"Холбооны нөөцийн сан өнгөрсөн пүрэв гарагт балансын тайлангаа багасгаж байгаа тухай дохио гаргасны дараа юанийн ханш унах эрсдэлийг валютын хамгаалалтаар хамгаалж буй импортлогчдын тоо сүүлийн үед мэдэгдэхүйц нэмэгдсэн" гэж хувьцаат банк олон нийтийн бизнесийн хэлтсийн даргад мэдэгдэв. Хавтгай кабель холбогч, евро холбогч мөн гурвалжин тусгал тэмдэглэх хэрэгтэй.
Өмнө нь эдгээр импортлогчид юанийн ханшийг шууд буулгадаг байсан бол одоо тэд гадаад валютыг 6.6-6.7 гэсэн форвард свопын үнээр худалдаж авахаар сонгож байна. Хэрэв юанийн ханш 6.7-оос доош унавал тэд АНУ-ын долларыг 6.7-оор худалдаж авч, гадаад валютын зардлыг зохих ёсоор бууруулж чадна.
Юанийн ханшийн уналтын эрсдэлээс хамгаалахын тулд гадаад валютын хамгаалалтын үйл ажиллагааг нэмэгдүүлэхээс гадна олон импортын аж ахуйн нэгжүүд юанийн ханшийн уналтын эрсдэлийг зохицуулахын тулд гадаад валютын хадгаламжаа алхам алхмаар нэмэгдүүлж байгаа нь ойлгомжтой.
Жянсу дахь үйлдвэрлэлийн компани болон Жянсу мужийн санхүүгийн захирал хоёр удаа түүхий эд худалдан авахын тулд гадаад валютын төлбөр төлсөн боловч энэ долоо хоногт тус компани түр хугацаагаар биржийн үйл ажиллагаагаа зогсоосон. Учир нь тэд Холбооны нөөцийн систем ирээдүйд юанийн ханш унаж, гадаад валютын зардалд хүргэнэ гэж санаа зовж, дөрөвдүгээр улиралд гадаад валютыг хадгалж, гадаад валютын алдагдлыг бууруулахыг илүүд үзэж байна.
Дээрх хувьцаат банкуудын олон нийтийн бизнесийн хэлтсийн захирлын үзэж байгаагаар энэ нь улам олон аж ахуйн нэгж гадаад валютын арилжаа болон ханшийн хүлээлтийн талаарх ойлголтыг улам боловсронгуй болгож байгааг харуулж байгаа бөгөөд орон нутгийн болон гадаад валютын хөрөнгийн зохицуулалт нь оновчтой байх хандлагатай бөгөөд Холбооны нөөцийн сангийн баланс буурсан болон бусад үйл явдлуудаас шалтгаалан нэг талын хүчтэй өсөлт, сулралын хүлээлтийг бий болгохоо больсон байна.
Гадаадын хөрөнгө оруулалтын байгууллагууд улам бүр нэмэгдэж, ханшийн эрсдэлээс хамгаалах үйл ажиллагаагаа чимээгүйхэн нэмэгдүүлж байгааг тэмдэглэх нь зүйтэй.
Хонконгийн нэгэн банк гадаадын хөрөнгө оруулагчдын ихэнх нь юанийн бонд худалдаж авахын зэрэгцээ ханшийн уналтын эрсдэлээс хамгаалахын тулд тогтворгүй валютын опционы багцад бооцоо тавьж байгааг мэдэгдэв гэж гадаад валютын арилжаачин мэдэгдэв.
"Үнэндээ энэ нь Гадаад валютын маркетингийн хэлтсийн бичигдээгүй дадал юм." Тэрээр гадаадын хөрөнгө оруулалтын валютын эрсдэлийг хамгаалах нь валютын ханш тогтворжих эсвэл өсөх хандлагатай байх үед бага байх боловч мэдэгдэхүйц өсөх болно гэдгийг онцолсон.
"Юанийн ханш тогтворжих эсвэл чангарах чиглэлдээ эргэн орох хандлагатай болсны дараа гадаадын хөрөнгө оруулалтын ихэнх байгууллагууд валютын эрсдэлээс хамгаалах үйл ажиллагаагаа бууруулна. Одоогийн байдлаар гадаадын томоохон хөрөнгө оруулалтын байгууллагууд Холбооны нөөцийн сангийн энэ жилийн балансыг бууруулсан нь юанийн ханшид илүү их дарамт учруулахгүй байж магадгүй гэж үзэж байна. Эцсийн эцэст Хятадын эдийн засгийн үндсэн үзүүлэлтүүдийн тогтвортой өсөлт болон төлбөрийн тэнцлийн өндөр ашиг нь юанийн ханшийн тэнцвэржүүлсэн ханшид хоёр талын хэлбэлзлийг хүчтэй дэмжиж байна" гэж Европын томоохон хөрөнгийн удирдлагын агентлагийн ерөнхий төлөөлөгч хүлээн зөвшөөрөв.
