"Cacahe importir sing nglindhungi risiko penurunan yuan liwat lindung nilai mata uang wis tambah akeh banget akhir-akhir iki sawise The Fed ngrilis sinyal neraca sing nyusut Kamis kepungkur." Bank saham gabungan ngandhani kepala departemen bisnis publik. Konektor kabel datar, konektor euro lan reflektor segitiga kudu dicathet.
Ing jaman biyen, para importir iki bakal langsung masang taruhan mudhun ing kurs RMB, nanging saiki dheweke milih tuku valuta asing —— kanthi rega swap forward 6,6-6,7. Yen kurs RMB mudhun ing ngisor 6,7, dheweke isih bisa tuku dolar AS kanthi rega 6,7 lan ngurangi pengeluaran valuta asing.
Dipahami manawa saliyane nambah operasi lindung nilai valuta asing kanggo nglindhungi risiko penurunan nilai tukar RMB, akeh perusahaan impor uga langkah demi langkah nambah simpenan valuta asing kanggo ngatasi risiko penurunan nilai tukar RMB.
Perusahaan manufaktur ing wilayah Jiangsu lan Jiangsu, kepala keuangan, ana rong pembayaran valuta asing kanggo tuku bahan mentah, nanging minggu iki perusahaan kasebut mandheg sementara operasi ijol-ijolan, amarga dheweke kuwatir babagan masa depan The Fed bakal nyebabake penurunan nilai tukar RMB lan biaya valuta asing, luwih seneng nahan valuta asing ing kuartal kaping papat, nyuda potensial kerugian valuta asing.
Miturut panemune direktur departemen bisnis publik bank saham gabungan ing ndhuwur, iki nuduhake yen saya akeh perusahaan sing duwe penilaian sing saya dewasa babagan perdagangan valuta asing lan ekspektasi kurs, lan pengaturan modal mata uang lokal lan manca uga cenderung rasional, lan ora mbentuk ekspektasi kenaikan lan depresiasi unilateral sing kuwat banget amarga pengurangan neraca Federal Reserve lan kedadeyan liyane.
Perlu dicathet yen saya akeh lembaga investasi luar negeri sing uga kanthi meneng-meneng nambah operasi lindung nilai risiko nilai tukar.
Bank Hong Kong ngendika menawa umume investor manca negara tuku obligasi RMB nalika masang taruhan ing portofolio lindung nilai opsi mata uang sing volatile kanggo nglindhungi risiko penurunan mata uang, ujare pedagang valuta asing.
"Nyatane, iki uga minangka praktik ora tertulis saka Departemen Pemasaran Valuta Asing." Dheweke nudingake manawa lindung nilai risiko mata uang ing modal luar negeri bakal luwih murah nalika mata uang stabil utawa cenderung mundhak, dene bakal mundhak kanthi signifikan.
"Sawise kurs RMB cenderung stabil utawa bali menyang lintasan apresiasi, umume lembaga investasi luar negeri bakal nyuda operasi lindung nilai risiko mata uang. Saiki, lembaga investasi luar negeri utama isih percaya yen pangurangan neraca Fed taun iki bisa uga ora nyebabake tekanan mudhun sing luwih gedhe marang kurs RMB. Sawise kabeh, pertumbuhan fundamental ekonomi China sing terus-terusan lan surplus neraca pembayaran sing dhuwur nyedhiyakake dhukungan sing kuwat kanggo fluktuasi rong arah kurs RMB ing kurs sing seimbang." Wakil utama saka lembaga manajemen aset Eropa sing gedhe ngakoni.
Ing tanggal 24 Agustus jam 20:00, kurs RMB ing pasar onshore domestik (CNY) ana ing 6.4773, lan kasil pulih saka angka 6.5, sing nuduhake "ketahanan" kurs RMB.
Operasi lindung nilai kurs anyar kanggo perusahaan impor
"Sawise yuan mudhun ing ngisor 6,5 nglawan dolar ing dina Jumuah, antusiasme kanggo lindung nilai valuta asing saya tambah akeh." Bank saham gabungan sing kasebut ing ndhuwur ngandhani kepala departemen bisnis publik.
Akeh importir sing wis ngrencanakake ngenteni nganti pungkasan Agustus kanggo ngonfirmasi paket lindung nilai valuta asing ing kuartal kaping papat, nanging amarga sinyal pangurangan tabel The Fed saya tambah signifikan nyebabake kenaikan dolar kanthi cepet sajrone setaun, dheweke ora bisa "lungguh anteng" maneh.
Dilaporake yen sanajan umume importir nyetel rega eksekusi swap valuta asing antarane 6,6 lan 6,7, posisi lindung nilai valuta asing cukup cocog karo panjaluk valuta asing bisnis sing nyata, ora kaya posisi lindung nilai RMB bearish sadurunge sing luwih ngluwihi panjaluk bisnis sing nyata.
"Ing mburi iki, akeh perusahaan impor sing wis sinau saka kerugian lindung nilai valuta asing sadurunge, —— dipercaya bisa ndeleng tren kurs lan ngembangake skala lindung nilai kanggo taruhan spekulatif." Bank saham gabungan kasebut ngandhani kepala departemen bisnis publik.
