Kesäkuun alusta lähtien RMB:n heikkenemisen trendi on ollut selvä, ja vaihteluväli on myös tasaantunut. Se on hyvät mahdollisuudet Piirilevyruuviliitin, nasta- ja pistorasialiittimetja heijastin elektroformiala.
Lisäksi valuutan käytön osalta Kiinan vienti- ja kauppaylijäämätiedot toukokuussa olivat odotettua alhaisemmat, hyödykkeiden hintojen nousu johti tuonnin jyrkkään kasvuun edellisvuodesta, ja tuonnin valuuttamaksujen kasvu valuutan tarjonnassa ja kysynnässä sekä RMB:n valuuttakurssissa näkyy myös vähitellen.
Samaan aikaan markkinoilla on viime aikoina ollut entistä innokkaampaa ostaa valuuttaa. Yleensä kesäkuusta heinäkuuhun ulkomaiset sijoittajat ja ulkomailla listatut yritykset saapuvat osingonmaksun kausihuippuun. Tällä hetkellä valuuttaostojen kysyntä tuo myös tiettyä devalvaatiopainetta RMB:lle.
Ulkoisesta ympäristöstä Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksi (CPI) nousi toukokuussa 5 % vuodentakaisesta 13 vuoteen, mikä herättää huolta Fedin rahapolitiikan kiristämisestä, dollari-indeksin noususta ja juanin mahdollisesta paineesta.
Valuuttamarkkinoiden lyhyen aikavälin likviditeettiin kohdistuu merkittävä vaikutus. Seuraavaa vaihetta odotellessa monet analyytikot odottavat, että RMB:n valuuttakurssin on vaikea poistua yksipuolisesta vahvistumistrendistä. Yhdysvaltain keskuspankin keventämisen "ikkunan" lähestyessä monet tekijät vahvistivat dollaria vähitellen, ja RMB:n valuuttakurssiin kohdistuu todennäköisesti alaspäin suuntautuvaa painetta vuoden jälkipuoliskolla.
01 Markkinoiden odotettu RMB-valuuttakurssin vaihtelu
Tämän vuoden alusta lähtien RMB:n valuuttakurssi suhteessa Yhdysvaltain dollariin on pysynyt kaksisuuntaisena ja yleisesti ottaen vakaana, mutta huhti- ja toukokuussa havaittiin jatkuva ja nopea vahvistumistrendi, joka on herättänyt enemmän huomiota. Toukokuun lopussa sekä kotimaan että ulkomaan RMB nousi 6,35 juaniin, lähes kolmen vuoden korkeimpaan arvoon. Talouden perustekijöissä ei ole näkynyt suuria muutoksia, ja RMB:n valuuttakurssin nopeaan vahvistumiseen liittyy tietty ylikorjauksen riski.
Tätä varten sääntelyviranomaiset ovat korostaneet, että "kahdensuuntaiset vaihtelut ovat normaaleja", "puuttuvat päättäväisesti kaikenlaiseen ilkivaltaiseen markkinoiden manipulointiin ja yksipuolisten odotusten ilkivaltaiseen luomiseen", "älkää lyökö vetoa RMB:n valuuttakurssin vahvistumisesta tai heikkenemisestä, uhkapeli häviää pitkään", ja ottaneet käyttöön joitakin kohdennettuja toimenpiteitä markkinoiden odotusten vakauttamiseksi ja ohjaamiseksi.
Markkinaosapuolet huomauttivat, että viimeaikaiset tärkeät kokoukset ja sääntelyviranomaiset ovat kommentoineet valuuttakurssikysymystä useita kertoja ja nostaneet rahoituslaitosten valuuttatalletusten reserviprosenttia ja muita RMB:n valuuttakurssivaihteluiden politiikan mukautussignaaleja, ja markkinoiden RMB:n valuuttakurssiodotukset ovat myös eriytyneet.
Viestintäpankin rahoitustutkimuskeskuksen johtava tutkija Tang Jianwei sanoi, että kotimaiset valuuttaviranomaiset ovat vetäytyneet tavanomaisista valuuttamarkkinoiden interventioista, mutta ne ohjaavat edelleen markkinoiden odotuksia joidenkin poliittisten välineiden avulla edistääkseen RMB:n valuuttakurssin kaksisuuntaista vaihtelua.
Dollari-indeksi ei laske pitkällä aikavälillä
Vahva finanssipoliittinen elvytys voi kiihdyttää Yhdysvaltojen talouden elpymistä ja siten vahvistaa dollaria. Yhdysvallat on viime aikoina suunnitellut ja ajanut uutta finanssipoliittista elvytyssuunnitelmaa, jolla käynnistetään 6 biljoonan dollarin finanssipoliittinen elvytyssuunnitelma.
Vaikka "finanssipoliittisen elvytyssuunnitelman toteuttamisessa tulee olemaan useita vaikeuksia, optimistiset odotukset Yhdysvaltain talouden tulevaisuudesta ja joidenkin toimenpiteiden käytännön vaikutuksesta voivat olla yksi Yhdysvaltain dollarin säännöllisen vahvistumisen liikkeellepanevista voimista, ja RMB:n valuuttakurssia on vaikea saada pois Pingchuanin vahvistumistrendistä", sanoi Zhixin-investoinnin pääekonomisti ja tutkimuslaitoksen johtaja Lian Ping.
