"Số lượng các nhà nhập khẩu phòng ngừa rủi ro giảm giá đồng nhân dân tệ thông qua hoạt động phòng hộ tỷ giá đã tăng lên đáng kể trong những ngày gần đây sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đưa ra tín hiệu về việc thu hẹp bảng cân đối kế toán vào thứ Năm tuần trước." Một ngân hàng cổ phần cho biết với người đứng đầu bộ phận kinh doanh công cộng. Đầu nối cáp dẹt, đầu nối euro Và gương phản xạ hình tam giác cần lưu ý điều này.
Trước đây, các nhà nhập khẩu này thường trực tiếp đặt cược vào việc tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ giảm xuống, nhưng giờ đây họ chọn cách mua ngoại tệ — với tỷ giá hoán đổi kỳ hạn ở mức 6,6-6,7. Nếu tỷ giá Nhân dân tệ giảm xuống dưới 6,7, họ vẫn có thể mua đô la Mỹ ở mức 6,7 và giảm chi phí ngoại tệ tương ứng.
Được biết, bên cạnh việc tăng cường các hoạt động phòng ngừa rủi ro ngoại hối để giảm thiểu rủi ro giảm giá đồng Nhân dân tệ, nhiều doanh nghiệp nhập khẩu cũng đang từng bước tăng lượng tiền gửi ngoại hối để đối phó với rủi ro này.
Một công ty sản xuất ở Giang Tô và giám đốc tài chính khu vực Giang Tô cho biết, trước đây có hai lần thanh toán ngoại tệ để mua nguyên vật liệu, nhưng tuần này công ty đã tạm dừng hoạt động ngoại hối vì lo ngại Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ dẫn đến việc tỷ giá Nhân dân tệ giảm và chi phí ngoại hối tăng cao, nên muốn giữ lại ngoại hối trong quý 4 để giảm thiểu tổn thất ngoại hối tiềm tàng.
Theo quan điểm của giám đốc bộ phận kinh doanh công của các ngân hàng cổ phần nêu trên, điều này cho thấy ngày càng nhiều doanh nghiệp có đánh giá chín chắn hơn về giao dịch ngoại hối và kỳ vọng tỷ giá, và việc bố trí vốn bằng nội tệ và ngoại tệ cũng có xu hướng hợp lý hơn, không còn hình thành những kỳ vọng tăng giảm đơn phương mạnh mẽ do việc thu hẹp bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang và các sự kiện khác.
Điều đáng chú ý là ngày càng nhiều tổ chức đầu tư nước ngoài cũng đang âm thầm gia tăng các hoạt động phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái.
Một ngân hàng Hồng Kông cho biết hầu hết các nhà đầu tư nước ngoài đang mua trái phiếu Nhân dân tệ đồng thời đặt cược vào danh mục đầu tư phòng ngừa rủi ro bằng quyền chọn tiền tệ biến động mạnh để giảm thiểu rủi ro khi đồng tiền giảm giá, theo lời một nhà giao dịch ngoại hối.
"Trên thực tế, đây cũng là một thông lệ bất thành văn của Bộ phận Tiếp thị Ngoại hối." Ông chỉ ra rằng việc phòng ngừa rủi ro tỷ giá đối với vốn đầu tư nước ngoài sẽ giảm khi tỷ giá ổn định hoặc có xu hướng tăng, trong khi đó, khi tỷ giá tăng, rủi ro tỷ giá sẽ tăng đáng kể.
"Một khi tỷ giá Nhân dân tệ ổn định hoặc quay trở lại quỹ đạo tăng giá, hầu hết các tổ chức đầu tư nước ngoài sẽ giảm các hoạt động phòng ngừa rủi ro tỷ giá. Hiện tại, các tổ chức đầu tư nước ngoài chủ đạo vẫn tin rằng việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thu hẹp bảng cân đối kế toán trong năm nay có thể không gây áp lực giảm giá lớn hơn đối với tỷ giá Nhân dân tệ. Xét cho cùng, sự tăng trưởng bền vững của các yếu tố kinh tế cơ bản của Trung Quốc và thặng dư cán cân thanh toán cao đang hỗ trợ mạnh mẽ cho sự biến động hai chiều của tỷ giá Nhân dân tệ trong kịch bản tỷ giá cân bằng." Đại diện chính của một công ty quản lý tài sản lớn của châu Âu thừa nhận.
