Sejak memasuki bulan Juni, tren depresiasi RMB terlihat jelas, dan kisaran fluktuasi juga mendatar.Ini adalah kesempatan bagus untukBlok Terminal Sekrup Pcb,konektor pin dan soketDanelektroform reflektorbidang.
Selain itu, dalam hal penggunaan devisa, data surplus ekspor dan perdagangan Tiongkok pada bulan Mei lebih rendah dari perkiraan, kenaikan harga komoditas menyebabkan peningkatan tajam impor dari tahun ke tahun, dan peningkatan pembayaran devisa impor pada penawaran dan permintaan. pertukaran asing dan nilai tukar RMB juga secara bertahap menunjukkan.
Pada saat yang sama, pasar saat ini membeli valuta asing lebih antusias.Biasanya pada bulan Juni hingga Juli, investor asing dan emiten luar negeri akan memasuki puncak musiman pembayaran dividen.Saat ini, permintaan pembelian valuta asing juga membawa tekanan depresiasi tertentu pada RMB.
Dari lingkungan eksternal, indeks harga konsumen (CPI) AS pada bulan Mei meningkat 5% pertumbuhan tahun ke tahun dalam 13 tahun, meningkatkan kekhawatiran mengenai pengetatan kebijakan moneter The Fed, indeks dolar lebih tinggi, yuan mungkin berada di bawah tekanan.
Likuiditas jangka pendek pasar valuta asing akan menghadapi dampak yang besar.Menantikan tahap selanjutnya, banyak analis memperkirakan nilai tukar RMB sulit keluar dari tren apresiasi unilateral.Dengan semakin dekatnya "jendela" pelonggaran Federal Reserve, banyak faktor yang memperkuat dolar secara bertahap, dan nilai tukar RMB kemungkinan akan menghadapi tekanan ke bawah pada paruh kedua tahun ini.
01 Diferensiasi pasar yang diharapkan pada nilai tukar RMB
Sejak awal tahun ini, nilai tukar RMB terhadap dolar AS masih berfluktuasi dua arah dan secara umum stabil, namun tren apresiasi yang berkelanjutan dan cepat muncul pada bulan April dan Mei, yang menarik lebih banyak perhatian.Pada akhir bulan Mei, RMB dalam negeri dan luar negeri naik menjadi 6,35 yuan, tertinggi dalam hampir tiga tahun.Dalam fundamental perekonomian belum tampak terlalu banyak perubahan, ada apresiasi yang cepat terhadap nilai tukar RMB memiliki risiko penyesuaian berlebihan.
Untuk mencapai tujuan ini, otoritas pengatur telah menekankan bahwa "fluktuasi dua arah adalah hal yang normal", "dengan tegas menindak segala jenis manipulasi pasar yang berbahaya dan pembuatan ekspektasi sepihak yang jahat", "jangan bertaruh pada apresiasi atau depresiasi RMB nilai tukar, perjudian akan rugi untuk waktu yang lama", dan memperkenalkan beberapa langkah yang ditargetkan untuk menstabilkan dan memandu ekspektasi pasar.
Pelaku pasar menunjukkan bahwa pertemuan penting baru-baru ini dan otoritas pengatur telah berkali-kali mengomentari masalah nilai tukar, dan menaikkan rasio cadangan simpanan valuta asing di lembaga keuangan dan sinyal penyesuaian kebijakan lainnya dari fluktuasi nilai tukar RMB, dan RMB pasar. ekspektasi nilai tukar juga dibedakan.
Tang Jianwei, kepala peneliti di Pusat Penelitian Keuangan Bank Komunikasi, mengatakan bahwa otoritas valuta asing domestik telah menarik diri dari intervensi normal di pasar valuta asing, namun mereka masih akan memandu ekspektasi pasar melalui beberapa alat kebijakan untuk mempromosikan dua- karakteristik fluktuasi nilai tukar RMB.
Indeks dolar tidak akan turun untuk jangka panjang
Stimulus fiskal yang kuat dapat mempercepat pemulihan ekonomi AS, sehingga memperkuat dolar.Baru-baru ini, Amerika Serikat sedang merencanakan dan mendorong rencana stimulus fiskal baru untuk meluncurkan rencana stimulus fiskal senilai $6 triliun.
Meskipun "akan mengalami serangkaian kesulitan dalam implementasi rencana stimulus fiskal, ekspektasi optimis terhadap masa depan perekonomian AS dan dampak praktis dari beberapa tindakan dapat menjadi salah satu kekuatan pendorong penguatan dolar AS secara berkala, dan nilai tukar RMB sulit keluar dari tren apresiasi Pingchuan."Kepala ekonom investasi Zhixin dan presiden lembaga penelitian Lian Ping berkata.
