ഫോക്കസ് |RMB എക്സ്ചേഞ്ച് റേറ്റ് മൂല്യത്തകർച്ചയുടെ രണ്ടാം പകുതിയിൽ ഒരു വലിയ പ്രോബബിലിറ്റി സംഭവമായി മാറുമോ?എന്റർപ്രൈസ് എക്‌സ്‌ചേഞ്ച് റേറ്റ് റിസ്ക് മാനേജ്‌മെന്റ് "പ്രോ-സൈക്ലിക്കൽ", "സ്ട്രീക്കിംഗ്" സ്വഭാവം ഒഴിവാക്കണം

ജൂണിൽ പ്രവേശിച്ചതിനുശേഷം, RMB മൂല്യത്തകർച്ചയുടെ പ്രവണത വ്യക്തമാണ്, കൂടാതെ ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകളുടെ ശ്രേണിയും സമനിലയിലായി.അതിനുള്ള നല്ല അവസരമാണ്പിസിബി സ്ക്രൂ ടെർമിനൽ ബ്ലോക്ക്,പിൻ, സോക്കറ്റ് കണക്ടറുകൾഒപ്പംറിഫ്ലക്ടർ ഇലക്ട്രോഫോംവയൽ.

കൂടാതെ, വിദേശ വിനിമയ ഉപയോഗത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ, മെയ് മാസത്തിൽ ചൈനയുടെ കയറ്റുമതി, വ്യാപാര മിച്ച ഡാറ്റ പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും കുറവായിരുന്നു, ചരക്ക് വില ഉയരുന്നത് വർഷം തോറും ഇറക്കുമതിയിൽ കുത്തനെ വർദ്ധനവിന് കാരണമായി, കൂടാതെ വിതരണത്തിലും ഡിമാൻഡിലും ഇറക്കുമതി വിദേശനാണ്യ പണമടയ്ക്കൽ വർദ്ധിക്കുകയും ചെയ്തു. വിദേശ നാണയത്തിന്റെയും ആർഎംബി വിനിമയ നിരക്കും ക്രമേണ കാണിക്കുന്നു.

അതേസമയം, സമീപകാല വിപണി വിദേശനാണ്യം വാങ്ങുന്നത് കൂടുതൽ ആവേശഭരിതമാണ്.സാധാരണയായി ജൂൺ മുതൽ ജൂലൈ വരെ, വിദേശ നിക്ഷേപകരും വിദേശ ലിസ്‌റ്റഡ് കമ്പനികളും ഡിവിഡന്റ് പേയ്‌മെന്റിന്റെ സീസണൽ കൊടുമുടിയിൽ പ്രവേശിക്കും.നിലവിൽ, വിദേശനാണ്യ വാങ്ങലിനുള്ള ആവശ്യം RMB-യിൽ ഒരു നിശ്ചിത മൂല്യത്തകർച്ച സമ്മർദ്ദം കൊണ്ടുവരുന്നു.

ബാഹ്യ പരിതസ്ഥിതിയിൽ നിന്ന്, യു‌എസ് ഉപഭോക്തൃ വില സൂചിക (സി‌പി‌ഐ) മെയ് മാസത്തിൽ 13 വർഷത്തിനുള്ളിൽ വാർഷിക വളർച്ചയെ അപേക്ഷിച്ച് 5% വർദ്ധിച്ചു, ഫെഡറേഷന്റെ ധനനയം കർശനമാക്കുന്നതിനെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ ഉയർത്തുന്നു, ഡോളർ സൂചിക ഉയർന്നത് യുവാൻ സമ്മർദ്ദത്തിലായേക്കാം.

വിദേശ വിനിമയ വിപണിയുടെ ഹ്രസ്വകാല ദ്രവ്യത വലിയ ആഘാതം നേരിടും.അടുത്ത ഘട്ടത്തിനായി ഉറ്റുനോക്കുമ്പോൾ, RMB വിനിമയ നിരക്ക് ഏകപക്ഷീയമായ വിലമതിപ്പ് പ്രവണതയിൽ നിന്ന് പുറത്തുകടക്കാൻ പ്രയാസമാണെന്ന് പല വിശകലന വിദഗ്ധരും പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ ലഘൂകരണത്തിന്റെ "വിൻഡോ" അടുക്കുന്നതോടെ, പല ഘടകങ്ങളും ഡോളറിനെ ക്രമേണ ശക്തിപ്പെടുത്തി, കൂടാതെ വർഷത്തിന്റെ രണ്ടാം പകുതിയിൽ RMB വിനിമയ നിരക്ക് താഴോട്ട് സമ്മർദ്ദം നേരിടാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.

