreciación sostida e rápida, que chamou máis atención.A finais de maio, o RMB terrestre e offshore ascendeu a 6,35 yuans, un máximo de case tres anos.Nos fundamentos económicos non aparecen demasiados cambios, hai unha rápida apreciación do tipo de cambio RMB ten un certo risco de sobreaxuste.
Para iso, as autoridades reguladoras subliñaron que "as flutuacións bidireccionais son normais", "reprimir decididamente todo tipo de manipulación maliciosa do mercado e fabricación maliciosa de expectativas unilaterais", "non apostar pola apreciación ou depreciación do RMB". tipo de cambio, os xogos de azar perderán durante moito tempo", e introduciu algunhas medidas específicas para estabilizar e orientar as expectativas do mercado.
Os participantes no mercado sinalaron que as recentes reunións importantes e as autoridades reguladoras comentaron a cuestión do tipo de cambio en moitas ocasións e elevaron a proporción de reserva dos depósitos en divisas en institucións financeiras e outros sinais de axuste de políticas das flutuacións do tipo de cambio do RMB e do RMB do mercado. tamén se diferencian as expectativas do tipo de cambio.
Tang Jianwei, investigador xefe do Centro de Investigación Financeira do Banco de Comunicacións, dixo que as autoridades cambiarias nacionais retiráronse da intervención normal no mercado de divisas, pero que seguirán guiando as expectativas do mercado a través dalgunhas ferramentas políticas para promover os dous- características de flutuación do tipo de cambio RMB.
O índice do dólar non diminuirá a longo prazo
Un forte estímulo fiscal pode acelerar a recuperación económica estadounidense, fortalecendo así o dólar.Recentemente, os Estados Unidos están a planificar e impulsar un novo plan de estímulo fiscal para lanzar un plan de estímulo fiscal de 6 billóns de dólares.
Aínda que "terá unha serie de dificultades na implementación do plan de estímulo fiscal, as expectativas optimistas para o futuro da economía estadounidense e o efecto práctico dalgunhas medidas poden converterse nun dos motores para o fortalecemento periódico do dólar estadounidense". e o tipo de cambio do RMB é difícil de saír da tendencia de apreciación de Pingchuan".Zhixin dixo o economista xefe de investimento e presidente do instituto de investigación Lian Ping.
Ademais, espérase que os Estados Unidos e outros países desenvolvidos consigan basicamente a inmunidade colectiva no terceiro trimestre, e o PMI en Europa e os Estados Unidos alcanzou un novo máximo nun futuro próximo, o que indica que o impulso da recuperación económica está a fortalecerse significativamente. , e as vantaxes relativas dos fundamentos económicos de China reduciranse.
Lian Ping dixo que para o período actual e futuro, a economía estadounidense pode superar a zona euro en moitos aspectos, e o índice do dólar pode fortalecerse periodicamente.E os riscos xeopolíticos globais tamén impulsarán gradualmente a demanda do dólar.
Tang Jianwei tamén subliñou que a redución da "brecha de crecemento" da economía estadounidense na segunda metade do ano tamén se converterá nun factor importante na depreciación do tipo de cambio do RMB.
Sinalou que a economía estadounidense tamén podería fortalecer o dólar de novo na segunda metade do ano.Ademais, este ano, a economía de China mostrará a tendencia de "alto e baixo", mentres que os Estados Unidos e o mundo poden ser "baixo e alto".O estreitamento da "diferenza de crecemento" da economía estadounidense na segunda metade do ano presionará o tipo de cambio do RMB.Aínda que o tipo de cambio do RMB continuou aumentando recentemente, non sairá da tendencia alcista unilateral, pero a presión é maior.
Os factores de prevención e control de epidemias tamén se converterán nun apoio importante para impulsar o dólar máis forte.Zhang Yu, macroanalista xefe de Huachuang Securities, cre que esta rolda de prevención e control de epidemias é mellor que Europa.Aínda que factores a curto prazo, como a vacinación rápida en Europa, debilitaron o dólar nos últimos dous meses, non poden evitar que o dólar se recupere a medio e longo prazo, e o RMB pode estar preto do punto de inflexión da depreciación.
A sincronización da política monetaria chinesa e estadounidense pode presionar o tipo de cambio do RMB."Unha vez que os Estados Unidos aumenten os tipos de interese, é probable que China non siga axiña e o diferencial dos tipos de interese entre China e Estados Unidos reducirase aínda máis, ou incluso pode ter un diferencial inverso gradual, o que impulsará o dólar máis forte"."", dixo Lian Ping.
O tipo de cambio do RMB de 2003 enfróntase a unha presión de depreciación dentro do ano
Baixo o sistema de tipos de cambio actual, espérase que o tipo de cambio do RMB manteña flutuacións bidireccionais.Pan Gongsheng, director da Administración Estatal de Divisas, dixo no Foro Lujiazui que hai múltiples incertezas e factores inestables no ambiente externo que afectan os cambios da taxa de cambio.A xestión do risco de tipo de cambio empresarial debe evitar o comportamento "procíclico" e "espido", non aposta pola apreciación ou a depreciación do RMB, os xogos de azar perderán durante moito tempo.
Moitos participantes no mercado cren que na segunda metade deste ano, a presión de depreciación do tipo de cambio do RMB é maior.Co fin de fortalecer a xestión da liquidez en divisas das institucións financeiras, o Banco Popular de China aumentou a razón de reserva dos depósitos en divisas das institucións financeiras en 2 puntos porcentuais desde o 15 de xuño, o que conxelará uns 20.000 millóns de dólares en liquidez en divisas. e axudar a reforzar a liquidez de divisas no mercado interno.
Ao mesmo tempo, segundo a experiencia de anos anteriores, de xuño a agosto é o período pico de cambio de divisas para as empresas chinesas cotizadas no exterior, e espérase que este ano poida chegar a superar os 70.000 millóns de dólares, o que converterase nun factor importante para promover a depreciación do RMB no período recente.
"Aínda que a administración cambiaria de China renuncia á súa intervención normal no mercado de divisas, seguirá guiando as expectativas do mercado a través dalgunhas ferramentas políticas para promover as características de flutuación bidireccional do tipo de cambio do RMB"."", dixo Tang Jianwei.
Hora de publicación: 17-Xun-2021