Selain itu, Amerika Serikat dan negara-negara maju lainnya pada dasarnya diperkirakan akan mencapai kekebalan kelompok pada kuartal ketiga, dan PMI di Eropa dan Amerika Serikat telah mencapai titik tertinggi baru dalam waktu dekat, yang menunjukkan bahwa momentum pemulihan ekonomi menguat secara signifikan. , dan keuntungan relatif dari fundamental perekonomian Tiongkok akan menyempit.
Lian Ping mengatakan bahwa untuk periode saat ini dan masa depan, perekonomian AS mungkin mengungguli zona euro dalam banyak hal, dan indeks dolar mungkin menguat secara berkala.Dan risiko geopolitik global juga akan secara bertahap meningkatkan permintaan dolar.
Tang Jianwei juga menekankan bahwa menyempitnya "kesenjangan pertumbuhan" perekonomian AS pada paruh kedua tahun ini juga akan menjadi faktor penting dalam depresiasi nilai tukar RMB.
Dia mencatat bahwa perekonomian AS juga dapat memperkuat dolar lagi pada paruh kedua tahun ini.Selain itu, tahun ini perekonomian Tiongkok akan menunjukkan tren “tinggi dan rendah”, sedangkan Amerika Serikat dan dunia mungkin akan menunjukkan tren “rendah dan tinggi”.Menyempitnya “selisih pertumbuhan” perekonomian AS pada paruh kedua tahun ini akan memberikan tekanan pada nilai tukar RMB.Meski nilai tukar RMB terus meningkat akhir-akhir ini, namun tidak akan keluar dari tren kenaikan unilateral, namun tekanannya lebih besar.
Faktor pencegahan dan pengendalian epidemi juga akan menjadi pendukung penting untuk mendorong penguatan dolar.Zhang Yu, kepala analis makro Huachuang Securities, percaya bahwa putaran pencegahan dan pengendalian epidemi ini lebih baik daripada Eropa.Meskipun faktor-faktor jangka pendek seperti vaksinasi yang cepat di Eropa telah melemahkan dolar dalam dua bulan terakhir, faktor-faktor tersebut tidak dapat mencegah rebound dolar dalam jangka menengah dan panjang, dan RMB mungkin mendekati titik perubahan depresiasi.
Sinkronisasi kebijakan moneter Tiongkok dan AS dapat menekan nilai tukar RMB.“Saat Amerika Serikat menaikkan suku bunga, kemungkinan besar Tiongkok tidak akan segera menindaklanjutinya, dan selisih suku bunga antara Tiongkok dan Amerika Serikat akan semakin menyempit, atau bahkan terjadi pembalikan selisih secara bertahap, yang akan mendorong kenaikan suku bunga. dolar lebih kuat.""" kata Lian Ping.
Nilai tukar RMB pada tahun 2003 menghadapi tekanan depresiasi pada tahun tersebut
Di bawah sistem nilai tukar saat ini, nilai tukar RMB diperkirakan akan mempertahankan fluktuasi dua arah.Pan Gongsheng, direktur Administrasi Devisa Negara, mengatakan di Forum Lujiazui bahwa ada banyak ketidakpastian dan faktor tidak stabil di lingkungan eksternal yang mempengaruhi perubahan nilai tukar.Manajemen risiko nilai tukar perusahaan harus menghindari perilaku "pro-siklus" dan "telanjang", jangan bertaruh pada apresiasi atau depresiasi RMB, perjudian akan merugikan untuk waktu yang lama.
Banyak pelaku pasar yang meyakini bahwa pada paruh kedua tahun ini, tekanan depresiasi nilai tukar RMB semakin besar.Untuk memperkuat pengelolaan likuiditas valuta asing lembaga keuangan, Bank Rakyat Tiongkok telah menaikkan rasio cadangan simpanan valuta asing lembaga keuangan sebesar 2 poin persentase sejak 15 Juni, yang akan membekukan likuiditas valuta asing sekitar $20 miliar. dan membantu memperketat likuiditas valuta asing di pasar domestik.
Pada saat yang sama, berdasarkan pengalaman tahun-tahun sebelumnya, bulan Juni hingga Agustus adalah periode puncak pertukaran mata uang asing bagi perusahaan-perusahaan Tiongkok yang terdaftar di luar negeri, dan diperkirakan tahun ini dapat mencapai lebih dari $70 miliar, yaitu akan menjadi faktor penting dalam mendorong depresiasi RMB dalam beberapa waktu terakhir.
“Meskipun administrasi valuta asing Tiongkok menghentikan intervensi normalnya di pasar valuta asing, pihaknya masih akan memandu ekspektasi pasar melalui beberapa alat kebijakan untuk mendorong karakteristik fluktuasi dua arah pada nilai tukar RMB.”"" kata Tang Jianwei.
Waktu posting: 17 Juni 2021