വിദേശനാണ്യ വിപണിയെ അസ്വസ്ഥമാക്കുന്നതിനുള്ള സൂചനകൾ ഫെഡറൽ റിസർവ് പുറപ്പെടുവിക്കുന്നു, അപകടസാധ്യത ഒഴിവാക്കാൻ ഇറക്കുമതി, കയറ്റുമതി സംരംഭങ്ങൾ എങ്ങനെ പ്രവർത്തിക്കുന്നു?

"കഴിഞ്ഞ വ്യാഴാഴ്ച ഫെഡറൽ റിസർവ് ബാലൻസ് ഷീറ്റ് ചുരുങ്ങുന്നതായി സൂചന നൽകിയതിനുശേഷം, കറൻസി ഹെഡ്ജിംഗ് വഴി യുവാൻ ഇടിവിന്റെ അപകടസാധ്യത തടയുന്ന ഇറക്കുമതിക്കാരുടെ എണ്ണം ഗണ്യമായി വർദ്ധിച്ചു." ഒരു ജോയിന്റ്-സ്റ്റോക്ക് ബാങ്ക് പൊതു ബിസിനസ് വകുപ്പ് മേധാവിയോട് പറഞ്ഞു. ഫ്ലാറ്റ് കേബിൾ കണക്റ്റർ, യൂറോ കണക്ടറുകൾ ഒപ്പം ത്രികോണ പ്രതിഫലനം ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടതാണ്.

മുൻകാലങ്ങളിൽ, ഈ ഇറക്കുമതിക്കാർ നേരിട്ട് യുവാൻ വിനിമയ നിരക്കിൽ വാതുവെപ്പ് നടത്തിയിരുന്നു, എന്നാൽ ഇപ്പോൾ അവർ വിദേശനാണ്യം വാങ്ങാൻ തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നു —— ഫോർവേഡ് സ്വാപ്പ് വില 6.6-6.7. യുവാൻ വിനിമയ നിരക്ക് 6.7 ൽ താഴെയാണെങ്കിൽ പോലും അവർക്ക് 6.7 ന് യുഎസ് ഡോളർ വാങ്ങാനും അതിനനുസരിച്ച് വിദേശനാണ്യ ചെലവ് കുറയ്ക്കാനും കഴിയും.

RMB വിനിമയ നിരക്ക് കുറയാനുള്ള സാധ്യത തടയുന്നതിനായി വിദേശനാണ്യ സംരക്ഷണ പ്രവർത്തനം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനൊപ്പം, പല ഇറക്കുമതി സംരംഭങ്ങളും RMB വിനിമയ നിരക്ക് കുറയാനുള്ള സാധ്യത നേരിടാൻ വിദേശനാണ്യ നിക്ഷേപം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിന് ഘട്ടം ഘട്ടമായി ശ്രമിക്കുന്നുണ്ടെന്ന് മനസ്സിലാക്കാം.

ജിയാങ്‌സുവിലെ ഒരു നിർമ്മാണ കമ്പനിയും ജിയാങ്‌സു മേഖലയിലെ ചീഫ് ഫിനാൻഷ്യൽ ഓഫീസറുമായതിനാൽ, അസംസ്‌കൃത വസ്തുക്കൾ വാങ്ങുന്നതിന് രണ്ട് വിദേശനാണ്യ പേയ്‌മെന്റുകൾ ഉണ്ടായിരുന്നു, എന്നാൽ ഈ ആഴ്ച കമ്പനി താൽക്കാലികമായി വിനിമയ പ്രവർത്തനം നിർത്തിവച്ചു, കാരണം ഭാവിയിൽ ഫെഡ് ആർ‌എം‌ബി വിനിമയ നിരക്ക് കുറയുന്നതിനും വിദേശനാണ്യ ചെലവുകൾക്കും കാരണമാകുമെന്ന് അവർ ആശങ്കപ്പെടുന്നു, നാലാം പാദത്തിൽ വിദേശനാണ്യം നിലനിർത്താൻ പകരം വിദേശനാണ്യത്തിന്റെ നഷ്ടം കുറയ്ക്കും.