8-р сарын 24-ний 20:00 цагийн байдлаар, дотоодын хуурай газрын зах зээл дээрх юанийн ханш 6.4773-д хэлбэлзэж, 6.5 бүхэл тоон түвшинг амжилттай сэргээж, юанийн ханшийн "уян хатан байдал"-ыг онцоллоо.
Импортын компаниудад зориулсан валютын ханшийн хеджийн шинэ үйл ажиллагаа
"Баасан гарагт юанийн ханш ам.долларын эсрэг 6.5-аас доош унасны дараа гадаад валютын хеджинг хийх тэдний хүсэл эрмэлзэл мэдэгдэхүйц нэмэгдсэн." Дээр дурдсан хувьцаат банк олон нийтийн бизнесийн хэлтсийн даргад мэдэгдэв.
Олон импортлогч дөрөвдүгээр улиралд гадаад валютын хеджинг багцыг баталгаажуулахын тулд наймдугаар сарын сүүл хүртэл хүлээхээр төлөвлөж байсан боловч Холбооны нөөцийн сангийн хүснэгтийг бууруулах дохио нь жилийн турш долларын ханш огцом өсөхөд улам бүр мэдэгдэхүйц нөлөөлж байгаа тул тэд цаашид "хөдөлгөөнгүй сууж" чадахгүй болсон.
Ихэнх импортлогчид гадаад валютын своп гүйцэтгэх үнийг 6.6-6.7 хооронд тогтоодог ч тэдний гадаад валютын хеджинг хийх байр суурь нь бизнесийн бодит гадаад валютын эрэлттэй нэлээд нийцэж байгаа бол өмнөх буурсан юанийн хеджинг хийх байр суурь нь тэдний бодит бизнесийн эрэлтээс хамаагүй давсан гэж мэдээлж байна.
"Үүний цаана олон импортын аж ахуйн нэгжүүд өмнөх гадаад валютын ханшийн алдагдлаас суралцаж, валютын ханшийн чиг хандлагыг харж, спекулятив бооцооны улмаас хеджийн цар хүрээг хэт өргөжүүлсэн гэж үзсэн." Хувьцаат банк олон нийтийн бизнесийн хэлтсийн даргад мэдэгдэв.
Тэрээр хамгаалалтын байр суурийн эрсдэлийг үр дүнтэй хянаж байгаа ч олон импортын аж ахуйн нэгжүүд гадаад валютын хамгаалалтын ашгийн үнэлгээнд анхаарлаа хандуулсаар байгаа ч гадаад валютын хамгаалалтгүй, аж ахуйн нэгжүүдийн бодит үйл ажиллагааны зардлыг бууруулж (түүний дотор түүхий эд импортын худалдан авалтын зардлыг бууруулах гэх мэт), гадаад валютын хамгаалалтын арга хэмжээ нь валютын ханшийн уналтад илүү их бооцоо тавих хандлагатай байгааг тогтоожээ.
Одоогийн байдлаар түүний хувьцаат банк эдгээр импортын аж ахуйн нэгжүүдтэй харилцаа холбоогоо нэмэгдүүлж, гадаад валютын эрсдэлийн буцаах багцын сонголтуудыг нэвтрүүлэхийг зөвлөж байна. Хэрэв ирээдүйн юанийн ханшийн үнийн санал гадаад валютын эрсдэлийн буцаах багцын сонголтын үнийг хэрэгжүүлбэл аж ахуйн нэгжүүд ямар ч төлбөр төлөх шаардлагагүй бөгөөд одоогийн гадаад валютын своп гүйлгээний алдагдлын эрсдэлээс үүдэлтэй юанийн ханшийн буцаах өсөлтөөс зайлсхийх боломжтой.
Холбооны нөөцийн сан энэ онд юанийн ханшийн уналтыг бууруулснаас үүдэлтэй эрсдэлийг даван туулахын тулд олон импортлогч гадаад валютын хадгаламжаа нэмэгдүүлж байгаа нь ойлгомжтой.
"Шалтгаан нь олон компани үүний үр шимийг амссан явдал юм." Төрийн өмчит томоохон банкны санхүүгийн зах зээлийн арилжаачин онцлон тэмдэглэв. Энэ оны эхний хагаст аж ахуйн нэгжүүд болон бусад зах зээлийн байгууллагуудын дотоодын гадаад валютын хадгаламжийн үлдэгдэл 2020 оны сүүлчтэй харьцуулахад 65.8 тэрбум ам.доллараар огцом өссөн нь олон импортын аж ахуйн нэгжүүд энэ оны эхний хагаст юанийн ханшийн хоёр удаагийн уналтаас амжилттай зайлсхийж, гадаад валютын худалдан авалтын алдагдлыг үр дүнтэй бууруулсан.
