Kopš jūnija sākuma RMB devalvācijas tendence ir acīmredzama, un svārstību diapazons ir izlīdzinājies. Tā ir laba iespēja PCB skrūvju spaiļu bloks, kontaktu un ligzdu savienotājiun reflektora elektroformalauks.
Turklāt, runājot par ārvalstu valūtas izmantošanu, Ķīnas eksporta un tirdzniecības pārpalikuma dati maijā bija zemāki nekā gaidīts, pieaugošās izejvielu cenas izraisīja strauju importa pieaugumu salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, un pakāpeniski parādās arī importa valūtas maksājumu pieaugums ārvalstu valūtas piedāvājumā un pieprasījumā, kā arī RMB valūtas kursā.
Tajā pašā laikā nesenais tirgus ārvalstu valūtas pirkšanas tendence ir kļuvusi entuziastiskāka. Parasti no jūnija līdz jūlijam ārvalstu investori un ārvalstu biržā kotētie uzņēmumi sasniedz dividenžu izmaksu sezonālo maksimumu. Pašlaik pieprasījums pēc ārvalstu valūtas pirkšanas rada arī zināmu RMB devalvācijas spiedienu.
No ārējās vides ASV patēriņa cenu indekss (PCI) maijā pieauga par 5% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu 13 gadu laikā, radot bažas par FED stingrāku monetāro politiku, dolāra indekss pieauga, un juaņa varētu būt pakļauta spiedienam.
Ārvalstu valūtas tirgus īstermiņa likviditātei būs būtiska ietekme. Raugoties uz nākamo posmu, daudzi analītiķi sagaida, ka RMB valūtas kursam būs grūti izkļūt no vienpusējās vērtības pieauguma tendences. Tuvojoties Federālo rezervju sistēmas atvieglošanas "logam", daudzi faktori pakāpeniski nostiprināja dolāru, un, visticamāk, gada otrajā pusē RMB valūtas kurss saskarsies ar lejupvērstu spiedienu.
01 Tirgus paredzamā RMB valūtas kursa diferenciācija
Kopš šī gada sākuma RMB valūtas kurss pret ASV dolāru ir saglabājies divvirzienu svārstībās un kopumā stabils, taču aprīlī un maijā parādījās noturīga un strauja vērtības pieauguma tendence, kas piesaistīja lielāku uzmanību. Maija beigās gan iekšzemes, gan ārzonas RMB pieauga līdz 6,35 juaņām, kas ir gandrīz trīs gadu augstākais līmenis. Ekonomikas pamatrādītājos nav parādījušās pārāk lielas izmaiņas, pastāv straujš RMB valūtas kursa pieaugums, kas rada zināmu pārmērīgas korekcijas risku.
Šajā nolūkā regulatīvās iestādes ir uzsvērušas, ka "divvirzienu svārstības ir normāla parādība", "apņēmīgi apkaro visa veida ļaunprātīgu tirgus manipulāciju un ļaunprātīgu vienpusēju cerību radīšanu", "nevajag likt likmes uz RMB valūtas kursa pieaugumu vai kritumu, azartspēles zaudēs uz ilgu laiku", un ieviesušas dažus mērķtiecīgus pasākumus tirgus cerību stabilizēšanai un virzīšanai.
Tirgus dalībnieki norādīja, ka nesenās svarīgās sanāksmes un regulatīvās iestādes vairākkārt ir komentējušas valūtas kursa jautājumu un paaugstinājušas ārvalstu valūtas noguldījumu rezervju normu finanšu iestādēs un citus RMB valūtas kursa svārstību politikas korekcijas signālus, un arī tirgus RMB valūtas kursa gaidas ir diferencētas.
Tangs Dzjaņvejs, Komunikāciju bankas Finanšu pētījumu centra galvenais pētnieks, sacīja, ka vietējās ārvalstu valūtas iestādes ir atteikušās no ierastās iejaukšanās ārvalstu valūtas tirgū, taču tās joprojām vadīs tirgus gaidas, izmantojot dažus politikas instrumentus, lai veicinātu RMB valūtas kursa divvirzienu svārstību raksturlielumus.
Dolāra indekss ilgtermiņā nesamazināsies
Spēcīga fiskālā stimulēšana varētu paātrināt ASV ekonomikas atveseļošanos, tādējādi stiprinot dolāru. Nesen Amerikas Savienotās Valstis plāno un virza jaunu fiskālās stimulēšanas plānu, lai uzsāktu 6 triljonu dolāru lielu fiskālo stimulēšanas plānu.
Lai gan "fiskālā stimulēšanas plāna īstenošanā būs virkne grūtību, optimistiskās cerības uz ASV ekonomikas nākotni un dažu pasākumu praktiskā ietekme var kļūt par vienu no virzītājspēkiem periodiskai ASV dolāra nostiprināšanai, un RMB valūtas kursu ir grūti izvilkt no Pingčuaņas vērtības pieauguma tendences." sacīja Zhixin investīciju galvenais ekonomists un pētniecības institūta prezidents Lians Pins.