Tính đến 20:00 ngày 24 tháng 8, tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ trên thị trường nội địa (CNY) dao động ở mức 6,4773 và đã phục hồi thành công mốc 6,5, cho thấy "khả năng phục hồi" của tỷ giá Nhân dân tệ.
Các hoạt động phòng ngừa rủi ro tỷ giá mới dành cho các công ty nhập khẩu
"Sau khi đồng nhân dân tệ giảm xuống dưới 6,5 so với đô la vào thứ Sáu, sự hăng hái của họ trong việc phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái đã tăng lên đáng kể." Ngân hàng cổ phần nói trên cho biết với người đứng đầu bộ phận kinh doanh công cộng.
Nhiều nhà nhập khẩu đã lên kế hoạch chờ đến cuối tháng 8 để xác nhận gói phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái trong quý IV, nhưng khi tín hiệu giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ngày càng dẫn đến sự tăng giá nhanh chóng của đồng đô la trong năm, họ không thể "đứng yên" được nữa.
Theo báo cáo, mặc dù hầu hết các nhà nhập khẩu đặt giá thực hiện hoán đổi ngoại tệ trong khoảng từ 6,6 đến 6,7, nhưng vị thế phòng ngừa rủi ro ngoại hối của họ khá phù hợp với nhu cầu ngoại tệ thực tế của doanh nghiệp, không giống như các vị thế phòng ngừa rủi ro Nhân dân tệ giảm giá trước đây vượt xa nhu cầu thực tế của doanh nghiệp.
"Đằng sau điều này, nhiều doanh nghiệp nhập khẩu đã rút kinh nghiệm từ những khoản lỗ trong hoạt động phòng ngừa rủi ro tỷ giá trước đây, — cho rằng việc nhìn vào xu hướng tỷ giá hối đoái đã mở rộng quy mô phòng ngừa rủi ro quá mức để đặt cược đầu cơ." Người đứng đầu bộ phận kinh doanh công cộng của ngân hàng cổ phần cho biết.
Ông nhận thấy rằng mặc dù rủi ro vị thế dự trữ ngoại hối được kiểm soát hiệu quả, nhưng nhiều doanh nghiệp nhập khẩu vẫn tập trung vào việc đánh giá lợi nhuận dự trữ ngoại hối, không dự trữ ngoại hối và giảm chi phí hoạt động thực tế của doanh nghiệp (bao gồm giảm chi phí mua nguyên vật liệu nhập khẩu, chi phí ngoại hối, v.v.), dẫn đến các biện pháp dự trữ ngoại hối của họ vẫn mang tính đầu cơ lớn hơn dựa trên việc tỷ giá giảm.
Hiện tại, ngân hàng cổ phần của ông đang tăng cường liên lạc với các doanh nghiệp nhập khẩu này, khuyến nghị họ áp dụng các tùy chọn danh mục đảo chiều rủi ro ngoại hối — miễn là tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ trong tương lai được niêm yết ở mức giá thực hiện của tùy chọn danh mục đảo chiều rủi ro ngoại hối, các doanh nghiệp sẽ không cần phải trả bất kỳ khoản phí nào và có thể tránh được rủi ro thua lỗ do giao dịch hoán đổi ngoại hối hiện có gây ra bởi sự tăng giá đảo chiều của Nhân dân tệ.
Được biết, nhiều nhà nhập khẩu đang tăng cường dự trữ ngoại hối để đối phó với rủi ro do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm tốc độ giảm tỷ giá Nhân dân tệ trong năm nay.
"Lý do là nhiều công ty đã được hưởng lợi từ điều đó." Một nhà giao dịch thị trường tài chính tại một ngân hàng nhà nước lớn chỉ ra. Trong nửa đầu năm nay, số dư tiền gửi ngoại hối trong nước của các doanh nghiệp và các thực thể thị trường khác đã tăng mạnh 65,8 tỷ USD so với cuối năm 2020, giúp nhiều doanh nghiệp nhập khẩu tránh được hai đợt giảm giá đồng Nhân dân tệ trong nửa đầu năm nay và giảm thiểu hiệu quả tổn thất do mua ngoại hối.
