"Hejmara îtxalkarên ku ji rîska daketina yuan bi rêya parastina diravî ve xwe diparêzin, van rojan piştî ku Fedê roja Pêncşemê ya borî sînyala kêmbûna bilançoya hesabê weşand, bi girîngî zêde bûye." Bankeke hevbeş ji serokê beşa karsaziyên giştî re got. Girêdana kabloya dûz, girêdanên euro û reflektora sêgoşeyî divê bê zanîn.
Berê, ev îtxalkar rasterast li ser rêjeya danûstandina RMB behîs dikirin, lê niha ew hildibijêrin ku diravê biyanî bikirin —— bi bihayê swap-a pêşwext a 6.6-6.7. Ger rêjeya danûstandina RMB dakeve bin 6.7, ew hîn jî dikarin dolarên Amerîkî bi 6.7 bikirin û lêçûnên danûstandina biyanî li gorî wê kêm bikin.
Tê fêmkirin ku ji bilî zêdekirina operasyona parastina diravê biyanî ji bo parastina ji rîska kêmbûna rêjeya danûstandina RMB, gelek pargîdaniyên hawirdekirinê gav bi gav emanetên diravê biyanî zêde dikin da ku bi rîska kêmbûna rêjeya danûstandina RMB re mijûl bibin.
Rêveberê darayî yê şîrketeke hilberînê li Jiangsu û herêma Jiangsu, du caran ji bo kirîna madeyên xav dravdanên biyanî kiribûn, lê vê hefteyê şîrketê operasyona danûstandinê demkî rawestandibû, ji ber ku ew ji ber kêmbûna rêjeya danûstandina RMB û lêçûnên danûstandina biyanî ya Fedê fikar dikirin, û dixwestin ku di çaryeka çaremîn de danûstandina biyanî biparêzin, da ku windakirina potansiyel a danûstandina biyanî kêm bikin.
Li gorî nerîna rêveberê jorîn ê beşa karûbarên giştî ya bankên hevbeş, ev nîşan dide ku bêtir û bêtir pargîdanî li ser bazirganiya danûstandinên biyanî û hêviyên rêjeya danûstandinê biryarên xwe yên gihîştîtir didin, û rêziknameyên sermayeyê yên diravên herêmî û biyanî jî meyla wan heye ku maqûl bin, û êdî ji ber kêmbûna mîzana Rezervên Federal û bûyerên din, hêviyên bilindbûn û kêmbûna nirxa yekalî ya bi taybetî xurt çênakin.
Hêjayî gotinê ye ku her ku diçe bêtir saziyên veberhênanê yên derveyî welat jî bi bêdengî operasyonên parastina ji rîska rêjeya danûstandinê zêde dikin.
Bazirganekî danûstandina biyanî got ku piraniya veberhênerên biyanî bendên RMB dikirin di heman demê de li ser portfoliyoyek vebijêrkên diravî yên guherbar behîsan dikin da ku ji rîska daketina diravî biparêzin.
"Bi rastî, ev jî pratîkek nenivîsandî ya Beşa Kirrûbirra Dravê Biyanî ye." Wî destnîşan kir ku parastina rîska diravî di sermayeya derveyî welêt de dê kêmtir be dema ku dirav sabît bibe an jî meyla bilindbûnê bike, lê ew ê bi girîngî bilind bibin.
"Dema ku rêjeya danûstandina RMB aram bibe an jî vegere rêça xwe ya bilindbûnê, piraniya saziyên veberhênanê yên derveyî welat dê operasyonên xwe yên parastina ji rîska diravî kêm bikin. Niha, saziyên veberhênanê yên derveyî welat ên sereke hîn jî bawer dikin ku kêmkirina bilançoya Fedê ya îsal dibe ku zextek mezintir li ser rêjeya danûstandina RMB neke. Axir, mezinbûna domdar a bingehên aborî yên Çînê û zêdehiya bilind a hevsengiya dravdanê piştgiriyek xurt ji bo guherînên dualî yên rêjeya danûstandina RMB di rêjeya danûstandina hevseng de peyda dike." Nûnerê sereke yê ajanseke mezin a rêveberiya sermayeyê ya Ewropî qebûl kir.
