"Шумораи воридкунандагоне, ки хатари коҳиши арзиши юанро тавассути ҳимояи асъор муҳофизат мекунанд, ин рӯзҳо пас аз он ки Фед панҷшанбеи гузашта сигнали коҳиши тавозунро нашр кард, ба таври назаррас афзоиш ёфт", - гуфт як бонки саҳҳомӣ ба роҳбари департаменти тиҷорати давлатӣ. Пайвасткунаки кабели ҳамвор, пайвасткунакҳои евро ва инъикоскунандаи секунҷа бояд қайд кард.
Қаблан, ин воридкунандагон мустақиман ба қурби юан шартгузорӣ мекарданд, аммо ҳоло онҳо харидани асъори хориҷиро бо нархи форвардии 6.6-6.7 интихоб мекунанд. Агар қурби юан аз 6.7 поён равад, онҳо метавонанд доллари ИМА-ро бо нархи 6.7 харидорӣ кунанд ва хароҷоти асъори хориҷиро мутаносибан кам кунанд.
Маълум аст, ки илова бар афзоиши амалиёти ҳимояи асъори хориҷӣ барои пешгирӣ аз хатари коҳиши қурби юани Чин, бисёре аз корхонаҳои воридотӣ низ қадам ба қадам барои мубориза бо хатари коҳиши қурби юани Чин пасандозҳои асъори хориҷиро зиёд мекунанд.
Як ширкати истеҳсолӣ дар Цзянсу ва директори молиявии минтақаи Цзянсу, ду маротиба барои харидани ашёи хом бо асъори хориҷӣ пардохт карда шуд, аммо ин ҳафта ширкат муваққатан амалиёти мубодиларо қатъ кард, зеро онҳо нигаронанд, ки дар оянда ФРС боиси коҳиши қурби юан ва хароҷоти асъори хориҷӣ хоҳад шуд, онҳо мехоҳанд асъори хориҷиро дар семоҳаи чорум нигоҳ доранд ва талафоти эҳтимолии асъори хориҷиро кам кунанд.
Аз нигоҳи директори дар боло зикршудаи шӯъбаи тиҷорати оммавии бонкҳои саҳҳомӣ, ин нишон медиҳад, ки корхонаҳои бештар ва бештар дар бораи савдои асъори хориҷӣ ва интизориҳои қурби асъор ақидаҳои пухта доранд ва тартиботи сармояи асъори маҳаллӣ ва хориҷӣ низ майл ба оқилона доранд ва дигар интизориҳои яктарафаи қавии афзоиш ва коҳиши қурби асъорро аз сабаби коҳиши тавозуни захираи федералӣ ва дигар рӯйдодҳо ташкил намедиҳанд.
Қобили зикр аст, ки шумораи бештари муассисаҳои сармоягузории хориҷӣ низ амалиёти ҳифзи хатари қурби асъорро оҳиста-оҳиста афзоиш медиҳанд.
Як бонки Ҳонконг гуфт, ки аксари сармоягузорони хориҷӣ облигатсияҳои юанро мехаранд ва дар айни замон ба портфели опциони ноустувори асъор шарт мегузоранд, то хатари коҳиши қурби асъорро пешгирӣ кунанд, гуфт як тоҷири асъори хориҷӣ.
«Дар асл, ин низ як амалияи нонавиштаи Департаменти маркетинги асъори хориҷӣ аст.» Ӯ қайд кард, ки вақте ки асъор устувор мешавад ё майл ба болоравӣ дорад, хатари асъорӣ дар сармояи хориҷӣ камтар хоҳад буд, дар ҳоле ки онҳо ба таври назаррас боло мераванд.
"Пас аз он ки қурби асъори юан ба эътидол меояд ё ба самти болоравии худ бармегардад, аксари муассисаҳои сармоягузории хориҷӣ амалиёти худро барои ҳифзи хатарҳои асъорӣ кам мекунанд. Дар айни замон, муассисаҳои асосии сармоягузории хориҷӣ то ҳол бовар доранд, ки коҳиши тавозуни Фед имсол метавонад фишори бештаре ба қурби асъори юан эҷод накунад. Дар ниҳоят, афзоиши устувори нишондиҳандаҳои асосии иқтисодии Чин ва профитсити баланди тавозуни пардохт барои ноустувории дуҷонибаи қурби асъори юан дар қурби мувозинати мубодила дастгирии қавӣ фароҳам меорад." Намояндаи асосии як оҷонсии бузурги идоракунии дороиҳои аврупоӣ иқрор шуд.