ജോയിന്റ്-സ്റ്റോക്ക് ബാങ്കുകളുടെ പബ്ലിക് ബിസിനസ് ഡിപ്പാർട്ട്‌മെന്റിന്റെ മേൽപ്പറഞ്ഞ ഡയറക്ടറുടെ വീക്ഷണത്തിൽ, വിദേശനാണ്യ വ്യാപാരത്തെയും വിനിമയ നിരക്കിന്റെ പ്രതീക്ഷകളെയും കുറിച്ച് കൂടുതൽ കൂടുതൽ സംരംഭങ്ങൾക്ക് പക്വമായ വിധിന്യായങ്ങൾ ഉണ്ടെന്നും, പ്രാദേശിക, വിദേശ കറൻസികളുടെ മൂലധന ക്രമീകരണങ്ങളും യുക്തിസഹമാണെന്നും, ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ ബാലൻസ് ഷീറ്റ് കുറയ്ക്കലും മറ്റ് സംഭവങ്ങളും കാരണം പ്രത്യേകിച്ച് ശക്തമായ ഏകപക്ഷീയമായ ഉയർച്ചയും മൂല്യത്തകർച്ചയും പ്രതീക്ഷിക്കുന്നില്ലെന്നും ഇത് കാണിക്കുന്നു.

കൂടുതൽ കൂടുതൽ വിദേശ നിക്ഷേപ സ്ഥാപനങ്ങൾ വിനിമയ നിരക്ക് റിസ്ക് ഹെഡ്ജിംഗ് പ്രവർത്തനങ്ങൾ നിശബ്ദമായി വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നുണ്ടെന്നത് ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടതാണ്.
കറൻസി ഇടിവിന്റെ അപകടസാധ്യത തടയുന്നതിനായി, അസ്ഥിരമായ കറൻസി ഓപ്ഷൻ ഹെഡ്ജിംഗ് പോർട്ട്‌ഫോളിയോയിൽ പന്തയം വയ്ക്കുന്നതിനിടയിലാണ് മിക്ക വിദേശ നിക്ഷേപകരും ആർ‌എം‌ബി ബോണ്ടുകൾ വാങ്ങുന്നതെന്ന് ഒരു ഹോങ്കോംഗ് ബാങ്ക് പറഞ്ഞു, ഒരു വിദേശ വിനിമയ വ്യാപാരി പറഞ്ഞു.

"വാസ്തവത്തിൽ, ഇത് വിദേശ വിനിമയ മാർക്കറ്റിംഗ് വകുപ്പിന്റെ ഒരു അലിഖിത രീതി കൂടിയാണ്." കറൻസി സ്ഥിരത കൈവരിക്കുമ്പോഴോ ഉയരാൻ സാധ്യതയുള്ളപ്പോഴോ വിദേശ മൂലധനത്തിലെ കറൻസി റിസ്ക് ഹെഡ്ജിംഗ് കുറവായിരിക്കുമെന്നും അതേസമയം അവ ഗണ്യമായി വർദ്ധിക്കുമെന്നും അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി.

"RMB വിനിമയ നിരക്ക് സ്ഥിരത കൈവരിക്കുകയോ അതിന്റെ മൂല്യവർദ്ധനവ് പാതയിലേക്ക് മടങ്ങുകയോ ചെയ്തുകഴിഞ്ഞാൽ, മിക്ക വിദേശ നിക്ഷേപ സ്ഥാപനങ്ങളും അവരുടെ കറൻസി റിസ്ക് ഹെഡ്ജിംഗ് പ്രവർത്തനങ്ങൾ കുറയ്ക്കും. നിലവിൽ, മുഖ്യധാരാ വിദേശ നിക്ഷേപ സ്ഥാപനങ്ങൾ ഇപ്പോഴും വിശ്വസിക്കുന്നത് ഈ വർഷത്തെ ഫെഡിന്റെ ബാലൻസ് ഷീറ്റ് കുറവ് RMB വിനിമയ നിരക്കിൽ വലിയ താഴേക്കുള്ള സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തില്ല എന്നാണ്. എല്ലാത്തിനുമുപരി, ചൈനയുടെ സാമ്പത്തിക അടിസ്ഥാനകാര്യങ്ങളുടെ സുസ്ഥിരമായ വളർച്ചയും ഉയർന്ന ബാലൻസ് ഓഫ് പേയ്‌മെന്റ് മിച്ചവും സന്തുലിത വിനിമയ നിരക്കിലെ RMB വിനിമയ നിരക്കിന്റെ രണ്ട്-വഴികളിലുള്ള ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകൾക്ക് ശക്തമായ പിന്തുണ നൽകുന്നു." ഒരു വലിയ യൂറോപ്യൻ അസറ്റ് മാനേജ്‌മെന്റ് ഏജൻസിയുടെ മുഖ്യ പ്രതിനിധി സമ്മതിച്ചു.

