تي ڌيان ڏيو | RMB جي مٽا سٽا جي شرح جي گھٽتائي جي ٻئي اڌ ۾ هڪ وڏي امڪاني واقعي ۾؟ انٽرپرائز جي مٽا سٽا جي شرح جي خطري جي انتظام کي "پرو-سائيڪليڪل" ۽ "اسٽريڪنگ" رويي کان پاسو ڪرڻ گهرجي.

جون ۾ داخل ٿيڻ کان وٺي، RMB جي گهٽتائي جو رجحان واضح آهي، ۽ اتار چڙهاؤ جي حد پڻ برابر ٿي وئي آهي. اهو سٺو موقعو آهي پي سي بي اسڪرو ٽرمينل بلاڪ، پن ۽ ساکٽ ڪنيڪٽر۽ موٽار اليڪٽرروفارمميدان.

ان کان علاوه، پرڏيهي مٽاسٽا جي استعمال جي لحاظ کان، مئي ۾ چين جي برآمد ۽ واپاري اضافي ڊيٽا توقع کان گهٽ هئي، شين جي قيمتن ۾ واڌ جي ڪري سال بہ سال درآمدات ۾ تيزي سان اضافو ٿيو، ۽ پرڏيهي مٽاسٽا جي طلب ۽ رسد تي درآمدي پرڏيهي مٽاسٽا جي ادائيگي ۾ اضافو ۽ RMB مٽاسٽا جي شرح پڻ بتدريج ظاهر ٿي رهي آهي.

ساڳئي وقت، تازو مارڪيٽ پرڏيهي مٽاسٽا جي مٽاسٽا خريد ڪرڻ ۾ وڌيڪ پرجوش آهي. عام طور تي جون کان جولاءِ تائين، پرڏيهي سيڙپڪار ۽ پرڏيهي لسٽ ٿيل ڪمپنيون منافعي جي ادائيگي جي موسمي چوٽي ۾ داخل ٿينديون. هن وقت، پرڏيهي مٽاسٽا جي خريداري جي طلب پڻ RMB تي هڪ خاص گهٽتائي جو دٻاءُ آڻيندي آهي.

ٻاهرين ماحول کان، مئي ۾ آمريڪي صارف قيمت انڊيڪس (سي پي آءِ) 13 سالن ۾ سال جي ڀيٽ ۾ 5 سيڪڙو واڌ ڪئي، جنهن سان فيڊ جي مالي پاليسي کي سخت ڪرڻ، ڊالر انڊيڪس وڌيڪ هجڻ، يوآن دٻاءُ هيٺ هجڻ بابت خدشا پيدا ٿيا.

پرڏيهي مٽاسٽا مارڪيٽ جي مختصر مدت جي ليڪويڊٽي تي وڏو اثر پوندو. ايندڙ مرحلي جي منتظر، ڪيترائي تجزيه نگار اميد رکن ٿا ته RMB جي مٽاسٽا جي شرح کي هڪ طرفي واڌ جي رجحان مان نڪرڻ ڏکيو آهي. فيڊرل رزرو جي نرمي جي "ونڊو" جي ويجهو اچڻ سان، ڪيترن ئي عنصرن ڊالر کي بتدريج مضبوط ڪيو، ۽ RMB جي مٽاسٽا جي شرح کي سال جي ٻئي اڌ ۾ هيٺئين دٻاءُ کي منهن ڏيڻ جو امڪان آهي.

01 مارڪيٽ ۾ RMB مٽا سٽا جي شرح تي فرق جي توقع

هن سال جي شروعات کان وٺي، آمريڪي ڊالر جي مقابلي ۾ RMB جي مٽا سٽا جي شرح ٻه طرفي اتار چڙهاؤ ۽ عام طور تي مستحڪم رهي آهي، پر اپريل ۽ مئي ۾ هڪ مسلسل ۽ تيز واڌ جو رجحان ظاهر ٿيو، جنهن وڌيڪ ڌيان ڇڪايو آهي. مئي جي آخر ۾، آن شور ۽ آف شور RMB ٻئي 6.35 يوآن تائين وڌي ويا، جيڪو تقريبن ٽن سالن جي بلند ترين سطح آهي. معاشي بنيادن ۾ تمام گهڻيون تبديليون نظر نه آيون آهن، RMB جي مٽا سٽا جي شرح ۾ تيزي سان واڌ سان اوور ايڊجسٽمينٽ جو هڪ خاص خطرو آهي.

انهيءَ مقصد لاءِ، ريگيوليٽري اختيارين زور ڏنو آهي ته "ٻه طرفي اتار چڙهاؤ عام آهن"، "هر قسم جي بدسلوڪي مارڪيٽ جي هٿ چراند ۽ هڪ طرفي اميدن جي بدسلوڪي پيداوار تي پختو يقين ڪيو وڃي"، "آر ايم بي جي مٽا سٽا جي شرح جي واڌ يا گهٽتائي تي شرط نه لڳايو وڃي، جوا ڊگهي عرصي تائين هارائيندو"، ۽ مارڪيٽ جي اميدن کي مستحڪم ڪرڻ ۽ رهنمائي ڪرڻ لاءِ ڪجهه ٽارگيٽيڊ اپاءَ متعارف ڪرايا آهن.