То соати 20:00-и 24 август, қурби мубодилаи асъори юан дар бозори дохилии хушкӣ (ЮАН) дар сатҳи 6.4773 қарор дошт ва бомуваффақият ба нишондоди 6.5 расид, ки "устуворӣ"-и қурби мубодилаи асъори юанро нишон медиҳад.
Амалиёти нави ҳимояи қурби асъор барои ширкатҳои воридотӣ
"Пас аз он ки рӯзи ҷумъа юан нисбат ба доллар аз 6,5 доллар поён рафт, шавқи онҳо барои ҳимояи асъори хориҷӣ ба таври назаррас афзоиш ёфт", - гуфт бонки саҳҳомии дар боло зикршуда ба роҳбари шӯъбаи тиҷорати давлатӣ.
Бисёре аз воридкунандагон нақша доштанд, ки то охири моҳи август интизор шаванд, то бастаи ҳимояи асъори хориҷиро дар семоҳаи чорум тасдиқ кунанд, аммо азбаски сигнали коҳиши ҷадвали Фед ба таври назаррас ба болоравии босуръати доллар дар тӯли сол оварда расонд, онҳо дигар наметавонанд "хомӯш нишинанд".
Гуфта мешавад, ки гарчанде аксари воридкунандагон нархи иҷрои свопҳои асъори хориҷиро дар байни 6.6 ва 6.7 муқаррар мекунанд, мавқеъҳои ҳимояи асъори хориҷии онҳо бо талаботи воқеии тиҷоратӣ ба асъори хориҷӣ комилан мувофиқат мекунанд, бар хилофи мавқеъҳои ҳимояи RMB-и қаблӣ, ки ба таври пастравии коҳишёбанда буданд, талаботи воқеии тиҷоратии онҳо хеле зиёдтар аст.
"Дар паси ин, бисёре аз корхонаҳои воридотӣ аз талафоти қаблии ҳимояи асъори хориҷӣ сабақ гирифтанд, —— фикр мекарданд, ки тамоюли қурби асъорро бубинанд ва миқёси ҳимояро барои шартгузориҳои спекулятивӣ аз ҳад зиёд васеъ кунанд." Бонки саҳҳомӣ ба роҳбари шӯъбаи тиҷорати давлатӣ гуфт.
Ӯ муайян кард, ки гарчанде хатари мавқеи пӯшиш самаранок назорат карда мешавад, бисёре аз корхонаҳои воридотӣ то ҳол ба арзёбии фоидаи пӯшиши асъори хориҷӣ тамаркуз мекунанд, пӯшиши асъори хориҷӣ вуҷуд надорад ва хароҷоти воқеии фаъолияти корхонаро коҳиш медиҳад (аз ҷумла кам кардани хароҷоти мубодилаи ашёи хом барои хариди воридот ва ғайра), ки боиси он мегардад, ки чораҳои пӯшиши асъори хориҷӣ то ҳол тамоюли спекулятивии коҳиши қурби асъори хориҷиро доранд.
Дар айни замон, бонки саҳҳомии ӯ бо ин корхонаҳои воридотӣ муоширатро афзоиш дода, ба онҳо тавсия медиҳад, ки имконоти портфели баръакси хатари асъорро ҷорӣ кунанд — то он даме, ки нархномаи ояндаи қурби юани RMB дар портфели баръакси хатари асъор нархи онро амалӣ кунад, корхонаҳо маҷбур нестанд, ки ягон пардохт пардохт кунанд ва метавонанд аз болоравии қурби юани RMB, ки аз хатари мавҷудаи талафоти амалиёти свопи асъор ба вуҷуд омадааст, пешгирӣ кунанд.
Маълум аст, ки бисёре аз воридкунандагон пасандозҳои асъори хориҷиро зиёд мекунанд, то хатари ба вуҷуд омада аз ҷониби Федератсияи Федератсияи Русия коҳиш додани қурби юани имсолро пешгирӣ кунанд.
«Сабаб дар он аст, ки бисёр ширкатҳо аз он манфиат гирифтаанд.» Як тоҷири бозорҳои молиявӣ дар як бонки бузурги давлатӣ қайд кард. Дар нимаи аввали соли ҷорӣ, бақияи пасандозҳои асъори хориҷии корхонаҳо ва дигар субъектҳои бозорӣ дар муқоиса бо охири соли 2020 ба таври назаррас 65,8 миллиард доллари ИМА афзоиш ёфт, ки ин ба бисёре аз корхонаҳои воридотӣ имкон дод, ки аз ду даври коҳиши қурби юани юан дар нимаи аввали соли ҷорӣ бомуваффақият канорагирӣ кунанд ва талафоти хариди асъори хориҷиро самаранок коҳиш диҳанд.
