"Mae nifer y mewnforwyr sy'n gwarchod y risg o yuan yn gostwng trwy warchod arian cyfred wedi cynyddu'n sylweddol y dyddiau hyn ar ôl i'r Fed ryddhau signal balanslen sy'n crebachu ddydd Iau diwethaf." Dywedodd banc stoc ar y cyd wrth bennaeth yr adran fusnes gyhoeddus. Cysylltydd cebl fflat, cysylltwyr ewro a adlewyrchydd triongl dylid nodi.
Yn y gorffennol, byddai'r mewnforwyr hyn yn betio'n uniongyrchol ar gyfradd gyfnewid RMB, ond nawr maen nhw'n dewis prynu arian cyfred tramor —— gyda phris cyfnewid ymlaen llaw o 6.6-6.7. Os bydd cyfradd gyfnewid RMB yn gostwng o dan 6.7, gallant barhau i brynu doleri'r Unol Daleithiau am 6.7 a lleihau gwariant arian cyfred tramor yn unol â hynny.
Deellir, yn ogystal â chynyddu'r gweithrediad gwarchod cyfnewid tramor i warchod y risg o ostyngiad yng nghyfradd gyfnewid RMB, fod llawer o fentrau mewnforio hefyd yn cynyddu blaendaliadau cyfnewid tramor gam wrth gam i ddelio â'r risg o ostyngiad yng nghyfradd gyfnewid RMB.
Prif swyddog ariannol cwmni gweithgynhyrchu yn Jiangsu a rhanbarth Jiangsu, roedd dau daliad cyfnewid tramor i brynu deunyddiau crai, ond yr wythnos hon fe wnaeth y cwmni atal y gweithrediad cyfnewid dros dro, oherwydd eu bod yn poeni y bydd y dyfodol yn arwain at ostyngiad cyfradd gyfnewid RMB a chostau cyfnewid tramor, byddai'n well ganddynt gadw'r cyfnewid tramor yn y pedwerydd chwarter, lleihau'r golled bosibl o gyfnewid tramor.
Yng ngolwg cyfarwyddwr uchod adran fusnes cyhoeddus banciau stoc ar y cyd, mae hyn yn dangos bod gan fwy a mwy o fentrau farnau cynyddol aeddfed o fasnachu cyfnewid tramor a disgwyliadau cyfraddau cyfnewid, ac mae trefniadau cyfalaf arian cyfred lleol a thramor hefyd yn tueddu i fod yn rhesymol, ac nid ydynt bellach yn ffurfio disgwyliadau cynnydd a dibrisiant unochrog arbennig o gryf oherwydd gostyngiad mantolen y Gronfa Ffederal a digwyddiadau eraill.
Mae'n werth nodi bod mwy a mwy o sefydliadau buddsoddi tramor hefyd yn cynyddu'r gweithrediadau gwarchod rhag risg y gyfradd gyfnewid yn dawel.
Dywedodd banc yn Hong Kong fod y rhan fwyaf o fuddsoddwyr tramor yn prynu bondiau RMB wrth betio ar bortffolio gwrych opsiynau arian cyfred anwadal i warchod y risg o ddirywiad arian cyfred sy'n cwympo, meddai masnachwr cyfnewid tramor.
"Mewn gwirionedd, mae hwn hefyd yn arfer anysgrifenedig gan yr Adran Marchnata Cyfnewid Tramor." Tynnodd sylw at y ffaith y bydd gwarchod risg arian cyfred mewn cyfalaf tramor yn is pan fydd yr arian cyfred yn sefydlogi neu'n tueddu i godi, tra byddant yn troi i fyny'n sylweddol.
"Unwaith y bydd cyfradd gyfnewid RMB yn tueddu i sefydlogi neu ddychwelyd i'w thaflwybr gwerthfawrogiad, bydd y rhan fwyaf o sefydliadau buddsoddi tramor yn lleihau eu gweithrediadau gwarchod risg arian cyfred. Ar hyn o bryd, mae sefydliadau buddsoddi tramor prif ffrwd yn dal i gredu na fydd gostyngiad mantolen y Gronfa Ffederal eleni o bosibl yn rhoi pwysau tuag i lawr mwy ar gyfradd gyfnewid RMB. Wedi'r cyfan, mae twf parhaus hanfodion economaidd Tsieina a'r gwarged uchel o fantol taliadau yn darparu cefnogaeth gref i amrywiadau dwyffordd cyfradd gyfnewid RMB yn y gyfradd gyfnewid gytbwys." Cyfaddefodd prif gynrychiolydd asiantaeth rheoli asedau Ewropeaidd fawr.