مارڪيٽ شرڪت ڪندڙن نشاندهي ڪئي ته تازين اهم گڏجاڻين ۽ ريگيوليٽري اختيارين ڪيترائي ڀيرا مٽا سٽا جي شرح جي مسئلي تي تبصرو ڪيو آهي، ۽ مالي ادارن ۾ پرڏيهي مٽا سٽا جي ذخيرن جي رزرو تناسب ۽ RMB مٽا سٽا جي شرح جي اتار چڙهاؤ جي ٻين پاليسي ترتيب جي اشارن کي وڌايو آهي، ۽ مارڪيٽ جي RMB مٽا سٽا جي شرح جي اميدن ۾ پڻ فرق آهي.

بينڪ آف ڪميونيڪيشن جي فنانشل ريسرچ سينٽر جي چيف ريسرچر تانگ جيان وائي چيو ته ملڪي پرڏيهي مٽاسٽا اختيارين پرڏيهي مٽاسٽا مارڪيٽ ۾ عام مداخلت کان پوئتي هٽي ويا آهن، پر اهي اڃا تائين RMB مٽاسٽا جي شرح جي ٻه طرفي اتار چڙهاؤ جي خاصيتن کي فروغ ڏيڻ لاءِ ڪجهه پاليسي اوزارن ذريعي مارڪيٽ جي اميدن جي رهنمائي ڪندا.

ڊالر انڊيڪس ڊگهي عرصي تائين گهٽ نه ٿيندو.

مضبوط مالي محرڪ آمريڪي معاشي بحالي کي تيز ڪري سگهي ٿو، ان ڪري ڊالر مضبوط ٿي سگهي ٿو. تازو، آمريڪا 6 ٽريلين ڊالر جي مالي محرڪ منصوبي کي شروع ڪرڻ لاءِ هڪ نئين مالي محرڪ منصوبي جي منصوبابندي ۽ زور ڏئي رهيو آهي.

جيتوڻيڪ "مالياتي محرڪ منصوبي جي عمل درآمد ۾ مشڪلاتن جو هڪ سلسلو هوندو، آمريڪي معيشت جي مستقبل لاءِ پراميد اميدون ۽ ڪجهه قدمن جو عملي اثر آمريڪي ڊالر جي وقتي مضبوطي لاءِ محرڪ قوتن مان هڪ بڻجي سگهي ٿو، ۽ RMB جي مٽاسٽا جي شرح کي پنگ چوان جي قدر جي رجحان مان نڪرڻ ڏکيو آهي." زڪسين سيڙپڪاري جي چيف اقتصاديات ۽ ريسرچ انسٽيٽيوٽ جي صدر لين پنگ چيو.

ان کان علاوه، آمريڪا ۽ ٻين ترقي يافته ملڪن جي ٽئين ٽه ماهي ۾ بنيادي طور تي هارڊ اميونٽي حاصل ڪرڻ جي اميد آهي، ۽ يورپ ۽ آمريڪا ۾ PMI ويجهي مستقبل ۾ هڪ نئين بلندي تي پهچي چڪو آهي، جيڪو ظاهر ڪري ٿو ته معاشي بحالي جي رفتار خاص طور تي مضبوط ٿي رهي آهي، ۽ چين جي اقتصادي بنيادي اصولن جا لاڳاپا فائدا تنگ ٿي ويندا.

ليان پنگ چيو ته موجوده ۽ مستقبل جي دور ۾، آمريڪي معيشت ڪيترن ئي طريقن سان يورو زون کان بهتر ڪارڪردگي ڏيکاري سگهي ٿي، ۽ ڊالر انڊيڪس وقت بوقت مضبوط ٿي سگهي ٿو. ۽ عالمي جيو پوليٽيڪل خطرا پڻ ڊالر جي طلب کي مرحليوار وڌائيندا.

تانگ جيان وائي ان ڳالهه تي به زور ڏنو ته سال جي ٻئي اڌ ۾ آمريڪي معيشت جي "ترقي جي فرق" کي گهٽ ڪرڻ پڻ RMB جي مٽاسٽا جي شرح جي گهٽتائي ۾ هڪ اهم عنصر بڻجي ويندو.

هن نوٽ ڪيو ته آمريڪي معيشت سال جي ٻئي اڌ ۾ ڊالر کي ٻيهر مضبوط ڪري سگهي ٿي. ان کان علاوه، هن سال، چين جي معيشت "بلند ۽ گهٽ" جو رجحان ڏيکاريندي، جڏهن ته آمريڪا ۽ دنيا "گهٽ ۽ وڌيڪ" ٿي سگهي ٿي. سال جي ٻئي اڌ ۾ آمريڪي معيشت جي "واڌ جي فرق" کي گهٽ ڪرڻ سان RMB جي مٽاسٽا جي شرح تي دٻاءُ پوندو. جيتوڻيڪ RMB جي مٽاسٽا جي شرح تازو ئي وڌي رهي آهي، پر اهو هڪ طرفي مٿي واري رجحان مان ٻاهر نه نڪرندو، پر دٻاءُ وڌيڪ آهي.