01 RMB വിനിമയ നിരക്കിൽ വിപണി പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന വ്യത്യാസം

ഈ വർഷത്തിന്റെ ആരംഭം മുതൽ, യുഎസ് ഡോളറിനെതിരായ RMB വിനിമയ നിരക്ക് രണ്ട്-വഴി ചാഞ്ചാട്ടവും പൊതുവെ സ്ഥിരതയുള്ളതുമായി തുടരുന്നു, എന്നാൽ ഏപ്രിൽ, മെയ് മാസങ്ങളിൽ സുസ്ഥിരവും വേഗത്തിലുള്ളതുമായ വിലമതിപ്പ് പ്രവണത പ്രത്യക്ഷപ്പെട്ടു, ഇത് കൂടുതൽ ശ്രദ്ധ ആകർഷിച്ചു.മെയ് അവസാനം, കടൽത്തീരത്തും കടൽത്തീരത്തും RMB 6.35 യുവാൻ ആയി ഉയർന്നു, ഇത് ഏകദേശം മൂന്ന് വർഷത്തെ ഉയർന്ന നിരക്കാണ്.സാമ്പത്തിക അടിസ്ഥാനകാര്യങ്ങളിൽ കാര്യമായ മാറ്റങ്ങൾ ദൃശ്യമാകുന്നില്ല, ആർഎംബി വിനിമയ നിരക്കിന്റെ ദ്രുതഗതിയിലുള്ള മൂല്യവർദ്ധനവ് അമിതമായി ക്രമീകരിക്കാനുള്ള ഒരു അപകടസാധ്യതയുണ്ട്.

ഇതിനായി, "രണ്ടു-വഴിയിലെ ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകൾ സാധാരണമാണ്", "എല്ലാത്തരം ക്ഷുദ്രകരമായ മാർക്കറ്റ് കൃത്രിമത്വത്തെയും ഏകപക്ഷീയമായ പ്രതീക്ഷകളുടെ ക്ഷുദ്ര നിർമ്മാണത്തെയും ദൃഢമായി തകർക്കുക", "ആർഎംബിയുടെ വിലമതിപ്പിലോ മൂല്യത്തകർച്ചയിലോ വാതുവെയ്ക്കരുത്" എന്ന് റെഗുലേറ്ററി അധികാരികൾ ഊന്നിപ്പറഞ്ഞു. വിനിമയ നിരക്ക്, ചൂതാട്ടം വളരെക്കാലം നഷ്ടപ്പെടും", കൂടാതെ വിപണി പ്രതീക്ഷകൾ സ്ഥിരപ്പെടുത്താനും നയിക്കാനും ലക്ഷ്യമിട്ടുള്ള ചില നടപടികൾ അവതരിപ്പിച്ചു.

സമീപകാല പ്രധാനപ്പെട്ട മീറ്റിംഗുകളും റെഗുലേറ്ററി അതോറിറ്റികളും വിനിമയ നിരക്ക് പ്രശ്നത്തെക്കുറിച്ച് നിരവധി തവണ അഭിപ്രായപ്പെട്ടിട്ടുണ്ടെന്നും ധനകാര്യ സ്ഥാപനങ്ങളിലെ വിദേശ നാണയ നിക്ഷേപങ്ങളുടെ കരുതൽ അനുപാതം ഉയർത്തിയിട്ടുണ്ടെന്നും ആർഎംബി വിനിമയ നിരക്കിലെ ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകളുടെ മറ്റ് നയ ക്രമീകരണ സിഗ്നലുകൾ, വിപണിയിലെ ആർഎംബി എന്നിവ വിപണിയിൽ പങ്കെടുക്കുന്നവർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. വിനിമയ നിരക്ക് പ്രതീക്ഷകളും വ്യത്യസ്തമാണ്.