ഓഗസ്റ്റ് 24 ന് 20:00 വരെ, ആഭ്യന്തര ഓൺഷോർ മാർക്കറ്റിൽ (CNY) RMB വിനിമയ നിരക്ക് 6.4773 ആയി ഉയർന്നു, കൂടാതെ RMB വിനിമയ നിരക്കിന്റെ "പ്രതിരോധശേഷി" എടുത്തുകാണിച്ചുകൊണ്ട് 6.5 പൂർണ്ണസംഖ്യ മാർക്ക് വിജയകരമായി വീണ്ടെടുത്തു.
ഇറക്കുമതി കമ്പനികൾക്കുള്ള പുതിയ വിനിമയ നിരക്ക് ഹെഡ്ജിംഗ് പ്രവർത്തനങ്ങൾ

"വെള്ളിയാഴ്ച ഡോളറിനെതിരെ യുവാൻ 6.5 ൽ താഴെയായതിനുശേഷം, വിദേശനാണ്യ സംരക്ഷണത്തിനായുള്ള അവരുടെ ആവേശം ഗണ്യമായി വർദ്ധിച്ചു." മുകളിൽ പറഞ്ഞ ജോയിന്റ്-സ്റ്റോക്ക് ബാങ്ക് പൊതു ബിസിനസ് വകുപ്പ് മേധാവിയോട് പറഞ്ഞു.

നാലാം പാദത്തിലെ വിദേശനാണ്യ സംരക്ഷണ പാക്കേജ് സ്ഥിരീകരിക്കാൻ പല ഇറക്കുമതിക്കാരും ഓഗസ്റ്റ് അവസാനം വരെ കാത്തിരിക്കാൻ പദ്ധതിയിട്ടിരുന്നു, എന്നാൽ ഫെഡിന്റെ ടേബിൾ റിഡക്ഷൻ സിഗ്നൽ വർഷത്തിൽ ഡോളറിന്റെ ദ്രുതഗതിയിലുള്ള ഉയർച്ചയിലേക്ക് നയിച്ചതിനാൽ, അവർക്ക് ഇനി "നിശ്ചലമായി ഇരിക്കാൻ" കഴിയില്ല.

മിക്ക ഇറക്കുമതിക്കാരും വിദേശനാണ്യ സ്വാപ്പ് എക്സിക്യൂഷൻ വില 6.6 നും 6.7 നും ഇടയിൽ നിശ്ചയിച്ചിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, അവരുടെ വിദേശനാണ്യ ഹെഡ്ജിംഗ് സ്ഥാനങ്ങൾ യഥാർത്ഥ ബിസിനസ് വിദേശ കറൻസി ഡിമാൻഡുമായി പൊരുത്തപ്പെടുന്നു, മുൻ ബെയറിഷ് RMB ഹെഡ്ജിംഗ് സ്ഥാനങ്ങളിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി അവരുടെ യഥാർത്ഥ ബിസിനസ് ഡിമാൻഡിനേക്കാൾ വളരെ കൂടുതലാണ്.

"ഇതിന് പിന്നിൽ, പല ഇറക്കുമതി സംരംഭങ്ങളും മുൻകാല വിദേശനാണ്യ സംരക്ഷണ നഷ്ടങ്ങളിൽ നിന്ന് പാഠം പഠിച്ചിട്ടുണ്ട്, —— വിനിമയ നിരക്കിന്റെ പ്രവണത കാണാനും ഊഹക്കച്ചവടത്തിനുള്ള സംരക്ഷണത്തിന്റെ വ്യാപ്തി അമിതമായി വികസിപ്പിക്കാനും അവർ കരുതി." ജോയിന്റ്-സ്റ്റോക്ക് ബാങ്ക് പൊതു ബിസിനസ് വകുപ്പ് മേധാവിയോട് പറഞ്ഞു.

