Od ulaska u lipanj, trend deprecijacije RMB-a je očit, a raspon fluktuacija se također izjednačio. To je dobra prilika za Pcb vijčani terminalni blok, konektori s pinovima i utičnicamai reflektor elektroformiranjepolje.
Osim toga, što se tiče korištenja deviza, podaci o kineskom izvozu i trgovinskom suficitu u svibnju bili su niži od očekivanih, rastuće cijene roba dovele su do naglog porasta uvoza u odnosu na prethodnu godinu, a postupno se pokazuje i porast plaćanja uvoza deviza na ponudu i potražnju deviza i tečaj RMB-a.
Istovremeno, nedavno je tržište kupovalo devize s većim entuzijazmom. Obično od lipnja do srpnja strani investitori i inozemne tvrtke kotirane na burzi ulaze u sezonski vrhunac isplate dividendi. Trenutno potražnja za kupnjom deviza također donosi određeni pritisak na deprecijaciju RMB-a.
Iz vanjskog okruženja, indeks potrošačkih cijena (CPI) u SAD-u u svibnju je porastao za 5% u odnosu na prethodnu godinu u posljednjih 13 godina, što izaziva zabrinutost zbog pooštravanja monetarne politike FED-a, indeks dolara je viši, a juan bi mogao biti pod pritiskom.
Kratkoročna likvidnost deviznog tržišta suočit će se s velikim utjecajem. U iščekivanju sljedeće faze, mnogi analitičari očekuju da će tečaj RMB-a biti teško izaći iz trenda jednostrane aprecijacije. S približavanjem "prozora" popuštanja Federalnih rezervi, mnogi čimbenici postupno su jačali dolar, a tečaj RMB-a vjerojatno će se suočiti s pritiskom na pad u drugoj polovici godine.
01 Očekivana tržišna diferencijacija tečaja RMB-a
Od početka ove godine, tečaj RMB-a prema američkom dolaru ostao je dvosmjerno fluktuirajući i općenito stabilan, ali u travnju i svibnju pojavio se održiv i brz trend aprecijacije, što je privuklo više pozornosti. Krajem svibnja, i on-home i offshore RMB porastao je na 6,35 juana, što je gotovo trogodišnji maksimum. U ekonomskim fundamentima nije bilo previše promjena, postoji brza aprecijacija tečaja RMB-a s određenim rizikom od prekomjernog prilagođavanja.
U tu svrhu, regulatorna tijela naglasila su da su „dvosmjerne fluktuacije normalne“, „odlučno se obračunati sa svim vrstama zlonamjernih manipulacija tržištem i zlonamjernog stvaranja jednostranih očekivanja“, „ne kladiti se na aprecijaciju ili deprecijaciju tečaja RMB-a, kockanje će dugo gubiti“ te su uvela neke ciljane mjere za stabilizaciju i usmjeravanje tržišnih očekivanja.
Sudionici na tržištu istaknuli su da su nedavni važni sastanci i regulatorna tijela više puta komentirala pitanje tečaja te podigla stopu rezervi deviznih depozita u financijskim institucijama i druge signale prilagodbe politike fluktuacija tečaja RMB-a, a očekivanja tržišta u vezi s tečajem RMB-a također su diferencirana.
Tang Jianwei, glavni istraživač u Centru za financijska istraživanja Banke komunikacija, rekao je da su se domaće devizne vlasti povukle od uobičajenih intervencija na deviznom tržištu, ali će i dalje usmjeravati tržišna očekivanja kroz neke političke alate kako bi promovirale dvosmjerne karakteristike fluktuacije tečaja RMB-a.
Indeks dolara neće padati dugoročno
Snažni fiskalni poticaji mogli bi ubrzati oporavak američkog gospodarstva, čime bi se ojačao dolar. Sjedinjene Države nedavno planiraju i guraju novi plan fiskalnih poticaja kako bi pokrenule plan fiskalnih poticaja vrijedan 6 bilijuna dolara.
Iako će "imati niz poteškoća u provedbi plana fiskalnih poticaja, optimistična očekivanja za budućnost američkog gospodarstva i praktični učinak nekih mjera mogli bi postati jedna od pokretačkih snaga za periodično jačanje američkog dolara, a tečaj RMB-a teško je izvući iz trenda aprecijacije Pingchuana", rekao je Lian Ping, glavni ekonomist za ulaganja Zhixin i predsjednik istraživačkog instituta.
