ივნისიდან შესვლის შემდეგ, RMB-ის გაუფასურების ტენდენცია აშკარაა და რყევების დიაპაზონი ასევე გათანაბრდა.კარგი შანსიაPCB ხრახნიანი ტერმინალის ბლოკი,პინი და სოკეტის კონექტორებიდარეფლექტორი ელექტროფორმაველი.
გარდა ამისა, ვალუტის გამოყენების კუთხით, მაისში ჩინეთის ექსპორტისა და ვაჭრობის ჭარბი მონაცემები მოსალოდნელზე დაბალი იყო, საქონლის ფასების ზრდამ გამოიწვია იმპორტის მკვეთრი ზრდა ყოველწლიურად, ხოლო იმპორტის სავალუტო გადახდის ზრდა მიწოდებასა და მოთხოვნაზე. ასევე თანდათან ვლინდება სავალუტო და RMB კურსი.
ამავდროულად, ბოლო დროს ბაზარზე ვალუტის ყიდვა უფრო ენთუზიაზმია.როგორც წესი, ივნისიდან ივლისის ჩათვლით, უცხოელი ინვესტორები და საზღვარგარეთ ჩამოთვლილი კომპანიები დივიდენდების გადახდის სეზონურ პიკში შედიან.ამჟამად, მოთხოვნას უცხოური ვალუტის შესყიდვაზე ასევე მოაქვს გარკვეული გაუფასურების ზეწოლა RMB-ზე.
გარე გარემოდან, აშშ-ს სამომხმარებლო ფასების ინდექსი (CPI) მაისში გაიზარდა 5% წლიური ზრდა 13 წლის განმავლობაში, რაც იწვევს შეშფოთებას Fed-ის მიერ მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრების შესახებ, დოლარის ინდექსი უფრო მაღალია, იუანი შეიძლება იყოს ზეწოლის ქვეშ.
სავალუტო ბაზრის მოკლევადიან ლიკვიდობას დიდი გავლენა ექნება.მომდევნო ეტაპის მოლოდინში ბევრი ანალიტიკოსი ელის, რომ RMB-ის გაცვლითი კურსი ძნელია გასვლა ცალმხრივი გამყარების ტენდენციიდან.ფედერალური სარეზერვო სისტემის შერბილების „ფანჯრის“ მოახლოებასთან ერთად, ბევრმა ფაქტორმა გააძლიერა დოლარი თანდათან და RMB-ის კურსი სავარაუდოდ დაღმავალ ზეწოლას განიცდის წლის მეორე ნახევარში.
01 ბაზრის მოსალოდნელია დიფერენციაცია RMB-ის კურსზე
ამ წლის დასაწყისიდან RMB-ის კურსი აშშ დოლართან მიმართებაში დარჩა ორმხრივი მერყევი და ზოგადად სტაბილური, მაგრამ მდგრადი და სწრაფი გამყარების ტენდენცია გამოჩნდა აპრილსა და მაისში, რამაც მეტი ყურადღება მიიპყრო.მაისის ბოლოს, როგორც ხმელეთზე, ისე ოფშორულ RMB-მა 6,35 იუანამდე გაიზარდა, რაც თითქმის სამი წლის მაქსიმუმს წარმოადგენს.ეკონომიკური საფუძვლები არ ჩანს ძალიან ბევრი ცვლილებები, არის სწრაფი მადლიერება RMB გაცვლითი კურსი აქვს გარკვეული რისკი overadjustment.
ამ მიზნით, მარეგულირებელმა ორგანოებმა ხაზგასმით აღნიშნეს, რომ "ორმხრივი რყევები ნორმალურია", "გადაწყვეტილად დაარღვიოს ყველა სახის მავნე ბაზრის მანიპულირება და ცალმხრივი მოლოდინების მავნე წარმოება", "არ დადოთ ფსონი RMB-ის გამყარებაზე ან გაუფასურებაზე". გაცვლითი კურსი, აზარტული თამაშები დიდხანს წააგებს“, და შემოიღო გარკვეული მიზნობრივი ზომები ბაზრის მოლოდინების სტაბილიზაციისა და წარმართვის მიზნით.
ბაზრის მონაწილეებმა აღნიშნეს, რომ ბოლო მნიშვნელოვანი შეხვედრები და მარეგულირებელი ორგანოები არაერთხელ გააკეთეს კომენტარს გაცვლითი კურსის საკითხზე და გაზარდეს სავალუტო დეპოზიტების სარეზერვო კოეფიციენტი ფინანსურ ინსტიტუტებში და სხვა პოლიტიკის კორექტირების სიგნალები RMB გაცვლითი კურსის რყევებისა და ბაზრის RMB. ასევე დიფერენცირებულია გაცვლითი კურსის მოლოდინი.