وبا جي روڪٿام ۽ ڪنٽرول جا عنصر پڻ مضبوط ڊالر کي وڌائڻ لاءِ هڪ اهم سهارو بڻجي ويندا. هواچوانگ سيڪيورٽيز جي چيف ميڪرو تجزيه نگار ژانگ يو جو خيال آهي ته وبا جي روڪٿام ۽ ڪنٽرول جو هي دور يورپ کان بهتر آهي. جيتوڻيڪ يورپ ۾ تيز ويڪسينيشن جهڙن مختصر مدتي عنصرن گذريل ٻن مهينن ۾ ڊالر کي ڪمزور ڪيو آهي، پر اهي وچولي ۽ ڊگهي مدت ۾ ڊالر کي بحال ٿيڻ کان نٿا روڪي سگهن، ۽ RMB شايد گهٽتائي جي انفلڪشن پوائنٽ جي ويجهو هجي.

چين ۽ آمريڪا جي مالي پاليسي جي هم وقت سازي RMB جي مٽاسٽا جي شرح تي دٻاءُ وجهي سگهي ٿي. "هڪ ڀيرو آمريڪا سود جي شرح وڌائي ٿو، اهو ممڪن آهي ته چين جلدي پيروي نه ڪندو، ۽ چين ۽ آمريڪا جي وچ ۾ سود جي شرح جي پکيڙ وڌيڪ تنگ ٿي ويندي، يا ان ۾ هڪ مرحليوار ريورس اسپريڊ به ٿي سگهي ٿو، جيڪو ڊالر کي مضبوط ڪندو." "" لين پنگ چيو.

2003 جي RMB مٽا سٽا جي شرح سال اندر گهٽتائي جي دٻاءُ کي منهن ڏئي ٿي.

موجوده مٽا سٽا جي شرح جي نظام تحت، RMB جي مٽا سٽا جي شرح ۾ ٻه طرفي اتار چڙهاؤ برقرار رهڻ جي اميد آهي. پرڏيهي مٽا سٽا جي رياستي انتظاميه جي ڊائريڪٽر پان گونگ شينگ، لوجيازوئي فورم ۾ چيو ته خارجي ماحول ۾ ڪيتريون ئي غير يقيني صورتحال ۽ غير مستحڪم عنصر آهن جيڪي مٽا سٽا جي شرح جي تبديلين کي متاثر ڪن ٿا. انٽرپرائز مٽا سٽا جي شرح جي خطري جي انتظام کي "پرو-سائيڪليڪل" ۽ "ننگا" رويي کان پاسو ڪرڻ گهرجي، RMB جي قدر يا گهٽتائي تي شرط نه لڳايو، جوا ڊگهي وقت تائين هارائي ويندو.

مارڪيٽ ۾ ڪيترن ئي شرڪت ڪندڙن جو خيال آهي ته هن سال جي ٻئي اڌ ۾، RMB جي مٽاسٽا جي شرح ۾ گهٽتائي جو دٻاءُ وڌيڪ آهي. مالي ادارن جي پرڏيهي مٽاسٽا جي ليڪويڊٽي جي انتظام کي مضبوط ڪرڻ لاءِ، پيپلز بينڪ آف چائنا 15 جون کان وٺي مالي ادارن جي پرڏيهي مٽاسٽا جي ذخيرن جي رزرو تناسب ۾ 2 سيڪڙو پوائنٽس جو اضافو ڪيو آهي، جيڪو تقريباً 20 ارب ڊالر جي پرڏيهي مٽاسٽا جي ليڪويڊٽي کي منجمد ڪندو ۽ ملڪي مارڪيٽ ۾ پرڏيهي مٽاسٽا جي ليڪويڊٽي کي مضبوط ڪرڻ ۾ مدد ڪندو.

ساڳئي وقت، گذريل سالن جي تجربي موجب، جون کان آگسٽ تائين پرڏيهي لسٽ ٿيل چيني ادارن لاءِ پرڏيهي مٽاسٽا جي مٽاسٽا جو عروج وارو دور آهي، ۽ اميد آهي ته هن سال 70 بلين ڊالر کان وڌيڪ ٿي سگهي ٿو، جيڪو تازي عرصي ۾ RMB جي گهٽتائي کي فروغ ڏيڻ ۾ هڪ اهم عنصر بڻجي ويندو.

"جيتوڻيڪ چين جي پرڏيهي مٽاسٽا انتظاميه پرڏيهي مٽاسٽا مارڪيٽ ۾ پنهنجي عام مداخلت کي ڇڏي ڏئي ٿي، پر اهو اڃا تائين ڪجهه پاليسي اوزارن ذريعي مارڪيٽ جي اميدن جي رهنمائي ڪندو ته جيئن RMB مٽاسٽا جي شرح جي ٻه طرفي اتار چڙهاؤ جي خاصيتن کي فروغ ڏئي سگهجي." "" تانگ جيانوي چيو.