Lisäksi Yhdysvaltojen ja muiden kehittyneiden maiden odotetaan saavuttavan käytännössä laumasuojan kolmannella neljänneksellä, ja ostopäällikköindeksit Euroopassa ja Yhdysvalloissa ovat saavuttaneet uuden huippunsa lähitulevaisuudessa, mikä viittaa siihen, että talouden elpymisen vauhti vahvistuu merkittävästi ja Kiinan talouden perustekijöiden suhteelliset edut kapenevat.
Lian Pingin mukaan Yhdysvaltojen talous saattaa sekä nykyisellä että tulevalla ajanjaksolla suoriutua euroaluetta monin tavoin paremmin ja dollari-indeksi voi vahvistua ajoittain. Myös maailmanlaajuiset geopoliittiset riskit lisäävät vähitellen dollarin kysyntää.
Tang Jianwei korosti myös, että Yhdysvaltain talouden "kasvukuilun" kaventuminen vuoden jälkipuoliskolla tulee myös olemaan tärkeä tekijä RMB:n valuuttakurssin heikkenemisessä.
Hän huomautti, että Yhdysvaltain talous saattaa myös vahvistaa dollaria uudelleen vuoden jälkipuoliskolla. Lisäksi Kiinan talous näyttää tänä vuonna "ylhäältä alas" -trendiä, kun taas Yhdysvaltojen ja maailman talous voi olla "alhaalta ylös" -trendissä. Yhdysvaltain talouden "kasvueron" kaventuminen vuoden jälkipuoliskolla painaa RMB:n valuuttakurssia. Vaikka RMB:n valuuttakurssi on jatkanut nousuaan viime aikoina, se ei poistu yksipuolisesta nousutrendistä, mutta paine on suurempi.
Epidemian ehkäisy- ja torjuntatekijät tulevat myös tukemaan dollarin vahvistumista. Huachuang Securitiesin päämakroanalyytikko Zhang Yu uskoo, että tämä epidemian ehkäisy- ja torjuntakierros on parempi kuin Eurooppa. Vaikka lyhyen aikavälin tekijät, kuten nopea rokotusohjelma Euroopassa, ovat heikentäneet dollaria viimeisten kahden kuukauden aikana, ne eivät voi estää dollarin elpymistä keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä, ja RMB saattaa olla lähellä devalvaation käännekohtaa.
Kiinan ja Yhdysvaltojen rahapolitiikan synkronointi voi painaa RMB:n valuuttakurssia. "Kun Yhdysvallat nostaa korkoa, on todennäköistä, että Kiina ei seuraa sitä nopeasti, ja Kiinan ja Yhdysvaltojen välinen korkoero kaventuu entisestään tai siinä voi jopa olla vaiheittainen käänteinen ero, mikä vahvistaa dollaria." Lian Ping sanoi.
Vuoden 2003 RMB-valuuttakurssiin kohdistuu heikkenemispaineita vuoden sisällä
Nykyisessä valuuttakurssijärjestelmässä RMB:n vaihtokurssin odotetaan heilahtelevan kaksisuuntaisesti. Valuuttaministeriön johtaja Pan Gongsheng sanoi Lujiazui-foorumissa, että ulkoisessa ympäristössä on useita epävarmuustekijöitä ja epävakaita tekijöitä, jotka vaikuttavat valuuttakurssimuutoksiin. Yritysten valuuttakurssiriskien hallinnassa tulisi välttää "prosyklistä" ja "alasti" tapahtuvaa käyttäytymistä, eikä lyödä vetoa RMB:n vahvistumisesta tai heikkenemisestä, sillä uhkapeli häviää pitkään.
Monet markkinaosapuolet uskovat, että RMB:n valuuttakurssin heikkenemispaine on suurempi tämän vuoden jälkipuoliskolla. Rahoituslaitosten valuuttalikviditeetin hallinnan vahvistamiseksi Kiinan keskuspankki on nostanut rahoituslaitosten valuuttatalletusten reserviprosenttia kahdella prosenttiyksiköllä 15. kesäkuuta lähtien, mikä jäädyttää noin 20 miljardin dollarin valuuttalikviditeetin ja auttaa kiristämään valuuttalikviditeettiä kotimarkkinoilla.
Samaan aikaan aiempien vuosien kokemusten mukaan kesäkuusta elokuuhun on ulkomailla listattujen kiinalaisyritysten valuutanvaihdon huippuaikaa, ja tämän vuoden odotetaan nousevan jopa yli 70 miljardiin dollariin, mikä tulee olemaan tärkeä tekijä RMB:n arvon alenemisessa viime aikoina.
"Vaikka Kiinan valuuttahallinto luopuu normaalista interventiostaan valuuttamarkkinoilla, se ohjaa silti markkinoiden odotuksia joillakin poliittisilla työkaluilla edistääkseen RMB:n valuuttakurssin kaksisuuntaista vaihtelua." Tang Jianwei sanoi.
Julkaisun aika: 17. kesäkuuta 2021