Dhèwèké nemokaké yèn sanajan risiko posisi tutup wis dikontrol kanthi efektif, nanging akèh perusahaan impor isih fokus ing penilaian bathi tutup valuta asing, ora ana tutup valuta asing lan nyuda biaya operasi nyata perusahaan (kalebu nyuda biaya ijol-ijolan pengadaan bahan baku impor, lan liya-liyané), sing ndadékaké ukuran tutup valuta asing isih duwé kecenderungan spekulatif penurunan kurs sing luwih gedhé.
Saiki, bank saham gabungané lagi nambah komunikasi karo perusahaan impor iki, lan nyaranake supaya ngenalake opsi portofolio pembalikan risiko valuta asing —— anggere rega latihan opsi portofolio pembalikan risiko valuta asing isih ana, perusahaan ora perlu mbayar biaya apa wae, lan bisa ngindhari kenaikan pembalikan nilai tukar RMB sing disebabake dening risiko kerugian transaksi swap valuta asing sing wis ana.
Dipahami manawa akeh importir sing nambah simpenan valuta asing, kanggo ngatasi risiko sing disebabake dening The Fed sing nyuda penurunan nilai tukar RMB taun iki.
"Alesane yaiku akeh perusahaan sing wis ngrasakake keuntungan saka iku." Pedagang pasar keuangan ing bank gedhe duweke negara nudingake. Ing paruh pertama taun iki, saldo setoran valuta asing domestik perusahaan lan entitas pasar liyane mundhak banget nganti US $ 65,8 milyar dibandhingake karo pungkasan taun 2020, nggawe akeh perusahaan impor kasil ngindhari rong babak penurunan nilai tukar RMB ing paruh pertama taun iki, lan kanthi efektif nyuda kerugian tuku valuta asing.
Lembaga investasi manca negara wis miwiti maneh operasi lindung nilai risiko kurs
Amarga ana risiko mudhun sing disebabake dening pangurangan neraca The Fed taun iki, akeh lembaga investasi luar negeri sing wis nerusake operasi lindung nilai risiko kurs.
"Sajrone periode fluktuasi kurs sing relatif stabil utawa kecenderungan kanggo apresiasi ing RMB, kita ora nindakake operasi lindung nilai risiko kurs nalika nambahake obligasi RMB tambahan." Manajer dana lindung nilai makroekonomi Wall Street sing gedhe ngumumake yen saiki dheweke lagi ngrencanakake kanggo nambah lindung nilai risiko kurs menyang portofolio obligasi 50% RMB.
Alesane dana lindung nilai iki yaiku yuan bisa ngelek spread negara kasebut yen The Fed mudhun banget.
Data nuduhake yen wiwit jam 20:00 Selasa, bedane antarane imbal hasil Treasury Tiongkok 10 taun lan imbal hasil Treasury AS) tekan 162 basis poin, nanging akeh lembaga investasi luar negeri kuwatir yen The Fed nyuda kurs RMB dadi antarane 6,55 lan 6,6, imbal hasil spread iki bakal "ditelan" dening depresiasi kurs.
Pedagang valuta asing bank Hong Kong ngungkapake manawa wiwit dina Jumuah, akeh lembaga investasi luar negeri sing nambah obligasi RMB sekaligus njupuk operasi lindung nilai risiko kurs —— dibandhingake karo perusahaan impor domestik sing seneng nggunakake kunci swap, lembaga investasi luar negeri luwih seneng masang taruhan ing volatilitas kurs RMB, opsi lindung nilai portofolio, lan risiko penurunan kurs.
Ing mburine iki ana kapercayan sing nyebar dening lembaga investasi luar negeri yen neraca The Fed sajrone setaun bisa ngowah-owah kurs RMB ing jangka pendek, nanging bisa uga ora duwe pengaruh sing luwih gedhe marang valuasi kurs sing seimbang.
"RMB minangka mata uang pasar berkembang paling apik nomer loro taun iki, amarga pertumbuhan fundamental ekonomi China sing terus-terusan." Analis strategi Morgan Stanley, Matthew Hornbach, ngrilis laporan paling anyar. Kajaba iku, surplus neraca pembayaran China sing relatif dhuwur uga ndadekake yuan ana ing tekanan mudhun sing luwih murah tinimbang ing negara-negara pasar berkembang liyane.
Matthew Hornbach percaya yen kontraksi lembar tabel The Fed wis ndadekake yuan luwih murah banget taun iki.
"Nyatane, kita nambah lindung nilai risiko RMB luwih kaya langkah pencegahan. Sawise kurs RMB stabil maneh utawa cenderung pulih, kita bakal cepet ngurangi operasi lindung nilai risiko kurs." Manajer dana lindung nilai makro-ekonomi Wall Street sing gedhe ing ndhuwur nudingake. Sawise kabeh, operasi lindung nilai risiko kurs ngrugekake imbal hasil nyata saka kabeh portofolio obligasi RMB tambahan 40-50,0 basis poin, nggawe kinerja luwih lemah tinimbang rekan dana lindung nilai liyane lan ora kondusif kanggo penggalangan dana lan skala ekspansi manajemen aset ing mangsa ngarep.
Wektu kiriman: 27 Agustus 2021