Các tổ chức đầu tư nước ngoài đã nối lại các hoạt động phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái.
Trước rủi ro giảm giá do việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thu hẹp quy mô bảng cân đối kế toán trong năm nay, nhiều tổ chức đầu tư nước ngoài đã nối lại các hoạt động phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái.
"Trong giai đoạn tỷ giá hối đoái tương đối ổn định hoặc xu hướng tăng giá của đồng Nhân dân tệ, chúng tôi hầu như không thực hiện các hoạt động phòng ngừa rủi ro tỷ giá khi bổ sung thêm trái phiếu Nhân dân tệ." Một nhà quản lý quỹ phòng ngừa rủi ro kinh tế vĩ mô lớn ở Phố Wall tiết lộ rằng hiện họ đang lên kế hoạch tăng cường phòng ngừa rủi ro tỷ giá đối với danh mục đầu tư trái phiếu Nhân dân tệ chiếm 50%.
Lý do của quỹ đầu cơ là đồng nhân dân tệ có thể nuốt chửng chênh lệch lãi suất của đất nước nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm mạnh.
Dữ liệu cho thấy tính đến 20:00 thứ Ba, chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu kho bạc Trung Quốc kỳ hạn 10 năm và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã đạt 162 điểm cơ bản, nhưng nhiều tổ chức đầu tư nước ngoài lo ngại rằng nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ xuống mức từ 6,55 đến 6,6, thì chênh lệch lợi suất này sẽ bị "nuốt chửng" bởi sự mất giá của tỷ giá hối đoái.
Các nhà giao dịch ngoại hối của ngân hàng Hồng Kông tiết lộ rằng kể từ thứ Sáu, nhiều tổ chức đầu tư nước ngoài đã đồng thời mua thêm trái phiếu Nhân dân tệ và thực hiện nghiệp vụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái — so với việc các doanh nghiệp nhập khẩu trong nước thường sử dụng khóa hoán đổi, các tổ chức đầu tư nước ngoài lại ưa chuộng đặt cược vào danh mục các quyền chọn phòng ngừa rủi ro biến động tỷ giá Nhân dân tệ để phòng ngừa rủi ro giảm tỷ giá.
Đằng sau điều này là niềm tin phổ biến của các tổ chức đầu tư nước ngoài rằng bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong năm tới có thể làm biến động tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ trong ngắn hạn, nhưng có thể không ảnh hưởng lớn đến tỷ giá hối đoái cân bằng.
"Đồng Nhân dân tệ là đồng tiền thị trường mới nổi tốt thứ hai trong năm nay, nhờ vào sự tăng trưởng liên tục của các yếu tố kinh tế cơ bản của Trung Quốc." Nhà phân tích chiến lược Matthew Hornbach của Morgan Stanley đã nhận định trong báo cáo mới nhất. Ngoài ra, thặng dư cán cân thanh toán tương đối cao của Trung Quốc cũng khiến đồng nhân dân tệ chịu áp lực giảm giá thấp hơn nhiều so với các quốc gia thị trường mới nổi khác.
Matthew Hornbach tin rằng việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thu hẹp quy mô bảng cân đối kế toán đã khiến đồng nhân dân tệ giảm mạnh trong năm nay.
"Thực tế, việc chúng tôi tăng cường phòng ngừa rủi ro tỷ giá Nhân dân tệ giống như một biện pháp phòng hộ. Một khi tỷ giá Nhân dân tệ ổn định trở lại hoặc có xu hướng phục hồi, chúng tôi sẽ nhanh chóng cắt giảm các hoạt động phòng ngừa rủi ro tỷ giá." Vị quản lý quỹ đầu cơ vĩ mô lớn của Phố Wall nói trên đã chỉ ra điều này. Xét cho cùng, các hoạt động phòng ngừa rủi ro tỷ giá làm giảm lợi suất thực tế của toàn bộ danh mục trái phiếu Nhân dân tệ thêm 40-50 điểm cơ bản, khiến hiệu suất của họ kém hơn so với các quỹ đầu cơ khác và không có lợi cho việc huy động vốn và mở rộng quy mô quản lý tài sản trong tương lai.
Thời gian đăng bài: 27/08/2021