Am 20:00 ar Awst 24, roedd cyfradd gyfnewid RMB yn y farchnad ar y tir domestig (CNY) yn hofran ar 6.4773, ac wedi adennill y marc cyfanrif 6.5 yn llwyddiannus, gan dynnu sylw at "wydnwch" cyfradd gyfnewid RMB.
Gweithrediadau gwarchod cyfradd cyfnewid newydd ar gyfer cwmnïau mewnforio
"Ar ôl i'r yuan ostwng o dan 6.5 yn erbyn y ddoler ddydd Gwener, cynyddodd eu brwdfrydedd dros amddiffyn cyfnewid tramor yn sylweddol." Dywedodd y banc stoc ar y cyd uchod wrth bennaeth yr adran fusnes gyhoeddus.
Roedd llawer o fewnforwyr wedi bwriadu aros tan ddiwedd mis Awst i gadarnhau'r pecyn gwarchod cyfnewid tramor yn y bedwaredd chwarter, ond wrth i signal gostyngiad tabl y Gronfa Ffederal arwain yn gynyddol sylweddol at gynnydd cyflym y ddoler yn ystod y flwyddyn, ni allant "eistedd yn llonydd" mwyach.
Adroddir, er bod y rhan fwyaf o fewnforwyr yn gosod y pris gweithredu cyfnewid cyfnewid tramor rhwng 6.6 a 6.7, fod eu safleoedd gwarchod cyfnewid tramor yn cyfateb yn eithaf i'r galw gwirioneddol am arian tramor gan y busnes, yn wahanol i'r safleoedd gwarchod bearish blaenorol o RMB yn llawer uwch na'u galw gwirioneddol gan y busnes.
"Y tu ôl i hyn, mae llawer o fentrau mewnforio wedi dysgu o'r colledion gwarchod cyfnewid tramor blaenorol, —— meddyliwyd gweld y duedd gyfradd gyfnewid a gor-ehangu graddfa'r gwarchod ar gyfer betiau hapfasnachol." Dywedodd y banc stoc ar y cyd wrth bennaeth yr adran fusnes gyhoeddus.
Canfu, er bod risg y sefyllfa gorchudd yn cael ei rheoli'n effeithiol, fod llawer o fentrau mewnforio yn dal i ganolbwyntio ar asesu elw gorchudd cyfnewid tramor, nad oes ganddynt orchudd cyfnewid tramor a lleihau costau gweithredu gwirioneddol y fenter (gan gynnwys lleihau costau cyfnewid caffael mewnforio deunyddiau crai, ac ati), gan arwain at duedd dyfalu o hyd i ostwng cyfraddau cyfnewid mwy ar ei fesurau gorchudd cyfnewid tramor.
Ar hyn o bryd, mae ei fanc stoc ar y cyd yn cynyddu cyfathrebu â'r mentrau mewnforio hyn, yn eu hargymell i gyflwyno opsiynau portffolio gwrthdroi risg cyfnewid tramor —— cyn belled â bod dyfynbris cyfradd gyfnewid RMB yn y dyfodol ym mhris ymarfer opsiwn portffolio gwrthdroi risg cyfnewid tramor, nid oes angen i fentrau dalu unrhyw ffioedd, a gallant osgoi'r cynnydd gwrthdroi cyfradd gyfnewid RMB a achosir gan y risg colled trafodiad cyfnewid cyfnewid tramor presennol.
Deellir bod llawer o fewnforwyr yn cynyddu blaendaliadau cyfnewid tramor, er mwyn delio â'r risg a achosir gan y Fed yn lleihau dirywiad cyfradd gyfnewid RMB eleni.
"Y rheswm yw bod llawer o gwmnïau wedi blasu manteision ohono." Nododd masnachwr marchnadoedd ariannol mewn banc mawr sy'n eiddo i'r wladwriaeth. Yn hanner cyntaf y flwyddyn hon, cynyddodd balans blaendaliadau cyfnewid tramor domestig mentrau ac endidau marchnad eraill yn sydyn gan US $ 65.8 biliwn o'i gymharu â diwedd 2020, gan wneud i lawer o fentrau mewnforio osgoi'r ddwy rownd o ddirywiad cyfradd gyfnewid RMB yn hanner cyntaf y flwyddyn hon yn llwyddiannus, a lleihau colled prynu cyfnewid tramor yn effeithiol.