ტანგ ჯიანვეი, კომუნიკაციების ბანკის ფინანსური კვლევის ცენტრის მთავარი მკვლევარი, თქვა, რომ შიდა სავალუტო ხელისუფლება გამოვიდა სავალუტო ბაზარზე ნორმალური ინტერვენციიდან, მაგრამ ისინი მაინც წარმართავენ ბაზრის მოლოდინებს ზოგიერთი პოლიტიკის ინსტრუმენტებით, რათა ხელი შეუწყონ ორ- RMB კურსის მერყეობის მახასიათებლები.
დოლარის ინდექსი გრძელვადიან პერსპექტივაში არ შემცირდება
ძლიერმა ფისკალურმა სტიმულმა შესაძლოა დააჩქაროს აშშ-ს ეკონომიკის აღდგენა, რითაც გააძლიეროს დოლარი.ცოტა ხნის წინ, შეერთებული შტატები გეგმავს და უბიძგებს ახალი ფისკალური სტიმულირების გეგმას 6 ტრილიონი დოლარის ფისკალური სტიმულირების გეგმის დასაწყებად.
მიუხედავად იმისა, რომ „ეყოლება რიგი სირთულეები ფისკალური სტიმულირების გეგმის განხორციელებაში, აშშ-ს ეკონომიკის მომავლის ოპტიმისტური მოლოდინები და ზოგიერთი ზომების პრაქტიკული ეფექტი შესაძლოა გახდეს აშშ დოლარის პერიოდული გამყარების ერთ-ერთი მამოძრავებელი ძალა. და RMB-ის გაცვლითი კურსი ძნელია თავის დაღწევა პინგჩუანის შეფასების ტენდენციიდან“.Zhixin-ის საინვესტიციო მთავარმა ეკონომისტმა და კვლევითი ინსტიტუტის პრეზიდენტმა ლიან პინგმა განაცხადა.
გარდა ამისა, მოსალოდნელია, რომ შეერთებული შტატები და სხვა განვითარებული ქვეყნები ძირითადად მიაღწევენ ნახირის იმუნიტეტს მესამე კვარტალში, ხოლო PMI ევროპასა და შეერთებულ შტატებში უახლოეს მომავალში ახალ მაჩვენებელს მიაღწია, რაც მიუთითებს იმაზე, რომ ეკონომიკური აღდგენის იმპულსი მნიშვნელოვნად ძლიერდება. და ჩინეთის ეკონომიკური საფუძვლების შედარებითი უპირატესობა შემცირდება.
ლიან პინგმა თქვა, რომ მიმდინარე და სამომავლო პერიოდისთვის აშშ-ს ეკონომიკამ შესაძლოა მრავალი თვალსაზრისით გაუსწრო ევროზონას და დოლარის ინდექსი პერიოდულად გამყარდეს.გლობალური გეოპოლიტიკური რისკები ასევე ეტაპობრივად გაზრდის დოლარზე მოთხოვნას.
ტან ჯიანვეიმ ასევე ხაზი გაუსვა, რომ აშშ-ს ეკონომიკის „ზრდის უფსკრულის“ შევიწროება წლის მეორე ნახევარში ასევე გახდება მნიშვნელოვანი ფაქტორი RMB-ის კურსის გაუფასურებაში.
მან აღნიშნა, რომ აშშ-ის ეკონომიკამ ასევე შესაძლოა გააძლიეროს დოლარი წლის მეორე ნახევარში.გარდა ამისა, წელს ჩინეთის ეკონომიკა აჩვენებს „მაღალ-დაბალის“ ტენდენციას, ხოლო შეერთებული შტატები და მსოფლიო შესაძლოა „დაბალი და მაღალი“ იყოს.აშშ-ს ეკონომიკის „ზრდის სხვაობის“ შევიწროება წლის მეორე ნახევარში ზეწოლას მოახდენს RMB-ის კურსზე.მიუხედავად იმისა, რომ ბოლო პერიოდში RMB-ის კურსი განაგრძობდა ზრდას, ის არ გამოვა ცალმხრივი აღმავალი ტენდენციიდან, მაგრამ ზეწოლა უფრო დიდია.