Di 24ê Tebaxê de, saet 20:00an de, rêjeya danûstandina RMB di bazara navxweyî ya bejahî (CNY) de li ser 6.4773 ma, û bi serkeftî gihîşt nîşana hejmarî ya 6.5, ku "berxwedana" rêjeya danûstandina RMB nîşan dide.
Operasyonên nû yên parastina rêjeya danûstandinê ji bo şîrketên hawirdekirinê
"Piştî ku nirxa yuan li hember dolar roja Înê daket bin 6.5an, hewesa wan ji bo parastina ji danûstandinên biyanî bi girîngî zêde bû." Banka hevbeş a jorîn ji serokê beşa karûbarên giştî re got.
Gelek îtxalkar plan kiribûn ku heta dawiya Tebaxê li bendê bimînin da ku pakêta parastina danûstandina biyanî di çaryeka çaremîn de piştrast bikin, lê ji ber ku sînyala kêmkirina maseyê ya Fedê di nav salê de bi awayekî girîngtir bû sedema bilindbûna bilez a dolar, ew êdî nikarin "bêdeng rûnin".
Tê ragihandin ku her çend piraniya îtxalkaran bihayê pêkanîna swapa biyanî di navbera 6.6 û 6.7 de destnîşan kirine jî, pozîsyonên wan ên parastina swapa biyanî bi daxwaza rastîn a karsaziyê ya diravê biyanî re li hev dikin, berevajî pozîsyonên parastina RMB yên berbi jêr ên berê, ji daxwaza rastîn a karsaziya wan pir zêdetir in.
"Li pişt vê yekê, gelek pargîdaniyên hawirdekirinê ji windahiyên parastina danûstandina biyanî yên berê ders girtine, —— fikirîn ku meyla rêjeya danûstandinê bibînin û pîvana parastina ji bo behîsên spekulatîf zêde bikin." Banka hevbeş ji serokê beşa karsaziya giştî re got.
Wî dît ku her çend rîska pozîsyona bergê bi bandor tê kontrol kirin jî, gelek pargîdaniyên hawirdekirinê hîn jî li ser nirxandina qezencên bergê danûstandina biyanî disekinin, bêyî ku bergê danûstandina biyanî bigirin û lêçûnên xebitandinê yên rastîn ên pargîdaniyê kêm bikin (di nav de kêmkirina lêçûnên danûstandina kirîna madeyên xav ên hawirdekirinê, hwd.), û ev yek dibe sedema ku tedbîrên bergê danûstandina biyanî hîn jî meyla spekulatîf a daketina rêjeya danûstandinê ya mezintir hebe.
Niha, banka wî ya hevbeş bi van pargîdaniyên îtxalkirinê re têkiliyê zêde dike, ji wan re pêşniyar dike ku vebijarkên portfoliyoya berevajîkirina rîska danûstandina biyanî bidin destpêkirin —— heya ku nirxa werzîşa vebijarka portfoliyoya berevajî ya rîska danûstandina biyanî ya pêşerojê, pargîdanî ne hewce ne ku tu xercê bidin, û dikarin ji zêdebûna berevajîkirina rêjeya danûstandina RMB-ê ya ku ji ber rîska windakirina danûstandinên swapa danûstandina biyanî ya heyî çêdibe dûr bisekinin.
Tê fêmkirin ku gelek îtxalkar emanetên diravê biyanî zêde dikin, da ku bi rîska ku ji ber kêmbûna rêjeya danûstandina RMB ya Fedê îsal çêdibe re mijûl bibin.
"Sedem ew e ku gelek şîrketan sûdên wê tam kirine." Bazirganekî bazarên darayî li bankek mezin a dewletê destnîşan kir. Di nîvê yekem ê vê salê de, hevsengiya emanetên biyanî yên navxweyî yên pargîdaniyan û saziyên din ên bazarê li gorî dawiya sala 2020-an bi 65.8 mîlyar dolarî zêde bû, ev yek bû sedem ku gelek pargîdaniyên hawirdekirinê bi serkeftî ji du dorên kêmbûna rêjeya danûstandina RMB di nîvê yekem ê vê salê de dûr bikevin, û bi bandor windahiyên kirîna diravê biyanî kêm bikin.