കവർ പൊസിഷൻ റിസ്ക് ഫലപ്രദമായി നിയന്ത്രിക്കപ്പെടുന്നുണ്ടെങ്കിലും, പല ഇറക്കുമതി സംരംഭങ്ങളും ഇപ്പോഴും വിദേശനാണ്യ കവർ ലാഭത്തിന്റെ വിലയിരുത്തലിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നുണ്ടെന്ന് അദ്ദേഹം കണ്ടെത്തി, വിദേശനാണ്യ കവർ എന്റർപ്രൈസ് യഥാർത്ഥ പ്രവർത്തന ചെലവുകൾ (അസംസ്കൃത വസ്തുക്കളുടെ ഇറക്കുമതി സംഭരണ ​​വിനിമയ ചെലവുകൾ കുറയ്ക്കൽ മുതലായവ ഉൾപ്പെടെ) കുറയ്ക്കുന്നില്ല, ഇത് വിദേശനാണ്യ കവർ നടപടികൾക്ക് ഇപ്പോഴും വലിയ പന്തയ വിനിമയ നിരക്ക് വീഴ്ചയുണ്ടെന്ന് ഊഹക്കച്ചവട പ്രവണത കാണിക്കുന്നു.

നിലവിൽ, അദ്ദേഹത്തിന്റെ ജോയിന്റ്-സ്റ്റോക്ക് ബാങ്ക് ഈ ഇറക്കുമതി സംരംഭങ്ങളുമായുള്ള ആശയവിനിമയം വർദ്ധിപ്പിക്കുകയാണ്, വിദേശ വിനിമയ റിസ്ക് റിവേഴ്‌സൽ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ ഓപ്ഷനുകൾ അവതരിപ്പിക്കാൻ അവരെ ശുപാർശ ചെയ്യുന്നു —— വിദേശ വിനിമയ റിസ്‌ക് റിവേഴ്‌സ് പോർട്ട്‌ഫോളിയോ ഓപ്ഷൻ വിലയിൽ ഭാവിയിലെ RMB വിനിമയ നിരക്ക് ഉദ്ധരണി പ്രയോഗിക്കുന്നിടത്തോളം, സംരംഭങ്ങൾക്ക് യാതൊരു ഫീസും നൽകേണ്ടതില്ല, കൂടാതെ നിലവിലുള്ള വിദേശ വിനിമയ സ്വാപ്പ് ഇടപാട് നഷ്ട സാധ്യത മൂലമുണ്ടാകുന്ന RMB വിനിമയ നിരക്ക് റിവേഴ്‌സൽ വർദ്ധനവ് ഒഴിവാക്കാനും കഴിയും.

ഈ വർഷം ഫെഡ് റിസർവ് ആർ‌എം‌ബി വിനിമയ നിരക്ക് ഇടിവ് കുറച്ചതുമൂലമുണ്ടാകുന്ന അപകടസാധ്യത നേരിടുന്നതിനായി, പല ഇറക്കുമതിക്കാരും വിദേശനാണ്യ നിക്ഷേപം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നുണ്ടെന്ന് മനസ്സിലാക്കാം.

"കാരണം, പല കമ്പനികളും ഇതിന്റെ നേട്ടങ്ങൾ ആസ്വദിച്ചു എന്നതാണ്." ഒരു വലിയ സർക്കാർ ഉടമസ്ഥതയിലുള്ള ബാങ്കിലെ ഒരു ഫിനാൻഷ്യൽ മാർക്കറ്റ് വ്യാപാരി ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. ഈ വർഷത്തെ ആദ്യ പകുതിയിൽ, സംരംഭങ്ങളുടെയും മറ്റ് വിപണി സ്ഥാപനങ്ങളുടെയും ആഭ്യന്തര വിദേശനാണ്യ നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ബാലൻസ് 2020 അവസാനവുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ 65.8 ബില്യൺ യുഎസ് ഡോളർ കുത്തനെ വർദ്ധിച്ചു, ഇത് പല ഇറക്കുമതി സംരംഭങ്ങളെയും ഈ വർഷത്തെ ആദ്യ പകുതിയിൽ രണ്ട് റൗണ്ട് ആർ‌എം‌ബി വിനിമയ നിരക്ക് ഇടിവ് വിജയകരമായി ഒഴിവാക്കുകയും വിദേശനാണ്യ വാങ്ങലിന്റെ നഷ്ടം ഫലപ്രദമായി കുറയ്ക്കുകയും ചെയ്തു.
വിദേശ നിക്ഷേപ സ്ഥാപനങ്ങൾ എക്സ്ചേഞ്ച്-റേറ്റ് റിസ്ക്-ഹെഡ്ജിംഗ് പ്രവർത്തനങ്ങൾ പുനരാരംഭിച്ചു.

