Στις 7 Ιουνίου, η Freightwaves δημοσίευσε ένα υπογεγραμμένο άρθρο του Henry Byers, το οποίο αναλύει τους πολλαπλούς λόγους για τη μείωση της ζήτησης εισαγωγών στις ΗΠΑ, κάτι που αξίζει να κριθεί από εισαγωγικές και εξαγωγικές εταιρείες.Reflex Reflectors, Υποδοχές μπλοκ ακροδεκτών
καιΥποδοχή din 4 ακίδωνπρέπει να σημειωθεί.
Τα πιο πρόσφατα δεδομένα κρατήσεων εμπορευματοκιβωτίων δείχνουν ότι παρά τα ισχυρά επίπεδα του 2022 τους πρώτους πέντε μήνες του 2022. Καθώς η χωρητικότητα σε όλο τον Ειρηνικό παραμένει σχετικά σταθερή, η Freightos (Σημείωση συντάκτη: Παγκόσμιες πλατφόρμες κρατήσεων εμπορευματοκιβωτίων και πληρωμής) έδειξε spot τιμές εμπορευματοκιβωτίων, από την Κίνα έως η δυτική ακτή, υποχώρησε 38 τοις εκατό από μήνα σε μήνα στα 9.630 δολάρια.
Ενώ οι μεταφορές εμπορευμάτων θα απολαμβάνουν αυξανόμενα κέρδη από τη ναυτιλία, οι αμερικανικές εταιρείες μεταφοράς φορτηγών και οι προμηθευτές συνδυασμένων μεταφορών ενδέχεται να αρχίσουν να βλέπουν πτώση στις αποστολές.
Τα μοτίβα αγορών των καταναλωτών εξομαλύνονται γρήγορα σε επίπεδα πριν από την πανδημία, ενώ οι λιανοπωλητές στις ΗΠΑ μαστίζονται από υπερβολικά αποθέματα. Οι μετοχές-στόχοι υποχώρησαν την Τρίτη το πρωί αφού στελέχη της εταιρείας δήλωσαν ότι θα προσφέρουν εκπτώσεις, θα ακυρώσουν τις παραγγελίες αγοράς και θα δράσουν γρήγορα για να απαλλαγούν από το υπερβολικό απόθεμα.
Αυτό οδήγησε επίσης σε πτώση 36 τοις εκατό των εισαγωγών εμπορευματοκιβωτίων στις ΗΠΑ από όλες τις άλλες χώρες, είτε από έτος σε έτος, είτε πίσω στα επίπεδα του καλοκαιριού του 2020. Τι προκάλεσε λοιπόν την ξαφνική πτώση των εισαγωγών εμπορευματοκιβωτίων; Οι ακόλουθοι παράλληλοι παράγοντες είναι μαζί για να εξηγήσει την ξαφνική μείωση των αριθμών.
υπερπληρώ
Η πιο άμεση αιτία είναι η συσσώρευση αποθεμάτων στις ΗΠΑ. Αυτό οφείλεται στο ότι οι εταιρείες προσπαθούν να γεμίσουν το μεγαλύτερο μέρος του αποθέματος που εξαντλήθηκε το 2021, ενώ θέλουν επίσης να διατηρήσουν αρκετό απόθεμα για να αντιμετωπίσουν πιθανές περαιτέρω διαταραχές της εφοδιαστικής. Αυτές οι ανησυχίες έχουν επιδεινωθεί από διαδοχικοί γύροι lockdown, αλλά οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι φαινόταν να κλιμακώνονται μόνο στον απόηχο της σύγκρουσης πριν από περισσότερες από 100 ημέρες.οι εταιρείες αποφάσισαν, καλώς ή κακώς, να αντιμετωπίσουν τον κίνδυνο μιας ξαφνικής αύξησης της καταναλωτικής ζήτησης και των αγαθών στο εξωτερικό.
Έτσι, εάν η τάση των καταναλωτών μετακινείται τώρα από τα αγαθά στις υπηρεσίες, αυτές οι εταιρείες παραγωγής αγαθών θα μπορούσαν να κολλήσουν σε υπερβολικό απόθεμα ή σε λάθος αγαθά για να εξασφαλίσουν πωλήσεις. Η συσσώρευση αποθεμάτων θα οδηγήσει αναπόφευκτα σε επιβράδυνση των νέων παραγγελιών εισαγωγής, επομένως προσθέτοντας στη διαταραχή που βλέπουμε στη ζήτηση για εισαγωγές εμπορευματοκιβωτίων από τις ΗΠΑ.Μόλις την Τρίτη, η Target ανακοίνωσε ένα «επιθετικό» πρόγραμμα μείωσης των αποθεμάτων που επικεντρώνεται στην ακύρωση παραγγελιών και τις προσφορές τιμών.