Mae sefydliadau buddsoddi tramor wedi ailddechrau gweithrediadau gwarchod rhag risg cyfradd gyfnewid
Yn wyneb y risg tuag i lawr a achoswyd gan ostyngiad mantolen y Gronfa Ffederal eleni, mae llawer o sefydliadau buddsoddi tramor wedi ailddechrau gweithrediadau gwarchod rhag risg cyfradd gyfnewid.
"Yn ystod y cyfnod o amrywiadau cymharol sefydlog yn y gyfradd gyfnewid neu'r duedd i werthfawrogi yn yr RMB, ni wnaethom unrhyw weithrediadau gwarchod risg cyfradd gyfnewid wrth ychwanegu bondiau RMB ychwanegol." Datgelodd rheolwr cronfa gwarchod macro-economaidd mawr ar Wall Street eu bod bellach yn bwriadu cynyddu gwarchod risg cyfradd gyfnewid i'r portffolio bondiau RMB 50%.
Rheswm y gronfa gwrych yw y gallai'r yuan lyncu lledaeniadau'r wlad pe bai'r Fed yn ei ostwng yn sydyn.
Mae data'n dangos, erbyn 20:00 ddydd Mawrth, fod y gwahaniaeth rhwng cynnyrch Trysorlys Tsieina am 10 mlynedd a chynnyrch Trysorlys yr Unol Daleithiau wedi cyrraedd 162 pwynt sylfaen, ond mae llawer o sefydliadau buddsoddi tramor yn poeni, pe bai'r Fed yn gostwng cyfradd gyfnewid RMB i rhwng 6.55 a 6.6, y bydd y cynnyrch gwasgariad hwn yn cael ei "lyncu" gan ddibrisiant y gyfradd gyfnewid.
Datgelodd masnachwyr cyfnewid tramor banc Hong Kong, ers dydd Gwener, fod llawer o sefydliadau buddsoddi tramor wedi cymryd y llawdriniaeth gwrych risg cyfradd gyfnewid ar yr un pryd wrth ychwanegu bondiau RMB —— o'i gymharu â mentrau mewnforio domestig sy'n hoffi defnyddio clo cyfnewid, mae sefydliadau buddsoddi tramor yn well ganddynt betio ar bortffolio opsiynau gwrych anwadalrwydd cyfradd gyfnewid RMB sy'n gwrych risg cwymp cyfradd gyfnewid.
Y tu ôl i hyn mae'r gred eang gan sefydliadau buddsoddi tramor y gallai mantolen y Gronfa Ffederal o fewn y flwyddyn amrywio cyfradd gyfnewid RMB yn y tymor byr, ond efallai na fydd ganddi effaith fwy ar brisiad y gyfradd gyfnewid gytbwys.
"Yr RMB yw'r ail arian cyfred gorau mewn marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg eleni, diolch i dwf parhaus yn hanfodion economaidd Tsieina." Cyhoeddodd dadansoddwr strategaeth Morgan Stanley, Matthew Hornbach, yr adroddiad diweddaraf a nodwyd. Yn ogystal, mae gwarged cymharol uchel Tsieina yng nghydbwysedd taliadau hefyd yn rhoi'r yuan o dan bwysau llawer is i lawr nag mewn gwledydd marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg eraill.
Mae Matthew Hornbach yn credu bod crebachiad taflen bwrdd y Fed wedi gadael y yuan yn sylweddol is eleni.
"Mewn gwirionedd, mae cynyddu'r risg gwrych RMB yn debycach i fesur ataliol. Unwaith y bydd cyfradd gyfnewid RMB yn adfer neu'n tueddu i adlamu, byddwn yn torri'n ôl yn gyflym ar weithrediadau gwrych risg cyfradd gyfnewid." Nododd rheolwr cronfa gwrych macro-economi Wall Street mawr uchod. Wedi'r cyfan, mae gweithrediadau gwrych risg cyfradd gyfnewid yn costio 40-50.0 pwynt sylfaen ychwanegol i gynnyrch gwirioneddol portffolio bondiau RMB cyfan, gan wneud eu perfformiad yn wannach na chyfoedion cronfeydd gwrych eraill ac nid yw'n ffafriol i'w codi arian a'u graddfa ehangu rheoli asedau yn y dyfodol.
Amser postio: Awst-27-2021