Osim toga, očekuje se da će Sjedinjene Države i druge razvijene zemlje u trećem tromjesečju u osnovi postići kolektivni imunitet, a PMI u Europi i Sjedinjenim Državama dosegnuo je novi maksimum u bliskoj budućnosti, što ukazuje na to da se zamah gospodarskog oporavka značajno jača i da će se relativne prednosti kineskih ekonomskih temelja smanjiti.
Lian Ping je rekao da bi u sadašnjem i budućem razdoblju američko gospodarstvo moglo nadmašiti eurozonu u mnogim aspektima, a indeks dolara bi mogao periodično jačati. Globalni geopolitički rizici također će postupno povećavati potražnju za dolarom.
Tang Jianwei je također naglasio da će smanjenje "jaza rasta" američkog gospodarstva u drugoj polovici godine također postati važan faktor u deprecijaciji tečaja RMB-a.
Napomenuo je da bi američko gospodarstvo također moglo ponovno ojačati dolar u drugoj polovici godine. Osim toga, ove će godine kinesko gospodarstvo pokazati trend "visokih i niskih vrijednosti", dok bi Sjedinjene Države i svijet mogli biti "niski i visoki". Smanjenje "razlike u rastu" američkog gospodarstva u drugoj polovici godine izvršit će pritisak na tečaj RMB-a. Iako je tečaj RMB-a u posljednje vrijeme nastavio rasti, neće izaći iz jednostranog uzlaznog trenda, ali pritisak je veći.
Čimbenici prevencije i kontrole epidemije također će postati važna podrška jačanju dolara. Zhang Yu, glavni makro analitičar Huachuang Securitiesa, smatra da je ova runda prevencije i kontrole epidemije bolja od europske. Iako su kratkoročni čimbenici poput brzog cijepljenja u Europi oslabili dolar u posljednja dva mjeseca, ne mogu spriječiti oporavak dolara u srednjoročnom i dugoročnom razdoblju, a RMB bi mogao biti blizu točke infleksije deprecijacije.
Sinkronizacija monetarne politike Kine i SAD-a mogla bi izvršiti pritisak na tečaj RMB-a. „Nakon što Sjedinjene Države podignu kamatnu stopu, vjerojatno je da Kina neće brzo reagirati, a razlika u kamatnim stopama između Kine i Sjedinjenih Država dodatno će se smanjiti ili će možda čak doći do postupnog obrnutog raspona, što će gurnuti dolar jače.“ „“, rekao je Lian Ping.
Tečaj RMB-a iz 2003. suočava se s pritiskom deprecijacije unutar godine
Prema trenutnom sustavu tečaja, očekuje se da će tečaj RMB-a održavati dvosmjerne fluktuacije. Pan Gongsheng, ravnatelj Državne uprave za devize, rekao je na forumu Lujiazui da postoje višestruke neizvjesnosti i nestabilni čimbenici u vanjskom okruženju koji utječu na promjene tečaja. Upravljanje rizikom tečaja poduzeća treba izbjegavati "prociklično" i "golo" ponašanje, ne kladiti se na aprecijaciju ili deprecijaciju RMB-a, kockanje će dugo gubiti.
Mnogi sudionici na tržištu vjeruju da će u drugoj polovici ove godine pritisak na deprecijaciju tečaja RMB-a biti veći. Kako bi se ojačalo upravljanje deviznom likvidnošću financijskih institucija, Narodna banka Kine povećala je stopu rezervi prema deviznim depozitima financijskih institucija za 2 postotna boda od 15. lipnja, što će zamrznuti oko 20 milijardi dolara devizne likvidnosti i pomoći u pooštravanju devizne likvidnosti na domaćem tržištu.
Istovremeno, prema iskustvu prethodnih godina, od lipnja do kolovoza vrhunac je deviznog prometa za kineska poduzeća kotirana u inozemstvu, a očekuje se da bi ove godine mogao premašiti 70 milijardi dolara, što će postati važan čimbenik u poticanju deprecijacije RMB-a u posljednjem razdoblju.
„Iako kineska uprava za devizno tržište odustaje od svojih uobičajenih intervencija na deviznom tržištu, i dalje će usmjeravati tržišna očekivanja putem nekih političkih alata kako bi potaknula dvosmjerne karakteristike fluktuacije tečaja RMB-a.“ rekao je Tang Jianwei.
Vrijeme objave: 17. lipnja 2021.