Παραπάνω, δείχνοντας τα αυξανόμενα αποθέματα και παρακάτω, δείχνοντας πτώση των εισαγωγών, οι έμποροι λιανικής με τη σειρά τους μειώνουν την ταχύτητα των δικτύων τους μετά την τελευταία αύξηση των φορτίων που έπληξε τις ακτές των ΗΠΑ.
Οι καταναλωτές συνθλίβονται
Καθώς ο πληθωρισμός συνεχίζεται και οι τιμές γίνονται πιο ακριβές, οι καταναλωτές φαίνεται να χειροτερεύουν. Μόλις αυτή την εβδομάδα, η AAA (σημείωση του συντάκτη: American Automobile Association, AAA) ανέφερε νέο υψηλό 4,51 $ το γαλόνι.
Ορισμένοι οικονομολόγοι εικάζουν ότι θα μπορούσαμε να βιώσουμε μια "αιχμή του πληθωρισμού" καθώς η Fed αρχίζει να αυξάνει τα επιτόκια και να συρρικνώνει τον ισολογισμό της. Ωστόσο, ακόμη και αν οι πληθωριστικές πιέσεις αρχίσουν να μειώνονται, οι καταναλωτές μπορεί να εξακολουθούν να επηρεάζονται υπερβολικά από τα υψηλότερα επιτόκια λόγω χρήση πιστώσεων, η οποία θα μπορούσε να επιδεινώσει περαιτέρω τη ζήτηση και τις διακριτικές δαπάνες.
Η κατανάλωση πιστωτικών καρτών έχει επιταχυνθεί καθώς το επιτόκιο προσωπικής αποταμίευσης συνεχίζει να μειώνεται και κινείται προς το χαμηλότερο επιτόκιο (η τελική ένδειξη είναι 4,4) από τη μεγάλη οικονομική κρίση (4,5 τον Αύγουστο του 2009). Ακολουθούν δύο τρόποι για να ερμηνεύσετε τα πολύ χαμηλά επιτόκια αποταμίευσης: είτε οι καταναλωτές είναι πολύ σίγουροι και πρόθυμοι να ξοδέψουν χρήματα, είτε ξοδεύουν κάθε δολάριο που έχουν για να τα βγάλουν πέρα με υψηλό πληθωρισμό.—— Είναι δύσκολο να φανταστεί κανείς ότι οι καταναλωτικές δαπάνες αυξάνονται σε αυτό το σημείο.
Δυστυχώς, ο πληθωρισμός της ενέργειας και των τροφίμων δεν γνωρίζει ή δεν ενδιαφέρεται για το πώς είναι τα αμερικανικά πορτοφόλια καταναλωτών -- πώς ο πληθωρισμός σε αυτούς τους κλάδους προκαλείται από κλυδωνισμούς της προσφοράς, όχι από ερεθίσματα της ζήτησης. Ένα άλλο σημείο που πρέπει να θυμάστε είναι ότι ο ρυθμός αύξησης των τιμών παραγωγού έχει πάντα ξεπερνούσε τις τιμές καταναλωτή, επομένως ορισμένοι παραγωγοί μπορεί να εξακολουθούν να πλήττονται από το αυξανόμενο κόστος, αλλά δεν το έχουν μεταφέρει ακόμη στους καταναλωτές.
Έτσι, ενώ το σύνολο των εκκρεμών ανακυκλούμενων πιστώσεων μόλις έφτασε στα προ πανδημίας επίπεδα, επιταχύνεται και εάν οι τιμές συνεχίσουν να αυξάνονται, είναι λογικό να αναμένεται να αυξηθεί και η εκκρεμούσα ανακυκλούμενη πίστωση.