വിദേശ വിനിമയ വിപണിയിലെ സാധാരണ ഇടപെടലിൽ നിന്ന് ആഭ്യന്തര വിദേശനാണ്യ അധികാരികൾ പിന്മാറിയെന്നും എന്നാൽ ഇവ രണ്ടും പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കുന്നതിന് ചില നയ ഉപകരണങ്ങളിലൂടെ വിപണി പ്രതീക്ഷകളെ നയിക്കുമെന്നും ബാങ്ക് ഓഫ് കമ്മ്യൂണിക്കേഷൻസിന്റെ ഫിനാൻഷ്യൽ റിസർച്ച് സെന്ററിലെ മുഖ്യ ഗവേഷകനായ ടാങ് ജിയാൻവെ പറഞ്ഞു. RMB എക്സ്ചേഞ്ച് റേറ്റിന്റെ വേ വ്യതിയാന സവിശേഷതകൾ.

ദീർഘകാലത്തേക്ക് ഡോളർ സൂചിക കുറയില്ല

ശക്തമായ സാമ്പത്തിക ഉത്തേജനം യുഎസ് സാമ്പത്തിക വീണ്ടെടുക്കലിനെ ത്വരിതപ്പെടുത്തും, അങ്ങനെ ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തും.അടുത്തിടെ, യുണൈറ്റഡ് സ്റ്റേറ്റ്സ് 6 ട്രില്യൺ ഡോളർ സാമ്പത്തിക ഉത്തേജക പദ്ധതി സമാരംഭിക്കുന്നതിന് ഒരു പുതിയ സാമ്പത്തിക ഉത്തേജക പദ്ധതി ആസൂത്രണം ചെയ്യുകയും പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.

"സാമ്പത്തിക ഉത്തേജക പദ്ധതി നടപ്പിലാക്കുന്നതിൽ നിരവധി ബുദ്ധിമുട്ടുകൾ ഉണ്ടാകുമെങ്കിലും, യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ ഭാവിയെക്കുറിച്ചുള്ള ശുഭാപ്തിവിശ്വാസവും ചില നടപടികളുടെ പ്രായോഗിക ഫലവും യുഎസ് ഡോളറിന്റെ ആനുകാലിക ശക്തിപ്പെടുന്നതിനുള്ള പ്രേരകശക്തികളിൽ ഒന്നായി മാറിയേക്കാം. കൂടാതെ RMB വിനിമയ നിരക്ക് Pingchuan-ന്റെ വിലമതിപ്പ് പ്രവണതയിൽ നിന്ന് പുറത്തുകടക്കാൻ പ്രയാസമാണ്."Zhixin ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് ചീഫ് ഇക്കണോമിസ്റ്റും റിസർച്ച് ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂട്ട് പ്രസിഡന്റുമായ ലിയാൻ പിംഗ് പറഞ്ഞു.

കൂടാതെ, യുണൈറ്റഡ് സ്റ്റേറ്റ്സും മറ്റ് വികസിത രാജ്യങ്ങളും അടിസ്ഥാനപരമായി മൂന്നാം പാദത്തിൽ കന്നുകാലി പ്രതിരോധശേഷി കൈവരിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു, കൂടാതെ യൂറോപ്പിലെയും യുണൈറ്റഡ് സ്റ്റേറ്റ്സിലെയും പിഎംഐ സമീപഭാവിയിൽ ഒരു പുതിയ ഉയരത്തിലെത്തി, ഇത് സാമ്പത്തിക വീണ്ടെടുക്കലിന്റെ ആക്കം ഗണ്യമായി ശക്തമാകുന്നുവെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നു. , ചൈനയുടെ സാമ്പത്തിക അടിസ്ഥാനങ്ങളുടെ ആപേക്ഷിക നേട്ടങ്ങൾ ചുരുങ്ങും.

നിലവിലെയും ഭാവിയിലെയും കാലഘട്ടത്തിൽ, യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ പല തരത്തിൽ യൂറോ സോണിനെ മറികടക്കുമെന്നും ഡോളർ സൂചിക ആനുകാലികമായി ശക്തിപ്പെടുമെന്നും ലിയാൻ പിംഗ് പറഞ്ഞു.ആഗോള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അപകടസാധ്യതകൾ ഡോളറിന്റെ ആവശ്യകതയെ ഘട്ടം ഘട്ടമായി ഉയർത്തും.