ഈ വർഷം ഫെഡിന്റെ ബാലൻസ് ഷീറ്റ് കുറച്ചതുമൂലമുണ്ടായ അപകടസാധ്യത കുറയുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ, പല വിദേശ നിക്ഷേപ സ്ഥാപനങ്ങളും എക്സ്ചേഞ്ച് റേറ്റ് റിസ്ക് ഹെഡ്ജിംഗ് പ്രവർത്തനങ്ങൾ പുനരാരംഭിച്ചു.

"താരതമ്യേന സ്ഥിരതയുള്ള വിനിമയ നിരക്കിലെ ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകൾ അല്ലെങ്കിൽ RMB-യിൽ വർദ്ധനവുണ്ടാകാനുള്ള പ്രവണതയുടെ കാലഘട്ടത്തിൽ, അധിക RMB ബോണ്ടുകൾ ചേർക്കുമ്പോൾ ഞങ്ങൾ താരതമ്യേന വിനിമയ നിരക്ക് റിസ്ക് ഹെഡ്ജിംഗ് പ്രവർത്തനങ്ങളൊന്നും നടത്തിയില്ല." ഒരു വലിയ വാൾ സ്ട്രീറ്റ് മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ഹെഡ്ജ് ഫണ്ട് മാനേജർ ഇപ്പോൾ 50% RMB ബോണ്ട് പോർട്ട്ഫോളിയോയിലേക്ക് ഒരു എക്സ്ചേഞ്ച് നിരക്ക് റിസ്ക് ഹെഡ്ജ് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ പദ്ധതിയിടുന്നതായി വെളിപ്പെടുത്തി.

ഫെഡറൽ റിസർവ് കുത്തനെ കുറച്ചാൽ യുവാൻ രാജ്യത്തിന്റെ സ്പ്രെഡുകൾ വിഴുങ്ങാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നതാണ് ഹെഡ്ജ് ഫണ്ടിന്റെ കാരണം.

ചൊവ്വാഴ്ച 20:00 വരെ, 10 വർഷത്തെ ചൈനീസ് ട്രഷറി യീൽഡും യുഎസ് ട്രഷറി യീൽഡും തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസം (162 ബേസിസ് പോയിന്റുകളിൽ എത്തിയതായി ഡാറ്റ കാണിക്കുന്നു, എന്നാൽ ഫെഡ് ആർ‌എം‌ബി വിനിമയ നിരക്ക് 6.55 നും 6.6 നും ഇടയിൽ കുറച്ചാൽ, ഈ സ്പ്രെഡ് യീൽഡ് വിനിമയ നിരക്കിന്റെ മൂല്യത്തകർച്ചയാൽ "വിഴുങ്ങപ്പെടുമെന്ന്" പല വിദേശ നിക്ഷേപ സ്ഥാപനങ്ങളും ആശങ്കാകുലരാണ്.

വെള്ളിയാഴ്ച മുതൽ, നിരവധി വിദേശ നിക്ഷേപ സ്ഥാപനങ്ങൾ RMB ബോണ്ടുകൾ ചേർക്കുമ്പോൾ തന്നെ എക്സ്ചേഞ്ച് റേറ്റ് റിസ്ക് ഹെഡ്ജിംഗ് പ്രവർത്തനം നടത്തിയതായി ഹോങ്കോംഗ് ബാങ്ക് ഫോറിൻ എക്സ്ചേഞ്ച് വ്യാപാരികൾ വെളിപ്പെടുത്തി —— സ്വാപ്പ് ലോക്ക് ഉപയോഗിക്കാൻ ഇഷ്ടപ്പെടുന്ന ആഭ്യന്തര ഇറക്കുമതി സംരംഭങ്ങളുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ, വിദേശ നിക്ഷേപ സ്ഥാപനങ്ങൾ RMB എക്സ്ചേഞ്ച് നിരക്ക് ചാഞ്ചാട്ടം ഹെഡ്ജിംഗ് ഓപ്ഷനുകൾ പോർട്ട്ഫോളിയോ ഹെഡ്ജിംഗ് എക്സ്ചേഞ്ച് നിരക്ക് വീഴ്ച അപകടസാധ്യതയിൽ പന്തയം വെക്കാൻ ഇഷ്ടപ്പെടുന്നു.

