6月に入ってからは人民元安傾向が顕著で、変動幅も横ばいとなっている。にとって良いチャンスですPCB ネジ端子台,ピンおよびソケットコネクタそしてリフレクター電鋳分野。
また、外貨利用に関しては、5月の中国の輸出・貿易黒字データが予想を下回ったこと、一次産品価格の上昇により輸入が前年比で大幅に増加したこと、需給関係で輸入外貨支払いが増加したことなどから、外国為替と人民元の為替レートの上昇も徐々に現れています。
同時に、最近の市場では為替の買いがより熱心になっています。例年6月から7月にかけて、海外投資家や海外上場企業は配当金のピークを迎えます。現時点では、外貨購入需要も人民元に一定の下落圧力をもたらしている。
外部環境としては、５月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）が１３年ぶりに前年比５％上昇し、ＦＲＢの金融引き締めに対する懸念が高まり、ドル指数が上昇し、人民元が圧迫される可能性がある。
外国為替市場の短期流動性は大きな影響を受けるだろう。次の段階を見据えて、多くのアナリストは人民元相場が一方的な上昇傾向から抜け出すのは難しいと予想している。米連邦準備制度理事会（FRB）緩和の「窓」が近づく中、多くの要因でドルは徐々に上昇しており、人民元相場は今年下半期に下落圧力にさらされる可能性が高い。
01 人民元為替レートの市場予想差異
今年初め以来、人民元の対米ドル相場は双方向に変動し、概ね安定しているが、4月と5月には持続的かつ急速な上昇傾向が現れ、より注目を集めている。5月末にはオンショア、オフショア人民元ともに6.35元まで上昇し、約3年ぶりの高値となった。経済ファンダメンタルズに大きな変化は見られないが、人民元為替レートの急速な上昇には一定の過剰調整リスクがある。
この目的のために、規制当局は「双方向の変動は正常である」「あらゆる種類の悪意のある市場操作と一方的な期待の悪意のある製造を断固として取り締まる」「人民元の上昇または下落に賭けてはいけない」と強調している。為替レート、ギャンブルは長期にわたって負けるだろう」と述べ、市場の期待を安定させ誘導するためのいくつかの的を絞った措置を導入した。
市場参加者は、最近の重要会議や規制当局が為替レート問題について何度もコメントし、金融機関の外貨預金準備率の引き上げや人民元為替レートの変動と市場の人民元のその他の政策調整シグナルを引き上げていると指摘した。為替レートの期待も異なります。
交通銀行金融研究センターの主任研究員、唐建偉氏は、国内の外国為替当局は外国為替市場への通常の介入からは撤退したが、今後もいくつかの政策ツールを通じて市場の期待を誘導し、次の2つの政策を促進すると述べた。人民元為替レートの変動特性。
ドルインデックスは長期的には下がらない
強力な財政刺激策により米国の景気回復が加速し、ドルが上昇する可能性がある。最近、米国は6兆ドル規模の財政刺激策を打ち出す新たな財政刺激策を計画し推進している。
「財政刺激計画の実施には一連の困難が伴うだろうが、米国経済の将来に対する楽観的な期待といくつかの措置の実際的な効果が、定期的な米ドル高の原動力の1つになる可能性がある」そして人民元の為替レートは平川の上昇傾向から抜け出すのが難しい。」Zhixin Investmentのチーフエコノミストで研究機関の所長、Lian Ping氏はこう語る。
また、米国をはじめとする先進国は第3四半期には概ね集団免疫を獲得すると見込まれており、欧米のPMIも近い将来最高値を更新するなど、景気回復の勢いが大きく強まっています。 、そして中国の経済ファンダメンタルズの相対的な優位性は狭まるだろう。
連平氏は、現在および将来の期間において、米国経済は多くの点でユーロ圏を上回る可能性があり、ドル指数は定期的に上昇する可能性があると述べた。そして世界的な地政学リスクも段階的にドル需要を押し上げるだろう。
唐建偉氏はまた、今年下半期の米国経済の「成長ギャップ」縮小も人民元相場下落の重要な要因になると強調した。
同氏は、米国経済が今年下半期にドルを再び上昇させる可能性もあると指摘した。また、今年は中国経済が「高低」の傾向を示す一方、米国や世界経済は「低高」の傾向となる可能性がある。今年下半期の米国経済の「成長格差」の縮小は人民元相場に圧力をかけるだろう。人民元相場はこのところ上昇を続けているが、一方的な上昇傾向から脱却するわけではなく、圧力はさらに大きくなっている。
感染症の予防・抑制要因もドル高を後押しする重要な支えとなるだろう。華荘証券の首席マクロアナリスト、張宇氏は、今回の感染症の予防と制御は欧州よりも優れていると考えている。欧州での急速なワクチン接種などの短期要因は過去２カ月でドル安となったが、中長期的にはドルの反発を阻止できず、人民元安の変曲点に近づいている可能性がある。
中国と米国の金融政策の同期により、人民元の為替レートが圧迫される可能性がある。「米国が金利を引き上げても、中国はすぐには追随しない可能性が高く、中国と米国の金利スプレッドはさらに縮小するか、段階的な逆ザヤが発生する可能性さえあり、それが金利を押し上げるだろう」ドル高だ。」「」とリアン・ピンは言った。
2003 年の人民元為替レートは年内に下落圧力に直面する
現在の為替レート制度の下では、人民元の為替レートは双方向の変動を維持すると予想されます。国家外為管理局の潘功生局長は陸家嘴フォーラムで、為替レートの変動に影響を与える外部環境には複数の不確実性と不安定要因があると述べた。企業の為替リスク管理は、「プロシクリカル」および「ネイキッド」行動を避けるべきであり、人民元の上昇または下落に賭けてはなりません, ギャンブルは長期にわたって負けます。
市場参加者の多くは、今年下半期には人民元相場の下落圧力がさらに強まると考えている。金融機関の外貨流動性の管理を強化するため、中国人民銀行は6月15日から金融機関の外貨預金の準備率を2％ポイント引き上げ、これにより約200億ドルの外貨流動性が凍結されることになる。国内市場における外国為替の流動性の強化に貢献します。
同時に、これまでの経験によれば、海外上場中国企業の為替相場は6月から8月がピークで、今年は700億ドル以上に達する可能性があると予想されている。最近の人民元安を促進する重要な要因となるだろう。
「中国の外為管理局は外国為替市場への通常の介入を放棄しているが、人民元相場の双方向変動特性を促進するためのいくつかの政策ツールを通じて市場の期待を誘導するつもりだ。」「」と唐建偉は言った。
投稿時間: 2021 年 6 月 17 日