വർഷത്തിന്റെ രണ്ടാം പകുതിയിൽ യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ "വളർച്ചാ വിടവ്" കുറയുന്നതും RMB വിനിമയ നിരക്കിന്റെ മൂല്യത്തകർച്ചയിൽ ഒരു പ്രധാന ഘടകമായി മാറുമെന്നും ടാങ് ജിയാൻവെയ് ഊന്നിപ്പറഞ്ഞു.

വർഷത്തിന്റെ രണ്ടാം പകുതിയിൽ യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയ്ക്ക് ഡോളറിനെ വീണ്ടും ശക്തിപ്പെടുത്താൻ കഴിയുമെന്ന് അദ്ദേഹം അഭിപ്രായപ്പെട്ടു.കൂടാതെ, ഈ വർഷം, ചൈനയുടെ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ "ഉയർന്നതും താഴ്ന്നതും" എന്ന പ്രവണത കാണിക്കും, അതേസമയം അമേരിക്കയും ലോകവും "താഴ്ന്നതും ഉയർന്നതും" ആയിരിക്കാം.വർഷത്തിന്റെ രണ്ടാം പകുതിയിൽ യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ "വളർച്ചാ വ്യത്യാസം" കുറയുന്നത് RMB വിനിമയ നിരക്കിൽ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തും.RMB വിനിമയ നിരക്ക് ഈയിടെയായി വർദ്ധിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുന്നു എങ്കിലും, അത് ഏകപക്ഷീയമായ മുകളിലേക്കുള്ള പ്രവണതയിൽ നിന്ന് പുറത്തുപോകില്ല, പക്ഷേ സമ്മർദ്ദം കൂടുതലാണ്.

പകർച്ചവ്യാധി പ്രതിരോധവും നിയന്ത്രണ ഘടകങ്ങളും ശക്തമായ ഡോളർ ഉയർത്തുന്നതിനുള്ള ഒരു പ്രധാന പിന്തുണയായി മാറും.ഹുവാചുവാങ് സെക്യൂരിറ്റീസിന്റെ ചീഫ് മാക്രോ അനലിസ്റ്റ് ഷാങ് യു വിശ്വസിക്കുന്നത് ഈ റൗണ്ട് പകർച്ചവ്യാധി പ്രതിരോധവും നിയന്ത്രണവും യൂറോപ്പിനേക്കാൾ മികച്ചതാണെന്ന്.യൂറോപ്പിലെ ദ്രുത വാക്സിനേഷൻ പോലുള്ള ഹ്രസ്വകാല ഘടകങ്ങൾ കഴിഞ്ഞ രണ്ട് മാസങ്ങളിൽ ഡോളറിനെ ദുർബലപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, ഇടത്തരം, ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ ഡോളർ തിരിച്ചുവരുന്നത് തടയാൻ അവർക്ക് കഴിയില്ല, കൂടാതെ RMB മൂല്യത്തകർച്ചയുടെ ഇൻഫ്ലക്ഷൻ പോയിന്റിന് അടുത്തായിരിക്കാം.

ചൈനയുടെയും യുഎസ് പണനയത്തിന്റെയും സമന്വയം RMB വിനിമയ നിരക്കിനെ സമ്മർദ്ദത്തിലാക്കിയേക്കാം."യുണൈറ്റഡ് സ്റ്റേറ്റ്സ് പലിശ നിരക്ക് ഉയർത്തിയാൽ, ചൈന വേഗത്തിൽ പിന്തുടരാതിരിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്, ചൈനയ്ക്കും അമേരിക്കയ്ക്കും ഇടയിൽ വ്യാപിക്കുന്ന പലിശ നിരക്ക് കൂടുതൽ കുറയും, അല്ലെങ്കിൽ അതിന് ഘട്ടം ഘട്ടമായുള്ള റിവേഴ്സ് സ്പ്രെഡ് ഉണ്ടാകാം. ഡോളർ ശക്തമാണ്.""ലിയാൻ പിംഗ് പറഞ്ഞു.