വർഷത്തിനുള്ളിൽ ഫെഡിന്റെ ബാലൻസ് ഷീറ്റ് ഹ്രസ്വകാലത്തേക്ക് യുവാൻ വിനിമയ നിരക്കിൽ ചാഞ്ചാട്ടമുണ്ടാക്കുമെങ്കിലും സന്തുലിത വിനിമയ നിരക്ക് മൂല്യനിർണ്ണയത്തിൽ വലിയ സ്വാധീനം ചെലുത്തണമെന്നില്ല എന്ന വിദേശ നിക്ഷേപ സ്ഥാപനങ്ങളുടെ വ്യാപകമായ വിശ്വാസമാണ് ഇതിന് പിന്നിൽ.

"ചൈനയുടെ സാമ്പത്തിക അടിസ്ഥാനകാര്യങ്ങളിലെ തുടർച്ചയായ വളർച്ചയ്ക്ക് നന്ദി, ഈ വർഷത്തെ ഏറ്റവും മികച്ച രണ്ടാമത്തെ വളർന്നുവരുന്ന വിപണി കറൻസിയാണ് ആർ‌എം‌ബി." മോർഗൻ സ്റ്റാൻലി തന്ത്ര വിശകലന വിദഗ്ദ്ധൻ മാത്യു ഹോൺബാക്ക് പുറത്തിറക്കിയ ഏറ്റവും പുതിയ റിപ്പോർട്ട് അഭിപ്രായപ്പെട്ടു. കൂടാതെ, ചൈനയുടെ താരതമ്യേന ഉയർന്ന പേയ്‌മെന്റ് ബാലൻസ് മിച്ചവും മറ്റ് വളർന്നുവരുന്ന വിപണി രാജ്യങ്ങളെ അപേക്ഷിച്ച് യുവാനെ വളരെ താഴ്ന്ന താഴ്ന്ന സമ്മർദ്ദത്തിലാക്കുന്നു.

ഫെഡിന്റെ ടേബിൾ ഷീറ്റ് സങ്കോചം ഈ വർഷം യുവാന്റെ മൂല്യം കുത്തനെ ഇടിയാൻ കാരണമായെന്ന് മാത്യു ഹോൺബാക്ക് വിശ്വസിക്കുന്നു.

"വാസ്തവത്തിൽ, ഞങ്ങൾ RMB റിസ്ക് ഹെഡ്ജിംഗ് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നത് ഒരു പ്രതിരോധ നടപടി പോലെയാണ്. RMB എക്സ്ചേഞ്ച് നിരക്ക് പുനഃസ്ഥാപിക്കുകയോ തിരിച്ചുവരവ് പ്രവണത കാണിക്കുകയോ ചെയ്തുകഴിഞ്ഞാൽ, എക്സ്ചേഞ്ച് റേറ്റ് റിസ്ക് ഹെഡ്ജിംഗ് പ്രവർത്തനങ്ങൾ ഞങ്ങൾ വേഗത്തിൽ വെട്ടിക്കുറയ്ക്കും." മുകളിൽ പറഞ്ഞ വലിയ വാൾ സ്ട്രീറ്റ് മാക്രോ-ഇക്കണോമി ഹെഡ്ജ് ഫണ്ട് മാനേജർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. എല്ലാത്തിനുമുപരി, എക്സ്ചേഞ്ച് റേറ്റ് റിസ്ക് ഹെഡ്ജിംഗ് പ്രവർത്തനങ്ങൾ മുഴുവൻ RMB ബോണ്ട് പോർട്ട്ഫോളിയോയുടെയും യഥാർത്ഥ യീൽഡിന് 40-50.0 ബേസിസ് പോയിന്റുകൾ അധികമായി നഷ്ടപ്പെടുത്തുന്നു, ഇത് മറ്റ് ഹെഡ്ജ് ഫണ്ട് സഹപ്രവർത്തകരെ അപേക്ഷിച്ച് അവരുടെ ദുർബലമായ പ്രകടനത്തെ സൃഷ്ടിക്കുകയും അവരുടെ ഭാവിയിലെ ധനസമാഹരണത്തിനും ആസ്തി മാനേജ്മെന്റിന്റെ വിപുലീകരണ സ്കെയിലിനും അനുയോജ്യമല്ല.