Des de l'entrada al juny, la tendència de la depreciació del RMB és òbvia i el rang de fluctuació també s'ha estabilitzat.És una bona oportunitat perBloc de terminals de cargol de PCB,connectors de pins i endollsireflector electroformatcamp.
A més, pel que fa a l'ús de divises, les dades d'exportació i superàvit comercial de la Xina al maig van ser inferiors al previst, l'augment dels preus de les matèries primeres va provocar un fort augment de les importacions any rere any i l'augment del pagament de divises d'importació sobre l'oferta i la demanda. de divises i el tipus de canvi del RMB també es mostra gradualment.
Al mateix temps, el mercat recent està comprant divises és més entusiasta.Normalment, de juny a juliol, els inversors estrangers i les empreses cotitzades a l'estranger entraran en el pic estacional del pagament de dividends.Actualment, la demanda de compra de divises també comporta una certa pressió de depreciació sobre el RMB.
Des de l'entorn extern, l'índex de preus al consum (IPC) dels EUA va augmentar el creixement interanual del 5% en 13 anys, i va generar preocupacions sobre l'enduriment de la política monetària de la Fed, l'índex del dòlar més alt, el iuan pot estar sota pressió.
La liquiditat a curt termini del mercat de divises tindrà un impacte important.De cara a la següent etapa, molts analistes esperen que el tipus de canvi del RMB sigui difícil de sortir de la tendència d'apreciació unilateral.Amb l'acostament de la "finestra" de relaxació de la Reserva Federal, molts factors van enfortir el dòlar gradualment i és probable que el tipus de canvi del RMB s'enfronti a una pressió a la baixa a la segona meitat de l'any.
01 Diferenciació esperada del mercat pel tipus de canvi del RMB
Des de principis d'any, el tipus de canvi del RMB enfront del dòlar nord-americà s'ha mantingut fluctuant bidireccionalment i en general estable, però a l'abril i al maig va aparèixer una tendència d'apreciació sostinguda i ràpida, que ha cridat més l'atenció.A finals de maig, el RMB terrestre i offshore va augmentar fins als 6,35 iuans, un màxim de gairebé tres anys.En els fonaments econòmics no han aparegut massa canvis, hi ha una ràpida apreciació del tipus de canvi del RMB té un cert risc de sobreajust.
Amb aquesta finalitat, les autoritats reguladores han subratllat que "les fluctuacions bidireccionals són normals", "reprimeix decididament tot tipus de manipulació malintencionada del mercat i fabricació maliciosa d'expectatives unilaterals", "no apostis per l'apreciació o la depreciació del RMB". tipus de canvi, el joc perdrà durant molt de temps", i va introduir algunes mesures específiques per estabilitzar i guiar les expectatives del mercat.
Els participants del mercat van assenyalar que les últimes reunions importants i les autoritats reguladores han comentat el tema del tipus de canvi durant moltes vegades i han augmentat la ràtio de reserva dels dipòsits de divises a les institucions financeres i altres senyals d'ajustament de la política de les fluctuacions del tipus de canvi del RMB i el RMB del mercat. Les expectatives del tipus de canvi també es diferencien.
Tang Jianwei, investigador en cap del Centre d'Investigació Financera del Banc de Comunicacions, va dir que les autoritats de divises nacionals s'han retirat de la intervenció normal en el mercat de divises, però encara guiaran les expectatives del mercat mitjançant algunes eines polítiques per promoure els dos- característiques de fluctuació de la manera del tipus de canvi del RMB.
L'índex del dòlar no baixarà a llarg termini
Un fort estímul fiscal pot accelerar la recuperació econòmica dels EUA, enfortint així el dòlar.Recentment, els Estats Units estan planejant i impulsant un nou pla d'estímul fiscal per llançar un pla d'estímul fiscal de 6 bilions de dòlars.
Tot i que "tindrà una sèrie de dificultats en la implementació del pla d'estímul fiscal, les expectatives optimistes pel futur de l'economia nord-americana i l'efecte pràctic d'algunes mesures poden convertir-se en un dels impulsors de l'enfortiment periòdic del dòlar nord-americà". i el tipus de canvi del RMB és difícil de sortir de la tendència d'apreciació de Pingchuan".L'economista en cap d'inversions de Zhixin i president de l'institut de recerca Lian Ping va dir.