2003 RMB വിനിമയ നിരക്ക് വർഷത്തിനുള്ളിൽ മൂല്യത്തകർച്ച സമ്മർദ്ദം നേരിടുന്നു

നിലവിലെ വിനിമയ നിരക്ക് സമ്പ്രദായത്തിന് കീഴിൽ, RMB വിനിമയ നിരക്ക് രണ്ട്-വഴി ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകൾ നിലനിർത്തുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.വിനിമയ നിരക്കിലെ മാറ്റങ്ങളെ ബാധിക്കുന്ന ബാഹ്യ പരിതസ്ഥിതിയിൽ ഒന്നിലധികം അനിശ്ചിതത്വങ്ങളും അസ്ഥിര ഘടകങ്ങളും ഉണ്ടെന്ന് ലുജിയാസുയി ഫോറത്തിൽ സ്റ്റേറ്റ് അഡ്മിനിസ്ട്രേഷൻ ഓഫ് ഫോറിൻ എക്സ്ചേഞ്ച് ഡയറക്ടർ പാൻ ഗോങ്ഷെങ് പറഞ്ഞു.എന്റർപ്രൈസ് എക്‌സ്‌ചേഞ്ച് റേറ്റ് റിസ്‌ക് മാനേജ്‌മെന്റ് "പ്രോ-സൈക്ലിക്", "നഗ്ന" സ്വഭാവം ഒഴിവാക്കണം, RMB-യുടെ വിലമതിപ്പിലോ മൂല്യത്തകർച്ചയിലോ വാതുവെയ്ക്കരുത്, ചൂതാട്ടം വളരെക്കാലം നഷ്ടപ്പെടും.

ഈ വർഷത്തിന്റെ രണ്ടാം പകുതിയിൽ, RMB വിനിമയ നിരക്ക് മൂല്യത്തകർച്ച സമ്മർദ്ദം കൂടുതലാണെന്ന് പല വിപണി പങ്കാളികളും വിശ്വസിക്കുന്നു.ധനകാര്യ സ്ഥാപനങ്ങളുടെ ഫോറിൻ എക്‌സ്‌ചേഞ്ച് ലിക്വിഡിറ്റിയുടെ മാനേജ്‌മെന്റ് ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നതിനായി, പീപ്പിൾസ് ബാങ്ക് ഓഫ് ചൈന ജൂൺ 15 മുതൽ ധനകാര്യ സ്ഥാപനങ്ങളുടെ വിദേശ നാണയ നിക്ഷേപം വഴി കരുതൽ അനുപാതം 2 ശതമാനം ഉയർത്തി, ഇത് ഏകദേശം 20 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ വിദേശ നാണയ ദ്രവ്യത മരവിപ്പിക്കും. ആഭ്യന്തര വിപണിയിൽ വിദേശനാണ്യ പണലഭ്യത ശക്തമാക്കാൻ സഹായിക്കുകയും ചെയ്യും.

അതേസമയം, മുൻവർഷങ്ങളിലെ അനുഭവം അനുസരിച്ച്, ജൂൺ മുതൽ ഓഗസ്റ്റ് വരെയാണ് വിദേശ ലിസ്റ്റുചെയ്ത ചൈനീസ് സംരംഭങ്ങൾക്ക് വിദേശ നാണയ വിനിമയത്തിന്റെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന കാലയളവ്, ഈ വർഷം 70 ബില്യൺ ഡോളറിലധികം വരുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. സമീപകാലത്ത് RMB-യുടെ മൂല്യത്തകർച്ച പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കുന്നതിൽ ഒരു പ്രധാന ഘടകമായി മാറും.

"ചൈനയുടെ ഫോറിൻ എക്‌സ്‌ചേഞ്ച് അഡ്മിനിസ്‌ട്രേഷൻ ഫോറിൻ എക്‌സ്‌ചേഞ്ച് മാർക്കറ്റിൽ അതിന്റെ സാധാരണ ഇടപെടൽ ഉപേക്ഷിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ആർഎംബി വിനിമയ നിരക്കിന്റെ രണ്ട്-വഴി ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകൾ പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കുന്നതിന് ചില പോളിസി ടൂളുകൾ വഴി വിപണി പ്രതീക്ഷകളെ അത് നയിക്കും.""" ടാങ് ജിയാൻവേ പറഞ്ഞു.