Με την πρώτη ματιά, ο πίνακας λιανικής (το παρακάτω διάγραμμα) μπορεί να συμπεράνει ότι οι λιανικές πωλήσεις αυξάνονται, αλλά λάβετε υπόψη ότι αυτό μετράται σε ονομαστικά δολάρια, δεν προσαρμόζεται για τον πληθωρισμό και αντιπροσωπεύει υψηλότερες τιμές πώλησης αγαθών - όχι την οικονομική ισχύ ή ανθεκτικότητα των καταναλωτών.Οι εταιρείες παραγωγής εμπορευμάτων δεν είναι μόνες, και οι εταιρείες υπηρεσιών και τεχνολογίας θα αντιμετωπίσουν επίσης πιέσεις τους επόμενους μήνες και η πώληση μετοχών θα μπορούσε να οδηγήσει σε απολύσεις.
Βλέπουμε όλο και περισσότερες ενδείξεις ότι η περαιτέρω καταναλωτική ζήτηση των ΗΠΑ καταστρέφεται και ο αριθμός των εισαγόμενων εμπορευματοκιβωτίων θα μειωθεί περαιτέρω κοντά στα επίπεδα του 2019, επομένως οι εμπορικές γραμμές Κίνας-ΗΠΑ που συγκεντρώνουν το μεγαλύτερο μέρος του εμπορίου αξίζει να μελετηθούν.
Εξετάζοντας τη συνολική διεκπεραίωση όλων των λιμανιών από την Κίνα προς τις ΗΠΑ, μπορούμε να δούμε την κίνηση να μειώνεται από την "αιχμή της περιόδου αιχμής" τον Σεπτέμβριο του 2021 έως την Τρίτη (τώρα μειωμένη κατά 51% από την κορυφή). Αν και ιστορικά (πριν από τον εμπορικό πόλεμο / ξέσπασμα ), στα τέλη Μαρτίου έως τις αρχές Μαΐου είναι ο όγκος εμπορικών οδών είναι σχετικά αδύναμη περίοδος, αλλά θα πρέπει επίσης να συνειδητοποιήσει ότι η κινεζική κυβέρνηση στη Σαγκάη και σε άλλες σημαντικές περιοχές παραγωγής (ειδικά γύρω από το Πεκίνο και κοντά στο κύριο λιμάνι στο Τιαντζίν) της πρόληψης επιδημιών και Τα μέτρα ελέγχου και αποκλεισμού ενέτειναν επίσης τη μείωση του κυκλοφοριακού όγκου.
Παρά τον αποκλεισμό, η πτώση της κυκλοφορίας στην κύρια εμπορική οδό φαίνεται αναπόφευκτη το 2022, καθώς οι τεράστιοι όγκοι μεταξύ Κίνας και Κίνας βρίσκονται σε πρωτοφανή και μη βιώσιμα επίπεδα το 2021. Τώρα, με το άνοιγμα της Κίνας ξανά, ορισμένοι παρατηρητές του κλάδου ζήτησαν μια «έκταση εμπορευματοκιβώτια», αλλά φαίνεται ότι η διαταραχή της ζήτησης έχει επηρεάσει σε μεγάλο βαθμό τον εμπορικό διάδρομο.
Ποτέ πριν, ένα "κύμα κοντέινερ"
Το μεγαλύτερο μέρος του αναμενόμενου "κύματος εμπορευματοκιβωτίων" από τη Σαγκάη (που θεωρείται ανεκτέλεστο κατά τη διάρκεια του αποκλεισμού) φαίνεται να έχει εγκαταλείψει το λιμάνι Ningbo. Λόγω περιορισμών στην ενδοχώρα (δηλαδή, κλείσιμο δρόμων), η πρόσβαση στο λιμάνι αποκλείστηκε σε μεγάλο βαθμό και οι αποστολείς αναδιοργάνωσαν γρήγορα τη μεταφορά μέσω του εναλλακτικού μεγάλου λιμανιού που βρίσκεται πλησιέστερα στο λιμάνι. Η μείωση των νέων κρατήσεων (και του όγκου των φορτίων) μετά τον αποκλεισμό της Σαγκάης στα τέλη Μαρτίου αντισταθμίστηκε από την αύξηση των αποστολών που εκτρέπονται από το Ningbo. Επειδή οι αποστολείς βιάζονται να βγάλουν τα εμπορεύματα, αυτό επίσης φέρνει τους χρόνους παράδοσης της κράτησης στο χαμηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί.