A més, s'espera que els Estats Units i altres països desenvolupats assoleixin bàsicament la immunitat de ramat el tercer trimestre, i el PMI a Europa i els Estats Units han assolit un nou màxim en un futur proper, cosa que indica que l'impuls de la recuperació econòmica s'està reforçant significativament. , i els avantatges relatius dels fonaments econòmics de la Xina es reduiran.
Lian Ping va dir que per al període actual i futur, l'economia nord-americana pot superar la zona euro de moltes maneres, i l'índex del dòlar pot enfortir-se periòdicament.I els riscos geopolítics globals també augmentaran gradualment la demanda de dòlars.
Tang Jianwei també va subratllar que la reducció de la "bretxa de creixement" de l'economia nord-americana a la segona meitat de l'any també es convertirà en un factor important en la depreciació del tipus de canvi del RMB.
Va assenyalar que l'economia nord-americana també podria tornar a enfortir el dòlar durant la segona meitat de l'any.A més, aquest any, l'economia de la Xina mostrarà la tendència de "alt i baix", mentre que els Estats Units i el món poden ser "baix i alt".L'estrenyiment de la "diferència de creixement" de l'economia nord-americana durant la segona meitat de l'any pressionarà el tipus de canvi del RMB.Tot i que el tipus de canvi del RMB ha continuat augmentant recentment, no sortirà de la tendència alcista unilateral, però la pressió és més gran.
Els factors de prevenció i control d'epidèmies també es convertiran en un suport important per impulsar el dòlar més fort.Zhang Yu, macroanalista cap de Huachuang Securities, creu que aquesta ronda de prevenció i control d'epidèmies és millor que Europa.Tot i que factors a curt termini com la vacunació ràpida a Europa han debilitat el dòlar en els últims dos mesos, no poden evitar que el dòlar es recuperi a mitjà i llarg termini, i el RMB pot estar a prop del punt d'inflexió de depreciació.
La sincronització de la política monetària de la Xina i els EUA pot pressionar el tipus de canvi del RMB."Una vegada que els Estats Units augmentin un tipus d'interès, és probable que la Xina no faci un seguiment ràpid, i el diferencial de tipus d'interès entre la Xina i els Estats Units es redueixi encara més, o fins i tot pot tenir un diferencial invers gradual, que impulsarà el dòlar més fort"."", va dir Lian Ping.
El tipus de canvi del RMB del 2003 s'enfronta a una pressió de depreciació durant l'any
Sota l'actual sistema de tipus de canvi, s'espera que el tipus de canvi del RMB mantingui fluctuacions bidireccionals.Pan Gongsheng, director de l'Administració Estatal de Divises, va dir al Fòrum de Lujiazui que hi ha múltiples incerteses i factors inestables en l'entorn extern que afecten els canvis del tipus de canvi.La gestió del risc de tipus de canvi de l'empresa hauria d'evitar el comportament "procíclic" i "nu", no apostis per l'apreciació o la depreciació del RMB, els jocs d'atzar perdran durant molt de temps.
Molts participants del mercat creuen que en la segona meitat d'aquest any, la pressió de depreciació del tipus de canvi del RMB és més gran.Per tal d'enfortir la gestió de la liquiditat en divises de les institucions financeres, el Banc Popular de la Xina ha augmentat la ràtio de reserva dels dipòsits de divises de les institucions financeres en 2 punts percentuals des del 15 de juny, cosa que congelarà uns 20.000 milions de dòlars en liquiditat de divises. i ajudar a endurir la liquiditat de divises al mercat nacional.
Al mateix temps, segons l'experiència d'anys anteriors, de juny a agost és el període màxim de canvi de divises per a les empreses xineses cotitzades a l'estranger, i s'espera que aquest any pugui arribar a superar els 70.000 milions de dòlars, que es convertirà en un factor important a l'hora de promoure la depreciació del RMB en l'últim període de temps.
"Tot i que l'administració de divises de la Xina renuncia a la seva intervenció normal en el mercat de divises, encara guiarà les expectatives del mercat mitjançant algunes eines polítiques per promoure les característiques de fluctuació bidireccional del tipus de canvi del RMB"."", va dir Tang Jianwei.
Hora de publicació: 17-juny-2021