Муассисаҳои сармоягузории хориҷӣ амалиёти ҳифзи хатари қурби асъорро аз сар гирифтанд
Дар робита ба хатари коҳиши коҳиши тавозуни Фед дар соли ҷорӣ, бисёре аз муассисаҳои сармоягузории хориҷӣ амалиёти ҳифзи хатари қурби асъорро аз сар гирифтанд.
"Дар давраи нисбатан устувори тағйирёбии қурби асъор ё тамоюли болоравии қурби юан, мо ҳангоми илова кардани вомбаргҳои иловагии юанӣ амалиёти муҳофизати хатари қурби асъорро нисбатан анҷом надодем." Як менеҷери бузурги фонди муҳофизати макроиқтисодии Уолл Стрит ошкор кард, ки ҳоло онҳо нақша доранд, ки ҳимояи хавфи қурби асъорро ба портфели облигатсияҳои 50% юанӣ афзоиш диҳанд.
Сабаби ин кор дар он аст, ки агар Фед онро ба таври назаррас коҳиш диҳад, юан метавонад паҳншавии кишварро фурӯ барад.
Маълумот нишон медиҳад, ки то соати 20:00 рӯзи сешанбе, фарқияти байни фоидаи 10-солаи хазинадории Чин ва фоидаи хазинадории ИМА ба 162 банди асосӣ расидааст, аммо бисёре аз муассисаҳои сармоягузории хориҷӣ нигаронанд, ки агар Фед қурби мубодилавии юанро то байни 6,55 ва 6,6 коҳиш диҳад, ин фоидаи спред аз ҷониби коҳиши қурби асъор "фурӯ бурда мешавад".
Тоҷирони асъори хориҷии бонкҳои Ҳонконг ошкор карданд, ки аз рӯзи ҷумъа инҷониб, бисёре аз муассисаҳои сармоягузории хориҷӣ бо вомбаргҳои юанӣ ҳамзамон амалиёти ҳимояи хатари қурби асъорро анҷом доданд - дар муқоиса бо корхонаҳои воридотии ватанӣ, ки истифодаи қулфи свопро дӯст медоранд, муассисаҳои сармоягузории хориҷӣ ба ноустувории қурби асъори юанӣ, ҳимояи имконоти портфели ҳимояи портфели асъор, шартгузорӣ карданро афзалтар медонанд.
Дар паси ин эътиқоди васеъ паҳншудаи муассисаҳои сармоягузории хориҷӣ вуҷуд дорад, ки тавозуни Фед дар давоми сол метавонад қурби юанро дар муддати кӯтоҳ тағйир диҳад, аммо ба арзёбии мувозинати қурби асъор таъсири бештар нарасонад.
"Юань имсол дуввумин асъори беҳтарини бозорҳои рӯ ба инкишоф аст, ки ба шарофати рушди устувори иқтисодии Чин аст." Мэттью Хорнбах, таҳлилгари стратегияи Morgan Stanley, гузориши охиринро нашр кард. Илова бар ин, профицити нисбатан баланди тавозуни пардохт дар Чин инчунин юанро дар муқоиса бо дигар кишварҳои рӯ ба инкишоф зери фишори хеле камтари коҳиш қарор медиҳад.
Мэттью Хорнбах бар ин назар аст, ки коҳиши варақаҳои мизи Фед юанро имсол ба таври назаррас поин бурдааст.
"Дар асл, мо афзоиши ҳимояи хатари RMB бештар ба як чораи пешгирикунанда монанд аст. Пас аз он ки қурби асъори RMB барқарор мешавад ё майл ба барқароршавӣ дорад, мо зуд амалиёти ҳимояи хатари қурби асъорро кам мекунем." Менеҷери бузурги фонди ҳимояи макроиқтисодии Уолл Стрит қайд кард. Дар ниҳоят, амалиёти ҳимояи хатари қурби асъор ба фоидаи воқеии тамоми портфели вомбаргҳои RMB иловатан 40-50.0 банди асосӣ арзиш дорад, ки ин нишондиҳандаҳои онҳоро нисбат ба дигар ҳамтоёни фонди ҳимоя заифтар мекунад ва барои ҷамъоварии маблағ ва миқёси васеъшавии идоракунии дороиҳо дар оянда мусоид нест.
Вақти нашр: 27 августи соли 2021