Παρά το άνοιγμα εκ νέου της Σαγκάης, ο συνολικός αριθμός εμπορευματοκιβωτίων από την Κίνα προς τις Ηνωμένες Πολιτείες συνεχίζει να μειώνεται και η χαλάρωση των νέων μέτρων ελέγχου του κορωνοϊού από μόνη της είναι απίθανο να το αντιστρέψει. Όσο για τα τελευταία δεδομένα, εάν πρόκειται για την "έκρηξη κοντέινερ" από Η Σαγκάη προς τα λιμάνια των ΗΠΑ όταν άνοιξε ξανά την περασμένη Τετάρτη, αυτό είναι σχεδόν ασήμαντο σε σύγκριση με ό,τι έχουμε δει από τη Σαγκάη στις ΗΠΑ τους τελευταίους 18-22 μήνες. Αυτή η "έκταση" μπορεί εύκολα να αλλάξει στα δεδομένα των κρατήσεών μας τις επόμενες εβδομάδες και αν η ζήτηση κατασταλεί, αναμφίβολα θα αποτυπωθεί σε αυτήν, αλλά από την περασμένη Τρίτη δεν έχει εφαρμοστεί με κανέναν προφανή τρόπο.
Η σταθερή μείωση του όγκου της κυκλοφορίας από την Κίνα προς τις Ηνωμένες Πολιτείες έχει επίσης ασκήσει τεράστια καθοδική πίεση στους ναύλους spot ναύλων από το επίπεδο ζήτησης. Καθώς η χωρητικότητα παρέμεινε σχετικά σταθερή τις πρώτες εβδομάδες μετά τον αποκλεισμό (μετά τις 28 Μαρτίου), η κίνηση μειώθηκε επιτόπου οι τιμές της Κίνας / Ανατολικής Ασίας-Ανατολικής-Δυτικής ακτογραμμής του δείκτη Freightos Baltic ναύλων (41% ανά μήνα FEU σε 9.630 $ ανά FEU και 36% σε 11.907 $ ανά FEU). θα πρέπει επίσης να θυμόμαστε ότι αυτές οι τιμές spot αυξάνονται ετησίως (73% στη δυτική ακτή και 59% στην ανατολική ακτή).
Εάν οι κρατήσεις συνεχίσουν να εξασθενούν τον Ιούνιο, αναμένουμε περαιτέρω πτώση των επιτοκίων στην εμπορική διαδρομή, αλλά οι ναυτιλιακές εταιρείες μπορεί να εργαστούν πιο σκληρά από ποτέ για να προστατεύσουν τα κέρδη ρεκόρ τους. Έχουν ήδη μειώσει τη χωρητικότητα σε μεγάλους εμπορικούς δρόμους ακυρώνοντας δρομολόγια και μειώνοντας πλοία, αλλά εάν η μείωση των κρατήσεων επιταχυνθεί τις επόμενες εβδομάδες, μπορεί να δούμε ότι η θαλάσσια συμμαχία θα δοκιμαστεί από άνευ προηγουμένου δύναμη και έλεγχο.
Εάν οι ναύλοι αρχίσουν να μειώνονται γρήγορα, είναι εύλογο να υποπτευόμαστε ότι οι ναυτιλιακές εταιρείες που δεν έχουν ακόμη συνδέσει το μεγαλύτερο μέρος των δραστηριοτήτων τους με μακροπρόθεσμα συμβόλαια θα μειώσουν σημαντικά τις τιμές τους προκειμένου να ανταγωνιστούν στην αγορά spot.
Είναι ενδιαφέρον ότι οι τελευταίες συνομιλίες για την εργασία στο λιμάνι στο λιμάνι του Λονγκ Μπιτς στο Λος Άντζελες το 2014-2015 προκάλεσαν διακοπή της εφοδιαστικής αλυσίδας (η οποία αύξησε τα αποθέματα στις ΗΠΑ), προκαλώντας παρόμοια κατάσταση. Αυτό μπορεί να μην ακούγεται ρεαλιστικό μετά από ένα χρόνο ρεκόρ όγκου, αλλά μια ουσιαστική αποδυνάμωση των spot επιτοκίων πιθανότατα θα οδηγήσει σε ανασχηματισμό ή/και αναδιάρθρωση της τρέχουσας ναυτιλιακής συμμαχίας.
Ώρα δημοσίευσης: Ιουν-23-2022