Turklāt tiek prognozēts, ka Amerikas Savienotās Valstis un citas attīstītās valstis trešajā ceturksnī pamatā sasniegs kolektīvo imunitāti, un PMI Eiropā un Amerikas Savienotajās Valstīs tuvākajā nākotnē ir sasniedzis jaunu augstāko līmeni, norādot, ka ekonomikas atveseļošanās impulss ievērojami nostiprināsies un Ķīnas ekonomisko pamatu relatīvās priekšrocības sašaurināsies.
Lians Pins sacīja, ka pašreizējā un turpmākajā periodā ASV ekonomika daudzējādā ziņā varētu pārspēt eirozonu, un dolāra indekss varētu periodiski stiprināties. Arī globālie ģeopolitiskie riski pakāpeniski palielinās dolāra pieprasījumu.
Tangs Dzjaņvejs arī uzsvēra, ka ASV ekonomikas "izaugsmes plaisas" sašaurināšanās gada otrajā pusē arī kļūs par svarīgu faktoru RMB valūtas kursa devalvācijā.
Viņš norādīja, ka ASV ekonomika gada otrajā pusē varētu atkal stiprināt dolāru. Turklāt šogad Ķīnas ekonomika demonstrēs "augsta un zema" tendenci, savukārt Amerikas Savienoto Valstu un pasaules ekonomika varētu būt "zema un augsta". ASV ekonomikas "izaugsmes atšķirības" sašaurināšanās gada otrajā pusē radīs spiedienu uz RMB valūtas kursu. Lai gan RMB valūtas kurss pēdējā laikā turpina pieaugt, tas neizies no vienpusējās augšupejošās tendences, taču spiediens ir lielāks.
Epidēmiju novēršanas un kontroles faktori arī kļūs par svarīgu atbalstu spēcīgāka dolāra vērtības pieaugumam. Džans Ju, Huachuang Securities galvenais makro analītiķis, uzskata, ka šī epidēmiju novēršanas un kontroles kārta ir labāka nekā Eiropā. Lai gan īstermiņa faktori, piemēram, strauja vakcinācija Eiropā, pēdējo divu mēnešu laikā ir vājinājuši dolāru, tie nevar novērst dolāra atgūšanos vidējā termiņā un ilgtermiņā, un RMB var būt tuvu devalvācijas lūzuma punktam.
Ķīnas un ASV monetārās politikas sinhronizācija var radīt spiedienu uz RMB valūtas kursu. "Tiklīdz Amerikas Savienotās Valstis paaugstinās procentu likmi, visticamāk, Ķīna to nedarīs ātri, un procentu likmju starpība starp Ķīnu un Amerikas Savienotajām Valstīm vēl vairāk samazināsies vai pat var veidoties pakāpeniska apgrieztā starpība, kas stiprinās dolāru." "" sacīja Lians Pins.
2003. gada RMB valūtas kurss gada laikā saskarsies ar devalvācijas spiedienu.
Saskaņā ar pašreizējo valūtas kursa sistēmu paredzams, ka RMB valūtas kurss saglabās divvirzienu svārstības. Valsts valūtas pārvaldes direktors Pans Gunšens Lujiazui forumā sacīja, ka ārējā vidē pastāv vairākas neskaidrības un nestabili faktori, kas ietekmē valūtas kursa izmaiņas. Uzņēmumu valūtas kursa riska pārvaldībā jāizvairās no "procikliskas" un "kailas" uzvedības, nevajadzētu likt likmes uz RMB vērtības pieaugumu vai kritumu, azartspēles zaudēs uz ilgu laiku.
Daudzi tirgus dalībnieki uzskata, ka šī gada otrajā pusē RMB valūtas kursa devalvācijas spiediens būs lielāks. Lai stiprinātu finanšu iestāžu ārvalstu valūtas likviditātes pārvaldību, Ķīnas Tautas banka kopš 15. jūnija ir paaugstinājusi finanšu iestāžu ārvalstu valūtas noguldījumu rezervju normu par 2 procentpunktiem, kas iesaldēs aptuveni 20 miljardus ASV dolāru ārvalstu valūtas likviditātes un palīdzēs sašaurināt ārvalstu valūtas likviditāti vietējā tirgū.
Vienlaikus, saskaņā ar iepriekšējo gadu pieredzi, no jūnija līdz augustam ir ārvalstu valūtas maiņas kulminācijas periods ārzemēs kotētiem Ķīnas uzņēmumiem, un tiek prognozēts, ka šogad tas varētu sasniegt pat vairāk nekā 70 miljardus ASV dolāru, kas kļūs par svarīgu faktoru RMB devalvācijas veicināšanā pēdējā laikā.
"Lai gan Ķīnas ārvalstu valūtas administrācija atsakās no savas ierastās iejaukšanās ārvalstu valūtas tirgū, tā joprojām virzīs tirgus gaidas, izmantojot dažus politikas instrumentus, lai veicinātu RMB valūtas kursa divvirzienu svārstību raksturlielumus." "" sacīja Tangs Dzjaņvei.
Publicēšanas laiks: 2021. gada 17. jūnijs