Гадаадын хөрөнгө оруулалтын байгууллагууд валютын ханшийн эрсдэлээс хамгаалах үйл ажиллагаагаа сэргээв
Холбооны нөөцийн сангийн энэ жилийн тайлан баланс буурснаас үүдэлтэй буурах эрсдэлтэй тулгарч байгаатай холбогдуулан гадаадын олон хөрөнгө оруулалтын байгууллагууд ханшийн эрсдэлээс хамгаалах үйл ажиллагаагаа сэргээж байна.
"Харьцангуй тогтвортой ханшийн хэлбэлзэл эсвэл юанийн ханш чангарах хандлагатай үед бид юанийн нэмэлт бонд нэмэхдээ ханшийн эрсдэлээс хамгаалах үйл ажиллагаа харьцангуй хийгээгүй." Уолл Стрийтийн макро эдийн засгийн томоохон хедж сангийн менежер одоо тэд 50% юанийн бондын багц хүртэл ханшийн эрсдэлээс хамгаалах төлөвлөгөөтэй байгаагаа мэдэгдэв.
Хедж сангийн шалтгаан нь Холбооны нөөцийн систем огцом буурвал юанийн ханш улсын хэмжээнд хэлбэлзэл үүсгэж болзошгүй юм.
Мягмар гарагийн 20:00 цагийн байдлаар Хятадын 10 жилийн сангийн өгөөж болон АНУ-ын сангийн өгөөжийн зөрүү 162 суурь цэгт хүрсэн гэж тоо баримт харуулж байгаа ч олон гадаадын хөрөнгө оруулалтын байгууллагууд хэрэв Холбооны нөөцийн сан юанийн ханшийг 6.55-6.6 хооронд бууруулбал энэхүү зөрүүний өгөөж нь ханшийн уналтаар "залгигдах" вий гэж санаа зовж байна.
Хонконгийн банкны гадаад валютын арилжаачид Баасан гарагаас хойш гадаадын олон хөрөнгө оруулалтын байгууллагууд юанийн бонд нэмж оруулахын зэрэгцээ валютын ханшийн эрсдэлээс хамгаалах үйл ажиллагаа явуулж байгааг мэдэгдэв. Дотоодын импортын аж ахуйн нэгжүүд своп түгжээ ашиглах дуртай бол гадаадын хөрөнгө оруулалтын байгууллагууд юанийн ханшийн хэлбэлзэл, опционы портфолио, валютын ханшийн уналтын эрсдэлээс хамгаалах бооцоо тавихыг илүүд үздэг.
Үүний цаана гадаадын хөрөнгө оруулалтын байгууллагуудын Холбооны нөөцийн сангийн жилийн тайлан богино хугацаанд юанийн ханшийг хэлбэлзүүлж болох ч тэнцвэртэй ханшийн үнэлгээнд тийм ч их нөлөө үзүүлэхгүй байж магадгүй гэсэн өргөн тархсан итгэл үнэмшил оршино.
"Хятадын эдийн засгийн үндсэн үзүүлэлтүүд тасралтгүй өсөж байгаатай холбогдуулан юань энэ онд хөгжиж буй зах зээлийн хоёр дахь шилдэг валют болж байна." Морган Стэнлигийн стратегийн шинжээч Мэттью Хорнбах хамгийн сүүлийн үеийн тайланг нийтэлжээ. Үүнээс гадна, Хятадын төлбөрийн тэнцлийн харьцангуй өндөр ашиг нь юанийн ханшийг бусад хөгжиж буй зах зээлийн орнуудтай харьцуулахад хамаагүй бага дарамтанд оруулж байна.
Мэттью Хорнбах Холбооны нөөцийн сангийн хүснэгтийн агшилт нь юанийн ханшийг энэ жил огцом бууруулсан гэж үзэж байна.
"Үнэндээ бид юанийн эрсдэлийг хамгаалах нь урьдчилан сэргийлэх арга хэмжээтэй илүү төстэй юм. Юанийн ханш тогтворжсон эсвэл сэргэх хандлагатай болсны дараа бид валютын ханшийн эрсдэлийг хамгаалах үйл ажиллагаагаа хурдан багасгах болно." Дээрх Уолл Стрийтийн макро эдийн засгийн томоохон хедж сангийн менежер онцолсон. Эцсийн эцэст, валютын ханшийн эрсдэлийг хамгаалах үйл ажиллагаа нь юанийн бондын нийт багцын бодит өгөөжийг 40-50.0 суурь оноогоор нэмэгдүүлж, бусад хедж сангийн үе тэнгийнхнээс сул гүйцэтгэлийг бий болгож, ирээдүйд хөрөнгө босгох, хөрөнгийн удирдлагын цар хүрээг өргөжүүлэхэд тохиромжгүй юм.
Нийтэлсэн цаг: 2021 оны 8-р сарын 27