ეპიდემიის პრევენციისა და კონტროლის ფაქტორები ასევე გახდება მნიშვნელოვანი მხარდაჭერა დოლარის გაძლიერების გასაძლიერებლად.Zhang Yu, Huachuang Securities-ის მთავარი მაკროანალიტიკოსი, თვლის, რომ ეპიდემიის პრევენციისა და კონტროლის ეს რაუნდი ევროპასზე უკეთესია.მიუხედავად იმისა, რომ მოკლევადიანმა ფაქტორებმა, როგორიცაა სწრაფი ვაქცინაცია ევროპაში, შეასუსტა დოლარი ბოლო ორი თვის განმავლობაში, ისინი ვერ აფერხებენ დოლარის ზრდას საშუალო და გრძელვადიან პერსპექტივაში და RMB შეიძლება ახლოს იყოს გაუფასურების წერტილთან.
ჩინეთისა და აშშ-ს მონეტარული პოლიტიკის სინქრონიზაციამ შესაძლოა ზეწოლა მოახდინოს RMB-ის კურსზე.„როდესაც შეერთებული შტატები გაზრდის საპროცენტო განაკვეთს, სავარაუდოა, რომ ჩინეთი სწრაფად არ მოჰყვება და საპროცენტო სპრედი ჩინეთსა და შეერთებულ შტატებს შორის კიდევ უფრო შემცირდება, ან შეიძლება ჰქონდეს ეტაპობრივი საპირისპირო სპრედი, რაც გამოიწვევს დოლარი უფრო ძლიერია."”- თქვა ლიან პინგმა.
2003 RMB გაცვლითი კურსი ემუქრება გაუფასურების ზეწოლას წლის განმავლობაში
მიმდინარე გაცვლითი კურსის სისტემის პირობებში, RMB-ის კურსი სავარაუდოდ შეინარჩუნებს ორმხრივ რყევებს.პან გონშენგმა, სახელმწიფო სავალუტო ადმინისტრაციის დირექტორმა, ლუჯიაზუის ფორუმზე განაცხადა, რომ გარე გარემოში არსებობს მრავალი გაურკვევლობა და არასტაბილური ფაქტორი, რომელიც გავლენას ახდენს გაცვლითი კურსის ცვლილებებზე.საწარმოს გაცვლითი კურსის რისკის მენეჯმენტმა თავიდან უნდა აიცილოს „პროციკლური“ და „შიშველი“ ქცევა, ნუ დადებთ ფსონს RMB-ის გამყარებაზე ან გაუფასურებაზე, აზარტული თამაშები დიდი ხნის განმავლობაში წააგებს.
ბაზრის ბევრი მონაწილე თვლის, რომ მიმდინარე წლის მეორე ნახევარში RMB კურსის გაუფასურების ზეწოლა უფრო დიდია.ფინანსური ინსტიტუტების სავალუტო ლიკვიდობის მართვის გაძლიერების მიზნით, ჩინეთის სახალხო ბანკმა 15 ივნისიდან გაზარდა ფინანსური ინსტიტუტების სავალუტო დეპოზიტების სარეზერვო კოეფიციენტი 2 პროცენტული პუნქტით, რაც გაყინავს დაახლოებით 20 მილიარდ აშშ დოლარის სავალუტო ლიკვიდობას. და ხელს შეუწყობს სავალუტო ლიკვიდობის გამკაცრებას შიდა ბაზარზე.
ამავდროულად, წინა წლების გამოცდილებიდან გამომდინარე, ივნისიდან აგვისტომდე არის საზღვარგარეთ რეგისტრირებული ჩინეთის საწარმოებისთვის სავალუტო გაცვლის პიკური პერიოდი და მოსალოდნელია, რომ წელს შესაძლოა 70 მილიარდ დოლარზე მეტი იყოს, რაც მნიშვნელოვანი ფაქტორი გახდება RMB-ის გაუფასურების ხელშეწყობა ბოლო პერიოდში.
„მიუხედავად იმისა, რომ ჩინეთის სავალუტო ადმინისტრაცია უარს ამბობს ნორმალურ ჩარევაზე სავალუტო ბაზარზე, ის მაინც წარმართავს ბაზრის მოლოდინებს ზოგიერთი პოლიტიკის ინსტრუმენტების მეშვეობით, რათა ხელი შეუწყოს RMB გაცვლითი კურსის ორმხრივი რყევების მახასიათებლებს“.- თქვა ტანგ ჯიანვეიმ.
გამოქვეყნების დრო: ივნ-17-2021