Saziyên veberhênanê yên derveyî welat operasyonên parastina ji rîska rêjeya danûstandinê ji nû ve dest pê kirin.
Li hember rîska daketinê ya ji ber kêmkirina bîlançoya Fedê ya îsal, gelek saziyên veberhênanê yên derveyî welat operasyonên parastina ji rîska rêjeya danûstandinê ji nû ve dest pê kirin.
"Di serdema guherînên rêjeya danûstandinê ya nisbeten sabît an jî meyla bilindbûna RMB de, dema ku me bendên RMB yên zêde lê zêde kirin, me bi nisbetî ti operasyonên parastina ji rîska rêjeya danûstandinê nekir." Rêveberekî fona parastina ji rîska rêjeya danûstandinê ya makroaborî ya mezin a Wall Street eşkere kir ku ew niha plan dikin ku parastina ji rîska rêjeya danûstandinê li portfoliyoya bendên RMB ya 50% zêde bikin.
Sedema fona spekulasyonê ew e ku ger yuan ji aliyê Fed ve bi tundî were kêmkirin, dikare spreadên welêt daqurtîne.
Daneyên heyî nîşan didin ku heta roja Sêşemê saet 20:00, cudahiya di navbera rêjeya faîza Xezîneya Çînê ya 10 salî û rêjeya faîza Xezîneya DYA de gihîştiye 162 xalên bingehîn, lê gelek saziyên veberhênanê yên derveyî welat nîgeran in ku ger Fed rêjeya danûstandina RMB kêm bike di navbera 6.55 û 6.6 de, ev rêjeya faîza belavbûnê dê ji hêla kêmbûna rêjeya danûstandinê ve were "daqurtandin".
Bazirganên danûstandina biyanî yên banka Hong Kongê eşkere kirin ku ji roja Înê ve, gelek saziyên veberhênanê yên derveyî welat di heman demê de bonoyên RMB jî bikar anîne —— li gorî pargîdaniyên hawirdekirina navxweyî yên ku hez dikin qulika swap bikar bînin, saziyên veberhênanê yên derveyî welat tercîh dikin ku li ser rîska daketina rêjeya danûstandinê ya ji ber neguhêrbariya rêjeya danûstandinê ya RMB behîs bikin.
Li pişt vê yekê baweriya berbelav a saziyên veberhênanê yên derveyî welat heye ku dibe ku bilançoya Fedê di nav salê de di demek kurt de rêjeya danûstandina RMB biguhere, lê dibe ku bandorek mezintir li ser nirxandina rêjeya danûstandina hevseng neke.
"RMB îsal duyemîn baştirîn diravê bazara derketî ye, bi saya mezinbûna berdewam a bingehên aborî yên Çînê." Analîstê stratejiyê yê Morgan Stanley Matthew Hornbach rapora herî dawî weşand. Wekî din, zêdehiya hevsengiya dravdanê ya nisbeten bilind a Çînê jî zextek daketî ya pir kêmtir li ser yuanê dixe ji welatên din ên bazarên derketî.
Matthew Hornbach bawer dike ku kêmbûna daneyên Fedê îsal yuan bi awayekî berbiçav daketiye.
"Bi rastî, em parastina rîska RMB-ê zêde dikin, ev bêtir dişibihe tedbîrek pêşîlêgirtinê. Dema ku rêjeya danûstandina RMB-ê ji nû ve aram bibe an jî meyla xwe ji nû ve vejîne, em ê operasyonên parastina rîska rêjeya danûstandinê zû kêm bikin." Rêvebirê fona parastinê ya makro-aborî ya Wall Street-ê yê jorîn destnîşan kir. Beriya her tiştî, operasyonên parastina rîska rêjeya danûstandinê lêçûna dahata rastîn a tevahiya portfoliyoya bendên RMB-ê 40-50.0 xalên bingehîn ên din dike, ku performansa wan ji hevtayên din ên fona parastinê qelstir dike û ne guncaw e ji bo berhevkirina drav û pîvana berfirehkirina rêveberiya sermayeyê ya pêşerojê.
Dema weşandinê: 27ê Tebaxa 2021an